公司财务表现 - 公司2026财年第二季度总收入为2477.95亿元，剔除已出售业务影响后同比增长15% [1] - 阿里云业务季度收入同比增长34%，增速再创新高 [1] - 电商客户管理收入（CMR）同比增长10%，即时零售业务收入同比增长60% [4] - 公司旗下高德、盒马、阿里健康等业务收入实现同比增长 [4] 人工智能与云业务 - 阿里云AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数（超过100%）同比增长 [1] - 公司发布从AI基础模型到高性能AI基础设施再到AI开发框架的全栈AI升级，AI模型实现7连发 [2] - 根据Omdia报告，2025年上半年阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和 [2] - 公司上线千问App，公测一周新下载量超过1000万 [2] 消费平台与业务协同 - 即时零售业务规模扩大，单位经济效益自9月以来显著改善，带动淘宝App月活跃消费者快速增长 [1][4] - 截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 [4] - 天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [4] - 高德应用DAU（日活跃用户）于10月1日突破3.6亿 [4] 全球化布局与基础设施 - 阿里云计划在巴西、法国、荷兰新建地域节点，并已启用迪拜和马来西亚的新数据中心 [3] - 阿里云全球基础设施目前覆盖29个地域、92个可用区 [3] - 新加坡国家人工智能计划采用阿里云开源生态构建东南亚多语言大模型 [3]

公司整体业绩 - 2026财年第二季度收入为2477.95亿元人民币，超出市场预期[1] - 剔除已出售业务影响后，收入同比增长15%[1] - 公司正专注于AI+云和消费两大战略领域的投入，并已取得成效[1] 阿里云智能集团业绩与战略 - 云智能集团季度收入达398.24亿元人民币，同比增长34%，增速创下新高[1][2][4] - AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数（超过100%）同比增长[2][4] - 阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和[4] - 公司发布全栈AI升级，包括AI基础模型、高性能AI基础设施和AI开发框架，通义旗舰模型Qwen3-Max在多项测试中处于全球第一梯队[4] - 已与NBA、万豪、中国银联、博世等企业达成AI合作[4] - 千问App公测一周新下载量超过1000万，未来将接入电商、地图、本地生活等业务生态[4] 中国电商业务业绩 - 阿里巴巴中国电商集团合计收入为1325.78亿元人民币，同比增长16%[2] - 客户管理收入为789.27亿元人民币，同比增长10%[2] - 直营、物流及其他收入为240.06亿元人民币，同比增长5%[2] - 即时零售业务收入为229.06亿元人民币，同比大幅增长60%[2][6] - 电商分部单位经济效益自9月以来显著改善，用户留存率提升，平均订单价格提高[6] - 约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售，天猫“双11”期间淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿元，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%[6] 国际数字商业及其他业务 - 阿里国际数字商业集团合计收入为347.99亿元人民币，同比增长10%[2] - 国际零售商业收入为280.68亿元人民币，同比增长10%[2] - 国际批发商业收入为67.31亿元人民币，同比增长11%[2] - 高德DAU于10月1日突破3.6亿，创历史新高[7] - 虎鲸文娱经营业绩改善，高德、盒马、阿里健康收入均同比增长[7]

核心观点 - 阿里巴巴集团2026财年第二季度收入为2477.95亿元人民币，超出市场预期，剔除已出售业务影响后同比增长15% [1][2] - 公司核心战略聚焦于“AI+云”和“大消费”两大方向，并持续投入以驱动长期增长 [1] - AI相关需求强劲，推动云智能集团收入加速增长，同时大消费平台协同效应显现，即时零售业务表现突出 [1][3] 整体财务表现 - 集团合并收入为2477.95亿元人民币，同比增长5% [3] - 剔除已出售业务影响后，收入同比增长15% [2] 业务分部表现 阿里巴巴中国电商集团 - 合计收入1325.78亿元人民币，同比增长16% [3] - 电商业务收入1029.33亿元人民币，同比增长9% [3] - 客户管理收入789.27亿元人民币，同比增长10% [3] - 直营、物流及其他收入240.06亿元人民币，同比增长5% [3] - 即时零售业务收入229.06亿元人民币，同比增长60% [3] - 中国批发商业收入67.39亿元人民币，同比增长13% [3] 阿里国际数字商业集团 - 合计收入347.99亿元人民币，同比增长10% [3] - 国际零售商业收入280.68亿元人民币，同比增长10% [3] - 国际批发商业收入67.31亿元人民币，同比增长11% [3] 云智能集团 - 收入398.24亿元人民币，同比增长34%，增速再创新高 [1][3][4][5] - AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数同比增长 [3][4][5] 所有其他业务 - 收入629.69亿元人民币，同比下降25% [3] AI与云计算业务 - AI需求旺盛，推动云智能集团收入加速增长 [3] - 公司持续投入全栈AI能力，在云栖大会期间发布从基础模型到AI开发框架的全栈升级，包括7款覆盖多领域的AI模型 [5] - 通义旗舰模型Qwen3-Max在多项专项测试中处于全球第一梯队 [5] - 根据Omdia报告，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和 [5] - 近期与NBA、万豪、中国银联、博世等达成AI合作 [5] - 上线千问App，公测一周新下载量超1000万，未来将接入电商、地图、本地生活等业务生态 [5] 大消费与即时零售业务 - 即时零售业务收入同比增长60%，主要得益于淘宝闪购带来的订单量增长 [3][6][7] - 电商分部单位经济效益自9月以来显著改善，用户留存率提升，平均订单价格提高 [7] - 业务规模增长带动淘宝App月活跃消费者快速增长 [1][7] - 截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 [7] - 天猫“双11”期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿元 [7] - 天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [7] 其他业务动态 - 高德地图于10月1日DAU突破3.6亿，创历史新高 [8] - 高德上线“高德扫街榜”，构建新的线下服务信用体系 [8] - 虎鲸文娱经营业绩改善，高德、盒马、阿里健康收入均同比增长 [8]

