在随后召开的调度会上，李筑认真听取了家有购物集团相关业务的详细汇报。会议围绕家有购物集团历史沿革情况、家有购物集团1-8月经营工作情况和 家有购物集团重点业务情况等展开。在听取汇报后，李筑表示，家有购物公司团队专业，工作努力，事业很有希望。这些年受外部环境和行业下滑的冲 击，家有购物公司没有懈怠，努力找出路，找方向，大家要集智聚力，擦亮家有购物的金字招牌。 李筑对家有购物提出五点要求。一要创新突破，积极探索业务创新和管理创新，在保健食品尤其垂类刺梨产品实现供应链的全链条发力。二要在外呼、社 群等新业务上持续探索，在直播业务多维度创新。三要充分利用现有会员客户资源，在确保客户信息安全的基础上，根据客户画像定制营销策略。四要充 分考虑自身资源与优势，争取省内贵州广电圈丰富资源，开拓思路，通过创新驱动全面盘活业态，找准方向路径，锤炼自身核心竞争力。五要与贵州广电 改革发展同频共振，实现高质量、可持续、快速发展，开启新征程，走出新赛道。 当天，李筑一行还前往家有购物集团会员管理中心（天津武清）进行指导。 9月20日，贵州广电网络传媒集团党委副书记、副董事长、总经理李筑一行深入家有购物集团进行年度经营工作督导调度。 李 ...

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入22.49亿元 同比增长12.46% [1] - 归属于母公司股东的净利润8.19亿元 同比增长42.12% [1] - 子公司实现全面盈利 [1][6] 实控人变更 - 控股股东中国东方71.55%股权由财政部无偿划转至中央汇金 [2] - 2025年6月5日证监会核准汇金公司成为实际控制人 [2] - 中国东方持股比例保持45.14%仍为控股股东 [2] 子公司运营状况 - 东兴基金管理总规模389.12亿元 维持上年同期水平 [4] - 公募基金行业排名第92位（全行业210家） [4] - 固收领域基本盘维持 权益业务规模短板与业绩分化突出 [4] - 期货、香港等子公司全面盈利 [6] 人事架构调整 - 人力资源部总经理张蓓拟任东兴基金党委书记、副董事长 [1] - 华北区域党委书记曲冬松拟任东兴基金党委副书记 [1] - 郄永忠任研究所所长 李振任山东分公司副总主持工作 [1] - 2025年9月重启首席经济学家公开招聘 要求5年以上知名机构经验 [5] 研究所重组 - 2025年4月撤销原行业研究一部、二部 重构细分研究体系 [5] - 面临分仓佣金下滑与人才流失双重压力 [5] - 金股组合表现亮眼维持市场关注度 [5] - 强化宏观-中观-微观研究链条协同性 [5] 风险事件影响 - 因泽达易盛科创板IPO保荐未勤勉尽责被卷入欺诈发行纠纷 [4] - 东兴基金盈利大幅下滑主因权益业务短板及成本上升 [4] 战略方向调整 - 管理层变动聚焦降低核心人才依赖风险 [5] - 实控人变更带来资源获取与业务创新新机遇 [5] - 研究所以架构重塑与补位核心岗位为调整方向 [5]

公司业务参与情况 - 公司下属华南建材参建中国第一艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"及MSC地中海大型豪华客滚船首制船项目 [1] - 胜宝旺承建万吨级西江30-2DPPB平台导管架和陆丰8-1DPP导管架等海洋工程项目 [1] 公司经营战略 - 制造业务根据客户订单需求进行配套生产 [1] - 持续关注国家政策与行业动态以提升创新能力和经营效益 [1] - 通过业务拓展扩大市场份额并提升竞争力 [1]

核心财务表现 - 收入达28.25亿港元，同比上升30%，创历史新高 [1] - 普通股股东应占溢利为5.5亿港元，同比跃升182% [1] - 每股基本盈利5.77港仙 [1] 业务发展亮点 - 财富管理、企业融资、投资管理等领域表现突出 [1] - 佣金费用类、利息类及交易投资类收益全面上升 [1] - 多元化业务能力提升，业务创新积极推动 [1] 市值与股东回报 - 市值达327亿港元，较2024年末的109亿港元大幅跃升200% [1] - 宣派中期股息每股0.05港元，派息比率87% [1]

