市场开盘表现 - 沪指跌0.05%报3615.81点 深成指跌0.14%报11091.83点 创业板指跌0.32%报2335.95点 科创50指数跌0.17%报1051.87点 [1] - 沪深两市合计成交额123.67亿元 军工电子 高速连接器 CPO等板块指数跌幅居前 托育服务板块走高 [1] - 山河智能低开0.99% 文科股份高开1.03% 倍加洁竞价涨停 中马传动高开7.93% 东杰智能低开5.93% 长城军工高开0.98% 淳中科技高开1.29% 良信股份低开0.30% 诚意药业高开4.53% 福日电子高开0.93% [1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1320.05% 可能申请停牌核查 上半年净利润下滑 市盈率显著高于行业平均水平 [2] - 理想汽车将i8 Max版本售价从34.98万元调整为33.98万元 赠送价值1万元铂金音响 提供1万元后舱娱乐屏选装 [2] - 亨通光电400G光模块获批量应用 800G光模块通过领先交换机厂商测试 将根据市场情况导入量产 [2] - 东山精密子公司拟增资3.5亿美元支持高端印制电路板项目 增资完成后香港超毅仍为全资子公司 [3] - 格科微0.61微米5000万像素图像传感器量产出货 进入品牌手机后主摄市场 [3] - 海光信息上半年营业收入54.64亿元同比增长45.21% 归母净利润12.01亿元同比增长40.78% 基本每股收益0.52元 [3] 行业动向 - 光伏行业倡议控制产能扩张节奏 推动落后产能出清 聚焦技术创新与品质提升 [4] - 第十一批药品集采共480家企业提交资料 55个品种平均每个品种15家企业 3个品种企业超40家 最多达45家 [5] - 茅台生肖蛇酒原箱报2000元/瓶较上一日上涨5元 茅台酱香系列通过美团闪购加速全国入驻 [6] - 国内三大运营商重启eSIM业务 集中在物联网及智能穿戴领域 苹果新款手机或将彻底取消物理SIM卡槽 华为计划在三折叠屏手机支持eSIM [7] - 台积电发现先进制程芯片制造技术可能存在商业机密泄露 已对员工采取行动 [8] - 乔比航空以1.25亿美元收购Blade空中客运业务 切入电动空中出租车运营业务 [9] - GABA助眠饮料面临功效争议和消费者认知有限等挑战 [10] - 美国启动外国人员入境新规试点计划 可能要求一些入境旅客支付高达1.5万美元保证金 [11] 机构观点 - 家电行业维持高景气度 夏季高温带动空调需求高增长 黑电产品结构升级推动均价提升 面板价格下行 扫地机行业竞争边际改善 电商投流税规则变更有利于龙头品牌 两轮车受益国补刺激销量高增 [12] - AI+教育和人力资源商业化持续推进 豆神教育AICLASS产品GMV突破1740万 粉笔AI刷题系统班两月销售额超1400万元付费学员数突破4万 科锐国际禾蛙平台发布AI2.0招聘工具 [13] - 股市流动性维持充裕 A股融资余额上行至2万亿附近占流通市值比例2.3% 建议关注AI算力 机器人 固态电池等新技术方向以及低估值中字头红利板块 [14]

核心业务进展 - 车规级SiC模块连续多月交付量超万套 为极氪全系产品提供支持 [2] - 多款分立器件包括SGT/IGBT/超结MOS/SiC MOS在电动两轮车/工业控制/充电桩市场持续增长突破 [2] 技术拓展方向 - 第三代半导体技术从新能源汽车延伸至eVTOL和具身智能机器人产业 [2] - 通过合资公司泰芯半导体将业务场景拓展至光伏/储能/下一代开关领域 [2] 战略协同布局 - 与沃飞长空/一星机器人/宇树科技/松延动力等行业头部公司战略协同开发系统解决方案 [2] - 吉利已战略布局沃飞长空和一星机器人等新兴产业 [2] 行业发展策略 - 功率半导体行业处于快速转型期 人工智能浪潮势不可挡 [2] - 坚持技术创新与应用落地并重 通过优化产品性能/深化场景应用/加强产业链协同为客户提供解决方案 [2]

