（文章来源：证券日报） 证券日报网12月17日讯万兴科技在12月16日回答调研者提问时表示，当前，全球AIAgent与多模态生成 技术加速演进，AIGC产业场景化落地不断深化，公司紧抓时代机遇，坚定全面拥抱AIGC，推进AI原生 应用孵化与移动化布局，驱动创新业务增长引擎。2025上半年，公司营业收入同比增长7.77%，2025第 三季度营业收入同比增长9.99%，收入增长逐季加速。公司持续推进多端产品协同发展，扩张产品移动 化阵地。以我们的视频创意产品万兴喵影/Filmora移动端产品为例，其在今年亮相2025谷歌开发者大 会，作为唯一受邀现场展示的视频剪辑产品呈现了"AI一键成片"创作能力，并获得GooglePlay应用商店 全球首页首屏推荐，入选多国精选应用，产品全球影响力持续扩大。与此同时，公司也高度重视内部经 营管理的提质增效。公司广泛引入AI代码、AI客服、AI面试等多元化AI工具提效，并加强营销精细化 管理，注重引流转化效率，加大官媒与社交媒体矩阵运营力度，2025第三季度销售费用率环比下降5.6 个百分点。公司收入90%以上来自海外，未来也将继续坚持全球理念，推进全球化、多元化、本土化营 销升 ...

李智表示，未来"数字文娱+AI"的发展存在六大趋势。首先，创作民主化与"超级创作者"崛起，专业创 作的门槛被打破，"一人团队"即可完成过去需要多人协作的项目。其次，AI将重构IP生态，核心竞争力 转向规则定义与生态运营，IP持有者的核心竞争力将从控制内容转向定义规则、运营生态和驾驭AI工 具。其三，AI驱动的内容体验将实现升维，进一步朝向可感知、可共情的沉浸生态发展。其四，AI还 将驱动文娱文旅商业模式升级，从供给驱动型内容生产向需求即时共创的情感生态服务跃迁。其五，文 旅产业边界将消弭，"以文塑旅，以旅彰文"成为主线，如AI用于文物修复、数字存档和创造性转化。其 六，随着文娱+AI的爆发，监管和伦理问题日益将凸显，需构建相关治理体系推动科技向善发展。 李智表示，广州市天河区是我国数字文娱与AI深度融合的"核心引擎"。2024年，天河区数字创意产业营 收达2266.6亿元，占广州市37.5%，集聚网易、三七互娱等头部企业，成为全国数字文娱产业高地。未 来，随着元宇宙、AIGC等技术的深度应用，天河有望成为全球文娱产业创新策源地。 文娱产业为什么需要AI技术？12月18日，2025年中国数字文娱大会上，北京易观 ...

