外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433.43亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] - 美联储降息25个基点至3.75%-4.00%区间及中美经贸关系缓和，推动全球资产价格上涨和美元回升，综合影响外储规模 [1] 黄金储备动态 - 截至10月末黄金储备为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为央行连续第12个月增持 [2] - 央行增持黄金因全球政治经济形势变化，国际金价可能长期易涨难跌，优化国际储备结构需求上升 [2] - 黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产，增持有助于优化外汇储备结构、分散美元资产风险 [3] 经济与政策背景 - 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势不变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1] - “十四五”规划建议强调扩大高水平对外开放，以开放促改革促发展 [2] - 推动贸易创新发展及拓展双向投资，为国际收支资本项目基本平衡奠定基础 [2]

黄金储备总量与增长 - 截至2025年10月31日，加纳银行黄金总储备达到38.04吨 [1] - 黄金储备量较2024年10月的28.1吨增长超过35% [1] - 截至2024年12月，黄金持有量为30.53吨，2025年1月至10月期间增加约7.51吨 [1] - 按逐月数据看，每个月新增黄金储备量增长超过4% [1] 国内黄金购买计划 - 黄金储备增长归功于2021年6月启动的国内黄金购买计划 [1] - 该计划通过直接从当地矿业公司购买黄金，旨在使中央银行持有结构多元化 [1] - 加纳银行以加纳塞地支付所购黄金货款 [1] - 此举旨在加强加纳储备地位，并帮助降低对美元的依赖 [1] 政策目标与市场影响 - 加纳银行致力于维护和增加国际储备总额，以帮助稳定塞地汇率 [1] - 黄金储备的强势地位具有信号效应，对中央银行捍卫本币能力具有重要意义 [1] - 预计这将提振市场对加纳塞地的信心，增强遏制外汇市场投机活动的实力 [1]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [3] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上，较上年末大幅增加1409.9亿美元 [3] - 外储环比上涨主要受资产价格变化与汇率波动综合影响 [6] 汇率波动对外储的影响 - 10月份美元指数上涨2.1%至99.8，创8月份以来新高 [3][7] - 非美货币兑美元贬值，其中欧元、日元、英镑分别下跌1.7%、4.0%、2.2% [7] - 10月份人民币表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个基点和51个基点 [7] 全球资产价格对外储的支撑 - 10月份全球股债双强对外储形成支撑，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3% [8] - 日本日经指数上涨16.6%创历史新高，欧洲斯托克指数上涨2.6% [8] - 当月境内银行间市场月均即期询价外汇成交规模升至429亿美元，环比增长14% [7] 黄金储备动态与战略意义 - 10月末中国黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [4][10] - 增持黄金有助于优化外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险，并利用其避险和抗通胀属性实现保值增值 [10][12] - 黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产，其货币属性被强化，并对美元形成趋势性替代 [11] 外储与黄金储备的未来展望 - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，成为抵御潜在外部冲击的压舱石 [8] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [12] - 央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [12]

国际金价表现 - 11月7日现货黄金价格报4010.78美元/盎司，日内上涨33.75美元，涨幅0.85% [1][2] - 当日伦敦金现最高价达4014.26美元/盎司，最低价为3973.74美元/盎司 [2] - 纽约期金价格报4013.1美元/盎司，日内上涨26.4美元，涨幅0.66% [2][3] 国内金饰价格动态 - 11月7日国内品牌金饰价格普遍小幅上调，周大福价格为1268元/克，六福珠宝价格为1266元/克 [3][4] - 潮宏基金饰价格1268元/克，老凤祥与老庙黄金价格均为1263元/克，菜百首饰价格为1235元/克 [5] 央行购金行为 - 中国10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持 [5] - 分析预测新兴市场央行的黄金购买行为可能还将持续3至5年，目标是将黄金配置占比提升至20%～25% [5] 全球黄金ETF资金流向 - 全球黄金ETF已连续五个月实现资金净流入，10月吸引资金82亿美元，推动总资产管理规模增长6%至5030亿美元 [6] - 10月全球黄金ETF持仓量环比上升1%至3893吨，北美地区流入65亿美元，亚洲流入61亿美元，欧洲流出45亿美元 [6] - 10月黄金市场日均交易额达5610亿美元，创历史新高，环比增长45% [6] 国内黄金市场政策影响 - 黄金税收政策调整后，深圳水贝市场出现定价混乱，11月6日商家挂牌价从约989元/克跳涨至993元/克 [7][9] - 水贝市场含税价格已包含约70元/克的税，若需开具发票须另加5%消费税，实际购买价超1000元/克，而回收价维持在898元/克，买卖价差拉大至超100元/克 [9] - 税收新政导致消费端观望情绪浓厚，实际成交明显降温，已有周大福、周生生、六福珠宝等七家珠宝商宣布调价 [11][12]

