回购股份事项 - 公司计划使用不低于1,000万元且不高于2,000万元的自有资金及自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份 [1] - 回购股份将用于员工持股计划及/或股权激励 [1] - 回购方案已通过董事会和监事会审议，无需提交股东大会审议 [2] 可转债基本情况 - 公司于2019年11月15日公开发行880万张可转债，每张面值100元，发行总额88,000万元 [6] - 可转债期限为6年，存续期为2019年11月15日至2025年11月14日 [7] - 初始转股价格为8.99元/股，当前转股价格为7.63元/股 [12] - 可转债于2019年12月11日在上海证券交易所挂牌交易，简称"白电转债"，代码"113549" [8] 可转债转股价格调整历史 - 转股价格经历9次调整，从初始8.99元/股调整至当前7.63元/股 [10][11][12] - 调整原因包括权益分派、股份回购注销、重大资产重组业绩补偿及向下修正转股价格等 [10][11][12] 可转债提前赎回触发 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即9.919元/股） [16] - 触发《募集说明书》中有条件赎回条款 [16] - 公司董事会审议通过提前赎回议案，决定行使提前赎回权 [17] 相关主体交易情况 - 在赎回条件满足前6个月内，公司实际控制人之一胡合意女士已全部卖出持有的152,220张可转债 [18] - 其他持股5%以上股东、董事、监事及高级管理人员未交易可转债 [18]

可转债发行概况 - 白云电器于2019年发行可转换公司债券，总额8.8亿元，期限6年，存续期为2019年11月15日至2025年11月14日 [1] - 可转债于2019年12月11日在上海证券交易所挂牌交易，简称"白电转债"，代码"113549" [1] - 转股期自2020年5月21日起至2025年11月14日止 [2] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为8.99元/股 [2] - 2020年6月17日调整至8.88元/股 [2] - 2021年7月14日调整至8.81元/股 [2] - 2021年8月25日调整至8.83元/股 [3] - 2021年11月16日调整至9.06元/股 [3] - 2022年7月21日调整至9.02元/股 [3] - 2023年7月5日调整至9.00元/股 [3] - 2024年7月4日调整至8.92元/股 [4][5] - 2024年9月21日向下修正至7.73元/股 [7] - 2025年7月7日调整至7.63元/股 [7] 赎回条款触发条件 - 赎回条款一：公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [7] - 赎回条款二：可转债未转股余额不足3000万元 [7] - 2025年7月8日至2025年8月6日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价格130%（即不低于9.919元/股），触发有条件赎回条款 [8] 赎回决策与执行 - 公司于2025年8月6日召开董事会会议，审议通过提前赎回"白电转债"的议案 [8] - 决定按照债券面值加当期应计利息的价格全额赎回登记在册的可转债 [8] - 授权管理层办理赎回相关事宜，授权期限自董事会审议通过至赎回工作完成 [8] 相关主体持仓变动 - 实际控制人胡合意在赎回条件满足前6个月内，期初持有152,220张可转债，期间全部卖出，期末持有0张 [9] - 除上述情况外，公司其他持股5%以上股东、董事、监事及高级管理人员在同期未交易可转债 [9] 保荐机构核查意见 - 中信证券认为本次赎回事项已经董事会审议通过，履行了必要审批程序 [9][10] - 赎回事项符合相关法律法规要求及募集说明书约定 [10] - 保荐机构对赎回事项无异议 [10]

