华纳兄弟探索公司已成为好莱坞最激烈收购战的焦点，派拉蒙全球以每股30美元的报价搅局奈飞此前达 成的交易，推动最终收购价格可能远超华纳兄弟探索CEO David Zaslav此前预期的30美元目标价。 派拉蒙CEO David Ellison周一在监管文件中明确表示，其每股30美元、总价值1080亿美元（包括债务） 的报价并非"最佳和最终"报价。英国《金融时报》周五援引分析师预测称，如果谈判重启，派拉蒙可 能将报价提升至每股32美元，这一水平将考验奈飞的反击意愿。 奈飞自9月份传出对华纳兄弟探索收购兴趣以来，市值已蒸发约20%，损失约1000亿美元。分析认为， 面对派拉蒙的竞争，奈飞现在可能获得体面的退场机会——收取28亿美元的交易终止费，同时避免监管 审查风险。 华纳兄弟探索董事会必须在12月22日前对派拉蒙提案做出回应，这将决定好莱坞这场收购大战的最终走 向。 竞购价格持续攀升，派拉蒙准备加码，可能开到32美元 报道指出，派拉蒙全球目前的每股30美元报价已经引发市场预期进一步提价。CreditSights分析师预计， 如果谈判重启，派拉蒙可能将报价提升至每股32美元左右。 华纳阵营的知情人士表示："我以为流 ...

雷递网 雷建平 12月11日 孩子王儿童用品股份有限公司（简称："孩子王"）日前递交招股书，准备在港交所上市。 孩子王2021年10月在深交所上市，发行价为5.77元，发行数量为1.09万股，募资总额为6.3亿元。 截至目前，孩子王股价为9.77元，市值约123亿元。一旦在港股上市，孩子王将形成"A+H"股的格局。 孩子王2025年第三季度营收为24.38亿元，同比增长7%；净利为6602万元，同比增长28%；扣非后净利为4109万元，同比增长26%。 前9个月营收73.49亿 期内利润2.29亿 孩子王主要从事母婴童业务，包括销售母婴童产品以及提供儿童发展及育儿服务。为了将孩子王的产品扩展到母婴童业务之外，孩子王于2025年7月收购 了丝域集团，以扩展到头皮及头发护理市场。 具体为，孩子王通过控股子公司江苏星丝域投资管理有限公司（简称"江苏星丝域"）现金收购珠海市丝域实业发展有限公司（简称"丝域实业"）100%股 权，最终确定转让价格为16.5亿元，其中孩子王投资10.725亿元。 丝域实业已完成相关工商变更登记手续，孩子王间接持有丝域实业 65%股权，丝域实业成为公司的控股子公司。 丝域实业成立于2014 ...

华纳兄弟探索的竞购战现状 - 竞购战可能尚未结束 华纳兄弟探索作为媒体行业最后的“皇冠上的宝石”资产 其所有权争夺的竞价战可能还会继续[1][2] - 竞购方愿意支付溢价 由于华纳兄弟探索的资产能显著改变竞购方未来的发展轨迹 并具有战略防御价值 因此竞购方愿意支付超出其独立价值的溢价[2] 当前竞购方案分析 - 线性电视业务估值存在分歧 有观点认为线性电视业务价值20至22.5美元或更高 但当前讨论的焦点是180亿美元与230亿美元之间的差异 即价格分歧约为20% 而非300%[3][5] - 尚未有明确的优势方案 从总对价角度看 目前尚不明确派拉蒙与奈飞的方案孰优孰劣 且华纳兄弟探索董事会尚未正式回应[3][4] 竞购的战略逻辑 - 对派拉蒙的战略意义 作为规模较小的业务 派拉蒙若能合并华纳兄弟探索的资产 将有望在未来流媒体竞争中成为真正的竞争者[7] - 对奈飞的战略意义 奈飞在高效自制内容方面存在短板 且缺乏传统制片厂所拥有的可迭代的知识产权 收购将弥补其内容创作短板 并从防御角度避免流媒体市场出现另一个规模化的竞争对手[7][8]

