站在2025年12月的时间节点，距离ChatGPT发布仅过去三年，市场对于"AI泡沫"的讨论已至沸点。德意志银行认为，当前AI热潮既不是完全的泡 沫，也不是毫无风险，关键在于区分不同类型的"泡沫"。 12月12日，据硬AI消息，德银在最新研报中创新性地将AI泡沫分为估值泡沫、投资泡沫和技术泡沫三个维度进行分析。报告称，公开市场大型科 技公司的估值有盈利支撑，投资增长符合趋势且由现金流推动，技术进步仍在持续。真正的风险集中在估值过高的私营公司、可能失控的循环融 资结构，以及潜在的技术瓶颈和供应限制。 估值泡沫：估值分化揭示真实风险所在 德银的核心观点是当前AI热潮并非单一泡沫，而是由三种不同性质的泡沫构成。 然而，德银认为，这一估值主要由盈利增长驱动，而非纯粹的投机。该行称，虽然整体估值较高，但自2022年10月以来，标普500指数一直在 22.7%的年化增长趋势通道内运行，目前处于该通道的低端。 更关键的是，大型科技股的估值溢价是由盈利增长驱动的：大型科技股的估值溢价约60%，但这一溢价得到了20%以上的盈利增长差异支撑。 德银指出，当前科技股估值并未达到互联网泡沫时期的极端水平，且盈利增长正在向更广泛的行业 ...

【导读】目标疯狂，一路偶然！奥特曼回顾OpenAI十年，坦承吃到了时代的红利。 今天一睁眼，大家都被OpenAI十周年的生日祝福刷屏了。 转眼间，这个改变了全世界的AI初创，如今已经成为巨头。 一位OpenAI的老员工，晒出自己在2019年在OpenAI第一天上班的照片 凌晨，和GPT-5.2一起来临的，还有OpenAI的十周年。 OpenAI发布了一支短片，配文只有两个词：「10年」。 这支短片，其实讲的不是产品，而是一种信念。 画面从OpenAI注册那天开始： 一群技术宅，挤在厨房里，讨论一个听起来像科幻小说中的目标：AGI。 但这支十周年视频，也留下了一个明显的空白。 镜头里，没有Ilya和Mira的身影。 而他们，恰恰是为 OpenAI 打下前五年地基的人。 有些人，奠基了历史，却没出现在纪念片里 如今，OpenAI估值800亿美元、超过1000名员工，打造了全球用户最多的大语言模型。 但要回顾OpenAI的10年，奥特曼绝对是主角。 奥特曼亲自发文，庆祝十周年 十年前，AI连猫和狗都分不清。 但OpenAI的创始人相信，深度学习能走得更远，相信它可能成为人类的一项重大胜利。 然而，过去的11位联合创 ...

文章核心观点 - 人工智能的下一阶段是发展空间智能与世界建模能力，这将超越当前以语言为核心的大型语言模型，实现对物理和虚拟世界的深刻理解、表征与互动，从而开启全新的创造、推理与应用范式 [4][5][7] 空间智能与世界建模的定义与重要性 - 空间智能是对层次丰富、复杂空间世界的深刻理解，是具身智能（如机器人）的“大脑”，它完善了感知-行动的闭环并提升认知能力 [6][11] - 世界建模不仅包含语言，还涵盖视觉、光线、语义、空间以及物理动作，是对世界状态变化的表达、表征和亲身参与 [7] - 感知在进化上是主动的，其根本目的是为了行动与互动，感知智能构成了所有运动的基石 [11] - 许多人类文明的关键里程碑，如金字塔建造和DNA双螺旋结构的发现，都依赖于深度的空间推理与世界建模，而无法仅靠语言完成 [12] 应用前景与影响 - 世界建模能力将带来前所未有的创造自由，允许生成可置身其间、可互动的完整世界，应用场景涵盖娱乐、叙事、设计、工业、医疗健康及教育等领域 [8] - 机器凭借世界建模生成沉浸式体验的能力极其强大，并自然延伸至仿真，这对人类体验、学习以及具身AI的训练至关重要 [9] - 为AI系统引入空间智能后，将涌现新的推理特征，其价值不仅在于让机器人完成简单任务，更在于整体提升人类能力，协同开拓全新的认知与创造空间 [12] - 自动驾驶汽车作为在二维平面移动的“方盒子”，实现自动驾驶花了二十多年，而作为三维、核心任务是“正确触碰”的机器人，其技术发展之路还很长 [14] 人工智能的产业地位与信任 - AI是一项文明级技术，是新的计算范式，只要有芯片和计算的地方，AI迟早会出现，因此从商业和应用层面看，AI毫无疑问代表未来 [13] - 在AI时代，信任绝不能外包给机器，它本质上属于人类，存在于个体、社区与社会层面，必须将新的规范织入社会肌理，并将信任纳入治理模型进行迭代 [6][15] - 对于创业者而言，无论开发何种产品或业务，从一开始就要重视信任，其根源始终来自人的主动性 [15] 创新精神与文化 - 科学家和创业者都需要保持“智识上的无畏”（Fearless），即心怀无所畏惧的精神，以摆脱束缚创造力、勇气和执行力的枷锁 [16] - 当确定无疑的简单任务与充满不确定性的任务难度相当时，应选择更不确定的那一条，因为在不确定中，创造力会被逼至极限，奇迹才能发生 [6][17]

