市场表现 - 5月14日三大指数全线翻红，大金融股发力，银行ETF天弘（515290）涨1.05%，已连涨5日冲击6连涨 [1] - 成分股中宁波银行涨超3%，厦门银行、华夏银行、兰州银行、郑州银行涨超2% [1] - 银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数，规模位居同标的ETF前二，配备场外联接基金（A类：001594，C类：001595） [1] 行业数据 - 5月13日银行板块A股市值达99746亿元创历史新高，工商银行（19492.96亿元）、农业银行（17973.45亿元）、中国银行（11950.40亿元）居市值前三 [1] - 银行指数年内累计涨幅超7%居申万一级行业涨幅榜第五，去年累计涨幅34.39%居首位 [1] - 申万银行指数最新超4200点，距2007年历史高点仅差100多点（需再涨约3%创新高） [1] 机构观点 - 中泰证券预计上市银行业绩全年稳健：大行息差压力后续缓释，城农商OCI储备占2025E净利润20%以上，资产质量受国家信用支撑且拨备充足 [2] - 东方证券指出公募改革抬升业绩基准重要性，稳增长政策密集落地，宽货币+宽财政+地方化债提速将深刻影响2025年银行基本面，高息存款重定价周期和监管整治将呵护息差，房地产及城投资产风险预期改善 [2]

消息面上，银行、保险、券商股集体异动拉升，农业银行、上海银行、交通银行等再创历史新高，宁波 银行等成分股跟涨，目前银行板块A股总市值突破10万亿元大关，再创历史新高。近年来银行股持续大 涨，银行指数年内累计涨幅超过7%，位居申万一级行业涨幅榜第五位;去年累计涨幅达34.39%，位居申 万一级行业涨幅榜首位。申万银行指数最新超过4200点，距离2007年的历史高点只差100多点。也就是 说，只要再涨3%左右，银行指数就将创出历史新高。 券商研究方面，开源证券在近期银行业点评报告中指出，公募基金改革背景下银行板块存在增配机遇， 维持行业"看好"评级，认为存贷协调发展和"量价"平衡趋势将支撑板块表现；华西证券则在市场复盘中 提及银行股相对收益稳定性，其行业评级体系显示部分机构对银行板块持中性偏乐观态度。两家机构观 点均显示银行业当前政策环境与估值水平对指数成分股形成一定支撑，这与中证银行ETF近期成分股普 涨的表现存在相关性。 关联产品： 中证银行ETF（512730） 关联个股： 招商银行（600036）、兴业银行（601166）、工商银行（601398）、交通银行（601328）、农业银行 （601288）、江 ...

银行股表现 - 5月13日中证银行指数涨1.53%报7629.55点，创2018年2月以来新高，银行板块在31个申万一级行业中领涨，个股全线飘红 [1][3] - 最近5个交易日银行板块累计上涨5.76%，仅次于国防军工板块，重庆银行以10.9%涨幅居首，青农商行、兴业银行等涨幅超8% [3] - 上海银行、浦发银行、江苏银行等多股股价创历史新高，显示银行股在逆势中表现强劲 [3] 多重利好支撑 - 降准降息、AIC设立主体扩围、科技创新债券发行主体扩容等政策叠加，为银行股提供支撑 [1] - 监管引导险资入市及公募基金改革（重规模转向重回报）提升银行股配置需求，主动型公募基金低配银行股现状或改善 [4] - AIC牌照为银行拓展科创企业服务提供新路径，兴业银行、招商银行等拟出资设立AIC子公司，综合效益显著 [4][5] 息差压力与应对 - 2024年末58家上市银行平均净息差为1.52%，连续5年下降，利息净收入同比下降2.2%，股份行、农商行降幅达5%-6.16% [7] - 降准降息政策对息差影响偏中性，负债端同步调整可对冲，预计2025年息差影响为+0.68BP，营收上行0.59% [8] - 银行通过"加法"（发展金融市场业务、综合化经营）和"减法"（优化负债结构、控费用）应对低利率环境 [9] 非息收入拓展 - 非息收入能力对银行经营支撑日益重要，大型银行可依托综合牌照优势，中小银行需聚焦本地客户协同信贷与投行等业务 [9][10] - 银行需构建更均衡的收入结构，在服务领域开展业务以降低资本压力，如财富管理、贸易结算等 [9][10]

