美股黄金股盘前表现 - 美股黄金股盘前集体上涨，哈莫尼黄金以5.58%的涨幅领涨，DRDGOLD涨超4%，科尔黛伦矿业涨3.5%，金田涨超2% [1] - 具体个股表现：哈莫尼黄金最新价18.830美元，盘前涨5.58%；DRDGOLD最新价28.640美元，盘前涨4.19%；科尔黛伦矿业最新价15.630美元，盘前涨3.52% [2] 黄金价格走势与市场背景 - 金价已突破4100美元阻力位，并正在测试4200美元关口 [2] - 黄金价格上涨的背景是美国总统特朗普签署临时拨款法案，结束了持续43天的联邦政府停摆，此举将改善近期紧张的美元流动性，带动风险资产和避险资产同步上涨 [2] 花旗对黄金的长期展望 - 花旗在牛市情景下预测金价将在2027年涨至6000美元 [3] - 其核心逻辑是全球家庭财富对黄金的配置仅提升1.5%，就需消耗18年的矿产供应，这种巨大错配只能靠价格飙升解决 [3] - 本轮黄金上涨的主力是美国投资者，其ETF流入贡献了全球大部分增量，而非央行购金 [3]

黄金股市场表现 - 港股黄金板块集体上扬 中国黄金国际上涨4.89%至143.6港元 集海资源上涨4.38%至1.43港元 灵宝黄金上涨4.29%至17.76港元 赤峰黄金上涨2.45%至30.98港元 山东黄金上涨2.24%至34.76港元 [2] - 山东黄金股价为36.56 当日涨幅为2.81% [1] 国际金价走势 - 国际黄金价格在11月12日亚盘时段最高上探至4208.79美元/盎司 已突破4100美元阻力位并测试4200美元关口 [2] - 金价在经历短暂回调后迅速收回失地 分析师认为其仍处于上升趋势 [2][3] 金价上涨驱动因素 - 市场预期美国经济数据将凸显疲软态势 为美联储12月降息25个基点提供支撑 [2] - 花旗报告认为全球家庭财富对黄金配置提升1.5%就需消耗18年矿产供应 这种供需失衡可能推动金价在牛市情景下于2027年涨至6000美元 [3] - 本轮金价上涨主要由美国投资者推动 其ETF流入贡献了全球大部分增量 [3]

黄金股市场表现 - 港股黄金股集体上扬，中国黄金国际涨4.89%至143.6港元，集海资源涨4.38%至1.43港元，灵宝黄金涨4.29%至17.76港元，赤峰黄金涨2.45%至30.98港元，山东黄金涨2.24%至34.76港元 [1] - 国际金价在11月12日亚盘时段最高上探至4208.79美元/盎司，已突破4100美元阻力位并测试4200美元关口 [1] 金价驱动因素与市场预期 - 市场预计美国政府停摆结束后将公布的关键经济数据会凸显美国经济疲软态势，为美联储12月降息25个基点提供支撑 [1] - 瑞银分析师认为黄金价格在继续上涨前可能暂时持稳，但整体仍处于上升趋势 [2] - 花旗报告在牛市情景下预测金价将在2027年涨至6000美元，核心逻辑是全球家庭财富配置黄金比例仅提升1.5%就需消耗18年的矿产供应，巨大错配需靠价格飙升解决 [2] 资金流向与市场结构 - 本轮金价上涨的主力是美国投资者而非央行，其ETF流入贡献了全球大部分增量 [2]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破4200美元/盎司，日内涨幅超过2% [1] - COMEX黄金期货价格收于4201.4美元/盎司，单日涨幅达2.07% [1] - 黄金价格年内累计涨幅已接近60% [1]

现货黄金价格走势 - 北京时间11月13日早间，现货黄金价格突破4200美元/盎司，报4202.648美元/盎司，日内上涨0.19% [2] - 当日最高价触及4206.670美元/盎司，最低价为4194.590美元/盎司 [3] - 自11月6日起，现货黄金价格一路冲高，接连突破3970美元、4000美元、4010美元等关口，并于11月12日凌晨触及4200美元/盎司，年内累计涨幅近60% [3] 市场分析与机构观点 - 市场分析认为美联储官员变动可能导致更多鸽派人士主导，推动美元走弱，黄金短时大涨逾40美元 [4] - 瑞银分析师表示黄金价格仍处于上升趋势，结构方面没有任何改变 [4] - 摩根大通预计央行和消费者将在价格下跌期间成为可靠买家，并预测到2026年第四季度金价将超过每盎司5000美元 [4] - 渣打银行预计今年第四季度黄金均价为每盎司4000美元 [5]

黄金价格走势 - 国内品牌金饰价格迎来新一轮大幅上涨，多数品牌克价已突破1300元/克关口 [1] - 部分头部品牌报价超过1310元/克，创下单品价格新高 [1] - 黄金市场热度持续攀升 [1] 主要品牌金价详情 - 周大福金饰价格定格在1313元/克，较前一日上调5元/克 [1] - 六福珠宝金饰价格涨至1311元/克，较前一日上涨1元/克 [1] - 周生生报价1309元/克，较前一日微涨1元/克 [1] - 老庙黄金价格持平前一日，为1310元/克 [1] 周大福产品价格结构 - 周大福饰品、工艺品类金价为1313元/克 [1] - 工艺金章金条类金价为1159元/克 [1] - 黄金增值服务金价（金条、金庫不作增值服务）为1125元/克 [1] - 黄金回收服务金价为916元/克 [1]

