财务表现 - 2025年中报营业总收入2995.88亿元同比增长5.23% 归母净利润60.18亿元同比下降9.21% [1] - 第二季度营业总收入1587.27亿元同比增长12.08% 归母净利润29.94亿元同比下降23.5% [1] - 扣非净利润54.31亿元同比大幅增长432.21% 主要因非经常性损益项目改善 [1] - 毛利率8.31%同比上升4.95个百分点 净利率2.83%同比上升5.29个百分点 [1] - 三费占营收比5.44%同比下降23.96% 费用管控效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1910.34亿元同比增长19.59% 现金储备充裕 [1] - 应收账款753.15亿元同比增长4.28% 占归母净利润比例达4519.66%需关注回款风险 [1][2] - 有息负债1126.73亿元同比下降16.66% 债务结构优化 [1] - 每股经营性现金流1.82元同比大幅增长85.89% 现金流创造能力增强 [1] - 货币资金/流动负债比例为75.2% 近三年经营性现金流均值/流动负债为12.3% [2] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.16% 净利率0.95% 产品附加值有待提升 [1] - 近10年ROIC中位数6.42% 2024年处于历史较低水平 [1] - 每股净资产25.51元同比增长3.05% 每股收益0.53元同比下降9.01% [1] 机构持仓动态 - 华夏国证自由现金流ETF持有2301.62万股为新进十大持仓 规模36.28亿元 [3] - 汇添富中证上海国企ETF持有1484.95万股为新进十大 反映国企主题基金关注 [3] - 广发中证全指汽车指数A减持968.24万股 招商上证消费80ETF减持272.04万股 [3] - 兴业消费精选混合A增持120.67万股 显示部分基金看好消费产业链机会 [3] 业绩预期与业务特征 - 分析师普遍预期2025年归母净利润121.31亿元 每股收益1.05元 [2] - 公司业务模式依赖研发与营销双驱动 需持续关注技术转化效率 [2] - 基金持仓变动显示机构观点分化 汽车主题基金减持而现金流主题基金新进 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.3亿元，同比增长5.75%，第二季度收入6.36亿元，同比增长0.14% [1] - 归母净利润1427.65万元，同比大幅上升428.1%，第二季度净利润310.89万元，同比增长91.43% [1] - 毛利率提升至9.54%，同比增长38.06%，净利率升至1.16%，同比增长410.3% [1] - 每股收益0.07元，同比增长450%，每股净资产5.36元，同比增长0.71% [1] - 扣非净利润1346.08万元，同比上升317.07%，扭转上年同期亏损620.11万元的局面 [1] 现金流与资产结构 - 货币资金5.29亿元，同比下降6.23%，每股经营性现金流0.02元，同比下降79.31% [1] - 应收账款1.47亿元，同比上升33.2%，应收账款利润占比达1802.18% [1][3] - 有息负债7.81亿元，同比增长1.2%，有息资产负债率33.68% [1][3] - 货币资金流动负债覆盖率为52.48%，近三年经营性现金流均值流动负债覆盖率为11.88% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为0.75%，净利率0.32%，资本回报表现偏弱 [3] - 上市以来ROIC中位数为10.97%，2023年ROIC为-2.02%为历史最低 [3] - 三费总额7011.31万元，占营收比例5.7%，同比上升1.89% [1] 业务发展与产品战略 - 以鸡肉调理品为基础，向海产品、其他肉类、植物蛋白、功能食品等领域拓展 [5] - 6月20日年度新品发布会计划推出50余款新产品，3月已推出无抗鸡肉产品 [5] - 业务驱动依赖研发、营销及资本开支，需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] 机构持仓与市场关注 - 中信保诚多策略混合(LOF)A持有290.69万股并增仓，规模12.45亿元，近一年涨幅74.93% [4] - 华夏睿磐泰利混合A、摩根动态多因子混合A等4只基金新进或增持公司股份 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.51亿元，同比增长39.61% [1] - 归母净利润737.87万元，同比增长83.73% [1] - 第二季度营业总收入6.84亿元，同比增长28.69% [1] - 第二季度归母净利润446.71万元，同比下降44.58% [1] - 毛利率10.6%，同比下降7.22个百分点 [1] - 净利率0.39%，同比下降13.12个百分点 [1] - 三费总额8521.96万元，占营收比6.81%，同比增长9.94% [1] - 每股收益0.05元，同比增长66.67% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比增长15.91% [1] - 每股净资产6.96元，同比增长1.31% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款同比增幅达36.54% [1] - 货币资金/流动负债为49.25% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.7% [2] - 应收账款/利润率达5503.29% [2] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为0.97%，资本回报率不强 [2] - 2024年净利率为0.65%，产品附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数为14.21% [2] - 2024年为ROIC最低年份（0.97%） [2] 业务运营 - 马来西亚CGH公司2024年度营业收入约2.1亿元 [3] - 2025年第一季度营收增长主要来自国内整机代工业务 [3] - 2024年整机代工销售量约为358万台 [3] - 吸尘器整机新品开发周期6-8个月至1年 [3] - 产品定价根据原材料波动和市场竞争情况与客户协商 [3] 客户与订单 - 订单增长同时来自老客户份额提升和新客户拓展 [3] - 软管业务增长取决于客户市场需求 [3] - 采用以销定产模式 [3] 机构预期与公司治理 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为4600万元，每股收益0.34元 [2] - 已完成2022年股权激励计划限制性股票注销，目前无存续股权激励 [4] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动 [2]

