监管立案与潜在后果 - 公司因涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载被证监会立案 [2] - 若被认定触及重大违法强制退市情形 公司股票将面临强制退市风险 [2][3] - 立案前公司及相关人员已于2025年8月因税务事项收到江苏证监局警示函及上交所监管警示 [3] 财务数据问题与历史疑点 - 2023年公司全资子公司因出口退税文件问题补缴约4442万元税款 [4] - 2023年年报中独立董事对上述税务事项的真实性、完整性及合规性持保留意见 [4] - 此次立案未明确涉嫌财务数据虚假记载的具体年份 [4] 公司经营业绩表现 - 2023年公司营业收入同比下降36.69%至6.61亿元 归母净利润由盈转亏 亏损1.18亿元 同比下跌311.02% [6] - 2024年营业收入同比增长13.96%至7.53亿元 亏损收窄至6949.49万元 [6] - 2025年前三季度营业收入同比下降13.64%至4.76亿元 归母净亏损4335.34万元 其中第三季度收入同比下降41.40%至1.47亿元 [6] 研发投入变动趋势 - 研发投入绝对金额连续下降 从2022年的9277.54万元降至2023年的8614.93万元 再降至2024年的6963.95万元 [7] - 2023年研发投入占营业收入比例升至13.03% 但2025年前三季度研发投入占比为9.32% 研发费用总额同比下降12.22% [7]

公司运营与财务表现 - 公司前三季度实现营业收入4.76亿元，同比下降13.64% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损4335.34万元 [1] - 公司第三季度实现营业收入1.47亿元，同比下降41.4% [1] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1258.85万元 [1] - 公司营业收入下降主要因电子纸模组销售较去年同期减少所致 [1] 监管调查与合规问题 - 公司于近日收到证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案 [1][3] - 公司及相关人员曾于8月1日收到江苏证监局出具的警示函，因募集资金使用违规等问题 [2] - 警示函涉及问题包括募集资金使用违规、CTP+OLED产品贸易类业务财务核算不规范、关联交易未披露 [2] - 公司时任董事长兼总经理高裕弟、时任董事会秘书兼财务总监张小波对上述违规事项承担主要责任 [2] - 公司公告提示，若后续行政处罚认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [3] 公司业务概况 - 公司主要从事OLED等新型显示器件的研发、生产和销售 [1] - 公司产品架构以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主 [1] - 公司产品应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子、穿戴显示、商超零售、近眼显示XR等领域 [1] - 公司全球在册客户数量累计达到2万余家 [1]

公司核心事件 - 公司于10月31日公告，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案[1][2] - 若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市[4] - 公司表示目前各项经营管理、业务及财务状况正常[4] 历史监管问题 - 今年8月，公司收到江苏证监局下发的警示函，指出存在募集资金使用违规、CTP+OLED产品贸易类业务财务核算不规范、关联交易未披露三大问题[5] - 江苏证监局决定对公司、时任董事长兼总经理高裕弟及时任董事会秘书兼财务总监张小波采取出具警示函的监管措施[5] 公司业务概况 - 公司主要从事OLED等新型显示器件的研发、生产和销售，核心产品包括PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器[5] - 产品主要应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子、穿戴显示、商超零售、近眼显示XR等领域[5] 近期财务表现 - 2025年三季报显示，公司营业总收入为4.76亿元，同比下降13.64%[5][6] - 2025年三季报归母净利润为-4335.34万元，亏损同比收窄11.3%[5][6] - 2025年三季报营业利润为-0.57亿元，同比改善12.73%[6] - 2025年三季报研发支出为0.44亿元[6] 历史财务数据 - 公司营业总收入从2021年的6.94亿元增长至2022年的10.44亿元后，连续下降至2024年的7.53亿元[6] - 公司归母净利润自2022年盈利0.56亿元后转为亏损，2023年亏损1.18亿元，2024年亏损0.69亿元[6] - 截至10月31日收盘，公司股价报8.94元/股，总市值为40亿元[6]

公司财务与经营状况 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-8,746.80万元，较上年同期大幅下降294.03% [18] - 2025年1-9月公司医美生科业务实现主营业务收入30,360.65万元，同比增长52.78%，主营业务毛利24,894.97万元，同比增长52.45% [21] - 2025年1-9月公司医药业务实现主营业务收入46,806.29万元，同比下降55.79%，主营业务毛利25,032.62万元，同比下降35.22% [21] - 2025年1-9月公司研发累计投入4,315.86万元，其中费用化金额3,409.98万元，资本化金额905.88万元 [23] - 2025年1-9月公司收到各类政府补助528.43万元 [22] 重大违法与退市风险 - 公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，认定2020年至2023年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入、营业成本和利润 [6][11][14] - 2020年至2023年分别虚增营业收入49,526.32万元、46,850.82万元、43,074.52万元、37,666.41万元，占当期披露营业收入的比例为26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [14] - 2020年至2023年分别虚增利润总额1,458.27万元、2,027.12万元、1,992.42万元、2,121.94万元，占当期披露利润总额的比例为2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [14] - 上述事项触及重大违法强制退市情形，公司股票已于2025年7月14日起被叠加实施退市风险警示，可能被终止上市 [6][11][12] - 公司2024年度财务报告被年审机构出具无法表示意见，触及财务类退市情形 [7][16] 控股股东与资金占用风险 - 截至2023年末，控股股东关联方非经营性占用资金余额为169,260.71万元，占当期披露净资产的96.09% [7][17] - 控股股东苏州吴中投资控股有限公司所持公司122,795,762股股份已全部处于质押、司法标记、司法冻结或轮候冻结状态 [8][18] 重要业务与法律事项 - 控股孙公司达透医疗器械（上海）有限公司与RegenBiotech Inc 的独家代理协议出现纠纷，已提起仲裁，导致公司无法正常继续销售Aesthe Fill产品 [8] - 公司因涉嫌信息披露违法违规，于2025年2月26日被中国证监会立案调查 [13]