行业政策与宏观环境 - 2025年中国数字文娱大会在广州开幕，主题为“新技术新模式新业态”，探讨AI时代下产业趋势与发展机遇 [3][4] - 广州市首个扶持游戏电竞产业发展的专项政策《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》近期将向社会公布 [3][6] - 广州市实施文化产业数字化战略，致力于打造全国数字文旅产业高地 [6] - 广州市天河区发布促进数字文化产业高质量发展的若干措施，包括促进文化产业园区、游戏电竞、文旅体产业发展的政策措施 [23] - 天河区着力构建包括文化创意在内的“12126”现代化产业体系，打造“CBD+CTD”空间格局 [7] 市场规模与区域格局 - 2024年中国数字文娱市场规模达1.75万亿元 [20] - 2024年广州市天河区数字创意产业营收达2266.6亿元，占广州市的37.5% [20] - 天河区是全国数字文娱产业核心集聚区，拥有网易、酷狗、UC、三七互娱等头部企业 [7][20] - 天河区凭借“政策+资源+服务”优势，成为数字文娱与AI深度融合的“核心引擎” [20] 技术趋势与产业影响 - 生成式人工智能（AIGC）是工具而非替代者，未来应推动人机协同，建立伦理规范，使AI成为创意“放大器” [8] - AI已显著提升音乐、短视频等内容生产效率，多模态大模型正推动产业从“效率提升”迈向“创意升级” [10] - AI在长内容逻辑性与情感表达上仍有局限，人类创作不可替代，人机协同是现实路径 [10] - AI工具将重构创作主体和生产关系，未来将产生更多“一人团队”和掌握AI工具的“超级创作者” [23] - AI将重构IP生态，驱动内容体验升维，并驱动商业模式从“供给驱动型内容生产”向“需求即时共创的情感生态服务”跃迁 [23] 细分赛道发展动态 - 微短剧用户规模已近7亿，行业正经历从“流量驱动”到“价值深耕”的关键转型 [13] - 短视频用户占比达93.6%，短剧、虚拟娱乐等新兴赛道增长显著 [20] - 短视频创作者应回归初心，保持热爱与独立思考，致力于与用户建立真诚、长期的情感连接 [16] 公司战略与案例 - 泡泡玛特以IP为核心驱动力，通过“文化适配+场景共创”的逻辑实现全球化渗透，并构建“线下场景+线上生态”的全球触达网络 [11] - 红果短剧将从拓展题材边界、加大资源投入、深化合作三方面努力，打造精品内容 [13] - 腾讯研究院指出，AI大模型已充分应用于影视拍摄前后环节，带来了效率提升 [10] 产业生态与重大项目 - “广州游戏产业服务中心”正式落户天河，由天河区委宣传部、羊城创意产业园及广州市游戏行业协会三方共建 [24] - 羊城晚报报业集团与保利文娱、农业银行等8家企业达成战略合作，涵盖数字文娱、科技服务、金融赋能等多个领域 [24] - 天河区与阿联酋国际投资峰会、紫荆文化集团有限公司等一批重点企业/项目签约 [28] - 2026年天河区将引进大型演唱会53场，包括周杰伦、薛之谦等知名艺人，并将在海心沙举办美高梅嘉年华活动 [28]

一方面利用AI来辅助生产，基于文本或者故事片的设计意图和文本描述，通过大模型进行文生图，有 了分镜头剧本后，再根据镜头进行人工拍摄，使文本和视频对齐形成再次镜头的拼接和配合；另一方面 利用AI进行创作，根据数据信息制作专业静态、动态图表，结合相关描述生成具有年代性的场景，通 过图片和视频进行情景再现。 （原标题：丁文华：大模型开始理解物理世界，未来将形成颠覆性生产能力） 南方财经记者魏彤 广州报道 12月18日， 2025年中国数字文娱大会以"新技术 新模式 新业态"为主题在广州开幕。主旨发言环节，中 国工程院院士、深圳大学电子与信息工程学院院长丁文华围绕LMM语言大模型及AIGC近两年进展，探 讨其对数字文娱带来的关键影响。 "大模型今年最重要的新特征，是开始理解物理世界。"丁文华表示。借助多模态感知，大模型把分散的 图文、声音、动作等信息对齐、关联，形成对事件、知识、因果与隐性关系的整体理解。 "大模型的到来，将使周边设施、数字基础都发生非常大的变化。随着技术迭代，当前AIGC在内容生 成、场景和镜头控制上已到达一定水平，基于生成式的特效已经超越传统方法，应用也愈加广泛。"丁 文华表示。 当前，我国AIG ...

智通财经APP获悉，近日，"2025科创企业高质量发展大会"在雄安新区隆重举行，备受业界瞩目的《2025中国科 创企业创新力TOP500发展报告》与"2025科创企业创新力TOP500榜单"(以下简称"榜单")正式发布。AIGC软件A 股上市公司万兴科技(300624.SZ)凭借其在数字创意软件及AIGC领域的创新表现，成功入选该榜单。此次一同上 榜的还有华为、腾讯、百度等头部AI公司。 在产品创新层面，万兴科技持续推进旗下视频、绘图、文档三大创意产品矩阵的AI智能化升级。在视频创意领 域，万兴科技近期焕新上线视频创意产品万兴喵影2026，聚焦智能生成与创作流管理，首次在通用型视频创意软 件中实现从AI素材生成、AI续写到精细剪辑的一站式体验，大幅降低专业视频创作门槛。在文档及绘图创意领 域，万兴科技此前焕新发布文档创意软件万兴PDF V12，并上线智能加密、专业翻译等全新AI功能，大幅提升文 档处理效率；绘图创意软件万兴脑图V13通过升级知识库体系和AI能力，推动知识管理智能化、系统化；全新万 兴图示V15则聚焦AI绘图与智能交互，为用户提供更便捷的图表创作体验。 | | 科创企业创新力 TOP500 榜单 ...