公司收购交易 - 万顺新材全资孙公司江苏中基复合材料(香港)有限公司拟以现金方式收购Aluminium Investment Company Limited持有的Eurofoil Luxembourg S.A. 100%股权 [1] - 本次交易对价为1238.89万欧元 [1] 收购标的与战略意义 - 欧箔卢森堡具备完整的铝箔、铝板带生产线，配套齐全，在欧洲市场口碑良好 [1] - 万顺新材是铝加工行业头部企业之一，铝箔、铝板带业务是其长期重点布局的核心产业 [1] - 本次收购有助于避免国际贸易保护政策影响，提升公司在铝箔、铝板带行业的品牌影响力和市场份额 [1]

收购交易核心信息 - 华讯（00833）作为买方，与卖方动能创科有限公司订立买卖协议，收购目标公司51%的投入资本 [1] - 收购代价为200万美元，交易完成后，目标公司将成为华讯的间接非全资附属公司 [1] - 目标公司的财务业绩、资产及负债将并入华讯集团的财务报表 [1] 目标公司概况 - 目标公司为Momentum Industrial (Vietnam) Limited，是一家根据越南法律注册成立的有限公司 [1] - 该公司主要从事制造电讯、医疗保健、家庭自动化及工业电子元件 [1] 收购的战略意义与目的 - 董事会认为收购是集团战略发展的重要一步，旨在将生产设施扩展至其他亚洲国家 [1] - 此举旨在满足客户不断变化的需求，并计划在目标公司现有营运基础上提升管理效率并整合资源 [1] - 收购将使集团于越南拥有自有生产设施，提升生产设施的灵活性，从而更完善地服务客户 [1] - 董事会认为收购符合公司及其股东的整体利益，并与集团的长期战略目标相契合 [1]

收购要约概述 - 流媒体巨头奈飞已与华纳兄弟探索公司达成最终协议，以每股27.75美元（现金加股票组合）收购其电影电视工作室及HBO等资产，对应企业总价值约为827亿美元 [1] - 派拉蒙天舞公司提出竞争性全现金收购要约，拟以每股30美元现金收购华纳兄弟探索公司所有已发行股份，对应企业总价值为1084亿美元 [1] - 派拉蒙的报价比华纳兄弟探索公司未受干扰的股价溢价139% [2] 交易结构与范围对比 - 奈飞的交易方案仅针对华纳兄弟探索公司的影视工作室和流媒体业务，并要求华纳先完成分拆其全球网络部门（含CNN、TNT体育等）[1] - 派拉蒙的提案适用于华纳兄弟探索公司的全部业务，包括其全球网络部门 [1][2] - 派拉蒙认为奈飞提出的现金加股票组合是一个不稳定且复杂的结构，而自身的全现金要约对股东更具吸引力 [2] 交易推进与监管前景 - 派拉蒙对其提案获得监管部门快速批准充满信心，而认为奈飞的方案可能使股东面临漫长且结果不确定的监管审批流程 [2] - 派拉蒙在监管文件中表示，其融资支持者（包括沙特、卡塔尔和阿布扎比的主权财富基金）将放弃对华纳兄弟探索公司的任何管理权及董事会席位，以消除美国外国投资委员会的审批担忧 [4][5] - 美国前总统特朗普表示将“参与”对奈飞交易的监管审查，并称奈飞收购华纳后可能占据“非常大”的市场份额 [5] 融资与支持方 - 派拉蒙的收购要约获得了埃里森家族和红鸟资本提供的400亿美元现金担保，以及美国银行、花旗银行和阿波罗全球管理公司提供的540亿美元债务承诺 [3] - 由特朗普女婿贾里德·库什纳管理的私募股权公司Affinity Partners也对这笔收购提供了支持 [4] - 派拉蒙强调其与甲骨文公司的紧密技术关系将提供重要的工程和创新机会 [3] 行业影响与战略主张 - 好莱坞从业者（如美国导演工会、编剧协会）对奈飞收购华纳兄弟探索公司表示担忧，认为可能导致工作岗位削减、流媒体平台权力集中，且不利于电影和影院发展 [3] - 派拉蒙宣称其提案将创造一个更强大的好莱坞，更坚定地支持电影内容在影院上映，并投资发展华纳兄弟探索公司的核心创意引擎以吸引人才 [3] - 派拉蒙首席执行官大卫·埃里森的多重身份（企业家、电影制片人、甲骨文创始人拉里·埃里森之子）被认为将为其赢得来自好莱坞、资本圈和科技圈的更多支持 [2][3]

