业绩总结 - 2024年TTM收入为7.65亿美元，较2023年增长[7] - 2024年非GAAP每股收益为1.15美元，较2023年增长57.5%[20] - 2024年非GAAP毛利率为41.7%，较2023年增长1%[20] - 2024年自由现金流为7.64亿美元，较2023年增长15.2%[20] - 2024年非GAAP净收入为2182万美元，稀释每股收益为0.27美元[110] 用户数据与市场趋势 - 预计2023年至2027年，先进封装市场年均增长率为8%[49] - 预计2023年至2027年，工程系统市场年均增长率为3%[49] - 2023年数据中心资本支出预计达到1100亿美元[65] - 2023年全球连接设备数量预计达到30亿台[68] - 2027年先进探针卡市场预计达到26亿美元，年均增长率为5%[83] 未来展望 - 公司在2025年被评为全球测试子系统和专注芯片制造设备的第一供应商[25] - 2025年全球半导体行业客户满意度调查中，公司在多个类别中获得五星评级[25] - 2024年实际收入为764百万美元，目标模型收入为850百万美元，非GAAP每股收益为2.00美元[90] - 2024年非GAAP毛利率目标模型为47.0%[90] - 2024年非GAAP运营利润率目标模型为22.0%[90] 资本支出与现金流 - 2024年资本支出为38百万美元，占收入的5.0%[101] - 2024年自由现金流目标模型为1.6亿美元[90] - 2022年自由现金流为67,067万美元，2023年预计为82,806万美元，增长22.5%[115] - 2023年第一季度自由现金流为11,404万美元，第二季度预计为82,806万美元[115] 负面信息与其他策略 - 2022年运营活动提供的净现金为131,786万美元，2023年为117,534万美元，下降10.8%[115] - 2022年资本支出为66,256万美元，2023年预计为65,254万美元，下降1.5%[115] - 2022年收购相关费用为0万美元，2023年预计为3,317万美元[115] - 2022年支付的收购相关费用为2,407万美元，2023年预计为1,221万美元[115]

新总部建设进度 - 深圳宝安燕罗5G机器人新总部预计2025年年底开始投入使用 [1]

7月29日，全国股转系统官网显示，山东微感光电子股份有限公司（下称"微感股份"）披露公开转让说 明书，公司正式申请挂牌新三板。 经济导报记者注意到，由于下游客户需求旺盛带动，2024年，微感股份实现营收10150.61万元，实现净 利润1449.92万元，较2023年业绩有所增长。 无控股股东及实控人 申报稿显示，微感股份成立于2004年12月，注册资本3000万元，位于济南市高新区。公司是一家专注于 激光传感产品、光纤传感产品及相关解决方案的高新技术企业。随着人工智能、5G、物联网等前沿科 技的不断发展，传感器作为数据采集的核心功能器件，正成为智能物联的关键设备，被广泛应用于各行 各业。公司是国家级专精特新"小巨人"企业、山东省瞪羚企业、济南市制造业单项冠军企业。 据悉，微感股份基于具有自主知识产权的多波长、自适应激光光谱检测技术、量子级联激光技术 （QCL）等核心技术，通过自主研发的进口替代光器件设计方案，形成了覆盖激光传感产品、光纤传感 产品及相关解决方案的丰富产品体系，为智慧矿山安全、燃气安全、新能源、工业制造、电力安全及环 境监测等下游领域提供高精度、低功耗的智能光电感知类传感器产品及服务，是国内激 ...

