美债收益率变动 - 2年期美债收益率下跌7.20个基点至3.553% [1] - 3年期美债收益率下跌7.92个基点至3.564% [1] - 5年期美债收益率下跌8.50个基点至3.680% [1] - 10年期美债收益率下跌7.60个基点至4.083% [1] - 30年期美债收益率下跌5.77个基点至4.680% [1]

劳动力市场动态 - 十月份企业宣布的裁员人数为153,000人 [2] - 今年前两个月的裁员情况更为严峻，二月宣布裁员275,000人，一月宣布裁员172,000人 [2] - 十月份的裁员公告是22年来同期最差水平 [2] 债券市场反应 - 市场对数据做出反应，两年期和十年期国债收益率均显著走低 [3] - 美联储降息后，收益率回落至此前波动区间的顶部，即4.05%至4.10%的范围 [3] - 市场关注焦点在于十年期国债收益率能否重回4%以下，还是会维持在当前水平并向4.25%反弹 [3][4]

债券市场动向 - 十年期美债收益率跃升至4.16%，创下一个月新高 [1] - 若美债收益率继续向4.21%攀升，可能持续提振美元走势 [1]

黄金价格走势 - 现货黄金价格在周二遭抛售后逐步回升至3980-3990美元区间 [1] - 当前价格动能难以挑战4000美元心理关口 [1] 债券市场与美元影响 - 十年期美债收益率跃升至4.16%，创一个月新高 [1] - 若收益率向4.21%攀升，可能提振美元并对黄金市场情绪构成压力 [1] 美联储政策预期 - 交易员对美联储12月降息25个基点的概率定价约为61% [1] - 近期美国私营部门数据可能影响美联储12月决策 [1] - 市场对降息预期定价的调整将在未来数周对黄金产生关键影响 [1] 贵金属季节性因素 - 即将迎来12月至次年1月的贵金属传统季节性看涨周期 [1]

黄金价格走势 - 现货黄金价格在周二遭遇抛售后逐步回升至3980-3990美元区间 [1] - 当前价格动能似乎不足以挑战4000美元心理关口 [1] 债券市场动态 - 十年期美债收益率跃升至4.16%，创下一个月新高 [1] - 若美债收益率继续向4.21%攀升，可能持续提振美元走势，进而对黄金市场情绪构成压力 [1] - 债券市场正在走出独立行情，近期略超预期的美国私营部门经济数据可能会影响美联储12月决策 [1] 美联储政策预期 - 交易员对12月降息25个基点的概率定价约为61%，但这并非板上钉钉之事 [1] - 市场对降息预期定价的任何调整都将在未来数周对黄金产生关键影响 [1] 贵金属季节性因素 - 即将迎来12月至次年1月这个贵金属传统的季节性看涨周期 [1]

美元指数突破100点的原因 - 美联储12月降息概率从92%大幅回落至69%，10年期美债收益率从4.0%升至4.1%左右[3] - 美国8月零售环比增速为+0.6%，显著高于市场预期的+0.2%[5] - 10月美国消费者信心指数为53.6，较二季度52.2的低点回暖[5] - 10月美国制造业PMI为48.7，新订单指数呈上行趋势[5] - 美国银行存款准备金降至2.8万亿美元，为2025年以来最低水平[11] - 隔夜担保融资利率跳升至4.22%，显示流动性收紧[11] 美元指数未来走势与制约因素 - 预计四季度美元指数将在100点关口反复震荡，难形成反转趋势[2][21] - 新美联储主席候选人多为鸽派，可能推动降息议程[19][20] - 美国最高法院将于11月5日对特朗普对等关税政策举行听证会，若判决违法将制约美元上行[20] - 日本财务大臣表示正监控外汇走势，或干预日元过度贬值[21]

