行业宏观背景与趋势 - 健康管理行业因健康关注度提升和老龄化趋势加剧迎来黄金发展期，市场需求持续增长 [1] - 国内保健品市场已形成涵盖滋补品、营养补充剂、功能食品等的庞大体系，2024年全国市场规模突破4000亿元 [1] - 在“健康中国2030”战略背景下，预计到2030年国内保健品市场规模有望突破1.5万亿元 [1] - 中青年人群因生活压力大、饮食不规律导致亚健康状态普遍，进一步推动健康管理行业加速发展 [2] - 2024年中国人均医疗保健支出达2547元，健康管理市场规模达20238亿元，预计2028年将达到32558亿元 [6] 美乐家公司战略与产品 - 美乐家在本届进博会以153平方米独立展台亮相食品及农产品展区核心区域 [2] - 公司展示了近百款健康产品，功能细分涵盖膳食营养补充、心血管健康、体重管理、消化健康及骨骼关节等关键领域 [4] - 产品理念精准契合“健康中国”战略及“体重管理年”关于全生命周期健康、科学减重等要求 [4] - 美乐家为中国消费者独家定制并全球首发MOUNTAIN CABIN®MCT无糖速溶咖啡固体饮料，该产品在中国独创研发并将出口全球市场 [4][5][6] 市场拓展与合作 - 诸多外资企业因看好国内市场，选择通过进博会“跑步进场”扎根中国健康管理行业 [2] - 美乐家在进博会上与数家全球领先原材料供应商缔结长期战略合作伙伴关系，近两届进博会采购金额累计近7亿元 [8][11] - 合作将整合供应商在健康食品、生物科学领域的原料研发能力、专利技术与全球供应链资源，为美乐家品质升级注入动能 [11] - 美乐家在其展台现场举行了第九届进博会签约仪式，提前锁定下一届，彰显其在中国市场长期发展的信心 [11] 行业发展挑战与方向 - 海外品牌加速本土化布局，国内企业通过跨境电商、进博会等平台拓展全球市场成为大势所趋 [13] - 行业面临挑战包括历史虚假宣传事件影响市场信誉、法规趋严导致合规成本攀升、产品同质化竞争引发价格战等 [13] - 可持续发展与社会责任是关键点，具体要素包括绿色生产（有机原料与低碳包装）、普惠健康（下沉市场开发）、产学研协同以加速科技成果转化 [13] - 行业需以创新为驱动、以合规为保障，实现从“规模扩张”到“价值创造”的跨越 [13]

医疗器械及医药保健品展区概况 - 医疗器械及医药保健品展区是第八届进博会上多个交易团重点关注的展区之一，多款“全球首秀”、“亚洲首展”、“中国首发”产品集中亮相 [1] 波士顿科学创新产品 - ENROUTE经颈动脉逆流血栓保护装置是全球首款且唯一获批适用于经颈动脉血运重建术（TCAR）手术的逆流血栓保护器械，旨在降低颈动脉狭窄患者术中风险 [1] - FARAWAVE NAV是一次性使用磁定位心脏脉冲电场消融导管，依靠非热能的电场选择性消融心脏组织，已在全球治疗约50万名患者 [1] - 上述两款产品聚焦老龄化健康诉求，已获中国国家药监局批准，有望尽快在中国上市 [1] - Orbera365内镜引导胃减容球囊系统聚焦减重领域，Intera3000肝动脉灌注泵用于结直肠癌肝转移和肝内胆管癌患者 [3] 美敦力创新产品 - Inceptiv闭环可充电脊髓神经刺激系统是“亚太首展”产品，可实现闭环式无线充电，通过植入电极刺激脊髓神经，帮助慢性顽固性疼痛患者 [4] 碧迪医疗创新产品 - M.R.I™ 4F Slim Implantable Port臂型植入式给药装置是全球首款基于中国人群较细静脉设计的植入式给药装置，为全球该领域最细尺寸导管（4F），能显著降低血栓发生率40% [4] - Venclose™一次性使用静脉腔内射频闭合导管是“中国首发”产品，专用于治疗下肢静脉曲张，导管由4段可调节、双加热段组成（总长10cm），可根据病变进行消融以减少患者创伤 [5] 复星医药创新产品 - 第二代Exablate Neuro磁共振引导聚焦超声脑部治疗系统（“磁波刀”）融合高强度聚焦超声和磁共振成像，为药物难治性、特发性震颤、以震颤为主型帕金森提供治疗选择，已在国内进行近千例患者验证，单次治疗时间2~3小时 [5][6] - 无液氦128通道脑磁图系统是全球首款基于量子科技的成像设备，与磁波刀共同构建神经医学解决方案 [6] 礼来创新药品 - 多奈单抗注射液用于治疗阿尔茨海默病，在美国已上市，临床试验显示较对照组可延缓约30%患者的疾病进展 [6] - 替尔泊肽注射液已获批用于2型糖尿病、长期体重管理及阻塞性睡眠呼吸暂停，是公司响应“体重管理年”推出的产品 [6]