金价走势与市场背景 - 国际金价于11月11日盘中触及4140美元/盎司，国内上海金早盘价为948.23元/克 [1] - 2025年第三季度全球黄金需求攀升至1313吨，创下有记录以来的单季最高值 [8] - 10月末中国黄金储备环比增加3万盎司至7409万盎司，为连续第12个月增持 [8] 银行黄金积存业务调整 - 建设银行修订黄金积存业务交易规则，明确报价将综合考虑国际及国内金价走势、交易头寸、市场流动性及人民币汇率等因素 [2] - 建设银行个人黄金积存买卖报价与上海金交所或国际市场金价存在价差，且买卖点差不固定，银行有权根据市场情况实时调整 [2][3] - 中信银行宣布自2025年11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元上调至1500元 [5] 黄金首饰消费市场变化 - 2025年前三季度中国黄金消费量为682.730吨，同比下降7.95%，其中黄金首饰消费量为270.036吨，同比下降32.50% [7] - 11月11日国内品牌金饰价格大幅上涨，周生生、老凤祥、老庙黄金等品牌金饰克价均超过1300元/克 [6] - 老凤祥2025年三季报显示，公司营业收入为480.01亿元，同比下降8.71%，归母净利润为14.38亿元，同比下降19.05% [7] - 截至2025年9月30日，周大生终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家 [7] 行业趋势与机构行为 - 高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品更受青睐 [7] - 金店金条需求旺盛但利润较低，而央行购金需求持续强劲 [7][8] - 黄金税改后，店面销售价与回购价格拉大，黄金首饰的保值增值作用被削弱，可能导致“关店潮”加剧 [8]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破4140美元/盎司 [1] - 日内涨幅为0.33% [1]

国际金价走势 - 11月11日现货黄金价格突破4140美元/盎司，本周累计涨幅超过3% [1] - 自10月中旬触及4380美元/盎司的历史高点后，金价已回调约6%，但年内累计涨幅仍超过56% [14] - 摩根大通私人银行预测到2026年底金价可能达到5200-5300美元，较当前水平有约25%的上涨空间 [16] - 高盛相对保守地预计到2026年年底金价将达到4900美元 [16] 国内黄金市场表现 - 国内黄金饰品价格较前一日大幅上涨近30元/克，部分品牌价格突破1300元/克，创下新高 [3] - 周大福、周生生、周大生、潮宏基、谢瑞麟的足金饰品价格为1308元/克，老凤祥、老庙黄金价格为1310元/克 [5] - 高金价环境下，打金和换金业务增长，部分店铺金价为盘面价加上10到20元的溢价 [9][11] 黄金需求与央行购金动态 - 全球央行三季度净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同期增长10% [16] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [16] - 截至10月末，中国人民银行黄金储备为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [16] 金价驱动因素与未来展望 - 近期金价上涨由美元走弱和地缘政治紧张局势等因素共同驱动 [14] - 逆全球化趋势和战略安全诉求为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑 [14] - 美国经济增长压力可能在明年上半年显现，美联储已在今年9月重启降息，流动性宽松周期或将继续 [14] - 新兴市场央行，如中国、波兰、土耳其和哈萨克斯坦，预计将主导未来的购金潮 [16]

国际金价走势 - 11月11日现货黄金价格突破4140美元/盎司，本周累计涨幅超过3% [1] - 自10月中旬触及4380美元/盎司的历史高点后，金价已回调约6%，但年内累计涨幅仍超过56% [14] - 美元走弱及地缘政治紧张局势是推动近期金价持续上涨的主要因素 [14] 国内黄金零售市场 - 国内黄金饰品价格随国际金价大幅上涨，11月11日较前一日上涨近30元/克，部分品牌价格突破1300元/克创下新高 [3] - 周大福、周生生、周大生、潮宏基、谢瑞麟足金饰品价格为1308元/克，老凤祥、老庙黄金足金饰品价格为1310元/克 [5] - 高金价叠加税收影响对黄金销量带来利空，但打金和换金业务呈现增长趋势 [9] 黄金业务模式变化 - 面对高金价，消费者行为发生变化，换金业务增多，顾客倾向用旧首饰换新款仅补工费，年轻人不愿在高价位购买新金饰 [12] - 打金店业务模式为盘面金价加上10到20元的溢价，有商家因业务火热开设新分店集买卖、换金于一身 [11] 机构对金价展望 - 中金公司认为明年黄金或延续涨势，逆全球化趋势及新兴国家央行增持黄金储备提供支撑，美联储降息及结束缩表带来流动性宽松 [14] - 摩根大通私人银行预计到2026年底金价可能达5200-5300美元，较当前水平再涨约25%，全球央行购金是关键驱动力 [16] - 高盛对金价预期相对保守，预计到2026年年底金价将达到4900美元 [16] 全球央行购金动态 - 截至10月末，中国黄金储备为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [18] - 2025年第三季度全球央行净购金量达220吨，环比增长28%，同比增长10%，前三季度净购金总量达634吨 [18]