黄金价格暴跌事件 - 11月4日现货黄金价格从4000美元关口迅速滑落，单日暴跌近70美元，最低触及3928美元/盎司，最终收于3931.86美元/盎司 [1] - 美元指数升至三个月高点，ICE美元指数周二收盘上涨0.32%，报100.20，盘中最高触及100.26，美元走强削弱黄金需求 [3] - 10年期美国国债收益率飙升到4.11%，吸引大量资金从黄金市场撤离 [3] 价格下跌驱动因素 - 美联储官员集体发表鹰派言论，明确反对12月降息，市场对美元信心增强 [3][4] - 中东休战、地缘冲突暂时缓和，削弱了黄金的传统避险吸引力 [3] - 美国政府停摆进入第36天，关键经济数据无法发布，市场通过抛售黄金规避不确定性 [3] 技术分析观点 - 日线图显示金价已跌破5日均线和10日均线，3930美元附近存在密集交易区支撑，短期关键阻力在3990-4000美元区间 [6] - 10日线位于4020附近形成压制，只要不被突破，黄金技术面更倾向于看调整回修，下方目标可期待日线级别区间下沿3850/3840附近，甚至回撤3820-3800 [6] - 小时图显示黄金回到4000下方运行，增加行情进一步下修风险，3960位置失守将表明行情回归弱势下跌趋势 [6] 央行购金行为分析 - 2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，比2024年一整年都多，仅第三季度就购买220吨，较上季度增加28% [7] - 新兴市场央行是购金主力，中国央行黄金在外汇储备中占比仅为6.58%，与全球平均18.6%相比偏低，理论增量空间达6265.6吨黄金 [9] - 央行购金是长期战略行为，不代表金价只涨不跌，曾出现多次各国央行增持黄金但金价走低的现象 [9][10] 投资者策略与市场情绪 - 持有实物黄金的投资者需区分银行投资金条（溢价仅2%）和金店首饰（溢价超25%），后者出售会损失溢价部分 [10] - 持有黄金ETF或基金的投资者，仓位低于总资产5%可继续持有，仓位超过15%且焦虑的可考虑减仓一半 [12] - 散户投资者中50%预测下周金价上涨，36%预测下跌，14%认为横盘整理，但黄金基金出现单周流出75亿美元的纪录 [12] 黄金资产属性与市场环境 - 黄金与传统资产相关性较低，过去20年黄金价格涨幅与美国CPI累计涨幅的相关性达0.72，是有效的抗通胀工具 [13] - 2025年以来国际金价在每盎司2300-2500美元区间剧烈波动，单周最大波动幅度曾超过80美元 [15] - 黄金暴跌是全球金融市场大调整的一部分，随着投资者对人工智能板块高估值担忧升温，美股集体下挫 [12] 市场观点与未来展望 - 纽约商品交易所理事会主席将近期金价暴跌描述为典型的"技术性回调"，认为市场已超买一段时间 [12] - 95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下自2019年调查以来最高纪录 [15] - 随着金价跌破3928美元关键支撑，市场关注焦点转向3900美元心理关口，技术面偏空、美元强势、美债收益率高企三重压力下黄金短期走势难言乐观 [15]

基本面分析 - 全球最大黄金ETF截至11月04日持仓量为1038.63吨，较上日减持3.15吨，但上月整体净增持26.32吨 [1] - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，超过市场预期，但劳动力需求显示放缓迹象且薪资增长停滞 [2] - 美国服务业活动在10月扩张速度创下八个月来最快，表现超出经济学家预测 [2] - 美国10年期国债收益率出现跳升，因财政部维持季度再融资规模不变但暗示未来可能上调 [2] - 现货黄金价格当日上涨超过1%，收报3980.12美元/盎司，经济数据缓解担忧引发美元震荡，但避险情绪仍对金价构成支撑 [2] 技术面分析 - 黄金日线图显示价格运行在BOLL信道中轨下方，同时KD指标出现死叉 [4] - 黄金四小时图和1小时图均显示BOLL通道收窄，且KD指标呈死叉状态，表明短线可能进行震荡修正 [4] - 基于技术分析，黄金当日操作策略建议逢低买入，参考买入区间为3965.9-3971.9美元，目标位看至3975.9-3981.9美元，阻力位在3986.9美元，支撑位在3960.9美元 [4] - 白银技术面与黄金类似，日线、四小时及1小时图均显示价格在BOLL中轨下且KD死叉，操作策略建议逢高卖出 [4] 宏观经济与地缘政治事件 - 美国最高法院就关税案展开辩论，保守派首席大法官等对其合理性提出质疑，导致前总统特朗普胜诉概率下降 [2] - 美国联邦政府停摆持续36天创下纪录，对股市、航空业及食品补助计划造成冲击，但特朗普仍预期美股将创新高 [2] - 民主党在佛吉尼亚和新泽西州长选举中获胜，特朗普将失利归咎于政府停摆，此结果预示中期选举倾向，民主党夺回众议院控制权的可能性提升 [2] - 中美双方落实吉隆坡经贸磋商共识，中方已停止对部分美国产商品加征关税 [2] - 美国被曝阻挠与华讨论英伟达芯片出口，并联合日本、韩国、澳大利亚筹建“关键矿产交易俱乐部”，旨在重构供应链并减少对华依赖 [2] - 欧盟调查英国企业向中国企业出售镍矿，中国外交部则呼吁开放承诺 [2] 央行政策与前瞻指引 - 美联储理事米兰认为ADP就业数据表现意外，预计将继续降息，并警告关税裁决可能拖累经济 [2] - 市场对美联储在12月会议上的降息决策存在疑虑 [2] - 当日重要事件包括英国央行公布利率决议，以及多位美联储官员（威廉姆斯、巴尔、哈玛克、沃勒、保尔森）将发表讲话或参加讨论 [5] 市场数据与事件日程 - 当日将发布多项美国经济数据，包括10月挑战者企业裁员人数、当周初请失业金人数、10月全球供应链压力指数、9月批发销售月率及当周EIA天然气库存 [5]

