就业形势总体稳定 - 5月全国城镇调查失业率为5 0%，环比下降0 1个百分点，就业继续改善[1] - 就业主体人群失业率保持稳定，青年人失业率连续三个月下降[1] - 1-5月全国城镇调查失业率平均值为5 2%，月度变化基本平稳[4] 结构性就业压力 - 5月外来户籍人口调查失业率和外来农业户籍人口调查失业率均环比提高0 2个百分点，同比提高幅度更大[1] - 部分行业招工难与部分群体就业压力并存，人力资源供需不匹配问题突出[6] - 国际贸易摩擦和国内经济调整双重挑战下就业难题凸显[5] 经济与产业支撑因素 - 5月规模以上工业增加值、服务业生产指数分别增长5 8%、6 2%，与4月相比保持平稳[3] - 批发零售业、住宿餐饮业生产指数分别增长8 4%、6 2%，增速较上月明显加快[3] - 1-4月全国一般公共预算支出中，社会保障和就业支出增长8 5%，教育支出增长7 4%[4] 稳就业政策举措 - 加力实施企业扩岗支持、个人就业补贴政策，强化就业困难人员援助[3] - 围绕新质生产力发展、消费热点打造、重点工程项目拓展就业增长点[3] - 中办国办发布《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》[4] 高校毕业生就业促进 - 2025届高校毕业生就业"百日冲刺"行动全国开展[6] - 校企供需对接就业育人项目累计组织2000余所高校与2300余家用人单位对接，立项4 5万个[6] - 第四期供需对接项目已有3387家企业提供11 5万项合作，1771所高校申报1 3万项[6] 产教融合与技能提升 - 高校打造"订单式"校企协同培养机制，实现人才供需精准对接[7] - 347家企业提供1 1万项"人工智能应用"领域就业育人项目[7] - 教育部将强化行业企业实践培养，增强学生就业创业能力[7]

国内旅游市场结构 - 2025年端午假期国内周边游及本地游占比达64% [1] - 亲子家庭订单占整体旅游订单25% 亲子类景区占GMV前50景区近90% [1] - 端午假期入境游订单涨幅近90% 入境游门票GMV同比暴涨150% [1] 出境游区域热度 - 日本、韩国、中国香港、泰国、马来西亚等"3小时飞行圈"目的地受青睐 [1] 行业政策驱动因素 - 休假制度优化持续带动旅游市场 [1] - 扩大入境消费为免税行业创造新增长点 [1] - 县域商业体系建设利好酒店与连锁餐饮下沉市场扩张 [1] 板块投资机会 - 旅游出行板块人均消费保持稳步提升 扭转"旺丁不旺财"局面 [2] - 景区类公司关注名山大川标的 酒店集团聚焦下沉市场布局 [2] - 旅游服务类公司受益国内游增长及出入境游复苏 [2] - 建议关注标的包括宋城演艺、长白山、祥源文旅、众信旅游、首旅酒店、君亭酒店、同庆楼 [2]

芯片租赁市场动态 - google L4芯片租赁价格持续上涨 [1] - aws A10租赁价格保持稳定 [1] 人工智能应用趋势 - chatgpt日活跃用户数据持续创新高 [1]

行业动态 - 第25届心律学大会暨2025年河南省医学会心电生理与起搏学学术年会在郑州举办，由中国生物医学工程学会主办，中国生物医学工程学会心律分会、河南省医学会心电生理与起搏分会联合承办 [1] - 大会以"豫见'心'未来，智绘'律'之城"为主题，围绕心律学领域的前沿技术、临床实践与科研成果展开深度对话 [3] - 国内外近千位专家学者参会，大会设置100余场会议，涵盖脉冲消融、人工智能、医工结合等热点议题 [3] 技术发展 - 大会聚焦心律失常精准诊疗、人工智能应用等前沿议题，呼吁以创新驱动技术迭代 [4] - 通过PFA等技术革新实现"并发症趋零化"，助力中国心血管诊疗从规模到质量的全面跃升 [4] - 100余场会议围绕"基础研究-临床实践-技术转化-学科协同"设置系统化议程，涵盖心律失常机制研究、精准诊疗技术迭代、医工交叉创新等细分领域 [4] 行业展望 - 中国心律学要从"跟跑"、"并跑"迈向"领跑"，需要每一位脚踏实地，又志存高远的心律人不懈努力 [3] - 倡议未来10年整合多学会资源，联合全球专家打造高质量循证医学平台，推动2000家县医院普及房颤消融术 [4] - 呼吁强化基层网络、培育青年人才、推动医工协同，携手构建心血管健康新生态，助力"健康中国"建设 [4] 学术交流 - 通过手术直播、青年竞赛、国际交流等形式，搭建起多层次学术平台 [3] - 为参会学者搭建深度交流平台，助力临床经验与科研创新的双向转化 [4] - 大会主持人将学术荣誉与城市精神紧密联结 [3]

