分析师表示，国际铜业研究小组（ICSG）预测，2026年将出现15万吨的供应缺口，如果智利的项目停 滞不前，这一缺口还会扩大。 "从长远来看，建设新矿并非易事。全球经济想要投资的几乎所有领域都离不开铜，包括能源转型和人 工智能领域，"Benchmark Minerals公司铜分析师Albert Mackenzie 表示。 Guzmán称，智利2026年项目面临的主要风险在于社区关系，而非市场动态或2026年3月上任的新政府。 12月22日（周一），随着全球供应紧张的担忧导致铜价上涨，预计2026年，13个价值148亿美元的智利 铜矿项目将达到关键里程碑。 据官方数据显示，智利有望从中受益，其中7个国内项目计划于明年投产，新增近50万吨年产能，投资 额达71亿美元。 这些项目包括英美资源集团/嘉能可的Collahuasi基础设施和产能升级项目（即C20 项目）、智利国家铜 业公司（Codelco）的Rajo Inca结构项目、Capstone Copper公司的Mantos Blancos项目以及备受争议的 Andes Iron的Dominga项目。 另有六个开发项目计划开工建设，与铜在能源和技术领域的战略作用 ...

2.银河通用机器人宣布与百达精工（603331）达成战略合作，双方将围绕工业精密制造开展具身智能机 器人规模化深度应用，在百达精工及其生态体系内部署超1000台银河通用机器人，银河通用也将引入百 达精工在核心零部件领域的技术成果。 【市场复盘】 本周二(12月23日)，科创人工智能ETF华夏(589010)上涨0.15%，在市场震荡调整的背景下展现出良好韧 性，跑赢标的指数。持仓股方面，龙头股表现亮眼，寒武纪-U强势领涨近4%，奇安信-U涨超2%，乐鑫 科技、芯原股份等个股跟涨，有效对冲了部分中小市值个股回调的压力。流动性方面，全天成交额突破 6200万元，交投活跃，资金承接力度较强。机器人ETF(562500)小幅下跌0.74%，报0.945元，处于日内 关键支撑位附近进行技术性盘整。尽管盘面震荡，但持仓股亮点频现，快克智能（603203）、科瑞技术 （002957）双双逆势涨停，显示板块内部结构性行情依然火热。机器人ETF近两日连续获得大额资金净 流入，合计"吸金"近2.9亿元，最新单日净流入高达1.56亿元。在市场调整之际，聪明资金正加速进场捡 拾廉价筹码，成交额维持在7.25亿元的高位，流动性充裕。当 ...

投资机构对中国市场AI芯片销售潜力的评估 - Raymond James公司分析师西蒙·利奥波德认为，英伟达和AMD可能从中国市场获得温和的增长潜力 [1] - 在机会性情景下，预计AMD可能获得约5亿至8亿美元的额外收入，非GAAP每股收益或提升约0.10至0.20美元 [1] - 在机会性情景下，预计英伟达可能获得约70亿至125亿美元的额外收入，对应2026年非GAAP每股收益或提升约0.15至0.30美元 [1] - 分析师重申对英伟达的“强力买入”评级，对AMD的“跑赢大盘”评级 [1] 英伟达向中国市场交付H200 GPU的计划 - 若顺利获得政府批准，英伟达计划于明年2月中旬起向中国市场交付其H200系列GPU [1] - 知情人士透露，这批GPU有望在农历新年前完成首批出货 [1] - 