核心观点 - 8月份A股市场12只可转债因触发提前赎回条款而退市 年内71只转债退市中51只通过强赎方式实现 占比71.83% 反映权益市场走强推动转债存量加速退出[1][3] - 强赎潮由正股价格持续超过转股价130%触发 同时受转债老龄化(57%剩余期限不足2年)及转股价下修浪潮助推 形成"供弱需强"市场格局[2][3][4] - 强赎促使发行人优化财务结构(降低利息支出) 但16家公司选择暂不行使赎回权 投资者面临转股决策与价格波动风险(如北陆转债赎回价101.64元/张)[5] - 存量加速退出压缩择券空间 推动资金流向转债ETF 流动性提升与政策利好支撑市场延续震荡上行趋势[6] 可转债赎回机制 - 强制赎回条款要求连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130% 以楚江新材为例 股价连续15日超7.93元(转股价6.10元的130%)触发赎回[3] - 赎回类型包括强制赎回条款与股东大会决议两种 8月退市转债中12只因触发强制赎回条款退市 仅1只到期摘牌[1][3] 市场驱动因素 - 权益市场震荡上行(特别小微盘股走高)推动正股价格上涨 2024年第四季度起A股持续走强加速转股价值提升[2][4] - 转债老龄化特征凸显 2025年初57%存量转债剩余期限不足2年 发行人临期推动转股意愿增强[2][4] - 2024年集中下修转股价浪潮进一步加速强赎节奏 年内71只退市转债中51只为强赎退出[3][4] 发行人影响与选择 - 强赎帮助公司降低财务成本(利息支出) 改善资产负债结构 为后续融资预留空间[5] - 16家公司(如微芯生物、通光线缆)虽满足强赎条件但选择不行使赎回权 考虑因素包括稳定股价与避免股权稀释过快[5] 投资者风险与决策 - 投资者需在最后转股日(如北陆转债8月4日)前转股 否则按约定价赎回(北陆转债101.64元/张) 可能因二级市场价格差异导致损失[5] - 强赎风险上升与择券空间压缩增加投资难度 部分资金转向转债ETF被动配置[6] 市场格局与展望 - 强赎退出加速存量缩减 强化"供弱需强"格局 新券供给偏缓进一步支撑供需关系[2][6] - 下半年内需增量政策释放利好 债市资金"固收+"配置动力较强 支撑转债价格与估值延续震荡上行[6]

飞鹿转债提前赎回事件 - 飞鹿转债最后一个交易日为8月5日，证券简称变更为"Z鹿转债"以提示风险，收市后停止交易 [1][2][3] - 8月8日为最后转股日，未转股债券将按100.55元/张强制赎回，与二级市场价格151.94元/张相比潜在损失达33.82% [1][5] - 截至8月5日上午，未转股比例31%，转债余额0.54亿元，转股需开通创业板权限 [5][8] 可转债市场动态 - 永安转债、联得转债、齐鲁转债、楚江转债将分别于8月6日、8月8日到期，按8月4日收盘价计算潜在损失分别为33.83%、22.76%、17.10%、32.17% [10] - 齐鲁转债为年内第五只被提前赎回的银行可转债，此前杭银、成银、苏行、南银转债已完成赎回 [11] 银行可转债行业影响 - 银行股价上涨触发强赎条件，转股后补充核心一级资本并降低财务成本 [11] - 投资者应对策略包括：最后交易日前T+0卖出或转股（转股后股票T+1交易） [11] 数据指标 - 飞鹿转债转股价6.01元，转股价值153.577元，纯债溢价率51.11%，剩余年限0.02年 [6] - 正股飞鹿股份(300665.SZ)报9.23元，当日跌幅2.02% [6]

核心观点 - 温州宏丰电工合金股份有限公司决定提前赎回"宏丰转债" 因公司股票价格已连续15个交易日达到转股价格130%以上 触发有条件赎回条款 赎回价格为100.92元/张 赎回登记日为2025年8月28日 [1][2][6][7][8] 可转换公司债券基本情况 - "宏丰转债"发行规模为32,126万元 实际募集资金净额为31,505.54万元 于2022年4月8日在深交所挂牌交易 [2] - 转股期限为2022年9月21日至2028年3月14日 初始转股价格为6.92元/股 [3] - 经过多次调整 当前转股价格为5.35元/股 调整原因包括2021年度每10股派0.4元现金分红(2022年6月29日生效) 2022年11月4日向下修正至5.39元/股 2022年度每10股派0.25元现金分红(2023年6月27日生效) 2023年度每10股派0.20元现金分红(2024年6月7日生效) [3][4][5] 赎回条款触发情况 - 2025年7月8日至7月31日期间 公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价格5.35元/股的130%(即6.96元/股) 满足赎回条件 [2][6] - 公司于2025年7月31日召开董事会审议通过提前赎回议案 旨在减少利息支出 提高资金利用效率 降低财务费用 [2] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.92元/张 计算公式为债券面值100元加当期应计利息0.92元 其中当期应计利息按票面利率2.0%计息167天计算 [7][8] - 赎回对象为2025年8月28日收市后登记在册的全部债券持有人 [8] - 赎回款将于2025年9月5日通过托管券商划入持有人资金账户 赎回完成后债券将在深交所摘牌 [8] 股东交易情况 - 经自查 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员在赎回条件满足前6个月内未交易"宏丰转债" [8]