文章核心观点 - 豆包手机助手作为AI智能代理新范式 在技术预览阶段因系统级权限和跨应用操作引发部分应用访问受限及操作安全担忧 其发展触及现行规则边界 行业和公众需以“包容审慎”态度对待 为创新留出试错空间[1][3] 产品技术与功能 - 豆包手机助手由字节跳动豆包团队于12月1日发布技术预览版 通过与手机厂商深度合作获得操作手机和便捷调用大模型的能力[1] - 核心突破在于深度理解用户意图 直接调用整合不同应用程序功能与服务以完成复杂任务 例如用户发出语音指令后 助手能在数秒内横跨多个购物平台完成比价并给出购物指引 将原本需几十次点击的任务简化为一次指令[1][2] 行业意义与发展前景 - 此类AI助手体现了智能时代通过AI隐藏复杂功能、让设备回归“以人为本”的核心特征 预计将不仅提高工作效率 更将深刻改变生活方式[2] - 从更大视野看 此类AI助手可能是通用人工智能融入日常生活的重要接口 未来或成为AI应用重要落地场景 也是相关企业和行业参与全球AI竞争、构建自主创新生态的关键前沿[2] - 在全球主要国家将AI视为战略制高点的背景下 适度鼓励此类创新具有重要意义[2] 当前挑战与治理框架 - 产品发售不久后 一些App限制豆包手机助手的访问 其获得的系统级权限引发网友对操作安全的担忧[1] - 豆包手机助手遇到的“成长的烦恼”是AI创新深入社会肌理时必然经历的阵痛 提前触碰到未来智能社会将频繁面临的规则、安全与伦理挑战[3] - 处理此案例的态度与方法具有显著信号意义 监管者、行业与公众需共同构建一个既能激励创新活力又能有效管控风险的动态治理框架[3]

北京时间12月12日凌晨，OpenAI把刚刚发布的GPT-5.2定义为"迄今为止功能最强大的专业知识工作模型系列"。 GPT-5.2的官方说明文档读下来，整体感觉是，有点无聊，但OpenAI更有商业战略定力了。 OpenAI应用业务首席执行官菲吉·西莫（Fidji Simo）在新闻发布会上也表示："我们宣布了'红色警报'，旨在向公司发出明确信号，即我们希望将资源集中 在一个特定领域，这也是界定公司优先事项的一种方式。" 西莫同时否认了GPT-5.2系列模型的发布是受"红色警报"行动影响而匆忙提前的，她强调，公司为这款新模型的发布已经进行了数月的准备工作。 在经历了数月准备后推出的GPT-5.2，核心看点完全围绕着"创造更大的经济价值"展开： OpenAI给出的官方文档明确指出，GPT-5.2 的设计初衷在于"创造更大的经济价值"。相较前代，它在电子表格处理、演示文稿制作、代码编写、图像感 知、长文本理解及复杂多步项目执行等方面，均实现了全面性能跃升。 为了验证其在真实业务环境中的价值,OpenAI引入了GDPval基准测试,该测试覆盖了9大行业、44类职业的1320个真实业务场景。官方数据显示,GPT-5.2 ...