首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000—10000块模组，对应约40000—80000颗H200芯片 [1] - 在取得政府审批后，英伟达将进一步扩充产能，相关产能订单将于2026年第二季度开始接受 [1] 阿里巴巴对AMD AI加速器的潜在采购 - 有报道称，阿里巴巴正考虑采购4万至5万个AMD的MI308 AI加速器 [2] - 分析师利奥波德指出，阿里巴巴的潜在订单可能带来6.75亿美元的销售额，这笔收入将分多个季度实现 [2] 华尔街分析师对AI芯片股的长期看法 - 尽管近期AI概念股表现不佳，但多位华尔街大行分析师表示，目光投向2026年，他们仍然会继续持有自己看好的芯片股 [2] - 美银预计英伟达明年将继续保持强劲的增长势头，新产品将源源不断 [2] - 杰富瑞等机构也特别推荐了英伟达、博通等公司 [2]

智通财经APP获悉，Facebook前隐私事务主管克里斯・凯利(Chris Kelly)表示，人工智能(AI)行业本轮发 展热潮的下一阶段将聚焦于提升技术应用效率。凯利周一表示，当下，全球头部AI企业都在竞相建设 支撑AI算力需求的基础设施，AI行业必须优化这类高能耗的基础设施建设模式。他表示："人类的大脑 运转仅需20瓦的能耗，我们推演、思考问题，根本无需千兆瓦级的能源中心来支撑。我认为，如何挖掘 效率潜力，将成为头部AI企业的核心探索方向之一。"他补充称，能够在降低数据中心成本方面实现突 破的公司，将最终成为AI领域的赢家。 据悉，标普全球的统计数据显示，2025年，各大超大规模云计算服务商掀起一轮全球数据中心建设热 潮，全年该领域的基础设施相关交易规模已累计超610亿美元。仅OpenAI一家企业，就在未来数年敲定 了超1.4万亿美元的AI领域投入计划，其中包括与显卡巨头英伟达(NVDA.US)、基础设施行业龙头甲骨 文(ORCL.US)及CoreWeave(CRWV.US)达成的一系列重磅合作。 然而，这场如火如荼的数据中心建设潮，也让外界的担忧日益加剧——本就承压的电网系统，该如何为 这些算力基建提供 ...

2025年底，江淮大地制造一线一片火热。在合肥，蔚来汽车的全自动生产线正以精准节奏完成车身 组装；在芜湖，埃夫特智能装备的机械臂灵活翻转，为国产机器人注入自主"关节"；在蚌埠，MEMS晶 圆在无尘车间悄然成型……这一幕幕生动场景，共同勾勒出我省工业经济在"十四五"收官之际的昂扬姿 态。 今年前11个月，全省规模以上工业增加值同比增长9.3%，居全国第3位、长三角和中部第1位。全 省汽车产量333.5万辆、增长4%，新能源汽车产量163.5万辆、增长10.5%，数量均居全国第1位。 产业脊梁"硬核"支撑 2025年，我省汽车产业"汽"势如虹。在龙头企业的强劲牵引下，一个涵盖奇瑞、蔚来、大众安徽、 比亚迪等7家整车企业及3000余家规上零部件企业的"整车—零部件—后市场"三位一体全产业链成为工 业增长的核心"引擎"之一。前11个月，我省汽车行业增加值增长19.1%，对规上工业增长贡献率达到了 20.7%。汽车产量、新能源汽车产量双双位居全国第一。年出口量历史性地突破100万辆大关。 与汽车产业交相辉映的，是我省电子信息产业的"屏"频出彩。位于合肥新站高新区的视涯科技，其 硅基OLED微显示产品在AR/VR领域全球 ...