可转债赎回触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至7月31日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价5.35元/股的130%（即6.96元/股），触发有条件赎回条款[2][6] - 赎回条款规定：转股期内连续30个交易日中至少15日收盘价≥转股价130%时，公司有权按面值加应计利息赎回可转债[6] 赎回价格与计算依据 - 赎回价格确定为100.92元/张，包含债券面值100元及当期应计利息0.92元[7] - 应计利息计算公式：票面金额100元×年利率2%×计息天数167天/365天≈0.92元[7] 转股价格调整历史 - 初始转股价6.92元/股，经四次调整后降至5.35元/股： - 2022年因分红调整至6.88元/股[3] - 2022年11月向下修正至5.39元/股[4] - 2023年因分红调整至5.36元/股[5] - 2024年因分红最终调整至5.35元/股[5] 赎回程序安排 - 赎回登记日为2025年8月28日，登记日收市后未转股债券将被强制赎回[8] - 赎回资金将于2025年9月5日划入持有人账户，赎回完成后可转债将摘牌[8] - 转股申报最小单位1股，不足部分以现金兑付[9] 债券发行背景 - 公司2021年发行可转债募资3.2126亿元，实际募资净额3.150554亿元，原股东优先配售[2] - 债券于2022年4月8日在深交所上市，代码123141，转股期为2022年9月21日至2028年3月14日[3]

可转债发行上市概况 - 公司于2023年7月28日发行1,450万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额14.5亿元，债券期限6年（2023年7月28日至2029年7月27日），票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00% [1] - 可转债于2023年8月28日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"金铜转债"，债券代码"113068" [2] - 初始转股价格为6.75元/股，2024年2月5日起进入转股期 [2] 可转债转股价格调整情况 - 因2023年年度权益分派，转股价格由6.75元/股调整为6.63元/股，2024年6月6日生效 [2] - 因触发转股价格向下修正条款，2024年8月28日起转股价格由6.63元/股调整为5.90元/股 [3] - 因2024年年度权益分派，2025年6月13日起转股价格由5.90元/股调整为5.79元/股 [4] 可转债赎回条款与触发情况 - 赎回条款规定：若公司股票连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即7.53元/股），公司有权赎回可转债 [5] - 2025年7月14日至8月1日期间，公司股票收盘价连续15个交易日不低于7.53元/股，触发有条件赎回条款 [5] 公司提前赎回决定 - 2025年8月1日公司董事会审议通过提前赎回"金铜转债"议案，将按面值加当期应计利息价格赎回全部未转股债券 [6] - 公司控股股东、实际控制人等关联方在赎回条件触发前6个月内未交易"金铜转债" [6] 保荐机构核查意见 - 东方证券认为本次赎回事项履行了必要审批程序，符合相关法律法规及《募集说明书》约定 [7]

赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至2025年7月31日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格5.35元/股的130%（即6.96元/股）[2][8] - 该情况已触发可转债有条件赎回条款中关于连续30个交易日内至少15日收盘价达转股价130%的规定[2][8] 赎回决策与目的 - 公司董事会于2025年7月31日审议通过提前赎回议案[2] - 赎回决策基于减少利息支出、提高资金利用效率及降低财务费用的考虑[2] 可转债基本条款 - 债券简称"宏丰转债"，代码123141，发行规模3.2126亿元，实际募集资金净额3.150554亿元[2] - 初始转股价格为6.92元/股，经历四次调整后当前转股价格为5.35元/股[3][4][5][6][7] - 转股期自2022年9月21日开始至债券到期日止[3] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.92元/张，计算公式为债券面值100元加当期应计利息0.92元[8][9] - 当期应计利息按票面利率2.0%计息167天计算得出[9] - 赎回登记日为2025年8月28日，赎回资金将通过券商直接划入持有人账户[9] - 赎回完成后债券将在深交所摘牌[1][9] 股东交易情况 - 公司实际控制人、控股股东及持股5%以上股东等人员在赎回条件满足前6个月内未交易可转债[10] 转股相关说明 - 转股申报需符合证券公司合规性管理要求[1] - 转股最小单位为1股，不足1股部分将以现金兑付票面余额及对应利息[10] - 转股后股份于申报次一交易日上市流通[10]