市场开盘表现 - 沪指高开0.15%报3588.81点 深成指高开0.34%报11078.58点 创业板指高开0.65%报2349.44点 科创50指数跌0.07%报1048.71点 [1] - 沪深两市合计成交额129.96亿元 CPO及HBM板块涨幅居前 [1] - 兵装重组概念股长城军工高开超8% 机器人板块东杰智能高开12.12% 中马传动竞价涨停 [1] 公司回购动态 - 贵州茅台累计回购345.17万股（占总股本0.2748%） 回购金额53.01亿元 最高价1639.99元/股 最低价1408.29元/股 [2] - 宁德时代累计回购664.1万股（占A股总股本0.1508%） 回购金额15.51亿元 最高价237.38元/股 最低价231.50元/股 [4] 企业业绩与重组 - 上纬新材预计2025年上半年营收7.84亿元（同比增12.50%） 净利润2990.04万元（同比降32.91%） 因运费及汇兑损失等影响 [2] - 中国船舶拟开展吸收合并重组 股票自8月13日起连续停牌 [2] 产业技术进展 - 天准科技子公司布局智能驾驶域控制器 服务于Robotaxi领域 [3] - 普利特改性材料（PEEK/PPS/PA）已批量供应工业机器人 业务占比仍较小 [3] - 华工科技800G硅光LPO模块加速海外拓展 1.6T模块进入客户送样测试阶段 [3] 新兴行业机会 - 人形机器人大会8月8日开幕 将首发100余款新品（去年2倍） 50家整机企业展示多元场景应用 [5] - eVTOL"凯瑞鸥"实现全球首次海上石油平台物资运输 低空物流市场规模未来5年有望突破千亿元 [6] - 我国首款复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗完成I期临床试验 安全性及免疫反应获验证 [7] - 宁德时代与租车企业合作 2025年计划引入超10万辆换电车辆 [8] 大宗商品与地产 - 美国对铜制品征收50%进口关税 精炼铜豁免 纽约铜价暴跌超20% 长期仍看好铜需求 [10] - 长实集团否认出售香港深水湾道79号豪宅（市场传闻报价50亿港元） [9] 机构观点 - 中信建投：育儿补贴政策有利于提升生育水平 但需配套综合政策 相关板块冲高回落 [11] - 华泰证券：商业地产价值重估逻辑强化 C-REITs通道提升资产流动性 [12] - 中金公司：宏观多因素支撑股市 包括信心改善、房地产影响减弱及政策关注度提升 [13] 股东动向 - 南京银行股东南京高科增持750.77万股（占总股本0.06%） 持股比例由8.94%升至9.00% [3]

行业前景 - 城市空中交通（Urban Air Mobility）股票在当今市场具有吸引力但风险较高 [2] - 电动垂直起降（eVTOL）开发商领域存在显著增长前景 [2] 公司分析 - Joby Aviation（NYSE: JOBY）在eVTOL开发商中被认为更具吸引力 [2] - 该公司的技术开发进展处于行业领先地位 [2] 研究服务 - The Aerospace Forum是Seeking Alpha平台上排名第一的航空航天、国防和航空业投资研究服务 [1] - 研究服务提供evoX数据分析平台访问权限 该平台为内部开发的数据分析工具 [1] - 研究团队通过航空航天工程背景提供复杂行业的深度分析 [2] - 服务提供直接访问数据分析监控器的功能 [2]

行业投资评级 - 看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会 [4] 核心观点 - 中国稀土资源全球第一，储量4400万吨占比38%，2024年轻稀土配额25万吨同比增长6.36%，中重稀土配额2万吨 [4] - 中国稀土永磁技术和规模全球领先，产销量世界第一，主要应用于汽车、消费电子、机器人等领域 [4] - 稀土产品价格处于合理位置，镨钕氧化物52万/吨，氧化镝163万/吨，有望进一步上涨 [64] - 新能源汽车、人形机器人、eVTOL等新兴领域将大幅增加高性能稀土永磁需求 [4][115] 稀土资源全球供给 - 全球稀土储量中国第一（4400万吨），巴西（2100万吨）、美国（1900万吨）分列二三位 [16] - 2024年中国稀土配额27万吨，冶炼分离配额25.4万吨同比增长10.43% [27] - 海外供给增加：美国MP年产4.5万吨，澳大利亚Lynas年产1万吨稀土氧化物，首次实现中国外重稀土镝提取 [4][46] - 东南亚地区产量显著：缅甸3.1万吨、泰国1.3万吨稀土氧化物 [51] 稀土永磁产业格局 - 中国稀土永磁产量全球第一，2024年毛坯产量超25万吨，金力永磁、正海磁材产量均超2万吨 [88] - 专利方面：原始专利已到期，工艺专利对国内市场无限制，出口需注意规避日本市场 [79] - 工艺流程：采用粉末冶金工艺，稀土金属和能源是主要成本项 [82] 主要应用市场 - 汽车领域：2024年全球新能源汽车销量1750万辆，纯电动车单车需2-3kg稀土永磁 [93] - 风电领域：2024年全球新增装机114GW，半直驱技术将增加稀土永磁需求 [99] - 消费电子：2024年全球智能手机出货12.2亿部，TWS耳机3.3亿部，笔记本电脑2.06亿台 [106] - 新经济领域：人形机器人单台需求量大，eVTOL采用多电机模式推动需求增长 [115] 重点上市公司 - 北方稀土：2024年稀土氧化物产量1.55万吨，盐类12.5万吨，金属3.7万吨，营收329.66亿元 [123] - 中国稀土：掌控全国70%中重稀土储量，2024年营收30.27亿元，亏损2.87亿元 [129] - 金力永磁：2024年产能3.8万吨，产量21597吨中国第一，营收67.73亿元 [150] - 正海磁材：2024年产量20781吨行业前二，产能3万吨，营收55.39亿元 [155] - 中科三环：烧结钕铁硼产能2.5万吨，2024年营收67.51亿元，净利润0.12亿元 [158]