银行股表现 - 建设银行、江苏银行、浦发银行等部分银行股于5月9日创出历史新高 [1] - 建设银行5月9日股价上涨1.54% 报收9.24元 [1] - 4月30日建设银行股价下跌3.28% [1] 财务表现 - 建设银行2025年一季度营业收入1901亿元 同比负增长5.4% [1] - 建设银行2025年一季度归母净利润834亿元 同比负增长4% [1] - 建设银行2025年一季度净息差1.41% 环比降低10个基点 同比降低16个基点 [1] 市场观点 - 投资者预期宽松货币环境下银行资产质量将改善 [1] - 银行股具有较高股息率且估值不高 [1] - 市场预期经济复苏将提升银行业资产质量和盈利状况 [2] - 银行股被视为防御性投资选择 提供稳定股息收益 [2] 资金流向 - 长线资金继续布局银行股 [1] - 低利率环境为长线资金提供更好融资环境 [2] - 银行股高股息回报对保险机构等长线资金具有吸引力 [2] - 预计中长期资金入市和估值提升属于战略布局操作 [2] 行业分析 - 2024年LPR多次调整导致存量贷款重定价 是2025年第一季度净息差下行的主要原因 [1] - 部分银行一季度出现收入和利润负增长主要因息差下降 [1] - 银行业估值可能被低估 资金流入是对低估状态的修正 [2]

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道银行板块杀疯了！今日（4月28日）银行板块继续上攻，逆势上涨 0.97%，工商银行、建设银行续创历史新高。重庆银行涨4.68%，青岛银行、江苏银行、中信银行、光 大银行等银行的涨幅也超过2%。 北向资金成为今年一季度银行板块上涨的大赢家。中泰证券研究所所长戴志锋的观点认为，今年一季度 末北向资金持有银行股总市值2275.72亿元，较去年末环比增长4.6%，持有银行股总市值占整个上市银 行流通市值2.43%，较上季度末环比上升9bp。从北向资金的增减持规模来看，一季度北向资金整体对 银行板块净流入，增持规模为43.4亿元。从个股来看，一季度流入规模较大的银行为招商银行、中信银 行和上海银行，流入规模分别为53.3亿元、16.8亿元和11.3亿元。 银行分红超6000亿元 截至目前，共有36家银行发布了2024年年报。多数银行的净利润保持稳定或有所增长。此外，36家银行 在2024年的分红情况较为稳健，多数银行保持了较高的分红比例和合理的每股派息，为股东提供了良好 的回报。 根据wind的数据，2024年已披露年报的银行分红总额为6161.26亿元，这其中包括去年超2300亿 ...

银行板块市场表现 - 银行板块个股盘中创新高 工农中建交五大国有银行股价再创历史新高 浙商银行 苏农银行 青岛银行等涨幅居前 中证银行指数实现八连阳 [1] - 银行板块逆势走高 多家银行股价频频刷新历史高点 自年初以来中证银行指数累计上涨2.66% [1] - 2024年A股银行板块累计上涨43% 跑赢沪深300指数28个百分点 在市场30个板块中位居首位 [2] 国有银行股价涨幅 - 农业银行股价上涨幅度最大达54.7% 工商银行涨幅52.4% 建设银行上涨42.4% 中国银行上涨45.2% [2] 银行业绩与投资价值 - 28家A股上市银行披露2024年业绩情况 大行定增方案落地 银行中期分红仍在推进 多家银行发布估值提升计划 [1] - 低利率环境下银行盈利和分红的稳健性凸显 中长期资金入市逻辑未变 股息率高 资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益 [1] 机构投资动态 - 保险机构对上市银行举牌动作频频 招商银行H股 农业银行H股 邮储银行H股 中信银行H股以及杭州银行均被险企举牌 [1] - 多只基金产品加大银行股配置力度 从最新披露的基金一季报得到印证 [1] 券商观点 - 券商机构对银行板块未来走势表达乐观态度 银行股红利属性凸显 建议关注大行 招行和优质城农商行投资价值 [2] - 一季度国债收益率上行趋势面临边际变化 银行板块高股息性价比提升 [2]