行业与公司事件 - 万兴科技成功入选“2025科创企业创新力TOP500榜单”，排名第201位，创新力得分为855.45，一同上榜的包括华为、腾讯、百度等头部AI公司 [1][2] - 该榜单由中国企业评价协会依据“科创七力”模型编制，对全国5624家科创属性企业进行多维度评估，万兴科技的入选代表其已跻身新一代信息技术赛道领军者行列 [2] 行业前景与公司战略 - 预计到2035年，中国人工智能产业规模将达1.73万亿元，全球占比将达30.6% [3] - 公司正持续保持在AIGC领域的高强度投入，从技术创新、产品创新、人才储备等方面布局 [3] 技术创新与产品进展 - 公司于今年6月发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，依托百亿级数据沉淀，相比1.0版本性能平均提升约90% [3] - 其海外版Wondershare ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三，其中摄像机运动与运动合理性两项关键指标位居全球第一；万兴天幕2.0基模在SuperCLUE榜单位列国内前四 [3] - 公司持续推进视频、绘图、文档三大创意产品矩阵的AI智能化升级，例如焕新上线视频创意产品万兴喵影2026，首次在通用型视频创意软件中实现从AI素材生成、AI续写到精细剪辑的一站式体验 [4] - 文档创意软件万兴PDF V12上线智能加密、专业翻译等全新AI功能；绘图创意软件万兴脑图V13升级知识库体系和AI能力；全新万兴图示V15聚焦AI绘图与智能交互 [4] 人才储备与公司基本面 - 公司近期斩获脉脉“MAX2025职得去”AI招聘先锋雇主奖项，并已开启2026届全球校园招聘，深入北京大学等一流高校招才引智 [4] - 该项招聘计划预计发放500+高含金量Offer，应届生平均年薪可达50万元，研发人才首年年薪可高达100万，优秀者不设上限 [4] - 公司业务已覆盖全球200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，被视为“中国版Adobe” [5]

**涉及的公司与行业** * 行业：数据中心液冷散热行业、AI/AIGC基础设施、光纤光缆 * 公司：英维克、银轮股份、通飞股份、高澜股份、申菱环境、飞龙股份、远东股份、英伟达(NV)、Meta、谷歌、OpenAI、寒武纪、阿里(PPU昆仑芯)、华为、中兴、华三、英特尔、AMD **核心观点与论据** * **液冷产业迎来爆发式增长，2024年为元年，2025年加速** * 2024年是液冷产业元年，技术开始应用于数据中心[3] * 2025年，英伟达(NV)和ASIC双重推动，液冷应用比例大幅提升[3] * 英伟达ML 72机柜的液冷配比从GB 200的70%提升至GB 300的100%[2][3] * Meta在其自研AIGC项目中采用液冷技术，北美市场需求快速增长[2][3] * 2025年被视为ASIC进入液冷热潮的元年[12] * **科技巨头需求驱动，市场空间巨大且持续上调** * **谷歌**：多次上调TPU指引，可能增加高端芯片(V7、V8)占比[5]；预计将增加数百万颗1.6T光模块需求，带来150-200亿人民币的新液冷需求[5]；预计到2026年谷歌的液冷市场空间可能达到400多亿人民币，2027年或达600-700亿人民币[2][5] * **整体市场**：假设每个机柜价值量为80万人民币，10万个机柜将带来800亿人民币市场空间[4][8]；预计2025年全球液冷热市场规模约200多亿元，2026年至少将达到1,200亿至1,400亿元[13] * **英维克是核心受益标的，具备多重竞争优势** * **全产业链布局**：业内首个全链条供应商，覆盖从房间级到器件级散热，具备一体化解决方案能力[6][12] * **技术认证与客户合作**：通过英伟达(NV)认证，是NVIDIA MXG系列供应商[12]；与谷歌联合发布2兆瓦CDU[2][6]；被列入英特尔screen平台合作伙伴[13] * **业绩高速增长**：液冷相关收入2022年同比增长4倍，2023年增长3倍，2025年上半年已超过2亿元[4][12]；到2025年底将达到2GW液冷交付经验[4][12] * **管理团队**：高管多来自华为艾默生，经验丰富，重视研发[11][12] * **产能扩张**：正在加快建设华南总部基地和中原总部基地以扩张产能，并积极建设海外资源平台[13] * **其他公司有望进入海外供应链分享红利** * 银轮股份、通飞股份、高澜股份、申菱环境以及上游泵类产品制造商如飞龙股份、远东股份等，都有机会打入国际市场[2][7] * **国产AI/AIGC产业链出现积极变化** * 最近一个月，国产AIGC招标量大幅增加，相关交换机公司订单显著增长[4][9] * 2025年上半年因Q2断供导致招标停滞，但从Q3、Q4开始招标逐渐恢复，行业出现突发变化[9] * 寒武纪、阿里PPU昆仑芯等国产芯片开始进入超级计算机会场景，将提升国内液冷热渗透率[12] **其他重要内容** * **光纤光缆市场**：近期出现小幅涨价，变化值得关注[10] * **公司历史与产品**：英维克成立于2005年，最初为基站和户外设备提供技术设备，是华为、中兴的主流供应商[11]；2009年进军数据中心散热领域[11]；2021年发布行业首个全链条液冷方案[12]；2025年10月联合华三和英特尔发布全液冷服务器，散热量超过2000瓦[12] * **行业趋势**：随着芯片功耗提升及整机柜复杂度增加，行业将继续快速发展[8]；超算点切换带来的交换芯片及交换机需求，以及ITC厂商出货后的整体盈利能力改善也值得关注[13]