行业投资评级 - 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 [47] 核心观点 - 固态电池兼具高能量密度和安全性，完美契合eVTOL性能需求 [7] - 电解质为固态电池核心，硫化物路线未来潜力最大 [7] - 产业端进展迅速，固态电池商业化渐行渐近 [7] 固态电池技术特点 - 全固态锂电池采用固态电解质替代液态电解质，安全性极高且能量密度高 [19] - 全固态电池能量密度可达400-500 Wh/kg，远高于传统锂离子电池 [39][41] - 硫化物路线在功率密度和成本方面具有优势，是中长期发展方向 [7][19] 产业进展与商业化 - 广汽集团计划2026年在昊铂车型装车硫化物全固态电池，能量密度400 Wh/kg [39] - 宁德时代硫化物复合路线能量密度达500 Wh/kg，计划2027年小批量量产 [39] - 清陶能源已量产半固态电池，能量密度360 Wh/kg，配套智己L6 [41] 政策支持 - 2024年国家发改委成立低空经济司，推动低空经济发展 [26] - 2024年中央政治局会议强调促进低空经济健康发展 [26] - 2024年工信部提出培育壮大低空经济等新产业新赛道 [26] 市场预测 - 固态电池市场规模预计从2023年的2.5十亿增长至2028年的30十亿 [42] - 动力系统在eVTOL成本结构中占比最高，达40% [22] 重点公司估值 - 宁德时代2025年归母净利润预测654.8亿，PE 20.6倍 [44] - 比亚迪2025年归母净利润预测547.3亿，PE 18.9倍 [44] - 国轩高科2025年归母净利润预测15.0亿，PE 37.2倍 [44]

公司动态 - 沃飞长空在2025年国际低空经济博览会展出AE200批产构型机及智能灵动舱 [2] - 智能灵动舱是与富维集团合作开发的全新设计座舱 融合航空级安全冗余和车规级智能交互 [2] - AE200已完成全倾转过渡飞行试验所有科目 正在载人试飞最后准备阶段 [2] - AE200在国内交通接驳类eVTOL适航审定中率先进入第四阶段 预计2026年取证 [2] - 公司累计获得数百架订单 与川航集团 中信海直 华龙航空等行业龙头达成合作 [2] 产品技术 - 智能灵动舱采用NVH降噪减震技术和智能座舱理念 从材料 座椅 触感 视野等多维度提升飞行体验 [2] - 产品开发满足eVTOL适航标准 为规模化量产奠定供应链基础 [2] 行业前景 - eVTOL产业将共用新能源汽车80%供应链 航空产业飞控 航电等20%关键技术按航空标准执行 [3] - 行业发展需将汽车供应链提高到航空适航标准 并进行大量适航符合性验证试验 [3] 战略布局 - 公司瞄准城市低空出行 低空文旅 应急救援等应用场景 [2] - 吉利集团在供应链 生产制造能力建设 地面交通服务商流量入口接入等方面提供支持 [2]