机器之心报道 机器之心编辑部 谷歌的领先优势，只保持了不到一个月。 今天是 OpenAI 的十周年纪念日，十周年之际，来点大的。 在「红色警报」后，OpenAI 在北京时间本周五拿出了最新的顶级模型 GPT-5.2 系列 —— 迄今为止在专业知识工作上最强大的模型系列。 GPT-5.2 Thinking ，为专业级工作全面提升标准： 业界最先进的长上下文推理能力 与 GPT-5.1 一样温暖、对话自然 更清晰的讲解，把关键信息提前呈现 改进的操作指南与分步骤讲解 更强的技术写作与翻译能力 更好地支持学习与职业规划 GPT-5.2 Pro ，在面对困难问题时最聪明、最值得信赖的模型： GPT-5.2 的设计目标，就是为人们创造更多经济价值：它在制作电子表格、构建演示文稿、编写代码、理解图像、处理超长上下文、使用工具，以及执行 复杂的多步骤项目方面都有显著提升。 真正的生产力不是空口无凭，让我们来看看数据，GPT-5.2 到底有多强。 在如图所示的众多基准测试中，GPT-5.2 均刷新了最新的 SOTA 水平。 简而言之，OpenAI 本次推出： GPT-5.2 Instant ，为日常工作与学习而打造： | | ...

微软AI战略与伦理立场 - 微软消费人工智能主管Mustafa Suleyman承诺，若超级智能对人类构成威胁，将立即停止相关开发工作，并致力于打造“与人类利益相符”的系统 [1] - 该主管认为“不会继续开发有可能失控的系统”应成为行业共识，并指出微软的伦理立场在行业中具有独特性 [1] 微软与OpenAI关系重塑 - 微软与OpenAI在去年10月达成协议，重塑了双方关系，使微软获得了此前受限的开发权，包括通用人工智能和超级智能 [1][2] - 此前微软因合同条款限制无法开发通用人工智能或超级智能，作为交换，微软为OpenAI建设和配备数据中心 [2] - 协议调整后，微软有权开发自己的AI，Suleyman称过去18个月公司已是AGI开发机构，现在可以研究在所有任务上超越人类表现的技术 [2] MAI超级智能团队目标 - Suleyman于11月宣布成立并亲自领导MAI超级智能团队，明确将构建“仅为服务人类而设计”的实用技术 [1][2] - 该团队聚焦医疗诊断、教育等领域的实际问题，而非“不明确且空灵的超级智能” [2] - 团队首个目标是开发在医疗诊断等特定领域能力远超人类的AI，旨在实现全方位诊断的专家级表现及临床运营环境中的高规划预测能力 [3] 行业竞争与公司策略 - 微软的举措呼应了Meta等竞争对手在超级智能领域的类似努力 [3] - Suleyman强调微软“不会不惜一切代价、不设限制地构建超级智能”，以回应投资者对AI支出回报路径的担忧 [3] - 微软持续降低对OpenAI的依赖，已开始使用谷歌和Anthropic的模型，并持有OpenAI重组后的1350亿美元股权 [4] 技术发展现状 - 尽管畅谈超级智能愿景，但当前技术仍在发展中，类似ChatGPT的AI系统距离满足消费者和企业期望仍有差距 [4] - 微软Copilot消费助手的智能代理功能“并非总是准确”，仍处于开发试验阶段 [4]