公司面临的强制退市风险 - 公司因涉嫌年报财务数据虚假披露及非公开发行股票文件编造重大虚假内容，收到证监会《行政处罚事先告知书》，可能触及重大违法强制退市情形 [2][4][6] - 若根据正式处罚决定书结论触及退市情形，公司股票将被终止上市，并将根据规定申请停牌，上海证券交易所在停牌后5个交易日内发出拟终止上市事先告知书 [2][6][7] - 截至2025年10月24日收盘，公司股票已连续9个交易日总市值低于5亿元，若连续20个交易日市值低于此标准，将触及交易类强制退市情形 [7] 财务造假具体事项及影响 - 通过虚增越龙山项目成本和产值，2020年至2022年累计虚增营业成本1.584亿元、营业收入2.089亿元、利润总额5046万元 [4] - 2020年年报虚增营业收入1.536亿元，占当期披露金额绝对值的21.48%，虚增利润总额3848万元，占比36.60% [4] - 2021年年报虚增营业收入3617万元，占比6.31%，虚增利润总额1109万元，占比19.32% [4] - 2022年年报因越龙山项目虚增营业收入1917万元，占比5.86%，虚增利润总额88.6万元，占比1.62% [4] - 未及时将淮阴项目价审差异入账，导致2022年年报虚增营业收入1416万元，占比4.33%，虚增利润总额1345万元，占比24.60% [5] 非公开发行股票相关违规 - 公司在2022年非公开发行股票文件中引用了越龙山项目2020年及2021年不真实、不准确的财务数据，编造了重大虚假内容 [6] - 该次非公开发行于2022年11月完成，共募集资金2.845亿元 [6] 公司当前状态及后续程序 - 公司于2025年7月1日收到证监会立案告知书，并于2025年10月10日收到《行政处罚事先告知书》 [2][4] - 截至公告披露日，公司尚未收到正式处罚决定，将全力配合证监会工作并积极行使听证、陈述、申辩等合法权利 [3][6] - 公司已对相关会计差错进行追溯调整，但披露的虚增金额不准确 [4][5]

公司涉嫌财务造假及退市风险 - 公司因涉嫌2020年至2022年年报财务数据虚假披露及2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容被中国证监会立案调查 [2][4][6] - 公司于2025年10月10日收到《行政处罚事先告知书》认定三项主要违法事实 [2][4][5][6] - 若根据正式处罚决定书结论公司触及重大违法强制退市情形公司股票将被终止上市 [2][6] 财务造假具体事项（事项一） - 2020年至2022年通过虚增越龙山项目成本和产值累计虚增营业收入208,897,751.81元利润总额50,460,213.55元 [4] - 2020年年报虚增营业收入153,560,382.76元占当期披露金额绝对值21.48%虚增利润总额38,480,428.48元占比36.60% [4] - 2021年年报虚增营业收入36,169,962.53元占比6.31%虚增利润总额11,093,853.67元占比19.32% [4] - 2022年年报虚增营业收入19,167,406.52元占比5.86%虚增利润总额885,931.40元占比1.62% [4] 财务造假具体事项（事项二） - 2022年因未及时将淮阴项目价审差异入账处理虚增营业收入14,161,361.04元占比4.33%虚增利润总额13,453,292.99元占比24.60% [5] 非公开发行股票文件造假（事项三） - 公司在2022年非公开发行股票文件中引用了越龙山项目2020年2021年不真实不准确的财务数据编造重大虚假内容 [6] 其他退市风险 - 截至2025年10月17日收盘公司股票已连续4个交易日总市值低于5亿元若连续20个交易日出现此情形将触及交易类强制退市 [7]