行业政策与趋势 - 国家卫健委将“健康体重管理”纳入《“健康中国2030”规划纲要》，目标到2030年有效遏制超重肥胖蔓延趋势[3] - 在国家“体重管理年”行动号召下，连锁药店角色从传统药品销售终端升级为提供专业体重管理服务的关键环节[1][4] - 超过30%的中国成年人为腹型肥胖，BMI≥24的人群中腹型肥胖比例高达87.8%，且呈现男性高于女性及年轻化趋势[4] 药店服务模式转型 - 连锁药店积极设立“减重小屋”等体重管理专区，提供免费体质测试、身体成分分析、腰围及血压监测服务[3][8] - 药店构建“专业用药+持续管理”服务闭环，通过用药咨询、随访跟踪及饮食运动建议提升患者用药依从性[4][5][8] - 行业通过科普展览、路演等创意形式将科学健康理念融入日常生活，推动慢性病防治关口前移[1][8] 创新药物发展与市场机遇 - 国产创新减重药物玛仕度肽注射液上市，作为全球首个获批用于减重及2型糖尿病的GCG/GLP-1双受体激动剂，具备“抑制摄入+加速消耗”双向机制[7] - 玛仕度肽III期临床研究显示，第32周时48.0%的2型糖尿病合并肥胖受试者实现HbA1c<7.0%且体重下降≥10%，疗效优于司美格鲁肽[7] - 生物医药创新推动体重管理策略从单纯减重向全面健康管理升级，药物干预可协同改善多项代谢指标[4][7]

战略合作概述 - 京东健康与信达生物于今年7月正式签署战略合作协议，共同布局体重管理领域 [1] - 合作旨在构建从药物研发、生产到配送、服务的完整生态链 [3] 信达生物产品与研发实力 - 信达生物拥有16款商业化品种，每年推进约10个新分子实体进入临床 [1] - 公司核心产品玛仕度肽于今年6月获批，是全球首个GLP-1和GCG双靶点药物 [1] - 玛仕度肽在头对头临床试验中，降糖和减重双达标比例达到司美格鲁肽的2.5倍，即50%的使用者能实现双达标 [1] - 公司正从严肃医疗向消费医疗拓展，战略重心从医生教育转向消费者服务，从To B转向To C [2] 京东健康平台能力与服务模式 - 京东健康打造“医检诊药”一站式服务，实现医生线上看、检查在家做、药品送到家、护理在家做的全流程健康管理 [2] - 玛仕度肽上市后一个月内，京东平台上相关搜索用户量达百万量级 [2] - 平台GLP-1类药物用户中，三到六线城市占比相当高，显示线上渠道有效解决药品下沉的可及性问题 [2] 京东物流供应链保障 - 京东物流昆山药品仓投入医药专用智能保温箱，采用相变材料与真空隔热结构，确保药品在2-8℃温区恒温时效长达72小时 [2] 行业趋势与战略意义 - 体重管理已上升至国家战略层面，国家提出体重管理年战略实施方案 [3] - 解决体重管理问题被视为从上游斩断糖尿病、高血压、高血脂等慢性病恶性循环的关键 [3] - 此次合作重新定义了中国体重管理的服务模式，推动“让老百姓用得起高质量生物药”的使命实现 [3]