公司财务表现 - 阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高 [1] - AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长 [1] 公司战略与业务重点 - 公司正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台以及生活服务与电商结合的大消费平台 [1] - 战略投入集中于AI+云和大消费两大核心业务 [1] - 旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速 [1] 消费领域业务进展 - 即时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝App月活跃消费者实现快速增长 [1]

财报核心业绩 - 公司2026财年第二季度总收入为2477.95亿元人民币，超出市场预期 [1] - 剔除已出售业务影响后，收入同比增长15% [1] - 按美元计算，合并收入为348.08亿美元 [2] 战略方向与投入 - 公司正致力于构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台 [2] - 公司处于投入阶段，以创造长期战略价值 [2] - 公司在AI+云、大消费两大战略领域持续投入，并已收获成效 [1] 各业务板块表现 - **云智能集团**：季度收入同比增长34%至398.24亿元人民币（55.94亿美元），增速加速，AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数增长 [1][2] - **阿里巴巴中国电商集团**：合计收入同比增长16%至1325.78亿元人民币（186.23亿美元） [2] - **即时零售**：收入同比大幅增长60%至229.06亿元人民币（32.17亿美元），规模扩大且单位经济效益显著改善 [1][2] - **中国电商业务**：客户管理收入同比增长10%至789.27亿元人民币（110.87亿美元），直营、物流及其他收入同比增长5% [2] - **阿里国际数字商业集团**：合计收入同比增长10%至347.99亿元人民币（48.88亿美元），其中国际零售和批发商业分别增长10%和11% [2] - **所有其他业务**：收入同比下降25%至629.69亿元人民币（88.46亿美元） [2] 运营亮点 - 大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长 [1] - 阿里云业务因旺盛的AI需求推动而加速增长 [2]

公司财务与战略表现 - 2026财年第二季度总收入为2477.95亿元，剔除已出售业务影响后同比增长15% [1] - 公司正处于战略投入阶段，重点构建AI技术与基础设施平台以及大消费平台，以创造长期战略价值 [1] - 核心业务AI+云与大消费保持强劲增长，公司经营效率持续提升，多业务收入同比增长 [1][4] AI与云智能业务 - 阿里云季度收入同比增长34%，再创新高，增长主要由强劲的AI需求和公共云收入带动 [1] - AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数（超过100%）同比增长 [1] - 公司发布全栈AI升级，涵盖从基础模型、高性能AI基础设施到AI开发框架，并实现AI模型7连发 [2] - 根据Omdia报告，2025年上半年阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和 [2] - 近期与NBA、万豪、中国银联、博世等达成AI合作 [2] - 上线千问App，公测一周新下载量超1000万，未来将接入电商、地图、本地生活等生态场景 [2] 云业务全球化进展 - 本季度宣布计划在巴西、法国、荷兰新建地域节点，并已启用迪拜和马来西亚的新数据中心 [3] - 目前全球基础设施覆盖29个地域、92个可用区 [3] - 全球化布局步入收获期，例如新加坡国家人工智能计划采用其开源生态构建东南亚多语言大模型 [3] - 未来将继续加大投入以支持客户增长与技术创新，推动云上AI应用普及 [3] 大消费与电商业务 - 电商客户管理收入（CMR）同比增长10% [4] - 即时零售业务收入同比增长60%，单位经济效益自9月以来显著改善，用户留存率与平均订单价格提升 [4] - 即时零售业务带动淘宝App月活跃消费者快速增长 [1][4] - 截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 [4] - 天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [4] 生态协同与用户增长 - 高德地图9月上线“高德扫街榜”，构建新的线下服务信用体系 [4] - 高德地图日活跃用户（DAU）于10月1日突破3.6亿 [4] - 虎鲸文娱经营业绩改善，高德、盒马、阿里健康收入在本季度实现同比增长 [4]

