政府与金融机构合作 - 江苏省委书记信长星和省长许昆林会见中国进出口银行董事长陈怀宇，讨论金融支持江苏发展 [1] - 信长星强调江苏正在推进深层次改革和高水平开放，需要金融支撑和保障 [1] - 希望中国进出口银行加大对江苏外贸新业态、企业"走出去"、重大项目建设、新质生产力培育的支持力度 [1] 金融机构表态 - 中国进出口银行董事长陈怀宇表示江苏是经济大省、开放大省，双方合作潜力大 [1] - 中国进出口银行将紧扣国家重大战略，聚焦江苏发展所需，提升金融服务质效 [1] 参会人员 - 省委常委、省委秘书长储永宏参加会见 [2] - 中国进出口银行党委副书记张劭辉参加会见 [2]

经济政策定调与规划 - 中共中央政治局会议决定10月召开二十届四中全会 研究制定"十五五"规划建议并部署下半年经济工作 [2] - 下半年经济工作重点包括宏观政策持续发力 释放内需潜力 深化改革 扩大开放 防范风险 保障民生 [3] - 政策安排兼顾短期紧要事项和中长期要求 符合市场预期 [3] 消费提振与供给优化 - 经济工作核心是"有力提振消费 破除内卷" 通过优化供给端质量和创新 同时刺激内需增长 [4] - 消费提振将提升经济增长可持续性 减少对外部市场依赖 使增长成果惠及普通民众 [4] - 该方向既是下半年工作重点 也是"十五五"规划的潜在主线 [4] 消费刺激政策实施 - 政府通过"国补"等真金白银措施刺激消费 政策力度超出市场预期 [5] - 育儿补贴制度2025年实施 标准为每孩每年3600元 覆盖全国3岁以下婴幼儿 [5] - 这是首次大范围普惠式现金补贴 突破传统民生政策框架 [5] 政策效果预期 - 生育补贴预计拉动社零增长0 2个百分点 [6] - 配套政策如免费学前教育正在部署 形成系统性支持 [6] - 民生领域将成为"十五五"促消费的重要抓手 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月政治局会议强调“十五五”规划关键节点，延续“四稳”主线，政策更加注重精准落地与动态调整，首次提出“强化宏观政策取向一致性”，对债市预期扰动或暂告段落，10年期国债收益率有望回归理性 [1][3] - 财政政策更积极，加快政府债券发行使用，当前地方政府专项债券进度已超90%，财政提速提振经济效果显现，二季度GDP同比增长升至5.2% [2] - 货币政策维持“适度宽松”，倚重结构性政策工具精准投放，支持科技创新、提振消费等行业 [2] - 内需强调民生与消费联动，深化改革重视“反内卷”，推进全国统一大市场建设和重点行业产能治理 [3] 根据相关目录分别进行总结 会议背景与经济形势判断 - 2025年7月会议决定召开二十届四中全会，部署下半年经济工作，我国经济运行稳中有进，需巩固拓展回升向好势头 [1][6] - 与2025年4月和2024年12月会议对比，各时期经济形势和面临挑战不同，政策侧重点也有所差异 [6] 宏观政策 - 财政政策延续“更加积极”定调，要求加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，今年财政赤字率上浮、政府债提速 [2][6] - 货币政策维持“适度宽松”，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下行，支持特定行业，今年多倚重结构性政策工具 [2][6] - 首次提出“强化宏观政策取向一致性” [1] 内需与改革 - 内需方面强调民生与消费联动，在保障改善民生中扩大消费需求，培育服务消费新增长点 [3] - 深化改革重视“反内卷”，纵深推进全国统一大市场建设，治理企业无序竞争和重点行业产能 [3] 债市影响 - 会议定调偏重政策连续性与结构优化，增量刺激布局符合市场预期，政治局会议短期对债市预期扰动或暂时结束 [3] - 预计在无新降息预期下，随着长期议题短期冷静，10年期国债收益率将重回1.7%中枢，资金宽松时处于1.65%-1.7%区间 [3] 其他政策举措 - 积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，推进地方融资平台出清，增强资本市场吸引力和包容性 [7] - 扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘，帮助外贸企业，优化出口退税政策，建设开放平台 [7] - 实施就业优先政策，促进重点群体就业，落实惠民政策，做好民生保障和安全稳定工作 [7]

7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程 是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前 经济形势，部署下半年经济工作。会议通稿中与宏观政策和房地产相关的主要内容如下： 今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门积极作为、攻坚克难，加紧实施更加积极有为的宏观政 策，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重 点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性。 当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩 固拓展经济回升向好势头。 加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国 际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现"十四五"圆满收官。 宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策 ...