政策目标与行业背景 - 国家卫健委提出目标，计划在五年内将中国居民人均预期寿命从2024年的79岁提升至80岁左右 [1] - 慢性病死亡人数占中国居民总死亡比例超过80%，心脑血管疾病、癌症等慢性病发病率总体呈上升趋势 [1] - 中国成年人超重率为34.3%，肥胖症患病率为16.4%，青少年儿童超重和肥胖问题亦较为突出 [3] - 国家已将慢性病防治纳入战略，构建以“健康中国行动”为核心的政策体系，并将体重管理作为重点领域 [3] 政策支持与基层下沉 - 国家卫健委等六部门发布指导意见，支持基层医疗卫生机构加强慢性病药品配备和健康监测设备配置，如血压计、血糖仪等 [4] - 政策明确通过“体重管理年”等三年行动普及健康生活方式以加强慢病防治 [3] - 健康体重管理行动等已被纳入健康中国行动，政策红利向基层下沉以提升服务可及性 [3][4] 药物治疗市场格局 - GLP-1类药物成为国内外药企竞逐核心赛道，诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽已在国内上市 [5] - 国内企业加速布局，华东医药的利拉鲁肽、仁会生物的贝那鲁肽、信达生物的玛仕度肽等多款GLP-1类产品稳步推进 [5] - 摩根士丹利预测，到2030年全球肥胖与代谢类药物市场规模有望突破1000亿美元，GLP-1药物是核心增长引擎 [5] - IQVIA预测，到2028年前后GLP-1可能成为仅次于肿瘤治疗的全球第二大药物市场 [5] 医疗器械与监测市场 - 除药物外，胰岛素泵、持续血糖监测（CGM）等设备是产业端发力重点 [5] - 中国CGM市场处于高速增长期，2020年市场规模约为17亿元，预计到2030年将增长至179亿元 [5] - 家用医疗器械市场从“被动治疗型购买”转向“主动预防型需求”，推动血压计、动态血糖仪等品类高速增长 [7] - 2025年以来京东平台CGM品类整体成交额同比增速已超90% [7] 渠道变革与线上市场 - GLP-1产品进入医院渠道门槛高、周期长，布局零售市场成为趋势 [6] - 电商平台成为减重药渠道争夺战核心阵地，京东健康预估互联网医疗渠道已占据减重药品市场70%以上份额 [6] - 全国零售药店中，司美格鲁肽在2022年创出近3亿元的零售销售额 [6] - 京东平台减重相关用户已超1.2亿人，线上渠道有望将市场贡献占比提升至七成 [6][7] 企业创新与差异化竞争 - 全球GLP-1市场呈“双寡头”格局，但正面临本土创新药企冲击 [8] - 华东医药构筑了包括口服、注射剂在内的全方位差异化产品管线，其口服小分子GLP-1激动剂HDM1002已进入临床Ⅲ期 [8] - 恒瑞医药的GLP-1/GIP双重受体激动剂HRS9531在Ⅲ期试验中6mg剂量组平均减重19.2%，其上市申请已获受理 [8] - 本土药企通过给药方式、联合治疗等差异化创新规避竞争，推动行业从“跟跑”向“并跑”“领跑”转型 [9]