财务数据和关键指标变化 - Q1净收入达17.3亿美元，同比增长3.4%，各品牌均实现正增长，收入增长超预期，主要得益于家具业务正增长和非家具品类的持续优势，在行业收缩约3%的情况下，公司获得了市场份额 [38] - Q1毛利率为44.3%，若包含去年300个基点的期外调整，比去年低360个基点；不包含则比去年低60个基点，主要受商品利润率、供应链效率和占用成本影响 [39] - Q1销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的27.5%，比去年低130个基点，就业费用因收入增加和激励性薪酬降低而杠杆化60个基点，广告费用同比降低60个基点 [41] - Q1运营利润率为16.8%，包含去年期外调整比去年低230个基点，不包含则比去年高70个基点，每股收益为1.85美元，同比增长8.8% [42] - 本季度末现金余额为10亿美元，无未偿债务，资本支出5800万美元，通过股票回购和季度股息向股东返还1.65亿美元，商品库存为13亿美元，较去年增长10%，包含为减少关税影响而提前采购的部分 [43] - 预计2025财年净收入同比持平至增长3%，总收入同比下降1.5%至增长1.5%，运营利润率在17.4% - 17.8%之间 [47] - 预计2025财年资本支出在2.5亿 - 2.75亿美元之间，较之前指导降低约10%，85%将用于电子商务渠道、零售优化和供应链效率提升，继续支付每股0.56美元的季度股息，同比增长16%，有11亿美元的股票回购授权 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌 - Pottery Barn Q1实现2%的正增长，五年复合增长率为46.7%，本季度推出四个战略合作项目，在季节性产品方面表现出色 [17] - Putterbury和儿童业务Q1实现3.8%的增长，连续五个季度正增长，五年复合增长率为27.8%，新产品推出和合作是增长关键因素 [18] - West Elm Q1实现0.2%的正增长，五年复合增长率为44%，非家具品类表现良好，3月推出的合作系列获得广泛好评 [21] - Williams Sonoma品牌Q1实现7.3%的正增长，五年复合增长率为36.9%，炊具、娱乐和家居用品部门表现突出，推出多款独家产品 [23] 新兴品牌 - Rejuvenation连续多个季度实现两位数增长，核心类别表现强劲，Q1推出新产品并拓展新类别 [29] - Mark and Graham专注于更多礼品场合和里程碑，宠物和婴儿业务成功吸引新客户 [30] - Green Row Q1实现强劲增长，受复古风格产品需求推动，未来将通过新产品和合作继续发展 [31] B2B业务 - B2B业务年初增长8%，在酒店、教育、体育娱乐和餐饮等领域取得多个项目，是重要的增长引擎 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场通过产品和服务推动增长 - 墨西哥市场本季度新开四家门店，零售和电子商务渠道持续增长 [32] - 英国业务势头良好，特别是贸易领域，今年秋季将在线推出Pottery Barn品牌 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个关键优先事项：回归增长、提升世界级客户服务和推动盈利，尽管宏观和地缘政治存在不确定性，但对2025年充满信心，计划扩大市场份额、提升客户体验并实现强劲盈利 [7] - 增长战略强调非家具产品组合和战略合作，B2B业务是关键增长引擎，新兴品牌有望持续增长 [8] - 持续投资下一代设计服务，整合AI提升客户体验，优化全渠道能力，提高运营指标，控制成本 [10] - 面对关税问题，公司采取六点计划应对，包括从供应商获取成本让步、资源转移到低关税国家、提高供应链效率、控制SG&A费用、扩大美国制造产品和适当提价等 [15] - 行业在Q1收缩约3%，公司通过创新、合作和渠道优势实现正增长，持续超越行业表现 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治不确定性是市场关注焦点，但公司在行业中经历过波动，有能力适应和应对，对2025年持乐观态度 [13] - 公司认为客户对新产品、创新和合作反应积极，有信心在困难的宏观背景下实现增长并扩大市场份额 [98] - 公司将继续专注于三个关键优先事项，相信能够超越同行，为股东带来增长 [52] 其他重要信息 - 2024年是53周财年，2025年将按52周对比报告同店销售，其他同比比较为52周对53周，额外一周对2024年全年收入增长贡献150个基点，对运营利润率贡献20个基点 [45] - 2024年第一季度记录了4900万美元的期外调整，对Q1运营利润率贡献约300个基点，对全年贡献70个基点，2025年指导将以不包含期外调整的2024年结果为比较基础 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商品利润率下降原因及促销策略是否改变，未来促销和清仓计划 - 公司Q1毛利率比去年低60个基点，但符合预期，商品利润率下降主要因投入成本上升，包括海运运费和关税缓解成本，但被供应链节省和占用成本杠杆化抵消 [58] - 公司促销策略未改变，不进行全站促销，全价销售渗透率略有增加 [59] 问题2：提价哲学和应对关税的定价策略 - 公司定价不仅考虑关税，还注重产品设计、质量、品牌和服务等因素，通过创新和垂直整合结构提供独特产品，并直接与供应商合作获得更好价格 [64] - 公司逐件调整价格，根据市场环境定价，而非基于成本，目前新产品销售情况良好，部分产品因定价低且销售好已提价，未来还有提高利润率的空间 [67] 问题3：今年剩余时间商品利润率走势 - 公司不指导具体业务线，而是指导整体上下限，以灵活应对业务变化 [71] - 公司重申2025财年指导，预计运营利润率全年基本持平，虽关税会带来毛利率下降压力，但可通过SG&A抵消，公司有信心通过关税缓解计划抵消关税影响 [72] 问题4：本季度需求趋势、4月退出率及5月前几周情况 - 公司未透露同店销售季度内的具体节奏，但表示各品牌本季度表现强劲，所有品牌均实现正增长，家具业务自2022年Q4以来首次实现正增长 [77] - 消费者对公司产品、品类、营销和策略做出积极反应，公司因此获得市场份额，公司专注于执行三个关键优先事项以实现优异业绩 [78] 问题5：减少中国商品采购的目标、产品去向及对产品组合的影响 - 公司一直积极应对贸易环境变化，过去几年已将中国商品采购比例从50%降至23%，并在此基础上进一步降低 [81] - 公司部分产品已实现多源采购，可根据长期关税环境灵活调整，最终比例取决于未来关税政策 [82] 问题6：库存增加10%的构成及对销售转化的帮助 - 库存较去年增长10%，其中约6000万 - 7000万美元是为减少关税影响而提前采购的，扣除这部分后库存水平与收入增长基本一致 [86] - 公司在关税影响下积极采购国内外商品，提前采购的商品将在今年享受零关税优惠，有助于缓解关税压力 [87] - 库存充足对消费者很重要，公司库存状况良好，准时交货率创历史新高，门店增加现货产品推动了销售增长，同时常规价格业务强劲，清仓库存较低 [90] 问题7：全年同店销售预期及关税缓解成本情况 - 公司致力于回归增长，消费者对新产品、创新和合作反应积极，有信心在困难宏观背景下实现增长并扩大市场份额，更关注长期增长而非季度表现 [96] - 关税缓解成本是本季度的短期费用，包括暂停从中国发货、增加产品品类等，预计未来季度将获得回报，公司有信心将新增关税纳入指导而不改变预期 [99] 问题8：本季度同店销售受各种因素的影响及家具业务转正的驱动因素 - 公司认为消费者对公司策略、产品、品类和营销做出积极反应，是业绩超越行业并获得市场份额的原因，不认为存在明显的提前采购因素 [105] - 公司执行既定优先事项，核心品牌的新产品和创新、新兴品牌的两位数增长以及B2B业务的强劲表现推动了整体业绩 [106] 问题9：供应链效率提升的驱动因素及对全年的影响 - 供应链效率提升意味着更好的客户服务，公司在降低退货和换货率、提高准时交货率、减少跨市场发货等方面取得进展，不仅节省成本，还促进销售 [112] - 供应链团队表现持续超出预期，未来仍有提升空间，公司相信在家具配送领域的优势将有助于巩固市场地位 [113] 问题10：B2B业务今年对同店销售的贡献及长期机会 - B2B业务势头良好，公司不断拓展新客户和新项目，认为B2B业务有2亿美元的市场机会 [116]