外汇储备规模 - 截至10月末外汇储备规模为33433亿美元，环比上升0.14%，较上月增加47亿美元 [1][4] - 外汇储备规模自7月份短暂回落后已连续三个月呈现回升态势 [1][4] 外汇储备变动原因 - 尽管非美元货币对美元普遍贬值，但全球金融资产价格上涨带来的正向估值效应部分抵消了汇率折算的负面影响 [1][4] - 主要经济体货币政策预期及宏观经济数据等因素是推动外汇储备增长的主要影响因素 [4] 黄金储备情况 - 截至10月末黄金储备达7409万盎司，连续第12个月实现环比增加 [1] - 尽管当月国际金价冲高后回调，央行出于优化国际储备结构的考虑继续小幅增持黄金，符合市场预期 [1] 经济基本面支撑 - 经济基础稳固、优势突出、韧性强劲、潜力巨大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本保障 [4] - “十五五”规划建议强调扩大高水平对外开放，明确推进市场多元化、优化货物贸易结构、培育外贸新增长点等措施 [4] - 上述举措有助于出口持续发挥稳定跨境资金流动“压舱石”作用，为国际收支资本项目基本平衡奠定基础 [4]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上，较上年末大幅增加1409.9亿美元 [1] 外汇储备变动原因分析 - 主要受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数走强，非美元货币总体下跌 [1] - 全球金融资产价格总体上涨带来了正估值效应 [1] - 当月美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，创8月份以来新高 [1] 黄金储备变动 - 10月末黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末中国外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上 较上年末大幅增加1409.9亿美元 [1] - 外储规模处于适度充裕状态 未来有望保持基本稳定 为人民币汇率提供重要支撑 [3] 外汇储备变动原因 - 10月外储环比上涨47亿美元主要受资产价格变化与汇率波动综合影响 [1] - 美元指数在10月震荡上行 累计上涨2.1%至99.8 创8月以来新高 [1] - 全球金融资产价格总体上涨带来正估值效应 全球股债双强对外储形成支撑 [1][3] 汇率市场表现 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势 中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个基点和51个基点 [2] - 10月末人民币中间价和在岸即期汇率分别为7.0880和7.1135 期间在岸即期汇率一度升破7.10 为2024年11月5日以来首次 [2] - 10月美元指数上涨2.1%至99.8 非美货币疲软 欧元、日元、英镑兑美元分别下跌1.7%、4.0%、2.2% [2] 黄金储备情况 - 10月末中国黄金储备为7409万盎司 较9月末增加3万盎司（约0.93吨） 为连续第12个月增持 [1][5] - 增持黄金有助于优化外汇储备结构 分散美元资产占比过高风险 发挥黄金的避险和抗通胀属性 [5] - 黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产 各国央行购金需求持续高涨 [6] 黄金储备战略意义 - 央行持续增持黄金是未来大方向 有助于增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [8] - 黄金作为国际公认的避险资产与最终支付手段 能为官方外汇组合提供补充保障 [8] - 新兴经济体央行如俄罗斯、土耳其、印度正大幅扩充黄金储备 出于去美元化和通胀对冲需求 [7]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 外汇储备规模已连续三个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高 [1] - 外汇储备规模上升是受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的结果 [1][4] 外汇储备变动原因 - 10月美元指数上涨1.9%，导致外汇储备中非美元资产折算成美元后金额减少，对储备规模产生下行压力 [2][4] - 全球主要股指普遍大幅上涨，日经225指数大幅上涨16.6%，美债收益率走低、价格上扬，共同带动外储投资的金融资产估值增加，形成对冲 [2][4] - 