公司现状与战略目标 - 公司拥有16个产品上市，是拥有上市单克隆抗体产品最多的中国药企，创新产品已惠及500万患者，公司拥有21项临床管线，14万升运营中产能，30+项全球合作，7500名员工 [1] - 2025年度目标是实现17款商业化产品，同时实现EBITDA转正 [1] - 2027年三年目标是实现20款商业化产品，产品收入达200亿人民币 [1] - 2030年目标是5个管线进入全球多中心Ⅲ期临床研究，成为国际一流的生物制药公司，药物服务中国、美国、日本、欧洲等多地患者 [1] 核心产品进展 - 公司自主研发的全球首个GCG/GLP-1双受体激动减重药物信尔美®（玛仕度肽）于2024年6月27日成功获批上市，是首个国产GLP-1双靶点创新药 [1] - 信尔美®（玛仕度肽注射液）获批上市后不到一周在京东健康平台线上首发，当月服务京东用户超3万人 [3] - 从7月4日至8月4日，“信尔美”关键词在京东平台的搜索量已突破百万 [3] 战略合作与渠道优势 - 2024年7月，公司与京东健康正式签署战略合作协议，在供应链、全渠道销售、数字营销等多个领域展开深度合作 [3] - 合作看重京东健康三大核心优势：强大供应链能力（药品级恒温冷链全程配送、全程可追溯）、庞大用户生态与流量优势（用户基数大、目标用户契合）、数字营销能力（内容矩阵与场景化渗透） [4] - 未来公司将进一步拓宽与京东健康的合作深度，依托京东数字化能力，实现精准治疗与长期管理结合 [6] 合作伙伴服务能力 - 京东健康慢病业务重要一环是保障患者用药安全，平台上线互联网“体重管理门诊”，设置三高门诊、中医减重门诊等多板块，整合三甲医生及专业营养师 [5] - 京东健康配备过万名在线执业药师以及AI药师“小方”，提供24小时用药指导，2024年京东11.11期间AI药师已承接超过30万次用药咨询，累计发出近1.2万次用药风险提示 [5] - 京东健康在全国布局33个药品仓，保障超90%的订单、近400个城市实现当日达或次日达，针对GLP-1类药品的冷链配送，同城最快2小时送达，“京东买药秒送”服务最快9分钟送达 [5] - 京东物流昆山药品仓使用医药专用智能保温箱，恒温时效长达72小时，确保箱内环境温度锁定在2~8℃ [6]

行业宏观背景与政策导向 - 中国成年人超重率和肥胖率分别为34.3%和16.4%，合计超过50%，全国有超过7亿人存在体重超标问题[5] - 2025年被官方定性为“体重管理年”，推动更健康的减肥方式流行[5] - 2025年4月，国家卫健委鼓励有条件的三级综合医院、儿童医院、中医医院设置专门的健康体重管理门诊[14] - 国家卫健委发布的《肥胖症诊疗指南（2024年版）》将肥胖定义为慢性疾病[12] 医疗服务模式与市场需求 - 医院提供多学科联合诊疗模式，包括内分泌科、营养科、中医、外科和康复科等[14] - 减重治疗采用金字塔式综合策略：基石是生活方式干预，第二是药物治疗，第三是手术治疗[15] - 热门医院的减重门诊出现“一号难求”的情况[14] - 医保报销范围有限，通常仅覆盖BMI≥28或腰围超标患者的疾病治疗部分[11] 消费者画像与行为模式 - 减重门诊的典型患者包括需要控制体重的孕妇、中年男性和穿着大码T恤的年轻人[4] - 消费者选择医院减重门诊的动机包括寻求专业指导、获得减肥动力以及排除疾病导致肥胖的可能性[5][9][11] - 消费者面临的挑战包括生活压力、不规律饮食、高油高钠的外卖习惯以及因忙碌导致的无暇运动[7][20] 主流干预手段与效果 - 生活方式干预是基础方案，包括高蛋白饮食、轻断食、定量饮食、每日饮水2000毫升及每周150分钟中等强度运动等具体指导[11][15][16] - 药物治疗主要针对重度患者，常用处方药包括奥利司他、GLP-1受体激动剂（如司美格鲁肽）等，需在医生指导下使用[20] - 案例显示，通过四个月的生活方式干预可减重19.2斤，其中肌肉流失占比15%[23]；通过药物配合运动可在半年内减重30斤[21][22] - 部分消费者会辅以中药、针灸等治疗手段，但需自费[11] 市场消费规模与特征 - 个案消费显示，减重过程涉及挂号费（专家号60元/次，医保报销40元）、蛋白粉补剂（一千多元）及健身房消费（每月两三百元），总花费约两千元[18] - 消费者认为相较于以往尝试的无效方法，医院指导下的科学减重开销是值得的投入[18] - 行业存在各种非正规的“邪修减肥法”，如裹保鲜膜、甩脂机、自行注射司美格鲁肽等[5]