会议概况 - 第七届胶东国际肿瘤会议于5月18日在烟台举办，设1个主会场和32个平行分会场 [1] - 会议吸引了来自英国、德国、日本等国家及国内各大医院的百余位顶尖专家现场授课 [1] - 会议主题围绕诊疗创新、学科融合、成果转化等议题展开，旨在推动肿瘤防治事业发展 [1] 主办方与参会嘉宾 - 会议由烟台毓璜顶医院联合烟台市医学会、英国和爱尔兰巡回外科学会、英国皇家外科学院等海内外权威机构共同主办 [1] - 特邀中国工程院院士于金明、中国科学院院士陈子江、陈孝平担任大会名誉主席 [1] - 烟台毓璜顶医院党委书记、院长宋西成，英国皇家生物学会院士姜文国等担任大会共同主席 [1] 会议规模与影响力 - 第七届会议是历届参会外籍专家最多、分会场数量最多的一届，国际化程度和专业深度达到新高度 [2] - 会议自2016年创办以来已成功召开六届，辐射影响力不断扩大，形成良好品牌效应 [2] 学术报告与交流 - 15位国内外顶尖专家进行学术分享，内容涵盖肿瘤精准诊疗、外科手术创新、人工智能应用等关键领域 [3] - 学术报告环节由烟台毓璜顶医院宋西成教授、英国皇家生物学会院士姜文国等共同主持 [3] - 32个分会场针对耳鼻咽喉头颈外科、呼吸内科、血液内科等专业领域展开深入交流 [4] 会议成果与展望 - 会议展示了肿瘤医学领域最新科研成果和临床实践，促进全球知识共享和技术交流 [4] - 烟台毓璜顶医院表示将继续加强与国外医疗机构、科研院所合作，推动肿瘤防治事业高质量发展 [4]