私有化进程重启 - 全球第八大集装箱班轮公司HMM的私有化探索再次出现动向 韩国食品与物流巨头Dongwon Group已决定重启对HMM的收购可行性研究[1] - 韩国政府有意加速推进HMM私有化 因国家资金应投向更适合的领域 明年将是韩国政府出手拯救HMM的第10年[1] - 2022年韩国政府曾正式启动HMM出售程序 Dongwon Group当时参与竞标 但最终以约42亿美元的报价位列第二 比胜出财团低1亿美元[1] - 上一轮胜出的Harim集团与JKL Partners财团因在管理结构及政府机构角色分配上久拖不决 导致交易最终搁浅[1] 潜在收购方动态 - Dongwon Group现已重启内部评估 计划组建新的专项团队研究相关资料 并讨论收购结构及财务模拟[2] - Dongwon Group意图通过收购HMM打造综合物流版图 其以食品业务起家 目前旗下拥有小型物流公司并在釜山经营港口码头[2] - 几个月前 韩国钢铁巨头POSCO也曾被广泛报道考虑竞购HMM[4] - 在HMM上一轮的出售计划中 德国赫伯罗特曾传出收购意愿很高 但因韩国国内反对声浪大而作罢[4] 公司估值与财务状况 - 随着HMM经营状况改善 其估值水涨船高 最新预估收购价格可能在54亿至68亿美元之间[4] - HMM运力规模为102.4万标箱 对应市值约68亿美元[4] - 作为对比 ZIM运力规模为70.36万标箱 目前市值约16.4亿美元[4] - 2018年中远海运收购东方海外OOCL时收购金额约为61.8亿美元 当时OOCL运力大约为60万TEU[4] 公司业务与运营状况 - HMM近年来已重返盈利并开启新一轮扩张计划[1] - HMM继续推进扩张与业务多元化布局 公司近期大手笔订造新船[4] - HMM在集装箱船队规模突破100万TEU后 又追加订造VLCC 并持续布局散货业务[4] - HMM此前曾试图通过收购方式扩大散货规模未果 如今正转向二手船市场购入散货船[4] - HMM自有船舶有67艘 租赁船舶22艘[4] 股权结构与出售进展 - 韩国开发银行与韩国海洋商业公司是HMM的大股东[1] - 韩国开发银行和韩国海洋商业公司至今未就重启出售流程作出表态 也尚未给出任何时间表[4]

收购要约核心信息 - 派拉蒙天舞公司对华纳兄弟探索公司发起全现金公开收购要约，报价为每股30美元，旨在收购WBD所有流通股份[1] - 该要约对应的企业价值为1084亿美元，包含承担债务[3] - 收购范围涵盖WBD整个公司，包括CNN、TBS、TNT等电视频道业务[1] 与Netflix竞争性方案的对比 - Netflix已与WBD签署具约束力的协议，将以720亿美元收购华纳兄弟影业、HBO与HBO Max，对应企业价值827亿美元[3] - Netflix的方案为混合支付，估值每股27.75美元，其中23.25美元为现金，4.5美元为股票，且价值随Netflix未来股价波动[3] - 派拉蒙天舞公司认为其每股30美元的全现金报价在价值和确定性上均优于Netflix的方案，并批评Netflix方案价值较低、结构复杂且充满不确定性[5][10] 收购资金来源与支持方 - 收购资金获得甲骨文创始人拉里·埃里森与红鸟资本的支持，二者也是派拉蒙天舞收购派拉蒙环球的资金来源[6] - 收购提案还获得了沙特阿拉伯、卡塔尔与阿布扎比主权基金的支持[6] - 部分资金将由美国银行、花旗银行以及阿波罗全球管理提供的540亿美元债务承诺支应[6] 收购背景与历史 - 此次公开收购要约的条件与派拉蒙天舞于12月1日私下提交给WBD董事会的提案相同[1][8] - 大卫·埃里森此前已三度对WBD出价，WBD董事会于10月否决了其当时每股23.50美元的报价[8] - 在先前的提案中，埃里森曾提出让WBD现任执行长大卫·扎斯拉夫出任合并后公司的共同董事长兼共同执行长[8] 公司对收购的立场与策略 - 派拉蒙天舞公司直接向WBD股东提出公开收购，旨在让股东以其最佳利益为优先，最大化持股价值[10] - 公司认为WBD董事会选择的Netflix方案较差，使股东暴露于混合支付风险、电视频道业务未来价值不确定性以及艰难的监管审核程序[10] - 公司声称其全现金报价提供了更高价值、更确定且更快的交易完成路径[10]