睡眠与体重管理研究核心发现 - 睡眠质量与体重管理密切相关，夜间睡眠时长、昼夜节律及日间清醒度会显著影响减重效果 [1] - 研究基于芬兰“体重管理之家”健康减重指导项目的1800多名成年参与者在为期一年的数字化生活方式干预中的数据 [1] 具体睡眠因素对减重的影响 - 每晚睡眠不足7小时与较差的减重效果相关，而每晚睡眠7至9小时者减重最为成功 [1] - 早睡早起的人平均减重效果优于晚睡晚起的人 [1] - 存在睡眠呼吸暂停状况的人减重幅度较小 [1] - 白天精力充沛、清醒度高的人减重效果更明显 [1] 干预方式的有效性 - 数字化生活方式干预能为体重管理提供有效支持 [1]

行业市场前景 - 中国体重管理行业市场规模预计在2025年突破3260亿元，2020至2024年复合增长率稳定在15.8% [2][5] - 居民超重肥胖形势严峻，2018年我国成人超重率和肥胖率分别为34.3%和16.4%，有研究预测2030年成人超重肥胖率可能达到70.5% [3] - 用户对科学有效的减重方案需求迫切，付费意愿强烈，创造了前所未有的市场空间 [1] AI技术赋能 - 减重过程高度依赖持续、个性化的行为干预，这与AI在数据、个性化方案生成和即时反馈方面的优势完美契合 [1][4] - AI能够深度学习为用户生成个性化建议，并突破人力和时间限制提供及时提醒和鼓励 [1] - 人工智能技术被纳入国家"体重管理年"活动实施方案，明确用于制定个性化营养和运动干预方案 [3] 公司竞争地位 - 公司凭借前期构建的技术、生态与服务壁垒，已在"AI+减重"赛道占据有利身位 [2] - 公司"AI+H2H"生态连接了22.9万医生、5280万用户、980余家药企，构建了慢病服务闭环 [8] - 公司付费用户复购率高达85.4%，月活用户同比大增34.4%，处方药销售额占商品交易总额的81.7% [8] 商业模式与财务表现 - 公司上半年实现营收14.94亿元，同比增长12.9%，净利润1248.20万元，实现扭亏为盈，标志商业模式完成验证 [7] - 公司通过已盈利的商业模式与生态，成为承接体重管理市场需求的核心玩家 [5] - 公司与信达生物战略合作，共同打造"AI技术+创新产品+精细服务"的数智化合作新模式 [4][8] 政策与行业支持 - 在"健康中国"战略推动下，体重管理已从个体健康需求升级为国家公共卫生治理重点 [3] - 政策推动全面实施"人工智能+"行动，为"AI+减重"提供合规性支撑并直接打开技术落地场景 [3] - 公司成为首批加入"健康中国AI+体重管理先行"全民促进行动的核心企业，将推动行业标准制定与技术成果转化 [6]

公司活动参与 - 公司作为公益支持方参与第十二届广州塔国际登高赛及健康嘉年华活动 [3][7] - 活动主题聚焦“科学减重 健康轻盈”，旨在提升公众对肥胖症及“食物噪音”的认知 [2][3] - 活动通过健康检测区、科普展板及表演等形式进行健康科普，宣传影响已覆盖超10亿人次 [3] 行业问题与市场机遇 - 在中国，半数以上成年人存在超重或肥胖问题，肥胖症是一种复杂的慢性疾病且会不断进展 [4] - 肥胖与超过200种并发症相关，包括心血管疾病、某些癌症和2型糖尿病等 [4] - “食物噪音”被定义为一种大脑中难以抑制的、持续出现的进食念头和冲动，是导致过量摄入和阻碍减重进程的心理因素 [5] 科学干预与产品潜力 - 科学干预是缓解食物噪音的关键，国外一项真实世界调研（INFORM）结果显示，接受减重版司美格鲁肽治疗的患者多数反馈不再被进食想法频繁困扰 [7] - 医学手段干预不仅能有效促进体重管理，也带来了心理健康水平的提升，并推动患者建立更健康的生活方式 [7] - 公司定位为全球肥胖症治疗领域的领导者和科学先驱，其任务是使肥胖症成为优先被关注的健康问题 [7]