教育部2025届高校毕业生就业促进措施 - 教育部启动2025届高校毕业生就业"百日冲刺"行动 通过精准拓展就业岗位和优化就业服务促进就业 [1] - 5月各地教育部门将举办省级招聘活动250余场 预计提供岗位超90万个 [1] - 各地高校将举办校园招聘活动近3000场 预计提供岗位超200万个 [1] 地方就业专项活动与资金支持 - 江苏省在连云港举办2025届高校毕业生就业推进会 100余家用人单位线下参会 线上发布1000余家单位1万余个岗位 [4] - 东北地区在长春举办人才双选会 600余家企业提供超1万个岗位 覆盖装备制造、现代农业等7大产业 [7] - 山西省统筹2000万资金对高校校园招聘活动给予经费补助 [10] - 山东省开发无人机测绘操控员、人工智能训练等"微专业"及职业培训课程 [10] - 山东省按每人400-600元标准补贴"微培训" 已征集100多个培训项目 计划年内开展校园"微培训"1万人次以上 [12] 县域经济发展与人才需求 - 全国百强县GDP均超800亿元 千亿级经济强县突破60个 [14] - 江阴市GDP突破5000亿元 位列全国县域经济第二 [16] - 江阴市建设"345"现代产业集群 包括3个千亿级特色产业、4个战略性新兴产业和5个未来产业 [17] - 江南大学与江阴产业体系深度耦合 新增智能装备系统集成等7个产业定制班 [19] - 江南大学智能制造学院2025届研究生95%已签订就业意向或明确发展方向 其中50%在龙头企业就业 [19] 大学生创业支持体系 - 湖南省设立全国首支大学生创业投资基金 规模达5.05亿元 [26] - 中南大学博士生团队获得100万元创业资金支持 并获创业指导、资源对接等服务 [26] - 湖南省提供企业注册快捷通道 三四天完成公司注册 配套税务、法务培训 [28] - 政策推动企业、园区和高校形成合力 为创业学生提供有效帮扶和丰富资源 [30]