宏丰转债基本情况 - 公司于2022年3月15日向不特定对象发行321.26万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额32,126万元，扣除发行费用后实际募集资金净额31,505.54万元 [1] - 可转换公司债券于2022年4月8日起在深交所挂牌交易，债券简称"宏丰转债"，债券代码"123141" [2] - 转股期限自2022年9月21日起至2028年3月14日止 [2] - 初始转股价格为6.92元/股 [2] 转股价格调整情况 - 2022年6月29日转股价格由6.92元/股调整为6.88元/股，系因2021年度权益分派方案每10股派发现金红利0.4元 [3] - 2022年11月4日转股价格由6.88元/股向下修正为5.39元/股，系因满足转股价格向下修正条件 [4] - 2023年6月28日转股价格由5.39元/股调整为5.37元/股，系因2022年度权益分派方案每10股派发现金红利0.25元 [4][5] - 2024年6月18日转股价格由5.37元/股调整为5.35元/股，系因2023年度权益分派方案每10股派发现金红利0.20元 [5] - 截至公告披露日转股价格为5.35元/股 [6] 有条件赎回条款触发情况 - 自2025年7月8日至2025年7月31日，公司股票已有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格5.35元/股的130%（即6.955元） [6][7] - 触发条件为连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [6] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.92元/张，其中债券面值100元，当期应计利息0.92元/张 [7] - 当期应计利息按票面利率2.0%计息天数167天计算 [7] - 赎回对象为截至2025年8月28日收市后登记在册的全体"宏丰转债"持有人 [8] - 赎回款将于2025年9月5日到达持有人资金账户 [8] 公司决策程序 - 公司于2025年7月31日召开第六届董事会第三次（临时）会议审议通过提前赎回议案 [8] - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事、高级管理人员在赎回条件满足前六个月内不存在交易"宏丰转债"的情况 [8] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为公司提前赎回事项已履行必要决策程序，符合相关法律法规及《募集说明书》约定 [9] - 保荐机构对公司本次提前赎回事项无异议 [9]

核心观点 - 公司决定提前赎回可转换公司债券"濮耐转债" 因触发赎回条款 赎回价格为100.906元/张 赎回完成后债券将在深圳证券交易所摘牌 [1][2][6] 债券基本情况 - 债券代码127035 债券简称濮耐转债 发行总额62,639.03万元 发行数量6,263,903张 每张面值100元 [2] - 债券于2021年6月18日在深交所挂牌交易 [3] - 转股价格经历多次调整：从初始4.43元/股逐步下调至4.20元/股 最新调整自2025年7月11日起生效 [3][4] 赎回条款触发情况 - 触发条件为公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [4][5] - 2025年7月8日至7月28日期间 公司股票满足上述价格条件 具体表现为7月8-10日股价不低于5.53元/股 7月11-28日股价不低于5.46元/股 [6] 赎回价格计算 - 赎回价格100.906元/张 含当期应计利息 [1][6] - 当期年利率3.80% 计息天数87天 每张债券应计利息0.906元 [6][7] - 扣税后赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司核准为准 [1][7] 赎回实施安排 - 赎回登记日为2025年8月20日 赎回日为8月21日 [7] - 债券自8月18日起停止交易 8月21日起停止转股 [7] - 资金到账日8月26日 赎回款到达持有人账户日8月28日 [7] - 赎回完成后债券将在深交所摘牌 [1][7] 股东交易情况 - 控股股东、实际控制人刘百宽期初持有50,800张 期间全部卖出 期末持有量为零 [9] - 控股股东、实际控制人霍素珍期初持有10,000张 期间全部卖出 期末持有量为零 [9] - 公司未披露其他股东及高管减持计划 [8][9] 转股操作安排 - 持有人需通过托管证券公司办理转股申报 [9] - 转股最小单位为1股 不足1股部分将以现金兑付 [9] - 转股后股份于申报次一交易日上市流通 [9] 决策程序 - 2025年7月28日第七届董事会第二次会议审议通过提前赎回议案 [2][10] - 保荐机构认为赎回事项符合相关法律法规及募集说明书约定 [10]