融资计划与估值 - 公司正与投资者谈判，计划通过私募融资筹集高达200亿美元资金 [1] - 融资将通过发行新股进行，出让约3%的股权，美国金融服务公司康托·菲茨杰拉德担任牵头顾问 [1] - 此交易可能使公司估值达到甚至超过5000亿美元，与OpenAI和SpaceX等顶级私营企业相当 [1] - 最终融资额可能大幅低于最高预期值 [1] 市场地位与财务表现 - 公司是最大的稳定币发行商，其USDT代币与美元挂钩，市值达1720亿美元 [2] - 主要竞争对手Circle的USDC稳定币市值约为740亿美元，其上市公司市值近300亿美元 [1][2] - 公司第二季度盈利达49亿美元，首席执行官声称其利润率高达99% [2] - 公司通过将用户资金投资于美国国债等资产获得收益，同时保持稳定币与美元的1:1锚定 [2] 业务发展与监管动态 - 公司近期公布了在美国监管下发行稳定币的计划，并任命前白宫加密货币官员Bo Hines来领导此项工作 [2] - 潜在投资者已可访问数据室以决定是否参与融资，交易预计将在年底前完成 [2]

论坛背景 - 凤凰湾区财经论坛2025于9月23-24日在广州举行 主题为“新格局·新路径” [1] 美国“天才法案”的战略意图 - 美国“天才法案”的通过引发全球对稳定币的关注 驱动力源于对稳定币功能的好奇及对错失发展机遇的担忧 [3] - 法案核心战略意图之一是为美国巨额国债创造新的需求市场 美国国债规模已突破31万亿美元 预计年内将达到34万亿美元 法案通过规定发行机构资格 以大量发行稳定币来打造美债市场 缓解美国自身债务压力 [3] - 法案核心战略意图之二是构建“美元霸权2.0”版图 尽管美元在全球储备货币中占比约60% 但在链上稳定币领域 美元稳定币份额已超过99% 法案通过将其合法化并纳入严格监管 旨在打造另一个美元霸权的世界 [3]

凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行，本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精 英，共同洞察变局脉络、探寻发展新机。 "例如，在星巴克购买一杯咖啡，你无法直接用稳定币支付。"汪扬解释道，"即便通过某些支持泰达币（USDT）的信用卡，其背后流程也是先将稳定币兑换 成美元等法定货币，再完成交易。这意味着，稳定币至今仍需依赖法币作为流通中介。" 然而，汪扬认为，一个关键的"拐点"已经出现。美国"天才法案"的通过，不仅让稳定币获得全球前所未有的关注，更让许多人开始相信，稳定币有望成为未 来的主流支付手段，完全无需法币作为中介。这就像在拉斯维加斯赌场里人们可以直接用筹码购物，无需事先兑换成美元。而在这个前提下，汪扬提出了一 个"合成美元稳定币"的战略性概念。他指出，后续有些美元的稳定币很可能是美联储和美国政府监管不了的。 他举例说："中国完全可以利用自身持有的美 债等资产，发行一种与美元并无直接关联的'合成美元稳定币'。同理，其它国家和机构也可以发行锚定黄金或石油的稳定币。这些创新性的稳定币，本质上 不受美元体系的监管与限制，这构成了一个至关重要的 ...

行业监管现状与展望 - 香港数字资产行业监管自2018年起步，目前已有3家持牌虚拟资产交易所正式营业，另有8家已获牌照正在排队开业 [3] - 香港数字资产发展走的是"Web 3.0"路线，核心是"去中介化"，系统（如交易所、稳定币）保持中心化，但在设计上减少中介人参与，区别于强调"去中心化"的"Web3"概念 [3] - 2025年香港市场的三大焦点预测为稳定币、RWA（真实资产代币化）以及未来OTC（场外虚拟资产交易）与托管牌照的落地 [3] 稳定币监管框架 - 香港《稳定币条例》从咨询完成到立法仅用一年时间，监管速度非常快 [4] - 条例核心要求包括：发行方必须持有100%或以上的优质、高流动性资产作为储备，且需与稳定币锚定的法币相同 [4] - 条例要求必须由独立审计师进行审计并发布报告，同时必须保证用户能在一天内完成赎回 [4] - 严格规定旨在确保稳定币作为支付工具的稳定性和可靠性，而非投资工具 [4] 稳定币发展的宏观影响 - 稳定币发展将牵扯到金融主权的核心影响，包括货币主权、支付主权、数字主权和监管主权的博弈 [5]