财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入207.03亿元，净利润17.55亿元，核心经营利润24.08亿元 [1] - 海底捞餐厅上半年共接待顾客近1.9亿人次，整体翻台率为3.8次/天 [1] 业务创新 - 公司推动"不一样的海底捞"计划，打造鲜切、夜宵、亲子、宠物友好等多元消费场景 [1] - 截至6月底改造鲜切工坊系列门店超过50家，夜宵主题店近30家 [1] - 外卖收入同比增长近60%，其中"一人食"下饭火锅菜贡献超过一半 [1] 多品牌战略 - "红石榴计划"下14个第二品牌门店总数达126家，其中"焰请烤肉铺子"新开46家 [1] - 其他餐厅收入达5.97亿元，同比大增227% [1] 会员与未来策略 - 截至6月底会员总数突破2亿 [1] - 未来将持续提升用餐体验并继续多元化经营策略 [1] - 策略性寻求收购优质资产以丰富餐饮业务形态和顾客基础 [1]

分类评价规定修订背景与意义 - 证监会发布《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》，对2009年实施的分类监管制度进行系统性修订，以应对市场新形势下的局限性[1] - 修订重点包括优化扣分/加分标准、简化评价流程，强化对合规风控、服务实体经济和业务创新的引导[1][2] - 分类监管制度历经三次修订，过去在促进行业规范、提升服务能力等方面发挥关键作用，此次修订被业内视为行业发展的"风向标"和"指挥棒"[1][6] 扣分标准优化 - 扣分标准从主观裁量转向刚性量化：明确风险监管指标不达标可直接扣分，无需监管措施[2] - 根据违规严重性设置0.5-10分扣分区间，并堵住"跨期规避"漏洞，评价期外违规行为可追溯扣分[2] 加分标准调整 - 突出服务实体经济导向：将"机构客户日均持仓"改为"产业客户日均持仓"，新增"中长期资金客户日均持仓"指标[3] - 强化业务创新：增加期货做市、衍生品交易业务指标，删除"成本管理能力"等财务指标[3][4] - 精简评价指标如删除"净资产收益率"，鼓励中长期多元业务投入[5][6] 行业竞争格局变化 - 头部公司优势强化：资本实力强、业务种类全，可开展跨境做市等重资本业务，"马太效应"显著[7] - 中小机构差异化路径：聚焦区域特色产业或小微客户，借助数字化工具降低服务成本[7][8] - 行业集中度或加速提升，形成"头部做精做深、中小聚焦特色"的生态格局[7][8] 服务实体经济痛点与突破 - 现存问题：企业认知鸿沟（认为套保门槛高）、工具适配不足、同质化竞争导致服务深度欠缺[3][4] - 解决方案：通过"含权贸易""基差定价"等工具降低套保成本，提供定制化风险管理方案[3][4] - 政策引导：将"保险+期货"移至专项评价，推动服务模式从"粗放覆盖"转向"精准滴灌"[3][6] 未来发展方向 - 三大主线：提升服务实体经济能力、增强大宗商品定价权、数字化转型[10] - 国际化战略：开展境外人民币衍生品服务，参与国际做市业务[10][11] - 产品创新：开发碳期货、光伏组件期货等工具服务新兴产业链[10] - 生态构建：以科技与资本为双轮驱动，推动从"通道服务商"向"综合风险管理商"转型[11] 监管政策建议 - 呼吁加快《期货公司监督管理办法》配套制度落地[11] - 建议跨部门协同破除参与期货市场的制度障碍[11] - 扩大境外投资者可参与品种范围，探索境外期货经纪业务[11]

外需板块 - 2025年4月美国加征关税显著回落 但非美市场仍是政治风险较低的重要出口渠道 相关企业将持续受到市场和政策支持 [1] - 美国关税大幅提升趋势显著降低并留下谈判空间 对美出口较多的跨境电商和贸易企业经历经营震荡 [1] - 一带一路等区域出口重要性提升 推荐小商品城 同时建议关注赛维时代 因其前期提价并消化海外库存 通过品牌运营保持良好收入增长 [1] 内需板块 - 自2024年9月下旬以来 增量政策持续部署落地 政策发力稳增长决心正盛 多数指标已开始呈现改善信号 [1] - 内需作为经济发展关键抓手地位更加凸显 随着政策落地效应不断显现 经济改善预期和消费修复动能预计迎来持续支撑 [1] 母婴零售行业 - 国内生育率持续下滑但稍有反弹 母婴零售行业面临客流减少和线上竞争加剧的重压 [2] - 市场收缩带来行业出清及更多估值合理的资产 头部企业并购机会显著增加 [2] - 促进生育是国家长期坚持的战略方向 将从经营和资本市场多方面给予头部公司支持 [2] - 业内公司积极求变 新增各类业务打造第二、第三成长曲线 推荐爱婴室 建议关注孩子王 [2] 零售行业调改 - 零售行业尤其是超市板块在行业竞争加剧和电商冲击下面临较大经营压力 [3] - 头部公司从门店、供应链、人员体系等多方面进行调改升级 已实现明显指标改善 [3] - 具有较大渠道保有量且有行业号召力的超市企业未来有望持续通过业务调整和业态完善进行自我革新 [3] - 百货行业在经营压力下通过品牌调整、重新装修、IP活动等形式进行调改 建议关注永辉超市、大商股份、红旗连锁、重庆百货等 [3]