黄金价格表现 - 现货黄金在11月6日亚市早盘一度跌破3970美元，最低触及3964美元，交投于3975美元/盎司附近，跌幅约0.09% [1] - 金价在11月5日上涨1.2%，最高触及3990.24美元，收盘于3978.95美元，接近4000美元整数关口 [1] - 黄金价格在11月5日早盘于3930点位形成支撑后开启上行趋势，欧洲市场开盘初期持续攀升至3990点位附近，日线最终收报小阳线 [3] 影响黄金的市场因素 - 黄金价格获得逢低买盘和避险买盘支撑 [1] - 美国ADP就业数据强于市场预期，新增就业4.2万个，高于预估的2.8万个 [2] - 美国10月ISM非制造业PMI飙升至52.4，创今年2月以来最高水平，新订单指数强劲，服务业活动活跃 [2] - 强劲经济数据导致市场对美联储12月降息预期降温，概率从上周的95%暴跌至62%，周三一度只有58% [2] - 美元指数盘中冲高至100.36，创5月29日以来新高 [2] - 10年期美债收益率暴涨1.86%，收盘于4.16%，创10月7日以来最高 [2] - 美国政府停摆进入第36天，刷新1879年以来最长纪录，13000名空管、50000名TSA安检员无薪上岗，若本周五前谈不拢，将对40个主要机场削减10%的计划航班，引发避险情绪 [2] 黄金技术分析与交易策略 - 黄金技术面分析认为短期内将延续下跌走势，受美元指数走强、美联储货币政策预期转变及地缘政治风险缓和等因素压制 [3] - 黄金4小时级别自4046位置开始二次下跌至3928一线，跌破强势上涨模式，进入调整阶段 [5] - 行情在4小时级别中轨以下横盘整理，下方暂时受3930一线支撑，本周两次试探尚未有效跌破，上方3990区域压力明显 [5] - 本周预计黄金在3900-4000区间迂回，操作上建议早盘高空思路对待 [3] - 具体操作策略为：反弹3985-3990附近分批做空，目标3950-3940附近，破位看3930一线；回调3930-3935附近分批做多，目标3950-3970附近，破位看3980一线 [5] - 若破位3930支撑，则表明行情将进一步下行，测试下方3880-3850区域的支撑 [5]

服务业PMI表现 - 美国10月服务业PMI为52.4，创八个月新高，高于市场预期[1] - 10月新订单指数反弹至56.2，为一年来新高，表明需求持续回暖[1] 通胀与成本压力 - 10月支付价格指数升至70，创三年来新高，暗示通胀压力反弹[1] 市场预期与债市反应 - 好于预期的就业和服务业数据打压了市场对美联储12月继续降息的预期[1] - 多个期限美债收益率走高，价格下跌，引发债市波动[1]