经济总体表现 - 2025年上半年深圳地区生产总值达18322.26亿元 同比增长5.1% [1] - 第三产业增加值11806.37亿元 增速6.1% 领先其他产业 [1][2] - 第二产业增加值6505.56亿元 增长3.3% 第一产业增加值10.33亿元 增长2.8% [1] 工业生产与服务业 - 规模以上工业增加值同比增长4.3% 较一季度加速0.1个百分点 [2] - 电力热力燃气及水生产供应业增长11.8% 通用设备制造业增长17.1% 仪器仪表制造业增长8.8% [2] - 民用无人机产量增长59.0% 工业机器人增长38.0% 3D打印设备增长35.8% [2] - 金融业增加值增长10.9% 交通运输仓储邮政业增长9.0% 信息传输软件业增长8.1% [2] - 1-5月规模以上服务业营业收入增长8.4% 其中交通运输仓储邮政业营收增长12.3% [2] 投资与消费 - 固定资产投资同比下降10.9% 房地产开发投资下降15.1% [3] - 工业技术改造投资大幅增长47.1% 信息传输软件业投资增长47.7% [3] - 社会消费品零售总额4948.68亿元 同比增长3.5% [3] - 家用电器和音像器材类零售额增长55.7% 文化办公用品类增长32.9% 互联网商品零售额增长19.4% [3] 贸易与金融 - 上半年进出口总额21675.45亿元 同比下降1.1% 但6月单月增长2.6% [4] - 高新技术产品出口增长8.0% 进口总额增长9.5% [4] - 6月末金融机构本外币存款余额141600.14亿元 同比增长5.7% 贷款余额98469.91亿元 增长3.5% [4] 跨境电商发展 - 谷歌跨境电商加速中心在深圳前海正式投入运营 强化产业服务效能 [6] - 前海已集聚9个跨境电商平台 约10000个卖家及100家服务商 [6] - 该中心将为跨境电商企业提供独立站建设及跨境出海全方位服务 [6]

经济形势与政策导向 - 下半年经济工作坚持稳中求进总基调 强调政策连续性稳定性与灵活性预见性结合 重点稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 [1] - 宏观政策将持续发力 全方位扩大内需 深化改革扩大开放 推动科技创新与产业创新深度融合 [3] - 上半年经济运行稳中有进 反映经济基础稳 优势多 韧性强 潜力大 高质量发展积极因素积累 [2] 行业发展重点 - 促进服务业消费 文体旅商融合发展 超前布局未来产业 加快建设数据要素统一大市场 [2] - 推动科技创新和产业创新跨区域协同 激发民营企业活力 加强灵活就业群体社会保障 [2] - 全国工商联引导民营经济坚守主业 做强实业 走高质量发展道路 [4] 企业支持方向 - 破除"内卷" 畅通国内大循环 促进国内国际双循环 助力企业稳预期 [1] - 防范化解重点领域风险 保障改善民生 为企业创造稳定发展环境 [3] - 民主党派与工商联建言献策 聚焦企业难点 如城市更新 数据市场建设等 [2][4]

核心观点 - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [2] - 保持战略定力，增强必胜信心，积极识变应变求变，集中力量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动 [2] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐 [3] - 经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化 [3] - 宏观政策要持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [4] - 坚定不移深化改革，以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业 [5] - 扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘 [5] - 持续防范化解重点领域风险，增强国内资本市场的吸引力和包容性 [5] 经济形势与政策 - 当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维 [4] - 做好下半年经济工作，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局 [4] - 货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，用好各项结构性货币政策工具 [4] - 加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，兜牢基层"三保"底线 [4] - 支持经济大省发挥挑大梁作用，强化宏观政策取向一致性 [4] 内需与投资 - 深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点 [4] - 在保障改善民生中扩大消费需求，高质量推动"两重"建设，激发民间投资活力，扩大有效投资 [4] 改革与创新 - 坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业 [5] - 推动科技创新和产业创新深度融合发展，纵深推进全国统一大市场建设 [5] - 推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争 [5] - 推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为 [5] - 坚持"两个毫不动摇"，激发各类经营主体活力 [5] 对外开放 - 帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [5] - 优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台 [5] 风险防范 - 积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务 [5] - 有力有序有效推进地方融资平台出清，增强国内资本市场的吸引力和包容性 [5] - 巩固资本市场回稳向好势头 [5] 民生保障 - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业 [6] - 落实好惠民政策，健全分层分类社会救助体系 [6] - 夯实"三农"基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平 [6] - 巩固拓展脱贫攻坚成果，确保不发生规模性返贫致贫 [6]

经济形势与政策导向 - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [1] - 今年以来经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化 [2] - 宏观政策要持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行 [3] 产业发展与科技创新 - 坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展 [4] - 纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 [4] 内需与投资 - 深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时培育服务消费新的增长点，在保障改善民生中扩大消费需求 [3] - 高质量推动"两重"建设，激发民间投资活力，扩大有效投资 [3] 对外开放与外贸 - 扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘，帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [5] - 优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台 [5] 风险防范与民生保障 - 积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清 [5] - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业 [5] - 夯实"三农"基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平，巩固拓展脱贫攻坚成果 [5] 政策执行与各方协同 - 领导干部要树立和践行正确政绩观，按照新发展理念做好经济工作，企业家要勇立潮头，以优质产品和服务赢得市场竞争主动 [6] - 各地区各部门要全面落实党中央决策部署，为高质量发展提供强大动能 [6]

中国宏观经济研究院党委书记、院长黄汉权在7月30日习近平经济思想2025年会上回答证券时报记者提 问时表示，全国统一大市场建设与构建新发展格局密切关联。内循环、外循环都需要通过市场进行，市 场规模越大，市场范围越广，要素资源才能在更广阔的空间、更加高效地流动。全国统一大市场建设是 构建新发展格局的重要内容，目前全国统一大市场建设仍然面临一些堵点、卡点，我们看到的地方保 护、市场壁垒都只是现象性的问题，本质上是体制机制的问题。在政绩考核、财税体制、统计等方面加 大力度破解卡点、堵点，才能顺利推进全国统一大市场建设，助力加快构建新发展格局。(人民财讯) ...

中共中央政治局：着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环 金十数据7月30日讯，中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习 近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念， 加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳 预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现"十四五"圆满收官。 （央视新闻） ...