综合自智通财经 11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，集团收入2477.95亿元，超市场预期，剔除已出 售业务影响，收入同比增长15%。对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务强劲增 长：阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高；大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App 月活跃消费者快速增长。基于对未来的发展信心，阿里将在两大战略方向上持续投入，驱动长期增长。 阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示："我们正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与 电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。本季度，我们在这些领域大力战略投入，AI+云、大消费 两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%， 其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。在消费领域，即时零售规模扩大、单位经济效 益显著改善，带动淘宝App月活跃消费者实现快速增长。" ...

核心业务表现 - 公司核心业务呈现加速增长态势 [1] - 阿里云收入同比强劲增长34% [1] - 即时零售业务同比增长60% [1] AI与云业务 - AI相关产品收入连续9个季度实现同比三位数增长 [1] - 公司在AI+云战略领域的投入持续收获成效 [1] 大消费业务 - 即时零售业务用户留存率和客单价双双提升 [1] - 业务UE显著改善且业务规模扩大 [1] - 业务增长带动淘宝App月活跃消费者快速增长 [1]

核心财务表现 - 2026财年第二季度集团总收入为2477.95亿元，超过市场预期[4] - 剔除已出售业务影响，收入同比增长15%[4] AI与云计算业务 - 阿里云季度收入同比增长34%，再创新高，呈现加速增长态势[4] - AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长[5] - 2025年上半年，阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和[5] - 近期与NBA、万豪、中国银联、博世等达成AI合作[5] - 云栖大会期间发布全栈AI升级，AI模型实现7连发，通义旗舰模型Qwen3-Max在多项测试中处于全球第一梯队[5] 大消费与电商业务 - 电商客户管理收入同比增长10%[10] - 即时零售业务收入同比增长60%，UE显著改善，用户留存率提升，平均订单价格提高[10] - 即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长[4] - 截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售[10] - 天猫双11期间，淘宝App消费者实现同比双位数增长，近600个品牌成交破亿[10] - 天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%[10] 战略投入与产品动态 - 公司宣布在云和AI基础设施领域加大战略投入[4] - 5月入局即时零售业务，快速赢得市场份额[4] - 9月上线“高德扫街榜”，不到1个月用户超4亿[4] - 10月1日，高德DAU突破3.6亿，创历史新高[10] - 11月上线千问App，公测一周新下载量超过1000万[4][8] - 未来千问App将陆续接入电商、地图、本地生活等业务生态场景[8] 其他业务表现 - 虎鲸文娱经营业绩改善，高德、盒马、阿里健康收入增长[10]

核心观点 - 汇通达网络拟以4.56亿元收购认知边界57%股权，标志着其“智慧供应链”与“AI+”双战略的实质性落地，是加速构建全栈式AI能力的关键一步 [1] 战略定位与市场优势 - 公司业务高度契合国家“十五五”规划方向，包括乡村振兴和县域商业体系建设，深耕县域及乡镇市场十余年，服务超25万家乡镇夫妻店 [2] - 公司精准切中“十五五”、“AI”、“数字经济”、“大消费”等多个投资主线，战略卡位优势凸显 [2] - 作为阿里巴巴投资企业，公司与阿里云达成全栈AI全面合作，有望构建“数据－算法－决策”闭环体系，实现AI能力全面升级 [3] AI技术应用与成效 - 公司系统性推进AI技术在零售与供应链环节的深度嵌入，已自主研发并部署24个AI Agent [2] - 接入AI工具的乡镇会员店平均经营效率提升超30%，库存周转周期缩短15%以上 [2] - 通过收购认知边界，其技术能力将与公司产业场景深度融合，认知边界服务电商及零售客户超1.6万家，年管理GMV超1400亿元 [4] 产业与资本整合 - 公司坚持“产业+资本”战略，通过并购整合加速优质资源集聚，此次收购是构建差异化竞争壁垒的关键一步 [4] - 公司已通过“供应链三大工程”构建创新供应链能力，正从传统供应链服务商向“AI驱动的产业智能平台”跃迁 [5] 财务表现与增长前景 - 公司2025年中期业绩三项核心盈利指标均创历史新高，经营性现金流同比大增65.7% [7] - 认知边界承诺2026至2028年归母净利润分别不低于8500万元、1亿元和1.15亿元，其收入将计入公司服务收入板块，有助于优化收入结构和提升毛利率 [7] - 公司处于估值体系重构的关键窗口期，未来在乡村振兴、城乡融合与新质生产力培育中角色关键，长期成长空间可期 [7][8]