业绩表现 - 第一季度收入达3011亿元 同比增长15 8% 创近三年来最高同比增速 [1] - 归属公司普通股东净利润109亿元 上年同期为71亿元 [1] - 带电品类收入同比增长17 1% 日百品类收入同比增长14 9% [1] - 商超品类连续五个季度保持双位数同比增长 [1] - 商品收入同比增长16 2% [1] 业务动态 - 京东外卖正式上线 采用商家零佣金入驻 给骑手缴纳"五险一金" 上线外卖"百亿补贴" [2] - 刘强东亲自参与外卖业务推广 在日本街头身穿印有京东外卖二维码的T恤 [2] 用户增长 - 季度活跃用户数连续6个季度保持双位数增长 一季度同比增幅超过20% [2] - 用户购物频次快速增长 [2] 管理层举措 - 刘强东2024年给管理层做了1800人次培训 每周至少讲4天课 每天讲10个多小时 [1] - 刘强东亲自参与业务创新 包括直接送外卖等一线操作 [1][2]

发行信息 - 本次初始发行股票数量为2410.00万股，若全额行使超额配售选择权，发行股票数量为2771.50万股[10][51] - 每股发行价格为12.33元/股，预计发行日期为2023年4月11日，发行后总股本为100,478,500股，若全额行使超额配售选择权则为104,093,500股[10] - 发行股数占发行后总股本比例为23.99%（超额配售选择权行使前）、26.63%（全额行使后）[51] - 战略配售发行数量482.00万股，占超额配售选择权全额行使前本次发行数量的20.00%，占全额行使后总股数的17.39%[53] - 预计募集资金总额行使超额配售选择权前为29,715.30万元，全额行使为34,172.60万元[53] 财务数据 - 报告期内公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为73.95%、79.16%和82.81%[17] - 2021年度公司主营业务毛利率较2020年度下降了2.72%[17] - 按照2022年度财务数据，主要原材料价格上升1%，公司营业成本增加0.69%，净利润下降2.22%[17] - 报告期内公司页岩油气压裂供水软管收入金额分别为10,124.94万元、14,223.73万元及33,591.13万元，占主营业务收入比例分别为38.37%、39.91%及55.58%[18] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为4847.86万元、7420.20万元和7814.11万元，占流动资产比例分别为19.74%、25.84%和21.41%，占资产总额比例分别为13.89%、18.01%和12.44%[22] - 报告期各期末存货账面价值分别为8183.95万元、9990.95万元和15340.64万元，占流动资产比例分别为33.33%、34.79%和42.03%[23] - 报告期内境外主营业务收入分别为17357.91万元、24396.92万元和41689.39万元[24] - 报告期内境外主营业务收入占主营业务收入比例分别为65.78%、68.45%和68.98%[26] - 报告期内美国地区收入占主营业务收入比例分别为19.04%、33.49%和45.02%[26] - 报告期内缴纳的美国关税金额分别为737.55万元、1768.07万元和5763.32万元[26] - 报告期内美国关税占美国市场营业收入比例分别为14.68%、14.81%及21.18%[26] - 2022年资产总计628,039,660.98元，股东权益合计347,829,855.97元，营业收入606,739,996.78元，净利润91,749,952.08元[46] - 2022年资产负债率（母公司）42.77%，毛利率43.09%，加权平均净资产收益率30.67%[46] - 2022 - 2020年研发投入占营业收入比例分别为3.26%、4.66%、5.54%[48] 技术研发 - 截至招股书签署日公司已取得129项专利，其中发明专利28项、实用新型专利101项[44][66][86] - 公司将涤纶长丝等纤维的每米捻回数增加50%-100%，合股强力随之增加3%-5%，爆破压力较国家标准提升10%左右[68] - 公司通过改性使附着强度从40N/25mm提升至120N/25mm以上[70] - 一次成型共挤工艺相对传统工艺生产工序减少约50%[73] - 一次成型共挤工艺单管挤出长度最长可达8000 - 10000m，二次成型法单管长度一般约200m[73] - 一次成型共挤工艺产品延伸率<1%，二次成型延伸率<3%[73] - 一次成型共挤模具单管挤出效率提升30%以上[73] - 公司自主设计研发的大口径圆织机及辅助系统最大可生产1500mm口径的增强层[74] 股权结构 - 黄裕中持股40,778,759股，比例53.3904%；秦俊明持股13,950,000股，比例18.2643%；夫妇合计控制公司81.4742%股份[40] - 东吴证券持有公司股份450,000股，持股比例为0.5892%[62] - 截至招股书签署日，泰州大裕持股公司750万股，持股比例9.8195%[129] - 发行前公司前十名股东合计持股7609.8359万股，占比99.6332%[149] 子公司情况 - 泰州中裕兴成消防器材有限公司注册资本2190.407297万元，中裕科技持股100%，2022年净利润1698353.77元[151][152] - 安徽优耐德管道技术有限公司注册资本3000万元，中裕科技持股100%，2022年净利润808469.71元[153] - 江苏中裕能源装备有限公司注册资本3000万元，实收资本2045万元，中裕科技持股87%，2022年净利润 - 3502290.16元[154][155] - Rich Development （HK） Company Limited 注册资本10000，中裕科技持股100%，2022年净利润 - 11104.72元[155] - 中裕美国2022年12月31日总资产为1.07664698亿元，净资产为670.869524万元，2022年度净利润为559.185531万元[156]