发展战略 - 公司PCB铜箔发展战略围绕高端化和差异化展开 重点布局高频高速电路用铜箔 高密度互连（HDI）铜箔及特种功能铜箔[1] - 公司持续深化"生产一代 储备一代 研发一代"战略 加快高性能电解铜箔产品研发和制造[1] - 公司积极推动高端电子电路铜箔的国产替代进程 开发契合市场趋势的新产品[1] 产品结构优化 - 公司逐步提升高抗拉强度 高延伸率锂电铜箔和高端电子电路铜箔等高附加值产品占比[1] - 公司通过技术创新提升产品竞争力与市场份额 有效提升产品品质[1] - 产品布局聚焦满足AI 算力 5G等新兴领域对高性能PCB的需求[1] 技术储备 - 公司围绕AI和算力应用领域积极布局高频高速 低轮廓（VLP） 甚低轮廓（HVLP） 载体铜箔等高端应用产品[1] - 公司强化与下游客户合作 不断丰富和优化产品结构[1]

市场表现 - 7月30日联特科技股价上涨1 99%，成交额9 96亿元，换手率15 46%，总市值124 17亿元 [1] - 主力资金连续3日增仓，今日净流入1136 01万元，行业排名8/89 [4] - 近20日主力净流出3 65亿元，但近3日净流入5262 37万元 [5] 核心技术 - 公司拥有光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产的核心能力，掌握高速信号仿真、光学仿真和光耦合工艺等关键技术 [2] - 研发方向包括基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块，以及NPO/CPO所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术 [2] - 具备从光芯片到光器件的全流程设计制造能力，光芯片是完成光电信号转换的核心器件，分为激光器芯片和探测器芯片 [3] 产品应用 - 光模块主要应用于数通市场（增速最快）、电信市场（5G建设拉动需求）和新兴市场，其中数通市场已成为第一大应用领域 [2] - 产品是数据中心和5G通信的上游关键部件，低功耗设计技术在5G和数据中心领域具有突出优势 [2] - 主营业务收入构成：10G及以上光模块占比93 93%，10G以下光模块占比5 09% [7] 财务数据 - 2025年Q1营业收入2 36亿元（同比+31 02%），归母净利润1870 28万元（同比+499 92%） [8] - 海外营收占比达89 07%，受益人民币贬值 [2] - A股上市后累计分红4685 20万元 [8] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数2 10万（较上期-5 41%），人均流通股3239股（较上期+5 72%） [8] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东（持股59 52万股，较上期+15 49万股），南方中证1000ETF为第十大流通股东（持股38 92万股，较上期-4 59万股） [8] 行业定位 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括专精特新、5G、光通信、IDC概念等 [7] - 筹码平均交易成本93 36元，当前股价介于压力位99 58元与支撑位89 23元之间 [6]

行业趋势与战略定位 - 院前急救是保障人民健康权和减少灾害损失的关键环节，其响应速度与救治质量至关重要 [1] - 公司将前沿AI能力深度融入5G+院前急救体系，推动5G技术与医疗急救的实践 [1] - 致力于通过5G与AI技术打破时空限制，优化医疗资源配置，提升院前急救智能化水平 [6] 智慧急救平台建设 - 为济宁市急救指挥中心建设智慧急救综合救治平台，构建高效智能的急救指挥调度体系 [2] - 平台运用基站、短信及5G消息等多种模态定位技术，实现患者呼救时的快速精准定位 [2] - 结合AI语音识别与NLP技术，自动提取并录入关键信息，大幅缩短地址采集与人工录入时间 [2] - 新系统整合急救车辆分布状态、医护人员配置及医院接诊能力等信息，通过大数据分析和智能算法科学分配急救任务 [2] - 济宁市急救指挥中心的智慧急救综合救治平台已投入使用 [3] 5G技术应用与设备升级 - 参与现有急救车升级改造，全面提升市内公立医院急救车载设备的现代化水平 [3] - 部署自主研发的院前5G急救系统，打通120市级急救指挥调度平台与医院信息化系统壁垒，实现全流程数据贯通 [3] - 车载5G终端实现救护车与指挥中心、医院间的高效通信，确保信息及时传递和指令准确执行 [4] - 升级后的救护车搭载5G实时监护传输设备，可实时监测采集患者生命体征数据并通过5G网络高速稳定传输至医院 [4] - 车载5G远程视频设备支持医院专家与车上医护人员进行实时视频会诊，提供精准救治指导 [4] - 5G心电信息采集等设备为心脏疾病患者救治提供专业精准的数据支持 [4] 院前院内协同救治模式 - 加强院前急救与院内急诊信息互联互通，患者生命体征数据及现场救治情况通过5G网络实时传输至接诊医院 [3] - 医院专家团队可提前了解病情并做好救治准备，实现"上车即入院"的无缝对接救治模式 [3] - 基于5G专网搭建的急救协同平台，可实时传输患者电子病历、检验检查数据及生命体征参数，覆盖院前急救、院内诊疗的全周期管理 [4] 未来发展方向 - 公司将持续深化5G、AI等新质生产力与医疗急救的融合创新 [6] - 致力于让"上车即入院"的模式惠及更多百姓，为"健康中国"蓝图贡献智慧与力量 [6]

财务数据和关键指标变化 - 本财年第一季度营收8.19亿美元，非GAAP毛利率44%，非GAAP摊薄后每股收益0.92美元，均好于指引 [20] - 截至季度末，公司持有约12亿美元现金及等价物，约15亿美元长期债务且无近期到期债务，净库存余额6.38亿美元，较上一季度略有下降，同比减少8900万美元 [20][21] - 本季度产生约1.83亿美元运营现金流，资本支出3800万美元，自由现金流1.45亿美元 [21] - 预计第二财季营收10.25亿美元±5000万美元，非GAAP毛利率在48 - 50%，非GAAP摊薄后每股收益2美元±0.25美元 [23] - 预计第二财季非GAAP运营费用约2.65亿美元±3%，非运营费用约1000万美元，非GAAP税率约15% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 高级蜂窝业务集团（ACG） - 为最大客户提供天线调谐器、高性能滤波器和开关、集成模块和包络跟踪电源管理四类高度差异化产品，包络跟踪PMIC定制开发，有多年持续合作机会 [4][5] - 6月ACG的安卓业务收入同比下降18%至约2.4亿美元，其中中国安卓业务收入同比下降29%至略低于1亿美元 [25] - 预计退出1.5 - 2亿美元低利润率安卓5G业务，约三分之二的同比下降将在2025年下半年出现 [36] 高性能模拟业务集团（HPA） - 增长投资集中在国防与航空航天和电源管理领域，国防与航空航天是最大营收市场，预计在美及盟友国防开支增加的支持下实现持续同比增长 [5] - 电源管理领域利用PMIC和电机控制领导地位，向消费、国防与航空航天、工业与企业、移动等市场多元化发展，增长应用包括企业和AI数据中心、可穿戴设备等 [6] 连接与传感器业务集团（CSG） - 为WiFi接入点和旗舰智能手机提供WiFi 7前端，与领先芯片组供应商合作开发WiFi 8下一代解决方案 [6] - 利用超宽带和Matter产品组合拓展新用例和多元化收入，超宽带是第三大投资领域，有超20亿美元合格机会 [6][7] - 因汽车客户延迟超宽带SoC项目，预计增长从之前的10 - 12%降至低个位数 [36] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 超宽带技术可实现多种汽车用例，如智能手机和智能手表安全访问、精确短程雷达应用等 [7] - 本季度获得日本领先汽车制造商超宽带设计订单，支持全球领先电动汽车制造商的超宽带项目，被韩国汽车制造商选中提供超宽带标签 [8][9] 消费市场 - 获得增强现实眼镜WiFi 7设计订单，为美国公司旗下领先AR眼镜和VR护目镜供应商提供WiFi 6和WiFi 7 FEM [9] 国防与航空航天市场 - 销售漏斗环比增加约20亿美元，超过70亿美元，受益于美及盟友国防开支增加和相关计划 [10] - 参与广泛的关键任务应用，如有人和无人机载雷达、天基雷达等，推出两款高度集成S波段开关滤波器组模块和新的基于GaN的K波段功率放大器 [12][13] 工业与企业市场 - 与领先一级设备制造商合作展示突破性企业网络应用，将超宽带解决方案集成到网络接入点，支持客户企业生态系统的WiFi 7前端和滤波解决方案 [13][14] 基础设施市场 - DOCSIS 4.0宽带电缆接入势头强劲，公司是市场领导者，发布两款基于GaN的功率倍增放大器 [14][15] 移动市场 - 最大客户方面，扩大内容机会，预计秋季发布产品的内容增长超10%；第二大客户方面，解决方案涵盖智能手机产品组合 [15][16] - 中国安卓OEM厂商出货量本季度环比增加，获得多家领先安卓智能手机OEM厂商WiFi 7设计订单，集中在旗舰和高端市场 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大ACG最大客户的内容机会，在HPA和CSG实现市场、客户和产品类别的多元化，优化成本，退出不符合财务或战略目标的业务 [18] - 自去年以来，公司退出基站PAM业务，剥离碳化硅业务，从传统安卓项目转型，提升高价值产品类别，启动MEMS力传感业务销售流程，优化全球工厂网络 [18] - 宣布关闭格林斯伯勒工厂，将SAW滤波器生产转移至理查森工厂，哥斯达黎加工厂关闭计划按计划进行，预计2026年完成 [19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二财季指引反映了多个终端市场的强劲执行和需求，同时考虑了宏观经济和地缘政治动态 [23] - 营收和订单增长主要由强劲的潜在需求和显著的内容扩张驱动，部分被向低利润率大众级安卓5G业务的转移所抵消 [24][25] - 毛利率同比持续改善，得益于产品组合和定价策略管理、业务剥离或退出、制造费用管理和工厂整合等举措 [25][26] - 对公司战略、执行和战略地位充满信心，相信战略举措将在2026财年及以后带来盈利能力的提升 [28][38] 其他重要信息 - 公司提供GAAP和非GAAP财务结果，以帮助投资者进行运营结果比较和财务绩效分析 [2][3] - 预计德州SAW生产线2026财年启动成本相关的非GAAP运营费用为1000 - 2000万美元，2027财年费用极少 [22] - 新生产线投产后，预计每年非GAAP销货成本节省将超过2026财年一次性启动成本 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析今年的季节性情况，以及与去年相比内容增长与目标的差异 - 12月通常发货会提前到秋季，今年预计发货模式不变，2026财年整体营收暂不更新，ACG预计个位数下降，CSG增长从10 - 12%降至低个位数，HPA预计实现强劲两位数增长 [34][35][37] 问题2：请解释安卓业务收入环比增长16%的原因 - 主要是在高端市场获得份额，美国客户业务增长，以及中国市场因贸易动态存在一定库存缓冲，但下半年业务仍将下降 [39][41][42] 问题3：哪些举措对毛利率提升影响最大 - 毛利率提升主要得益于成本降低和业务调整，包括工厂优化、业务剥离、产品组合调整和产能转移等 [47][48] 问题4：请预测2027财年毛利率情况及提升因素 - 预计毛利率将继续改善，主要得益于哥斯达黎加和北卡罗来纳工厂关闭、业务组合变化、成本降低等，但暂不提供具体指引 [57][58] 问题5：请说明北卡罗来纳工厂关闭的成本和收益，以及最大客户的需求拉动情况和高通内部调制解调器预期 - 北卡罗来纳工厂SAW生产线2026财年启动成本1000 - 2000万美元，之后每年至少节省相同金额；最大客户需求增长主要由基本面驱动，部分安卓市场存在约1500 - 3000万美元库存缓冲，预计年底恢复正常；预计客户内部调制解调器使用比例将增加 [62][63][65] 问题6：请评价国防业务表现、增长预期及并购机会和估值环境 - 国防业务增长符合预期，设计机会和销售漏斗显著增长；公司积极寻找国防领域并购机会，在估值合理且有战略价值时会采取行动 [70][71][72] 问题7：请解释为何关税影响下库存缓冲不明显，以及是否存在价格压力 - 难以精确区分影响，主要在电池动力工具领域受关税影响，其他业务领域不明显；未在其他业务领域看到价格压力 [76][77][78] 问题8：CSG业务延迟对全年营收的影响及后续建模注意事项 - CSG业务增长从低两位数降至个位数，影响主要体现在下半年，将推迟到2027财年；SOC业务年收入约6000万美元，运营费用约1亿美元 [80][81] 问题9：请说明需求拉动的时间分布，以及最大客户当前和2026年型号的RF和电源产品通用性，和边缘AI对智能手机和RF内容的影响 - 预计1500 - 3000万美元的库存缓冲将在今年剩余时间内恢复正常；边缘AI将推动手机对更多更好RF的需求，符合公司对5G Advanced的预期 [84][85][89] 问题10：请解释为何不调整2026财年指引，以及ACG与HPA、CSG在研发和制造方面的耦合程度 - 不调整指引是因为CSG业务收入推迟到2027财年、安卓业务下半年下降、宏观经济不确定性等因素；三个业务部门在工厂、工艺工程、产品开发等方面紧密耦合，共享资源和客户 [92][93][94] 问题11：请说明财年末中国安卓业务情况，以及三星业务未来发展和其内部芯片组成功对公司内容的影响 - 中国安卓业务未来仍有参与高端市场机会，收入不会低至2000 - 3000万美元，但呈下降趋势；三星业务类似中国市场，高端市场内容预计明年上半年下降，若其内部基带成功，对公司是利好 [99][100][102] 问题12：理查森工厂是否接近满负荷，以及何时需要增加产能 - 理查森工厂有空间增加SAW生产线，通过减小芯片尺寸等措施提高了产能，目前未提及具体增加产能时间 [107] 问题13：除宏观不确定性和CSG业务推迟外，影响2026财年增长率的其他因素 - 主要考虑单位销量和产品组合变化，若过于保守可能导致预测不准确 [109]

防汛抗洪中的通信保障技术应用 - 电信运营商在防汛抗洪中采用高科技设备包括抢险无人机、便携式卫星背包站、AI防汛大模型等，全力保障通信网络畅通 [1] - 河北联通使用无人机进行吊线作业，将80米长的主线缆跨河运送，无人机操作手全天穿梭于各吊线作业点位 [1] - 河北联通借助AI、5G、数字孪生技术构建风险区人员动态分析框架及多类业务模型，实现从"被动应急"向"主动防控"转变 [1] 通信设备抢修案例 - 中国电信抢修队背负30公斤Ka便携卫星背包站等设备，跋涉2小时进入北京密云区黄峪口村调通卫星通信信号 [1] - 北京密云、怀柔、延庆、平谷四区460余个受损基站已抢通 [1] 应急通信服务 - 中国移动为北京用户提供为期一个月的免费北斗短信服务，支持无网络信号时收发应急短信 [2]

中兴通讯可转债发行 - 拟发行35 84亿元零息美元结算H股可转换债券 初始转股价30 25港元/股 预计2030年到期 [1] - 募集资金净额约4 943亿美元 将用于加强算力产品研发投入 [1] - 转股价较公告日收盘价25 80港元溢价17 2% [1] - 此举有望推动5G和人工智能领域发展 同时优化财务结构 [1] 香港稳定币监管新规 - 香港金管局发布2025年8月实施的稳定币发行人监管指引 禁止虚假声称持牌或申请资格 [2] - 要求市场参与者谨慎进行公众沟通 避免误导性言论 [2] - 新规基于《稳定币条例》制定 旨在保护投资者并防范金融风险 [2] 山东黄金子公司赴港上市 - 控股子公司山金国际计划发行H股并在香港联交所主板上市 [3] - 上市目的包括深化全球化战略 优化资本结构 拓展融资渠道 [3] - 当前山东黄金港股股价25 50港元 [3] 珠江钢管财务调整 - 董事会建议削减股份溢价以抵销截至2024年底的累计亏损 [4] - 当前股价0 32港元 调整旨在提升财务透明度 [4] 港股市场表现 - 恒生指数下跌0 15%至25524 45点 [5] - 恒生科技指数下跌0 35%至5644 38点 [5] - 国企指数下跌0 34%至9145 92点 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度表现强劲 主要受益于全球业务需求韧性和外汇顺风 因此上调了物业收入 EBITDA和AFFO的全年预期 [4][12] - 第二季度合并物业收入同比增长1.2% 若排除非现金直线收入则增长超过3% 但外汇逆风影响了70个基点 [15] - 调整后EBITDA增长1.8% 若排除非现金直线收入则增长约4.5% 外汇逆风影响了90个基点 [16] - 归属于普通股的AFFO和每股AFFO分别下降约6.7%和6.8% 主要由于印度业务6500万美元的收入准备金转回 [18] - 公司预计2025年全年每股AFFO中值为10.56美元 同比增长约6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国服务业务接近创纪录季度 主要受外部销售建设服务推动 表明客户对公司高质量服务的认可 [6][13] - 欧洲业务符合预期 受益于健康运营环境和强有力客户协议 中频覆盖率达到运营市场的55% 略高于欧洲大陆平均水平 [7] - 非洲业务持续强劲增长 主要由于稳定的低流失率环境 关键市场消费者价格改善和支持性需求动态 [8] - 拉丁美洲增长相对历史趋势较为疲软 