公司战略与反思 - MiniMax创始人反思团队在某些时间点降低要求、思考不够深入、选择不够坚定，而竞争对手DeepSeek则凭借独特的认知和长期技术积累取得了成功 [1][2] - 公司曾经历约半年关于技术驱动与产品优先的迷茫与纠结，最终认定在AGI赛道只能选择技术驱动的路线，尽管风险更高 [4] - 公司坚持多模态技术布局，认为真正的AGI需要多模态输入输出，计划在接下来几个月将各模态整合到下一代模型中 [5][6] 公司业务与激励 - 公司用户量最大的产品是海外角色陪伴类应用Talkie，收入最大来源是视频和API业务 [4] - 公司采用独特的ToC和出海打法 [4] - 为激励人才，公司在今年9月启动了百万美元期权激励计划，根据贡献向员工提供几十万到几百万美元不等的激励，覆盖模型算法、产品、市场等多个岗位 [3] - 创始人认为在士气低迷时，鼓舞士气的方法包括用第一性原理拆解问题以建立信心，以及通过发钱让员工的努力被看见和反馈 [2] 行业竞争格局 - 创始人预测明年国内大模型公司数量会进一步减少，市场参与者越来越少但市场在扩大 [7][8] - 当前并非存量竞争，也不会出现一两家模型通吃的局面，而是百花齐放的阶段，不同模型在不同领域各有优势 [8] - 国内大模型与海外顶尖模型的技术差距在缩小（或许只差5%），但投入成本远低于海外（成本可能是海外的1/10），而海外公司估值可能是中国公司的100倍，投入可能在50至100倍之间 [7] 行业人才与优势 - 中国在AI领域最大的优势是人才，推动DeepSeek等公司成功的关键人才基本都来自本土 [7] - 中国顶尖AI研究人员占比从2019年的29%提升到了2022年的47% [7] - 创始人认为具备足够聪明、数学编程好、非常努力这三种特点的人很多是中国人，并期待未来两三年内出现本土技术天才成为行业突破点 [7] 行业未来展望 - AI行业并非互联网的延续，移动互联网时代的分工模式不适合AI行业，大模型时代真正的产品是模型本身 [9] - 未来产品经理、开发、算法等角色的边界会越来越模糊，最核心的竞争力是想象力、坚持力以及创造社会价值的能力 [9] - AGI的社会价值越来越大，头部公司收入增长很快，这是一个确定性趋势 [8]

OpenAI战略调整与产品更新 - 公司宣布进入“红色警报”状态，暂停所有其他项目，全力专注于拯救ChatGPT以应对竞争[1] - 决定暂时放弃通用人工智能（AGI）的长期梦想，战略转向“更好地利用用户信号”以迎合用户偏好，确保产品不可替代性[1] - 即将发布GPT-5.2模型，旨在编程和商业客户中扭转局面，但为抢占市场，高层否决了研发团队关于“再给一点时间打磨”的请求[2] - 正在整合更多第三方应用进ChatGPT，用户现可在聊天界面内直接使用Adobe的Photoshop、Adobe Express和Acrobat等创意工具的部分功能[6] - 整合功能允许免费调整图像亮度、对比度、饱和度，应用风格化效果或进行区域编辑，但暂不支持生成式填充[6] - 该功能已上线ChatGPT网页版和iOS版，Android端将很快支持Photoshop和Acrobat[6] 谷歌Gemini动态与广告业务 - 谷歌全球广告副总裁明确否认了关于Gemini应用将于2026年上线广告的报道，称其基于“未经证实的匿名消息源，内容不准确”[2][3] - 公司强调“Gemini应用目前没有广告，也无任何引入广告的计划”[3] - 尽管目前否认，但报道指出广告收入是谷歌核心业务，并未完全排除未来在Gemini中引入广告的可能性[4] SpaceX估值与马斯克财富 - 据彭博社报道，若SpaceX能在明年以1.5万亿美元的估值成功上市，马斯克的财富将从目前的4606亿美元大幅增长[5] - 马斯克持有约42%的SpaceX股份，若以1.5万亿美元估值上市，其持股价值将从1360亿美元增至6250亿美元以上[5] - 上市后，马斯克的总财富预计将达到9520亿美元，较当前水平增加约4910亿美元[6] - 马斯克回顾领导“政府效率部”（DOGE）的经历，表示若重新选择不会再担任该职，并认为公众的反对反应是对其试图阻止“政治腐败”的回应[20] 社交媒体与用户行为趋势 - 澳大利亚正式实施全球最严社交媒体禁令，禁止16岁以下未成年人使用Facebook、Instagram、TikTok、X、Snapchat、YouTube等平台，预计影响超100万青少年[10] - 违反禁令的平台将面临高达4950万澳元（约合人民币2.32亿元）的罚款[11] - 根据QuestMobile数据，2025年10月移动互联网“00后”月度活跃用户规模达1.79亿，同比增长10.1%，占全网用户14%[11] - “00后”用户月人均使用时长为217.6小时，月人均使用次数为3296.7次，高于全网平均水平[12] - “00后”用户移动互联网使用时长中，“刷视频”占比37.1%断层第一，平均每天花费约2.7小时；移动社交占比25.2%，手机游戏占比9.7%[12][14] 科技公司其他动态 - 小米集团回应“进军AI教育领域”传闻，称相关招聘岗位实为强化其Redmi Pad 2乐学版和小米米兔儿童手表的产品服务，不涉及AI教育业务[14] - 岚图汽车发布全新轿车岚图追光L，售价27.99万元起，基于全域800V技术架构，搭载63kWh电池支持12分钟补能60%，纯电续航410km，馈电油耗4.9L/100km[15][17] - 苹果在中国大陆官网推出三小时快送服务，部分现货商品如iPhone、iPad、Macbook等可免运费配送，其余产品需另付45元运费，下单需在当天上午10:00至晚上8:30之间完成[17][18] - 罗永浩在极客公园创新大会2026上对话，表达在AI时代希望成为国内科技创新“加速器”，并依然执着于“操作系统级”的软硬件梦想[21]