发行相关 - 发行股数未行使超额配售选择权不超2410.00万股，全额行使不超2771.50万股，超额配售不超361.50万股[9][50] - 每股发行价格不低于3.81元/股[9][52] - 公司拟公开发行不超2410.00万股，募投项目计划总投资34079.48万元，拟用募集资金32535.00万元[75][76] 业绩数据 - 2020 - 2022年主营业务毛利率分别为43.95%、41.42%、43.09%[45] - 2020 - 2022年净利润分别为4987.87万元、5141.70万元、9175.00万元[45] - 2020 - 2022年营业收入分别为26558.59万元、35968.94万元、60674.00万元[45] - 2020 - 2022年资产负债率（母公司）分别为29.46%、39.34%、42.77%[45] 业务收入 - 报告期内页岩油气压裂供水软管收入分别为10124.94万元、14223.73万元、33591.13万元，占比分别为38.37%、39.91%、55.58%[17][90] - 报告期内境外主营业务收入分别为17357.91万元、24396.92万元、41689.39万元，占比分别为65.78%、68.45%、68.98%[23][25][99][107] - 报告期内美国地区收入占主营业务收入比例分别为19.04%、33.49%、45.02%[25][107] 成本费用 - 报告期内直接材料成本占主营业务成本比例分别为73.95%、79.16%、82.81%[16][88] - 报告期内各期研发费用分别为1471.78万元、1674.51万元、1980.36万元，占比分别为5.54%、4.66%、3.26%[81] - 报告期内缴纳的美国关税金额分别为737.55万元、1768.07万元、5763.32万元，占美国市场营业收入比例分别为14.68%、14.81%、21.18%[25][107] 资产情况 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为4847.86万元、7420.20万元、7814.11万元，占流动资产比例分别为19.74%、25.84%、21.41%[21][95] - 报告期各期末存货账面价值分别为8183.95万元、9990.95万元、15340.64万元，占流动资产比例分别为33.33%、34.79%、42.03%[22][96] - 2020 - 2022年资产总计分别为34909.82万元、41202.96万元、62803.97万元[45] 股权结构 - 黄裕中持股4077.88万股，比例53.3904%；秦俊明持股1395.00万股，比例18.2643%；二人合计控制81.4742%股份[36][39][144] - 公司前十名股东合计持股7609.84万股，占比99.6332%[146] - 泰州大裕持有公司750.00万股，持股比例9.8195%[126] 技术研发 - 截至招股书签署日，公司已取得129项专利，其中发明专利28项、实用新型专利101项[43][63][83] - 公司创新编织技术，改进编织方式并优化大口径传输软管[64][65] - 公司掌握多种改性技术及产品配方，针对不同场景制定解决方案[66] 子公司情况 - 泰州中裕兴成消防器材有限公司2022年末总资产2816.21万元，净资产2789.63万元，净利润169.84万元[149][150] - 安徽优耐德管道技术有限公司2022年末总资产17642.40万元，净资产3064.33万元，净利润80.85万元[151] - 江苏中裕能源装备有限公司注册资本3000万元，实收资本2045万元[152] 风险与承诺 - 公司面临创新、技术替代、核心技术泄密等风险[81][82][83][84] - 募投项目存在无法正常实施或无法实现预期目标的风险[86] - 相关人员作出股份流通限制、避免同业竞争、规范关联交易等多项承诺[177][178][180][181][182][183][184][187][188][191][192][193][195][196][197]