融资融券政策调整 - 申万宏源证券及申万宏源西部证券于10月10日收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效 [1] - 先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等公司的可充抵保证金证券折算率由0%上调至30%—70%不等 [1] - 通裕重工、创益通两股的折算率则由65%下调至0% [1] 重点公司折算率变动详情 - 先导智能（300450.SZ）折算率从0%上调至65% [2] - 南极光（300940.SZ）折算率从0%上调至50% [2] - 曼恩斯特（301325.SZ）折算率从0%上调至65% [2] - 联动科技（301369.SZ）折算率从0%上调至65% [2] - 海光信息（688041.SH）折算率从0%上调至70% [2] - 长盈通（688143.SH）折算率从0%上调至65% [2] - 佰维存储（688525.SH）折算率从0%上调至50% [2] - 中芯国际（688981.SH）折算率从0%上调至70% [2] - 华信永道（920592.BJ）折算率从0%上调至30% [2] - 通裕重工（300185.SZ）折算率从65%下调至0% [2] - 创益通（300991.SZ）折算率从65%下调至0% [2] 中芯国际与佰维存储的近期调整 - 佰维存储和中芯国际的两融折算率调整备受市场关注，因其在10月9日（前一个交易日）刚被多家券商将折算率调为0% [2] - 此次快速回调反映出两融风控的灵活性，折算率恢复将重新打开杠杆资金入市通道 [9] - 以中芯国际为例，100万市值可再度充抵70万保证金，有助于修复市场对芯片股的短期信心 [9] 政策调整的规则背景 - 券商对个股进行两融折算率调整依据2016年12月2日沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》，该规则规定静态市盈率在300倍以上或为负数的股票折算率应下调为0% [3] - 2023年沪深北交易所修订的《融资融券交易实施细则》再次明确，静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票折算率为0% [3] - 近期市场活跃，科技主线个股走势强劲，使得相关个股静态市盈率突破300倍，触发了此次券商普遍下调折算率的规则执行 [3] 相关公司估值数据 - 中芯国际静态市盈率已回落至276.75倍，脱离300倍以上的“高估值预警区间” [4][7] - 佰维存储静态市盈率同步下降至279.33倍，也已脱离高估值预警区间 [4][8] - 中芯国际10月10日股价为127.95元，下跌7.89%，总市值约1.02万亿元 [6][7] - 佰维存储10月10日股价为96.50元，下跌9.59%，总市值约450.37亿元 [7][8]

格隆汇10月10日｜A股市场芯片股集体重挫，其中，东芯股份、佰维存储跌超11%，燕东微、晶合集成 跌超10%，德明利、华虹公司、普冉股份跌超8%，联芸科技、芯联集成跌超7%，恒烁股份、翱捷科 技、气派科技、敏芯股份、中芯国际、长光华芯、中微半导跌超6%，中芯国际跌超5%。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↑ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688110 | 东芯服份 | - | -11.66 | 427亿 | 287.79 | | 688525 | 佰维存储 | 1 | -11.00 | 443 乙 | 53.30 | | 688172 | 燕东微 | 1 | -10.40 | 416亿 | 45.24 | | 688249 | 晶合集成 | 1 | -10.33 | 714亿 | 53.31 | | 001309 | 德明利 | 1 | -8.93 | 430亿 | 204.96 | | 688347 | 束机公司 | 1 | -8.79 | 2032亿 | 151.93 | | 688766 | 普朗股份 | 策 | ...

经济观察网 芯片股集体重挫，其中，东芯股份、佰维存储跌超11%，燕东微、晶合集成跌超10%，德明 利（001309）、华虹公司、普冉股份跌超8%，联芸科技、芯联集成跌超7%，恒烁股份、翱捷科技、气 派科技、敏芯股份、中芯国际、长光华芯、中微半导跌超6%，中芯国际跌超5%。 消息面上，10月9日，有投资者信用账户持有的中芯国际、佰维存储等股票两融折算率降为0，多家券商 解释称中芯国际、佰维存储均因为静态市盈率大于300倍，折算率调整为0。有业内人士称，这是券商依 据交易所规则开展的常态化操作，该规定自2016年起实施，并沿用至今，A股市场保持一致，并非只针 对某个行业或者板块，也就是说A股市场静态市盈率超过300倍的两融股票，折算率都会调整为0。 ...

A股市场芯片股集体重挫，其中，东芯股份、佰维存储跌超11%，燕东微、晶合集成跌超10%，德明 利、华虹公司、普冉股份跌超8%，联芸科技、芯联集成跌超7%，恒烁股份、翱捷科技、气派科技、敏 芯股份、中芯国际、长光华芯、中微半导跌超6%，中芯国际跌超5%。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↑ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688110 | 东芯股份 | -香 | -11.66 | 427亿 | 287.79 | | 688525 | 佰维存储 | 1 | -11.00 | 443亿 | 53.30 | | 688172 | 燕东微 | 1 | -10.40 | 416亿 | 45.24 | | 688249 | 晶合集成 | 44 | -10.33 | 714亿 | 53.31 | | 001309 | 德明利 | 1 | -8.93 | 430亿 | 204.96 | | 688347 | 中机公司 | 1 | -8.79 | 2032亿 | 151.93 | | 688766 | 普典股份 | 策 | -8.71 | ...