中俄关系与领导人访问 - 国家主席习近平抵达莫斯科对俄罗斯进行国事访问并出席纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典 [1][6] - 习近平出席俄罗斯总统普京在克里姆林宫举行的欢迎仪式 [2][7] - 习近平与普京举行会谈，就中俄关系和重大国际问题深入交换意见，一致同意深化战略协作 [8] - 习近平向纪念中国人民抗日战争和苏联伟大卫国战争胜利80周年中俄人文交流活动致贺信 [2][9] - 《平"语"近人——习近平喜欢的典故》（国际版）在俄罗斯主流媒体播出 [10][11] - 习近平在《俄罗斯报》发表的署名文章引发俄罗斯各界热烈反响，强调坚持正确二战史观 [5][19] 国内经济与政策 - 国务院新闻办举行发布会，多部门介绍民营经济促进法有关情况 [4][13] - 一季度我国软件业务收入31479亿元，同比增长10.6% [14] - 农业农村部等7部门印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，目标到2035年建成高效农业科技创新体系 [15] - 教育部、国家发展改革委联合启动教师教育能力提升工程，支持高水平教师教育院校建设 [16] - 2025年全民终身学习活动周启动，400多所高校推出近700个终身学习项目 [17] 国际事件 - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [20] - 巴勒斯坦媒体称以军袭击加沙地带造成99人死亡，以色列国防部长称将扩大军事行动 [21] - 西班牙等六国外长联合谴责以色列扩大在加沙地带军事行动 [21] - 丹麦拟就美国加强格陵兰岛情报收集的报道召见美外交官，格陵兰岛考虑关闭美国领事馆 [22] 其他重要事件 - 中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥会见沙特阿美董事长鲁梅延 [3][12] - 我国南方多地遭遇新一轮强降雨，中央气象台发布暴雨和强对流天气黄色预警 [18]

4月25日，深圳市人大常委会联合龙华区人大常委会、市人大代表高端医疗器械产业联系点，组织市、 区人大代表及金融机构代表赴龙华区银星科技园，开展"助力高端医疗器械产业中小微企业"代表议事 会，聚焦破解企业融资难题，推动产业高质量发展。 会前，代表及参会人员实地调研了华瑞同康生物技术（深圳）有限公司，了解企业研发进展与经营需 求，并走访银星科技园。该园区集聚生命健康与电子信息产业，其中入驻国家高性能医疗器械创新中心 等100余家生命健康优质企业（机构），形成产业链协同优势。 南都讯 记者 张小玲 通讯员 洪晓敏 在近日的"助力高端医疗器械产业中小微企业"代表议事会上，多家 企业代表提出融资痛点，反映中小微企业因技术门槛高、资金需求大，面临贷款难、融资渠道单一等共 性问题。市、区发改、工信等部门及金融机构现场回应承诺优化金融产品设计，加大对科创企业的信贷 支持。 会上，市医药和医疗器械产业办公室专家解读了《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》， 涵盖研发创新、人工智能应用等九大领域32项举措，强化政策支持力度。深圳市国创汇康、雷迈科技等 7家企业代表提出融资痛点，反映中小微企业因技术门槛高、资金需求大，面临 ...

《商道创投网》创投生态圈·本轮投融观点是什么？ 《商道创投网》创业家会员·本轮融资用途是什么？ 清能互联创始人汪洋表示：本轮超2亿元战略融资资金将重点投入全景虚拟电厂平台建设。该平台将实 现全国范围覆盖，适配各类电力交易场景，具备接入海量异构资源的能力，可整合分布式电源、储能、 可控负荷等资源，通过智能调度与优化算法，提升能源资源利用效率。资金将主要用于产品开发与市场 拓展两大方向。在产品开发上，深化平台核心算法研发，完善软件功能，提升平台稳定性与兼容性；在 市场拓展方面，加快与各地能源企业、电网公司合作，推动平台在更多区域落地应用，助力能源行业实 现绿色低碳、高效协同发展。 《商道创投网》创投家会员·本轮投资原因是什么？ 恒旭资本董事长陆永涛表示：智能网联汽车产业的蓬勃发展，离不开更高效的能源电力网络支撑。在行 业变革浪潮下，电力、运力、算力深度融合形成的业务网络，正释放出巨大的战略价值。陆永涛表示， 清能互联团队凭借深厚的技术积累与丰富的行业经验，在新型电力系统领域持续深耕，构建起独特的竞 争优势。其在电力市场建设、电网调度优化等核心业务上的创新实践，高度契合能源产业智能化、低碳 化的发展趋势。基于此，恒 ...