市场动态与政策导向 - 中央企业被要求聚焦主责主业，优化国有经济布局，增强核心功能与竞争力，并立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新与产业创新深度融合 [2] - 中央企业被要求在“十五五”期间，于推进重大基础设施建设中提供保障，加快传统设施更新和数智化改造，并适度超前开展新型基础设施建设 [2] - 中央企业被要求在实现产业链供应链自主可控中当好主力，结合主业发展新兴产业和未来产业，保障能源资源供应，增强产业链韧性 [2] - 商务部坚决反对美国将所有外国生产的无人机系统及关键零部件列入“不可信供应商清单”，并敦促美方撤销有关措施 [3] 自动驾驶与人工智能 - 北京市正式发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着自动驾驶由测试示范进入正式量产阶段 [4] - L3级“有条件的自动驾驶”功能目前仅限于北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速的特定路段开启 [4] - 英伟达计划于明年2月中旬（中国春节前）向中国客户交付其AI芯片H200，首批订单计划动用库存，发货总量预计为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗芯片 [4] - 英伟达H200芯片的交付仍存在较大不确定性，中方尚未批准任何一笔该芯片的采购订单 [4] 医疗耗材集采 - 第六批国家高价值医用耗材集采正式启动，将对药物涂层球囊类、泌尿介入类耗材进行集采，于2026年1月13日开标 [5][6] - 本轮集采引入锚点价格概念，旨在平衡降价与防止恶意压价，防止恶性竞争和自杀式报价，并打破企业抱团报价行为 [6] - 本轮集采同时引入了多重复活机制 [6] 半导体与晶圆制造 - 中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10% [6] - 中芯国际涨价原因包括手机应用和AI需求增长带动套片需求、原材料涨价，以及台积电整合8英寸产能并计划在2027年末关停部分生产线引发的涨价预期 [6] - 由于需求旺盛，中芯国际、华虹公司的产能利用率持续增长，并已接近满载或超过满载 [6] 公司资本运作与项目 - 海博思创全资子公司拟投资20亿元人民币，于北京房山区建设智能绿色储能工厂项目，核心业务涵盖储能集成系统的研发、制造与测试 [7] - 佰维存储已完成股份回购，累计回购139.91万股，占总股本的0.2998%，实际回购金额为1.4亿元，回购价格区间为96.55元/股至113.118元/股，并计划于2025年12月24日注销所回购股份 [9] - 昊海生科控股股东、实际控制人蒋伟因内幕交易等行为，被证监会没收违法所得471万元，并处以1463万元罚款，合计罚没约1934万元，公司称此事与公司无关，不会对经营造成重大影响 [10] 其他公司动态 - 爱科赛博于本月中旬陆续中标BEST系统内真空室快控电源采购项目及HL-3系统RMP电源升级改造项目 [8]

美股市场表现 - 美国三大股指集体收涨，标普500指数收盘价刷新历史纪录，达到6909.79点，涨幅0.46% [1] - 道琼斯指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.16%和0.57%，报收于48442.41点和23561.84点 [1] - 市场情绪受到超预期的经济数据提振，整体呈现乐观情绪 [1][3] 科技股与中概股动态 - 大型科技股集体走强，英伟达大涨超过3%，领涨科技板块 [3][4] - 英伟达股价上涨3.01%，为标普500指数提供最大支撑 [4] - 博通上涨2.30%，亚马逊上涨1.62%，谷歌涨幅也超过1% [4] - 苹果、微软和Meta小幅上涨，特斯拉则小幅下跌0.65% [4] - 人工智能相关股票延续反弹，扭转了上周因估值压力引发的回调 [4] - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数下跌0.58% [5] - 叮咚买菜上涨超过5%，小牛电动涨超3%，但蔚来下跌2.20%，小鹏汽车跌超3% [5] - 京东、百度等小幅下跌，阿里巴巴和拼多多微涨 [5] 宏观经济数据 - 2025年第三季度美国国内生产总值环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度的3.8%和市场预期的3.2% [7] - 三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增加 [7] - 个人消费支出增长3.5%，政府消费支出和投资增幅为2.2%，出口增长8.8% [7] - 美国12月消费者信心指数降至89.1，为今年4月以来最低水平 [7] 大宗商品市场 - 大宗商品市场表现抢眼，金银价格双双刷新历史纪录，铜价也触及新高 [3] - 伦敦现货黄金价格最高触及每盎司4499.89美元，COMEX黄金期货最高至4530.8美元，双双刷新历史纪录 [8] - 伦敦现货白银价格日内接连突破70和71美元两道整数关口，最高至71.575美元/盎司，年内累计涨幅已高达约147% [8] - 现货铂金价格一度逼近2008年创下的历史最高纪录，日内涨逾7% [8] - 现货钯金则创下近三年新高 [8] - LME期铜价格历史首次突破每吨12000美元大关，最高触及12159.5美元 [8] 其他公司动态 - 诺和诺德因口服GLP-1减肥药获FDA批准而大涨7.3% [7] - 亚马逊旗下Zoox召回332辆汽车 [7] - 6家AI巨头遭作家起诉版权侵权 [7]

鹭羽 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 如何回顾2025年的AI进展？ 今年王者归来的谷歌，刚刚由 Jeff Dean 和 哈萨比斯 牵头，完成了年度总结和趋势展望报告—— 这是AI Agent、推理和科学发现的一年。 2025年创造性AI工具全面提升。 AI在科学和数学领域实现多项成果，尤其是数学和编程竞赛表现优异。 谷歌始终强调安全、责任与合作开放生态。 AI已广泛融入谷歌的主要产品中。 报告最后梳理出了 八大研究方向 ，系统性地回答了一个更重要的问题： 当大模型进入推理时代，AI 正在变成什么？ 从Gemini的推理能力、多模态理解，到Agent、机器人、科学研究和物理世界建模，谷歌正在描绘一个可以协作、可以行动、甚至开始参与科 学发现的智能系统。 模型的推理、多模态理解、生成能力及效率得到显著提升。 以下是量子位的原文总结，在不改变原意的基础上，进行了适当修改润色： 谷歌年度回顾全文 回顾2025年， 这是研究领域取得非凡进展的一年 。 在人工智能方面，可以清晰地看到其发展轨迹正从一种工具转变为一种实用手段：从人们使用的东西变成了 可以投入工作使用 的东西。 如果说2024年是为这个时代 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品领域展开分析，涵盖外汇、期货、金属、能源化工等多个市场。美国经济三季度增长超预期，影响市场风险偏好和美元走势；各商品市场受供需、政策、地缘政治等因素影响，价格表现不一，投资建议因市场而异[1][14]。 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国三季度GDP超预期反弹后金价一度翻绿，但降息预期和地缘局势推动黄金上涨 - 四季度美国经济增速预计回落，衰退风险下降 - 假期将至，黄金白银多头注意短期获利了结风险和波动加大[11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国2025年三季度GDP增长4.3%，出口和消费支出增长，投资和进口下降 - 市场风险偏好回升，美元短期震荡，降息概率降低但不改变实际降息节奏[12][14] 宏观策略（美国股指期货） - 贝森特建议调整通胀目标为区间 - 特朗普希望美联储主席在经济好时降息 - 英伟达计划春节前向中国交付H200芯片但存在不确定性 - 美国三季度GDP增长超预期，美股走势震荡偏强[16][17][18][20] 宏观策略（股指期货） - 12月23日A股放量震荡调整，近期宏观空窗，成交量放大或为跨年行情积蓄动能 - 建议各股指多头均衡配置[21][23][24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展593亿元7天期逆回购操作，单日净回笼760亿元 - 长端品种筑底，债市接近关键点位，短线调整概率大 - 配置盘利率上行时买入，交易盘逢低快进快出[25][26] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 长治炼焦煤价格涨跌互现，部分焦企补库，成交好转 - 12月煤矿开工低位，焦煤供需双弱，关注补库和后续供需变化 - 焦炭河北钢厂提降，产量基本持稳[27][28] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 土耳其对涉华镀锡板卷征反倾销税 - 11月全球粗钢产量同比降4.6% - 