公司主营业务与定位 - 公司主营业务为互联网营销 [1] 子公司AIGC工具矩阵的战略与功能 - 子公司品众创新的“品学·兼优”AIGC工具矩阵旨在推动营销活动内容生产智能化、投放策略精准化、运营管理数字化 [1] - 该工具矩阵通过整合百度擎舵智能文案、腾讯妙思创意引擎等第三方平台API，支持跨平台多模型协同工作 [1] - 工具全面兼容国内外主流AI大模型，包括GPT-4o、kimi、文心一言、通义千问、讯飞星火、DeepSeek等语言模型及MJ、SD、DALL.E等图像模型 [1] AIGC工具矩阵的应用与产出 - 通过整合多模态AI模型，实现营销素材的自动化生成与多模态适配整合 [1] - 可实现文案、图片、视频等营销素材的自动化生成 [1] - 目标是构建一个多模态智能创作生态 [1]

公司财务与投资 - 掌阅科技收到其持股4.99%的参股公司点众科技派发的2024年度现金分红款499万元人民币 [1] - 点众科技2024年度向全体股东派发现金红利总额为1亿元人民币，掌阅科技所获分红占其2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 点众科技已连续第二年实施亿元级别的现金分红 [4] 行业规模与增长 - 中国微短剧行业规模从2021年的36.8亿元人民币跃升至2024年的504.4亿元人民币 [4] - 2025年1-8月，微短剧应用的人均单日使用时长达到120.5分钟，较同年1月增幅达25.9% [6] - 2025年上半年，海外短剧市场收入达到10.88亿美元，同比增长249% [7] - 2025年上半年，海外短剧市场下载量累计突破5.26亿次，同比激增451% [7] 公司业务战略与内容布局 - 点众科技成立于2011年，最初从手机阅读业务起家，于2022年9月正式开展网络短剧业务试运营 [4] - 公司发挥自有版权网络文学IP优势，实现了剧本改编、影片拍摄、内容宣发一体化制作 [4] - 内容布局围绕两大核心路径：放大优势品类和补充潜在需求 [6] - 在优势品类上，深耕女频情感剧与男频爽感剧等已被市场验证的热门题材 [6] - 在补充需求上，针对年轻群体布局都市言情、校园、甜宠等题材，针对中老年群体强化贴近家庭责任与生活现实的题材 [7] 全球化与本土化拓展 - 点众科技的短剧业态正在向海外市场拓展，并逐步深入本土 [4] - 短剧出海已成为中国泛娱乐内容国际化的新赛道 [8] - 公司认为文化适配是出海能否真正落地的关键，需综合考量故事的跨文化普适性、情感共鸣及目标市场需求 [8] - 早期“霸总”、“甜宠”类短剧在东南亚、拉美及中东地区取得成功，源于其对美好爱情与理想生活向往的普世性主题 [8] - 公司强调需审慎对待不同市场在价值观、叙事节奏及角色行为逻辑上的显著差异 [8] 行业趋势与技术赋能 - 微短剧行业正从爆发增长迈向精耕细作的拐点，需持续平衡规模与品质、全球化与本土化 [4] - 点众科技预判短剧出海行业未来一两年将迎来三重变革：格局向头部聚集、内容向本土原创剧深化、AIGC技术带来变革 [9] - AI翻译、智能推荐等技术正在帮助短剧平台降本增效 [9] - 点众科技认为AI技术是下一个增长点，AI生成和AI漫剧目前发展迅速，未来有非常大的空间 [9]