全球股债双强对外储形成强劲支撑，美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%，欧洲斯托克指数上涨2.6% [4] 黄金储备动态 - 2025年10月末，央行黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持 [1][6] - 10月末黄金储备余额增加139亿美元至2972亿美元，占同期外汇储备余额的比重环比上升0.40个百分点至8.89%，续创历史新高 [6] - 2025年1月至10月，央行增持黄金节奏整体放缓，月度增持量从16万盎司逐步降至3万盎司 [6] 黄金市场与战略 - 10月黄金价格一度触及4381.48美元/盎司的历史高点，全月累计上涨3.76%，为连续第三个月收涨 [7] - 2025年三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [7] - 中国央行低量多次的补仓节奏有助于平滑市场波动、把握成本窗口，并折射出人民币国际化与外汇储备多元化战略布局的深远考量 [7] - 截至2025年10月末，中国官方储备资产中黄金占比为8%，明显低于15%左右的全球平均水平，未来增持黄金仍是大方向 [8] 人民币汇率与政策展望 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点 [5] - “十五五”规划建议强调“扩大高水平对外开放”，将推动贸易创新发展、拓展双向投资，为国际收支基本平衡奠定基础 [5]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% 连续三月站上3.3万亿美元大关 创2015年12月以来最高 [1] - 10月外汇储备小幅回升主因是汇率和资产价格变化带来的估值效应形成对冲 美元指数上涨1.9%导致非美元资产贬值 但全球主要股指上涨及美债价格上扬带动外储投资的金融资产估值增加 [2] - 10月资产价格变化的影响比汇率折算更为显著 全球股债双强对外储形成强劲支撑 美联储降息推动全球债券指数上涨0.8% 美国标普500指数上涨2.3% 日经225指数大幅上涨16.6% 欧洲斯托克指数上涨2.6% [3] 黄金储备动态 - 10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨） 环比增加3万盎司（约0.93吨） 为央行连续第12个月增持黄金 [1] - 10月末黄金储备余额增加139亿美元至2972亿美元 黄金储备余额占外汇储备余额比重环比上升0.40个百分点至8.89% 继续刷新历史新高 [6] - 2025年1月至10月央行增持黄金节奏整体放缓 增持量从16万盎司逐步降至3万盎司 增持策略更注重逢低买入而非追高 [6] 人民币汇率表现 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势 中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点至7.0880比1、7.1135比1 在岸即期汇率一度升破7.10 为2024年11月5日以来首次 [5] - 中间价与在岸即期汇率偏离幅度小幅扩大 境内外即期汇率延续强弱互现格局 显示市场汇率预期保持基本稳定 [5] 全球黄金市场 - 10月黄金价格一度触及4381.48美元/盎司历史高点 月末回调至4000美元/盎司附近 全月累计上涨3.76% 为连续第三个月收涨 [7] - 2025年三季度全球央行加快购金步伐 净购金量总计220吨 较二季度增长28% 较上年同比增长10% [7] - 中国官方国际储备资产中黄金占比为8% 明显低于15%左右的全球平均水平 未来增持黄金仍是大方向 以优化国际储备结构并推进人民币国际化 [8]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 外汇储备规模连续三个月升至3.3万亿美元之上 创2015年11月以来最高 较上年末大幅增加1409.9亿美元 [4] - 10月末外储规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 美元指数上涨与全球金融资产价格上涨形成对冲效应 [3][4] 全球资产价格表现 - 10月份美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8% 美国标普500指数上涨2.3% [3] - 日经指数上涨16.6%创历史新高 欧洲斯托克指数上涨2.6% 全球股债双强对外储形成支撑 [3] - 美联储如期降息25个基点 叠加中美经贸关系缓和 全球资产价格整体上涨 [3] 黄金储备变动 - 10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨） 环比增加3万盎司（约0.93吨） 为连续第12个月增持黄金 [1] - 黄金储备增量连续第8个月处于低位 在官方国际储备中占比为8% 明显低于15%左右的全球平均水平 [5] - 人民银行持续增持黄金以优化国际储备结构 增强主权货币信用 为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [5] 未来展望 - 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [3][4] - 考虑到当前外储规模已处于偏高水平 不排除人民银行实施一定规模外汇净卖出的可能 以将外储规模控制在适度水平区间 [4] - 未来人民银行增持黄金仍是大方向 主要出于优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度 [5]