钢价震荡，成材供需矛盾不突出，成本支撑强，难形成趋势行情，关注出口政策[29][31][32] 农产品（生猪） - 巨星农牧股东质押股份 - 短中期供应压力未改，春节前备货或支撑价格，年后需求有回落风险 - 03合约逢高布空，关注远月多单机会[34] 有色金属（多晶硅） - 广期所调整多晶硅期货合约交易限额 - 多晶硅现货报价上涨，库存累积，需求疲弱，关注销量配额执行 - 硅片、电池片、组件价格有上调预期，关注组件接受程度 - 建议谨慎持仓[35][36][37][38] 有色金属（工业硅） - 广期所取消工业硅期货指定交割库和质检机构 - 新疆、云南等地硅厂开工有变化，库存有增减，供需取决于减停产节奏 - 建议逢高沽空[38][41][42] 有色金属（铅） - LME铅贴水，库存去化，伦铅和沪铅震荡 - 再生铅开工因环保下降，需求端走弱，库存震荡下行 - 单边关注空单止盈，套利观望[43] 有色金属（锌） - LME锌贴水，库存去化，价格企稳震荡 - 国内社库累库，冶炼厂冬储原料增加，12月检修基本兑现 - 单边关注回调买入，月差正套持有，内外反套[44][45] 有色金属（碳酸锂） - Exar申请阿根廷激励扩产碳酸锂 - 宁德时代矿山环评公示影响短期情绪，库存去化放缓，供应增量有限 - 中长线回调做多[47][48] 有色金属（镍） - 11月中国精炼镍进口量增加 - APNI计划2026年镍矿产量降低，能矿部拟修订计价公式 - NPI和纯镍减产，社库累积，考虑逢低布局多单，警惕预期落空[49][50][52] 有色金属（锡） - LME锡升水，库存增加，沪锡仓单增长 - 1 - 11月锡矿进口下降，供应扰动缓和但不确定仍在，需求端偏弱 - 警惕库存累积和资金热潮褪去风险[53][54][55] 能源化工（原油） - 美国API原油库存上升 - 油价反弹，受市场风险偏好和地缘冲突提振 - 短期受地缘冲突扰动[58][59] 能源化工（碳排放） - 12月23日CEA收盘价上涨，成交量增加 - 临近履约期，价格受资金交易影响，部分企业释放配额结转需求 - 短期市场风险大[60][61] 航运指数（集装箱运价） - 以星航运拒绝管理层收购，评估多方收购提议 - MSK调涨不及预期，盘面涨幅或回吐 - 关注逢高沽空机会[62][63]

宏观政策与地缘政治 - 中国最高层强调中央企业需聚焦主责主业、优化国有经济布局、增强核心功能与竞争力，并立足实体经济推动科技与产业创新深度融合 [1] - 中央企业负责人会议要求央企在重大基础设施建设、传统设施数智化改造及新型基建中提供保障，并在产业链供应链自主可控中担当主力，发展新兴产业与未来产业 [1] - 美国将大疆无人机列入“受管制清单”，中国外交部与商务部均表示坚决反对，称美方泛化国家安全概念并歧视性打压中国企业 [1][2][34] - 美国联邦通信委员会将所有外国生产的无人机系统及关键零部件列入“不可信供应商清单”，中方敦促美方撤销措施 [2][34] 行业动态与政策 - 深圳市场房抵经营贷利率最低为2.35%年化，此前部分银行曾低至2.2%但已回升 [4][37] - 北京市发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，目前功能限在京台高速、机场北线高速及大兴机场高速路段开启 [4][37] - 第六批国家高价值耗材集采启动，引入锚点价格与多重复活机制新规 [4][37] - 上海市政府会议要求加力冲刺稳增长收官、促进服务业消费联动发展、推动先进制造业转型升级 [4][37] - 深圳市出台政策支持外商投资生物医药领域，鼓励开展境外已上市细胞和基因治疗药品临床试验 [5][38] - 日本“普贤”核反应堆在废炉作业中发生含氚放射性水泄漏，水量约20毫升且浓度高 [2][34] 公司运营与资本动向 - 中芯国际对部分产能实施涨价，涨幅约为10% [6][39] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约1211.8万元人民币（约171.83万美元） [7][40][55] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [8][27][43] - 震裕科技拟募资不超18.8亿元用于锂电池精密结构件扩产等项目，同时子公司拟分别投资10亿元建设人形机器人相关项目 [9][41][63] - 金风科技股东和谐健康于12月19日至22日减持3189万股，不再是持股5%以上股东 [9][43] - 爱科赛博表示本月中旬中标BEST和HL-3核聚变电源项目 [9][41] - 