财务表现 - 营业总收入36.79亿元 同比微增0.54% 其中第二季度收入19.4亿元 同比下降0.22% [1] - 归母净利润5209.54万元 同比下降17.2% 但第二季度单季净利润6104.79万元 同比大幅增长72.87% [1] - 扣非净利润4741.71万元 同比下降24.35% 降幅高于净利润 [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.16% 同比下降1.39个百分点 [1] - 净利率1.5% 同比下降16.3% [1] - 每股收益0.11元 同比下降15.38% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款15.2亿元 同比下降15.93% 但应收账款占最新年报归母净利润比例高达1163.25% [1][2] - 货币资金6.16亿元 同比增长13.49% [1] - 每股经营性现金流0.82元 同比增长11.21% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率仅为37.21% [2] 资本结构与费用控制 - 有息负债12.03亿元 同比下降5.68% [1] - 三费总额2.83亿元 占营收比例7.7% 同比上升1.13个百分点 [1] - 每股净资产5.29元 同比增长3.41% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为5.2% 净利率2.07% 显示产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数7.28% 投资回报表现一般 [1] - 2024年为ROIC最低年份 仅5.2% [1] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力可持续性 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.75亿元，同比下降4.57% [1] - 归母净利润1.16亿元，同比下降14.76% [1] - 第二季度营业总收入3.03亿元，同比下降17.87%，归母净利润4430.89万元，同比下降39.8% [1] - 毛利率31.62%，同比下降8.77个百分点，净利率17.27%，同比下降10.62个百分点 [1] - 三费总额5979.35万元，占营收比8.86%，同比增加54.78% [1] - 每股收益1.14元，同比下降35.96% [1] - 扣非净利润1.09亿元，同比下降21.25% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金6.22亿元，同比增长270.81% [1] - 有息负债4.26亿元，同比增长22.69% [1] - 每股净资产19.86元，同比增长23.56% [1] - 每股经营性现金流2.43元，同比增长197.58% [1] - 应收账款1.53亿元，同比下降9.51% [1] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为18.06%，净利率20.95%，显示资本回报率和产品附加值较高 [3] - 上市以来ROIC中位数22.9%，最低年份2024年仍达18.06% [3] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益和资金压力 [3] 机构预期与持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.35亿元，每股收益3.27元 [3] - 广发睿阳基金持有45万股新进十大持仓，规模3.6亿元，近一年上涨18.95% [4] - 光大阳光混合A、光大阳光稳健增长混合A等四只基金新进持仓，华夏核心价值混合A减仓6.43万股 [4] 产能运营 - 泰国一期项目已完成建设，实现满负荷生产，产品质量稳定且成本控制合理 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入31.26亿元同比下降8.58% 归母净利润3.25亿元同比下降23.31% [1] - 第二季度营业总收入16.47亿元同比下降15.36% 单季度归母净利润1.62亿元同比下降40.92% [1] - 毛利率22.14%同比下降8.09个百分点 净利率10.6%同比下降14.52个百分点 [1] - 三费总额2.32亿元占营收比7.42%同比上升42.18% [1] - 扣非净利润2.05亿元同比大幅下降44.71% [1] 资产负债结构 - 应收账款规模10.62亿元占最新年报归母净利润比例达146.36% [1][4] - 有息负债49.05亿元同比增长13.73% 有息资产负债率达41.63% [1][4] - 货币资金7.96亿元同比下降9.27% 货币资金/流动负债比率仅为23.96% [1][4] - 每股净资产5.67元同比增长9.11% [1] 现金流与收益指标 - 每股经营性现金流0.29元同比大幅增长135.05% [1] - 每股收益0.37元同比下降22.92% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比为16.11% [4] - 2024年ROIC为9.71% 历史中位数ROIC为7.52% 2020年最低为3.73% [3] 市场预期与资金动向 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.55亿元 每股收益均值0.96元 [4] - 新沃创新领航混合A新进持股14.65万股 该基金近一年上涨42.7% 最新净值0.6413 [5] - 华夏稳福六个月持有混合A新进持股2.90万股 [5] 经营特点 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 净利率10.19%显示产品附加值一般 商业模式需持续优化 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.51亿元 同比下降6.32% [1] - 归母净利润4734.56万元 同比下降7.04% [1] - 第二季度营业总收入3.93亿元 同比上升1.4% [1] - 第二季度归母净利润2446.26万元 同比下降6.14% [1] - 扣非净利润5569.42万元 同比上升5.