全球及中国跨境贸易市场宏观趋势 - 2020年至2024年全球进出口贸易总体呈现稳步回升态势，服务贸易展现出比商品贸易更强劲的增长势头，成为核心驱动力[2] - 全球贸易区域表现显著分化，亚洲和大洋洲等新兴经济体地位持续提升，而发达经济体在2024年整体陷入低速甚至零增长困境[2] - 世界贸易组织（WTO）于2025年4月将今年全球商品贸易额增幅从年初预期的+2.7%调整为−0.2%，反映出全球贸易面临的系统性风险持续上升[2] - 2020至2024年，中国货物和服务进出口贸易总额实现约8%的年均复合增长率，占全球贸易比例稳定在11%左右[7] - 2024年中国出口市场呈现明显多元化，亚洲、欧洲和北美市场保持韧性，拉美和非洲等新兴市场快速增长[7] 全球及中国跨境电商市场 - 2020至2024年，全球跨境电商市场规模持续扩张，年均复合增长率达17%，加速推动传统贸易向数字化、平台化转型[11] - 社交电商快速崛起，内容导购、短视频带货等模式加速渗透跨境场景，正在重塑用户获取路径和决策链条[11] - 2020年至2024年，中国跨境电商保持稳中有进，年均复合增长率约为15%，全球份额维持在50%以上[17] - 中国跨境电商出口端以17%的年均复合增长率持续主导增长格局，进口端增速相对平稳，年均复合增长率约10%[17] - 面对复杂外部环境，中国跨境电商正加速推进供应链数字化、海外本地化运营及品牌建设，推动行业向高质量发展转型[17] 全球跨境支付行业演进与市场规模 - 全球支付体系正经历从传统代理行到数字化跨境支付的加速转型，进入实时支付、稳定币与数字货币时代[23] - 2020至2024年，全球跨境支付市场总规模由约141.1万亿美元增长至近194.6万亿美元[26] - 企业对企业（B2B）支付仍占据90%以上份额，但增速趋于平稳，而以个人为参与方的跨境支付快速崛起，复合增速均超过30%[26] - 预计到2029年，面向个人的跨境支付规模将大幅提升，助推行业向以消费者为中心的多元化生态迈进[26] 跨境第三方支付的服务价值与商业模式 - 跨境第三方支付服务商在操作体验、到账速度、币种支持、增值服务方面相较传统渠道占优，尤其适合高频高时效性交易需求的跨境电商卖家[28] - 第三方支付服务商到账速度平均1~2个工作日内，部分可秒到，而传统渠道平均需3~5个工作日[29] - 第三方支付服务商通常支持数十种本地币种，并提供多币钱包、VAT缴税、财税报表、VCC虚拟卡等增值服务[29] - 主流商业模式包括适用于境内商户向全球买家收款的“跨境收款”，以及用于支付海外服务商费用的“跨境付款”[30] 全球及中国跨境第三方收款服务市场 - 全球跨境第三方收款服务市场规模由2024年的近6000亿美元预计扩大至2029年的超10000亿美元[33] - 中国市场方面，跨境出口企业出海形态多元化，催生对多币种账户管理、合规结汇、资金调配等收款环节的更高要求[36] - 市场呈现显著的集中化发展态势，头部厂商通过构建全球化服务网络、加强牌照能力、深化场景理解持续扩大竞争优势[38] - 技术实力薄弱、服务单一的中小厂商将面临更大生存压力，市场格局或将进一步向头部倾斜[38] 跨境支付服务商的关键竞争力 - 产品灵活可组合性和场景定制化能力成为重要竞争壁垒，领先机构通过构建模块化技术中台，将支付链路解耦为可自由组合的功能组件[39] - 汇兑能力与外汇成本控制能力是关键，机构通过多币种支持、汇率锁定、本地统一结算等手段实质性降低卖家外汇成本[40] - 战略合作资源与生态整合能力直接带来客户获取能力、提升留存粘性、打开金融增值空间以及夯实品牌信用背书[43] - 一体化解决方案是服务商的重要价值延伸，通过一键开店、税务合规等增值服务，帮助降低商家运营门槛[52] 电商平台多元化与支付需求 - 跨境出海企业渠道布局多元化趋势明显，卖家通常同时运营多个电商平台，导致资金碎片化，产生强烈的整合支付需求[46] - 不同电商平台（如Amazon、Shopee、TikTok Shop、Temu、AliExpress、独立站）具有不同的平台特征、用户画像和收款特征，对支付服务提出差异化要求[46] - 整合支付需求主要体现在解决多平台资金碎片化问题、实现资金可视化管理、进行汇率优化管理以及提升资金周转率[46] 新兴市场机遇与本地支付能力 - 中国跨境电商区域版图扩展至东南亚、拉美、中东及非洲等新兴市场和小众币种地区，当地电商、社媒、数字支付发展迅猛[47] - 新兴市场机遇与风险并存，存在基建、政策、文化等多重考验，对支付服务商的本地支付能力提出更高要求[47] - 东南亚地区数字钱包及实时支付占比达54%，拉丁美洲信用卡支付占比35%，中东及非洲地区信用卡和数字钱包合计占比47%[51] - 可重点关注的新兴市场国家包括新加坡、印尼、泰国、巴西、墨西哥、沙特、阿联酋、尼日利亚、南非等[49][51]