九丰能源与中国长征火箭有限公司签署协议，服务实施地为海南商业航天发射场 [10][42] - 中国电建签署土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元 [11][44][68] - 胜通能源公告如未来股价进一步上涨可能申请停牌核查，并澄清不涉及机器人相关业务 [12][44][51] - 嘉美包装公告不存在未来36个月内借壳上市的计划或安排 [13][44] - 宁波华翔子公司获得机器人关节订单 [17][31][64] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [17][43] 战略投资与并购 - 宁波港拟7.06亿元收购舟山港综保区码头100%股权 [20][56] - 莱茵生物控制权将变更，拟购买北京金康普80%股权 [21][57] - 崧盛股份拟1650万元购买同行业公司广东芯神科技55%股权 [22][61] - 建龙微纳全资子公司拟2亿元收购汉兴能源40%股权 [30][58] - 会通股份拟收购意大利OMIKRON公司70%股权 [30][59] - 金科环境拟8480万元收购艾瑞克100%股权 [30][60] 再融资与金融活动 - 杭州银行拟发行不超400亿元金融债券 [23][62] - 震裕科技拟发行可转债募资不超18.8亿元 [23][63] 技术研发与创新 - 宇树科技获得“一种基于扩散策略的机器人交互控制方法和服务器”专利授权 [4][37] - 阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，实现PS级图层理解与图像生成 [16][47] 市场趋势与投资参考 - 国内AI生态形成新模型发布-国产芯片适配-大模型优化的内部循环，机构认为AI大模型持续迭代推动算力需求旺盛 [16][18][47] - 全国首个开放式机器人租赁平台“擎天租”在上海发布，目前已覆盖全国50个核心城市、超600家服务商，租金从200元到超万元不等，预计2026年覆盖超200个城市 [18][47] - GGII预测中国人形机器人市场规模到2030年将达近380亿元，2024-2030年复合增长率超61% [18][48] 其他公告摘要 - 伯特利筹划发行H股并在香港联交所上市 [19][49] - 石大胜华筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [19][50] - 京东方A控股子公司京东方能源科技通过北交所上市辅导验收 [19][51] - 利柏特澄清不涉及可控核聚变业务 [19][52] - 博纳影业称《阿凡达3》投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响 [19][52] - 渝农商行2025年度中期利润分配方案为每10股派2.0336元（含税） [19][53] - 天创时尚筹划控制权变更，股票继续停牌 [19][54] - 宝胜股份中标约12亿元新加坡电力局电力电缆项目 [31][66] - 众捷汽车获国际客户电动空调压缩机涡旋盘新项目定点 [31][68] - 神思电子中标济南数字低空飞行管理服务平台信息化建设等项目 [31][68] - 宁波建工全资子公司联合签订4.28亿元施工合同 [31][68] - 钱江水利中标黄山市祁门县供排水一体化项目 [31][68] - 华新建材控股股东华新集团拟2亿元至4亿元增持公司股份 [31][67] - 生物股份控股股东生物控股拟5000万元至1亿元增持公司股份 [31][69] - 紫光股份股东长安信托·中保投1号信托拟减持不超1%股份 [31][71] - 航宇微股东拟合计减持不超2.02%股份 [31][71] - 欧科亿股东袁美和拟减持不超1.89%股份 [31][71] - 壹网壹创股东张帆拟减持不超2.5%股份 [31][71] - 莱特光电拟通过控股子公司开展石英纤维电子布新业务 [26][71] - 香飘飘拟设立境外孙公司并建设泰国生产基地 [28][71] - 旷达科技拟设立株洲子公司作为华中地区核心业务支点 [29][71] - 贝仕达克拟不超2000万元投资深圳力合算芯二号创投企业 [32][71] - 正丹股份反应尾气综合利用制氮项目试生产 [32][71] - 万润新能被广州期货交易所指定为碳酸锂交割厂库 [32][71] - 新华制药磷酸奥司他韦干混悬剂获药品注册证书 [32][71] - 普洛药业控股子公司磷酸奥司他韦干混悬剂获药品注册证书 [32][71] - 沃森生物子公司双价HPV疫苗入围国家免疫规划疫苗集采项目 [32][71]