智能座舱与eVTOL融合 - 沃飞长空与富维集团联合发布AE200全新设计座舱"智能灵动舱"，专为城市立体交通设计，需满足航空级安全标准[1] - 航空级标准要求包括防火阻燃材料、电磁兼容性、26G过载座椅安全性及轻量化设计[1] - AE200的PC和TC证书正在取证中，公司已取得CCAR-135部AOC证书以提前开辟航路[1] 垂直集成供应链策略 - AE200采用垂直集成模式，自研或联合开发电推进系统、飞控、航电等核心部件[2] - 公司与卧龙电驱合资成立龙飞电驱科技，开发倾转旋翼eVTOL专用电机及电驱系统[2] - eVTOL可复用70%-80%汽车产业链资源，但20%航电飞控技术需符合航空标准[2] - 三电系统占eVTOL成本50%-70%，复用新能源汽车产业链将加速降本[2] 载人应用场景规划 - AE200为6座级纯电动载人eVTOL，聚焦城市低空出行、文旅和应急救援[3] - 低空文旅场景示例：虹桥机场至莫干山153公里航线仅需42分钟飞行[3] - 城市接驳场景：浦东机场到陆家嘴飞行时间缩短至10分钟[4] - 应急医疗场景：利用垂直起降特性实现危重病人快速转运（如崇明岛至瑞金医院）[4] 商业化合作进展 - 公司定位为eVTOL主机厂，覆盖研发、生产、维修及运营全链条[4] - 已与文旅集团、航空企业、出行平台对接商业化模式[4] - 累计获数百架订单，合作伙伴包括川航集团、中信海直等行业龙头[4]

低空经济博览会概况 - 2025国际低空经济博览会在上海举办，主题为"启航低空经济，赋能千行百业"，近300家参展商展示新兴技术、产品及基础设施 [1] - 行业从"政策催化"向"订单兑现"阶段演进，2025年被视为商业化元年 [1] eVTOL技术进展与商业化 - 峰飞航空展示5座eVTOL盛世龙，采用纯电驱动和复合翼设计，航程200公里，时速200公里，计划2026年取证并试点运营 [2] - 峰飞航空已交付全球首架获"适航三证"的吨级以上货运版eVTOL，技术路线遵循"由小到大、由物及人"原则 [2] - 御风未来2吨级载人eVTOL M1预计早期乘坐成本略高于出租车，规模化后价格下降，目标2027年取得适航证，2030年实现固定航线客运 [3] 订单与市场拓展 - 沃兰特航空获泰国Pan Pacific 500架VE25-100天行eVTOL订单，总金额17.5亿美元，为中国高等级客运eVTOL最大单笔国际订单 [3] - 沃兰特强调商业化需结合应用场景，海外市场需评估人口密度和地理属性 [3] 产业联盟与生态建设 - "华东低空经济产业联盟"成立，由上海机场集团等发起，覆盖7个民航试验区及多所高校，目标打造国际竞争力产业集群 [4] - "eVTOL规模化总装制造基地建设联合体"成立，依托上海产业链优势，聚焦倾转旋翼和复合翼技术路线，构建世界级产业链集聚区 [5] 企业合作与场景落地 - 御风未来与上海、广东低空经济公司签署协议，合作内容包括基础设施标准、测试体系、场景建设及人才培养 [6] - 广东省低空经济公司表示将通过合作推动飞行器、基础设施、应用场景及产业协同发展 [6]

订单签约 - 沃兰特航空与泰国泛太平洋公司、中航工程签署三方合作协议，涉及500架VE25-100天行eVTOL采购，订单总金额达17.5亿美金，是中国高等级客运eVTOL最大单笔国际订单 [1] - 泰国泛太平洋计划将eVTOL投入泰国、马来西亚市场的观光旅游及应急救援领域 [3] - 中航工程负责为合作提供"一带一路"沿线国家和地区的低空基础设施支持 [1] 产品技术 - VE25-100天行采用复合翼构型，可搭载6人，续航200-400公里，是国内同类型产品中应用范围最广的高等级客运eVTOL [3] - 产品适用于城市/城际中短途通勤、商务包机、应急救援、医疗转运、低空货运等场景 [3] - 产品优势包括安全等级高、客舱空间大、商载能力强、运营成本低 [5] 市场布局 - eVTOL将应用于泰国、马尔代夫、东南亚、非洲等地区的低空载人客运、观光旅游、应急救援 [5] - 泰国泛太平洋认为多岛地理环境适合eVTOL提升高效出行，选择沃兰特因其产品优势明显 [5] - 沃兰特将与合作伙伴在飞行员培训、维修维护基础设施、垂直起降点开发等方面深度合作 [5] 战略合作 - 中航科创（中航工业集团旗下）将提供低空基础设施支持，助力打造以中国企业为"链主"的eVTOL国际生态 [5] - 合作旨在推进中国eVTOL在海外商业化落地，东南亚市场作为出海桥头堡 [6] - 中航工业"空中丝路"项目通过航空器出口、机场建设等推动沿线国家航空产业协同发展 [6]