核心监管声明 - 香港金管局澄清社交媒体上关于“全球首个与离岸人民币挂钩的稳定币已在香港发行”的消息为假新闻 [1] - 任何在香港进行法币稳定币发行或向香港公众积极推广发行活动的行为均属违法 因金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照 [1] 监管框架与生效时间 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效 [1] - 条例规定在香港发行法币稳定币或向香港公众推广发行活动需获得金管局发出的稳定币发行人牌照 [1]

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监管动态与澄清 - 香港金融管理局澄清当前没有离岸人民币稳定币在香港发行，并指出相关社交媒体消息为假新闻[1] - 《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效，届时在香港发行法币稳定币或向香港公众推广发行活动需获得金管局牌照[1] - 目前金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照，任何进行稳定币发行或宣传推广的行为均属违法[2] 监管措施与公众指引 - 香港金管局会监察市面上涉及稳定币交易的情况，并对涉嫌违反《稳定币条例》的行为考虑采取进一步跟进行动[2] - 公众应密切留意金管局正式公告以核实稳定币发行人牌照状况，金管局将在网站持续更新持牌发行人名单[2] - 金管局提醒公众对任何稳定币宣传推广必须保持警惕[2]

虚假信息澄清 - 香港金融管理局澄清社交媒体关于“全球首个与离岸人民币挂钩的稳定币已在香港发行”的消息为虚假新闻 [1] - 金管局提醒公众提高警惕，切勿轻信不实信息 [1] 稳定币监管框架 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效 [1] - 任何在香港发行法币稳定币或向香港公众积极推广稳定币发行活动的主体，必须获得金管局发出的稳定币发行人牌照 [1][2] - 截至目前，金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照，因此任何相关发行或宣传推广行为均属违法 [1] 监管行动与公众指引 - 金管局将持续监察市面上涉及稳定币交易的情况，并对涉嫌违反《稳定币条例》的行为考虑采取进一步跟进行动 [1] - 公众应密切留意金管局正式公告，并通过其官方网站持续核实稳定币发行人的牌照状况 [1]

虚假信息澄清 - 香港金融管理局澄清社交媒体关于“全球首个与离岸人民币挂钩的稳定币已在香港发行”的消息为假新闻 [1] - 金管局提醒公众提高警惕，切勿轻信不实信息 [1] 稳定币监管框架 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效 [1] - 在香港发行法币稳定币或向香港公众积极推广稳定币发行活动的主体，必须获得金管局发出的稳定币发行人牌照 [1] - 截至目前，金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照 [1] - 任何未经许可的相关发行或宣传推广行为均属违法 [1] 监管行动与公众指引 - 金管局将持续监察市面上涉及稳定币交易的情况 [1] - 对于涉嫌违反《稳定币条例》的行为，金管局将根据事实和证据考虑采取进一步跟进行动 [1] - 金管局呼吁公众密切留意其正式公告，并通过官方网站核实稳定币发行人的牌照状况 [1]