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.27% 同比上升7.64个百分点 [1] - 净利率7.54% 同比下降10.64个百分点 [1] - 历史净利率水平较低 去年净利率为2.93% [3] - 三费占营收比9.49% 同比上升7.19个百分点 [1] 资本回报与投资价值 - 去年ROIC为2.46% 资本回报率不强 [3] - 近10年ROIC中位数为4.49% 投资回报较弱 [3] - 上市以来28份年报中亏损5次 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金8.86亿元 同比下降11.54% [1] - 应收账款3.15亿元 同比下降10.26% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达837.9% [1][3] - 每股经营性现金流0.06元 同比大幅上升103.53% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.69% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为18.91% [3] 资本结构 - 有息负债7.06亿元 同比上升5.8% [1] - 每股净资产1.65元 同比微升0.89% [1] - 每股收益0.04元 同比下降7% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入103.04亿元 同比增长4.35% 第二季度营业总收入49.87亿元 同比增长5.95% [1] - 归母净利润11.69亿元 同比下降14.11% 第二季度归母净利润4.91亿元 同比下降10.74% [1] - 毛利率13.88% 同比下降7.17个百分点 净利率11.34% 同比下降17.69个百分点 [1] - 三费总额4.32亿元 占营收比例4.19% 同比上升15.71% 每股收益1.2元 同比下降13.67% [1] 资产负债结构 - 货币资金102.6亿元 同比增长8.13% 应收账款1.47亿元 同比下降11.78% [1] - 有息负债208.15亿元 同比增长8.27% 有息资产负债率达41.35% [1][4] - 每股净资产17.92元 同比增长6.81% 每股经营性现金流2.85元 同比下降13.13% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为8.16% 净利率11.36% 历史中位数ROIC为8.21% [3] - 上市以来9份年报中出现2次亏损 2022年ROIC最低达-6.05% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓与预期 - 工银可转债债券持有845.71万股为新进十大持仓 基金规模47.49亿元 [5] - 广发系三只基金合计持仓超983万股 其中两只进行减仓操作 [5] - 分析师普遍预期2025年全年业绩25.25亿元 每股收益2.58元 [4] 业务特性 - 公司业绩呈现周期性特征 产品或服务附加值一般 [3] - 生意模式相对脆弱 需重点关注资本回报效率 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.33亿元 同比增长29.3% 第二季度单季度收入13.08亿元 同比增长37.87% [1] - 归母净利润6.18亿元 同比增长33.06% 第二季度单季度净利润3.64亿元 同比增长22.33% [1] - 净利率36.68% 同比提升22.08% 每股收益0.3元 同比增长25% [1] - 每股经营性现金流0.63元 同比大幅增长122.61% [1] 资产与负债结构 - 应收账款规模达70.81亿元 同比增长13.89% 占最新年报归母净利润比例高达702.11% [1][3] - 有息负债595.88亿元 同比增长15.54% 有息资产负债率达61.96% [1][3] - 货币资金52.78亿元 同比下降26.83% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率57.03% 同比微降0.56个百分点 [1] - 2024年ROIC为2.29% 低于近10年中位数4.96% 2022年最低至1.91% [3] - 2024年净利率30.82% 显示产品附加值较高 [3] 业务运营 - 2024年新能源项目综合上网电价0.4125元/千瓦时（含税） [4] - 2025年第一季度新能源项目综合上网电价降至0.3024元/千瓦时（含税） [4] - 业绩主要依赖资本开支驱动 需关注资本支出项目的经济性 [3] 现金流状况 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.41% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负值 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩13.49亿元 每股收益均值0.65元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.83亿元 同比增长79.85% 第二季度单季营收7.78亿元 同比增长69.98% [1] - 归母净利润1.88亿元 同比增长153.34% 第二季度单季净利润1.32亿元 同比增长193.95% [1] - 扣非净利润1.79亿元 同比增长176.88% [1] - 毛利率23.47% 同比提升11.94个百分点 净利率14.63% 同比提升41.01% [1] - 三费占营收比3.93% 同比下降25.97% [1] - 每股收益0.59元 同比增长158.95% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金8.01亿元 较去年同期下降35.56% [1] - 应收账款9.77亿元 同比增长67.42% 应收账款利润比达565.24% [1][3] - 有息负债330.15万元 同比下降32.88% [1] - 每股经营性现金流-0.68元 同比下降294.95% [1] - 每股净资产19.41元 同比增长5.13% [1] 投资回报与资本结构 - 2024年ROIC为2.4% 资本回报率不强 历史中位数ROIC为12.02% [3] - 2024年净利率8.78% 产品附加值一般 [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩4.3亿元 每股收益均值1.34元 [3] - 富国高新技术产业混合基金持有123.14万股 为新进十大持仓 该基金规模9.45亿元 近一年上涨66.3% [4] - 共9只基金持有公司股份 其中6只为新进十大持仓 2只减仓或增仓 1只持仓不变 [4]