收购要约与竞争格局 - 流媒体巨头Netflix已官宣与华纳兄弟达成收购合议并开始收购进程 [2] - 派拉蒙突然宣布对华纳兄弟探索已发行股份发起全现金要约收购 每股价格为30美元 等同企业价值1084亿美元 [2] - 派拉蒙此举被视为以更高价格直接与股东交易 旨在从Netflix手中抢夺华纳 其竞标失败后计划恶意收购被媒体形容为预料之中 [2] 监管审查与市场影响 - Netflix预期在12至18个月内完成对华纳兄弟的收购 但反垄断审查可能让进程拖长 [6] - 美国司法部预计将调查这笔收购 已开始考虑收购将如何巩固Netflix在业内的统治地位 一些白宫官员也对收购表达担忧 [6] - Netflix与HBO Max流媒体平台在美国订阅流媒体市场的合计份额约为30% [6] - 美国司法部自2023年起规定 如果直接竞争对手经合并后市场份额超过30% 合并被推定为非法 [6] - 司法部的调查一般至少历时10个月 以决定是否干预收购 [6]

收购要约与交易结构 - 派拉蒙天舞对华纳兄弟探索频道发起敌意收购，现金报价为每股30美元，对应1084亿美元的企业价值，现有股东需在明年1月8日前决定是否接受要约 [1] - 奈飞此前宣布以每股27.75美元、总企业价值约827亿美元收购华纳兄弟的部分业务（包括电影电视制作、HBO Max和HBO），总股权价值约为720亿美元，并计划维持其现有运营模式 [1] - 派拉蒙天舞是最早的潜在收购方，其报价从最初的每股约20美元逐步提升，最新被拒方案为每股24美元（80%现金加20%股票），但被华纳兄弟探索以“严重低估公司价值”为由拒绝 [1] - 派拉蒙坚持其最新报价优于奈飞，因其方案为收购全部流动股，并称比奈飞方案为股东多提供180亿美元的现金 [2] - 华纳兄弟内部评估认为，奈飞的交易实际上价值每股31-32美元，因为交易后股东将继续持有分拆后两家公司的股份 [2] 公司战略与董事会考量 - 奈飞的收购无意包含华纳兄弟探索的电视网业务（如CNN、TNT体育、探索频道），因此华纳兄弟探索将先推进业务拆分 [2] - 华纳兄弟董事会推荐与奈飞交易而非接受派拉蒙报价，主要基于对有线电视网业务未来缺乏信心，认为该业务估值缺乏基本面支撑且杠杆水平高，使公司负担沉重 [2] 市场交易与期权活动 - 在派拉蒙宣布敌意收购后，华纳兄弟股票的期权交易迎来有史以来第二繁忙的一天，但交易员并未进行对其长期前景的押注 [1] - 周一总体期权交易量几乎比20天平均水平高出200%，达到超过200万笔的水平 [3] - 交易活动主要由强劲的散户交易流推动，大宗交易数据显示只有少数几笔大型机构交易 [3] - 一项机构交易涉及看涨期权组合，若华纳兄弟股价在1月16日前保持在24美元以上且低于28美元则将获利，该公司股价周一收盘上涨4.4%至27.23美元 [3] - 期权数据显示，仅有一小部分2027年1月到期、行权价27美元的看跌期权交易成功，而本月或下月到期的合约价值达数百万美元 [2] 监管与反垄断环境 - 无论哪方最终成功收购华纳兄弟，都将面临一系列反垄断障碍 [3] - 美国总统特朗普对奈飞计划收购华纳兄弟提出了潜在的反垄断担忧，指出合并后实体的市场份额可能带来问题 [3] - 参议员伊丽莎白·沃伦称派拉蒙的举措是“五级反垄断警报” [3] - 美国编剧工会也对此次收购提出了潜在的反垄断担忧 [3]