DeepSeek的技术突破与行业影响 - 深度求索公司于2025年1月20日发布人工智能大模型R1，凭借较少算力资源实现了与全球顶尖AI模型相当的效果，打破了依赖“堆算力”的传统研发路径 [3] - 该模型上线21天即实现日活用户2215万，展现出强大的市场吸引力 [1] - 公司的技术创新以较低训练成本达到了以往AI大模型靠堆算力、拼资金和数据的效果，打破了行业对算力、数据规模和参数量的过度简化认知 [3] 开源策略与产业普惠化 - DeepSeek通过开源化策略，大幅降低了企业投身大模型领域的门槛，让AI技术像水、电和网络一样触手可及 [2] - 开源模式降低了硬件依赖，缩短了训练时间，大幅压缩了企业的投资、开发与运营成本，使更多中小企业有机会涉足大模型业务 [4] - 阿里、腾讯、百度等互联网巨头先后宣布接入，金融、医疗、汽车等千行百业部署试水，其影响面不断扩展 [4] - 开源模式让中小企业也能用上顶尖模型，例如码全科技采用其作为技术底座打造专业模型，提升了技术竞争力和客户体验 [4] 算力需求的结构性转变 - DeepSeek的技术突破短期内可能导致高端GPU需求增速放缓，但长期来看，由于算力门槛降低，会让推理需求激增 [3] - 这将推动算力需求结构从“训练主导”转向“推理主导” [3] 应用落地与产业融合 - DeepSeek展现出强大的适配性，技术成熟度提升、开源策略落地、市场需求拓展等多重因素加速了AI技术的产业落地 [7] - 企业迎来应用AI技术的大爆发，行业共识是“要么与AI同进化，要么被AI边缘化”，企业需从战略、组织、流程等多个维度全面拥抱AI [7] - 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 [8] - 我国已形成覆盖基础层、框架层、模型层、应用层的完整人工智能产业体系，已发布超1500个行业模型，覆盖50个重点行业领域、700余个场景 [8] 创新生态与行业信心 - DeepSeek的崛起带动了上游芯片和算力等产业协同发展，为行业注入新的信心 [9] - 世界知识产权组织《2025年全球创新指数报告》显示，中国首次跻身全球前十 [9] - 以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“AI+”已成为中国A股当前最重要的投资主线 [9] - 公司所在地杭州营造的宽容试错、鼓励探索的营商环境，为企业创新提供了重要保障 [10] - 一批具备核心技术竞争力的人工智能创业公司正逐步站上世界舞台，中国正从人工智能的应用端迈进原创领域 [11] 技术持续演进与行业认知刷新 - 2025年12月1日，公司发布DeepSeek-V3.2和高计算版本DeepSeek-V3.2-Speciale，在保持卓越推理能力和智能体性能的同时，实现了高计算效率的平衡 [11] - DeepSeek的探索启示行业，人工智能的发展并非只有一条路径，行业认知正从“登顶高山”转向“下潜深海” [12] - 大模型正成为人类探索知识边疆的新罗盘，人机协作正成为一种新常态 [11]