作者 | 第一财经 黄思瑜、周楠 10月9日，有投资者信用账户持有的中芯国际（688981.SH）、佰维存储（688525.SH）等股票两融折算 率降为0，引发市场关注。 国金证券也于近期披露了类似公告。该公司称，根据沪深交易所要求，于每周最后交易日收市后重新计 算静态市盈率进行调整，9月30日发布的调整名单涉及11股，其中9股最新折算率调整为0，与前述广发 证券披露名单吻合。 披露显示，9月29日至30日当周，中芯国际、佰维存储的静态市盈率分别达到303.06倍、301.91倍。其余 折算率被调整为0的个股中，路桥信息当周静态市盈率达到947.11倍，瑞晟智能321.78倍。 在折算率调整当日，中芯国际股价乃至半导体芯片板块午后出现回落。由此，部分市场人士将两件事关 联在一起。 对此，上述业内人士称，股价波动受多方面因素影响，现在A股市场有两百余只股票，因为静态市盈率 超过300倍而被下调两融折算率，从前期情况看并不会产生明显影响。 根据Wind数据，截至10月9日，两融标的中，有203只股票的静态市盈率超过300倍，其中，中芯国际的 静态市盈率为300.44倍，佰维存储的静态市盈率为308.97倍。 20 ...

2025.10.09 本文字数：1150，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经黄思瑜、周楠 10月9日，有投资者信用账户持有的中芯国际（688981.SH）、佰维存储（688525.SH）等股票两融折算率降为0，引发市场关注。 第一财经记者在线询问了中信证券、国金证券等客服人员，对方均表示，目前，中芯国际、佰维存储均因为静态市盈率大于300倍，折算率调整为0。 对此，有业内人士对第一财经称，这是券商依据交易所规则开展的常态化操作，该规定自2016年起实施，并沿用至今，A股市场保持一致，并非只针对某 个行业或者板块，也就是说A股市场静态市盈率超过300倍的两融股票，折算率都会调整为0。 2016年12月2日，沪深交易所发布联合公告，经证监会批准，两家交易所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求， 将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。 而沪深北交易所于2023年修订的《融资融券交易实施细则》，可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以证券市值或净值按一定折算率进行折 算。其中，被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股 ...

2025.10. 09 本文字数：1150，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜、周楠 10月9日，有投资者信用账户持有的中芯国际（688981.SH）、佰维存储（688525.SH）等股票两 融折算率降为0，引发市场关注。 第一财经记者在线询问了中信证券、国金证券等客服人员，对方均表示，目前，中芯国际、佰维存储 均因为静态市盈率大于300倍，折算率调整为0。 对此，有业内人士对第一财经称，这是券商依据交易所规则开展的常态化操作，该规定自2016年起 实施，并沿用至今，A股市场保持一致，并非只针对某个行业或者板块，也就是说A股市场静态市盈 率超过300倍的两融股票，折算率都会调整为0。 2016年12月2日，沪深交易所发布联合公告，经证监会批准，两家交易所对《融资融券交易实施细 则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票 折算率下调为0%。 而沪深北交易所于2023年修订的《融资融券交易实施细则》，可充抵保证金的证券，在计算保证金 金额时，应当以证券市值或净值按一定折算率进行折算。其中，被实施风险警示、进入退市整理期的 证券，静态市盈率在300倍以上或 ...

【导读】中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零 10月9日午后，半导体板块突然跳水，早盘涨超9%的中芯国际一度跌超2%，华虹公司"炸板"回落，澜起科技、兆易创新、中微公司等均留下较长的上影 线。 半导体板块为何突然跳水？市场传闻称，近日交易所要求，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，折算率为0%。 对此，记者采访了多家券商，均证实中芯国际、佰维存储作为融资融券的担保品，折算率已经调整为零，但这不影响投资者融资融券交易。 | 证券代码 | 股票简称 | 调整前的折算率 | 调整后的折算率 | 折算率的变化 | 调整动作 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | (%) | | | 688525 | 佰维存储 | 30 | 0 | -30 | 折算率调整 | | 600105 | 永鼎股份 | 65 | 0 | -65 | 折算率调整 | | 603668 | 天马科技 | 60 | 0 | -60 | 折算率调整 | | 688215 | 瑞晟智能 | 30 | 0 | -30 | 折算率调整 | | 688981 | 中芯国际 ...