预计到2027年将保持低个位数增长 但巴西市场有所改善 [8][81] - 数据中心业务CoreSite表现优异 收入增长超过13% 主要受混合云需求和AI相关用例推动 [9][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场5G周期符合预期 运营商继续推进站点升级活动 总申请量同比增长超过50% 其中共址增长200% [6][13] - 欧洲市场表现稳定 中频覆盖略高于欧洲大陆平均水平 德国频谱扩展和相关覆盖义务应能解锁长期投资 [7][90] - 非洲市场5G成熟度有限 大多数活动集中在4G部署和密集化 但部分城市地区开始早期5G部署 [8] - 拉丁美洲市场有所改善 特别是巴西市场趋于稳定 但该地区仍面临较高流失率 [8][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括持续投资CoreSite 按成功基础优先为其提供资金 以补充供应并促进未来增长 [10] - 资本分配策略包括约17亿美元资本支出 较之前预期减少2000万美元 并计划向股东分配约32亿美元普通股息 [23] - 行业竞争方面 公司认为卫星直连设备是宏蜂窝网络的补充技术 而非威胁 特别是在人口密度较低地区 [55][56] - 在数据中心领域 公司通过预购长周期物品和建立合同缓解机制来应对供应链挑战 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年前景总体乐观 但保持谨慎 专注于提供差异化价值主张并坚持既定战略 [10] - 移动数据消费持续增长 推动公司运营的每个地区对网络容量的需求增加 [5] - 美国市场预计未来五年移动流量增长率将略高于全球平均水平 视频 AI和新设备等数据密集型用例将继续给网络带来压力 [6] - 数据中心业务面临有利的定价和预租环境 预计这种趋势将在可预见的未来持续 [10] 其他重要信息 - 公司完成了Denver DE1数据中心资产的收购 该资产预计将为2025年带来约1000万美元的物业收入 [20][72] - 公司发行了5亿欧元利率3.625%的高级无担保票据 主要用于偿还现有债务 季度末浮动利率债务约占未偿债务总额的7% 净杠杆率为5.1倍 [14] - 公司拥有105亿美元的流动性和低浮动利率债务风险 提供财务灵活性和选择性 [24] 问答环节所有的提问和回答 关于国内租赁业务 - 公司观察到申请量增加 但一个客户的业务启动速度慢于预期 这影响了2025年下半年预期 但预计2026年将有所改善 [26][29] - 美国租赁环境健康 申请管道持续增加 共址业务增长显著 但一个非整体协议客户的业务启动速度较慢 [27][28] 关于US Cellular和DISH - US Cellular业务占全球物业收入不到0.5% 占美国和加拿大物业收入不到1% [46] - DISH业务占全球收入约2% 占美国收入约4% 近期发展略微积极 [48] 关于CoreSite业务 - CoreSite供应链风险管理策略包括预购长周期物品和建立合同缓解机制 [66][67] - DE1数据中心收购预计2025年贡献约1000万美元物业收入 2026年将有全年影响 [72][75] 关于拉丁美洲业务 - 拉丁美洲预计未来几年将保持低个位数增长 2028年可能出现拐点 [81] - 巴西市场趋于稳定 但该地区仍面临较高流失率 [8][81] 关于欧洲业务 - 欧洲业务稳定 有机租户账单增长预期维持在中个位数 流失率预计将保持在100个基点以下 [92][93] - 德国频谱扩展和相关覆盖义务应能解锁长期投资 [7][90] 关于资本分配 - 公司计划将杠杆率降至5倍或以下 之后将在债务减少 并购和股票回购之间灵活分配 [102][104] - 资本支出优先投向美国 欧洲和CoreSite业务 减少对新兴市场的投资 [105] 关于CoreSite战略考量 - CoreSite战略价值在于边缘计算机会 业务表现优于预期 但战略评估不变 [111][112] - 公司设立私人资本合伙制为CoreSite增长提供资金灵活性 [114] 关于固定无线业务 - 固定无线业务尚未对公司业务产生直接影响 但若运营商加大投资可能带来上行空间 [117][118] 关于服务业务 - 服务业务强劲表现反映了健康申请管道和建筑管理业务增长 [123][124] - 建筑管理业务利润率较低 但提高了客户满意度和粘性 [125]