公司财务造假详情 - 公司连续3年系统性财务造假，虚增2020年至2022年年报营业收入和利润总额 [1][2][3] - 2020年至2022年期间，通过虚增越龙山项目劳务和机械成本、虚增相应项目产值等方式，分别虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [3] - 2022年年报因未及时根据项目结算审定单调整财务记账，虚增营业收入1416万元、虚增利润总额1345万元，分别占当期披露金额绝对值的4.33%、24.6% [3] 监管处罚与退市风险 - 中国证监会拟对公司罚款3745.46万元，对5名责任人员合计罚款4200万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [1][4] - 公司因2020年至2022年度报告存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序 [1][4] - 公司是2025年以来第13家触及重大违法强制退市指标的上市公司 [5] 公司经营与财务状况恶化 - 公司预计2025年半年度净利润为-1.47亿元到-9300万元，同时存在募集资金逾期未归还和流动性风险 [4] - 公司面临重大违法强制退市风险、财务类退市风险及持续经营能力不确定性 [4] 监管执法趋势 - 中国证监会坚持“应移尽移”原则，将涉嫌犯罪案件和线索移送公安机关，2024年移送案件和线索178件，同比增长51% [1][6] - 证券期货类违法犯罪案件因专业性强、行为隐蔽等因素，侦查审理难度较高，“应移尽移”旨在拓宽入口并及时移送 [6][7]

*ST元成财务造假案概况 - 公司于2020年至2022年期间连续三年系统性财务造假，累计虚增营业收入2.09亿元，虚增利润总额5046万元 [1] - 公司在2022年非公开发行股票文件中引用了虚假财务数据，构成欺诈发行 [1][3] - 证监会对公司主体处以3745.46万元罚款，对5名责任人员合计罚款4200万元，其中实际控制人、董事长祝昌被罚2800万元并被采取10年证券市场禁入措施 [1][4] - 因触及重大违法强制退市情形，上交所已对公司启动退市程序，使其成为2025年以来第13家触及该指标的上市公司 [1][5][6] 公司经营与财务状况 - 公司自2022年以来连续亏损，2024年亏损高达3.33亿元，2025年上半年亏损1.28亿元，亏损规模同比扩大 [4] - 审计机构在公司2024年度审计报告中提示其持续经营能力存在重大不确定性 [4] 退市新规与监管趋势 - 重大违法强制退市案例增多主要源于退市新规调整，新规明确“连续三年及以上造假即坚决出清”并下调了“造假金额+造假比例”的退市门槛 [2][6] - 新规设定了三个梯度的退市认定条件：单年造假金额超2亿元且占比超30%；连续两年造假金额累计超3亿元且累计占比超20%；连续三年及以上存在造假行为无论金额大小均触发退市 [7][8] - 行政、民事与刑事“三罚联动”已成为处理财务造假案件的标配，彰显监管“零容忍”态度 [2][4] - 当前被查处的退市案例其涉案行为多发生在过往时期，在持续高压监管下，未来因财务造假导致的退市公司数量有望回落 [8]

公司财务违规 - 公司涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载 [1] - 公司连续三年虚增收入和利润 [1] - 证监会拟对公司罚款3745.46万元 [1] 监管处罚措施 - 证监会对5名责任人员合计罚款4200万元 [1] - 公司实际控制人被采取10年证券市场禁入措施 [1] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形 [1] 后续法律程序 - 上交所将依法启动针对公司的退市程序 [1] - 对于可能涉及的犯罪线索，证监会将按规定移送公安机关 [1]

文章核心观点 - 公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，认定其2020年至2022年年度报告存在虚假记载，且2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容，可能触及重大违法强制退市情形 [1][9][13] - 公司股票自2025年10月13日起被叠加实施退市风险警示 [23][28] - 公司及相关责任人员面临行政处罚及市场禁入措施，其中实际控制人祝昌人被处以最高罚款及10年证券市场禁入 [6][7][8] 财务造假具体事实 - **越龙山项目虚增（2020-2022年）**：累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [2][16][26] - 2020年虚增营业收入1.54亿元（占当期21.48%），虚增利润总额3848万元（占当期36.60%） [2][16][26] - 2021年虚增营业收入3617万元（占当期6.31%），虚增利润总额1109万元（占当期19.32%） [2][16][26] - 2022年虚增营业收入1917万元（占当期5.86%），虚增利润总额88.6万元（占当期1.62%） [2][16][26] - **淮阴项目虚增（2022年）**：虚增营业收入1416万元（占当期4.33%），虚增利润总额1345万元（占当期24.60%） [3][17][27] - **非公开发行文件造假**：2022年非公开发行文件中引用了越龙山项目不真实的财务数据，此次发行共募集资金2.85亿元 [4][18][28] 行政处罚及市场禁入措施 - **对公司处罚**：责令改正、警告，并处以合计3745万元罚款 [7] - **对实际控制人祝昌人处罚**：警告，并处以合计2800万元罚款，同时采取10年证券市场禁入措施 [6][7][8] - **对其他责任人员处罚**：周金海、姚丽花各被处以500万元罚款；余建飞、陈平各被处以200万元罚款 [6][7] 公司退市风险状况 - 公司因2024年经审计营业收入低于1亿元且扣非净利润为负，已被实施退市风险警示 [24] - 公司因最近连续3个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且持续经营能力存在不确定性，已被实施其他风险警示 [25] - 本次《行政处罚事先告知书》认定的事实可能触发重大违法强制退市，导致公司股票被终止上市 [9][13][18]