公司财务与分红 - 掌阅科技收到其参股公司点众科技派发的2024年度现金分红款499万元人民币 [1] - 掌阅科技持有点众科技4.99%的股权，此次分红源于点众科技向全体股东派发现金红利1亿元人民币 [1] - 该笔分红占掌阅科技2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 点众科技已连续第二年实施亿元级别的现金分红 [1] 微短剧行业规模 - 中国微短剧行业规模从2021年的36.8亿元人民币跃升至2024年的504.4亿元人民币 [1] - 2025年1-8月，微短剧应用的人均单日使用时长达到120.5分钟，较1月增幅达25.9% [2] - 2025年上半年，海外短剧市场收入达到10.88亿美元，同比增长249% [3] - 2025年上半年，海外短剧市场下载量累计突破5.26亿次，同比激增451% [3] 公司业务战略与内容布局 - 点众科技成立于2011年，最初从手机阅读业务起家，于2022年9月正式开展网络短剧业务试运营 [1] - 公司发挥自有版权网络文学IP优势，实现了剧本改编、影片拍摄、内容宣发一体化制作 [1] - 内容布局围绕两大核心路径：放大优势品类和补充潜在需求 [2] - 在女频情感剧中，聚焦女性观众偏好的情感叙事，强化角色成长、情感张力与现实映射 [2] - 在男频爽感剧中，突出主角逆袭、打脸反派、快意恩仇等高能情节 [2] - 面向年轻群体，增加都市言情、校园、甜宠等题材 [3] - 针对中年与银发群体，强化“全能奶爸”、“强者护亲”等贴近家庭责任与生活现实的题材 [3] - 短剧业态正逐渐向海外市场拓展，并逐步深入本土 [1] 短剧出海与文化适配 - 短剧出海已成为中国泛娱乐内容国际化的新赛道 [4] - 文化差异是国产IP海外本土化改编过程中的最大挑战 [4] - 判断本土故事是否适合出海需综合考量故事跨文化普适性、核心情节情感共鸣及目标市场需求 [4] - “霸总”、“甜宠”类短剧在东南亚、拉美及中东地区引发热潮，因其传递的“对美好爱情与理想生活的向往”具有普世性 [4] - 不同市场在价值观取向、叙事节奏偏好及角色行为逻辑上存在显著区别 [4] - 例如，某些在中国被视为“独立女性觉醒”的剧情，在保守文化区域可能被解读为“违背家庭伦理” [5] - 点众科技在本土化过程中强调“审慎对待”这些文化差异 [6] 行业未来展望与技术应用 - 点众科技预判短剧出海行业未来一两年将迎来三重变革 [6] - 格局上，行业将逐渐向头部聚集，海外公司也会大量下场做短剧 [6] - 内容上，将逐步向本土剧、本土原创剧等深入文化深处的创作为主 [6] - 技术上，AIGC的发展将给内容和创作效率带来变革 [6] - AI翻译、智能推荐等技术正在帮助短剧平台降本增效 [6] - 点众科技认为AI技术是下一个增长点，AI生成和AI漫剧目前发展很快，未来有非常大的空间 [6]