投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是 2025 年 5 月 16 日，地点为上海证券报·中国证券网路演中心 [3] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长、董事总裁、财务总监、董事会秘书和保荐代表人 [3] 业务相关问题回复 技术项目 - 募投项目中设智慧云平台建设开发内容包括中设万事通综合管理 SaaS 云平台等，不属于 AI 智能体 [4] - 公司取得多项软件著作权，成果应用于多个全过程咨询项目，基于 BIM+GIS+IOT 技术实现工程智慧管理 [4] - 未来计划通过数字化手段整合工程咨询全链条服务，构建一体化协同平台，强化数字孪生应用，形成数据驱动的工程咨询生态体系 [5] 标准制定 - 参与多项国家标准和地方标准的制定 [7] 海外市场 - 积极开展海外业务模式研究，组建国际技术服务团队，业务涵盖多个核心领域，主要深耕马来西亚市场，辐射周边区域，计划拓展中亚市场 [9] 新业务 - 智慧城市 CIM 平台建设在桥梁健康监测系统和全过程工程咨询管理平台方向实现技术突破，桥梁健康监测业务订单金额约 379 万元，预计新业务对毛利率改善有积极影响 [10] 公司发展相关问题回复 并购重组 - 在符合战略规划、提升核心竞争力和股东价值的前提下，会评估并购重组机会，如有行动将及时披露信息 [6] 行业数字化转型 - 参与行业级协同设计平台建设，推动行业协会发挥优势，与多方合作开发，形成系统解决方案，赋能行业数字化转型 [8] 绿色建筑 - 暂无绿色建筑认证资格，积极拓展相关项目，储备绿色建筑与节能专家，开展相关培训 [8] 业绩情况 - 2024 年度业绩下滑主要受行业环境、市场竞争、地方政府化债等影响，项目数量、规模减少，进度放缓，公司作为重庆本地企业受影响较大 [10][11] - 2025 年将推进四大战略转型，构建多元发展格局，强化降本增效，业绩情况将在定期报告披露 [11] 应收账款 - 政府化债及积极财政政策有利于公司应收账款回收，降低减值风险，改善资产质量，公司将关注政策动向，加强与政府客户沟通 [11]

报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [7][18] 报告的核心观点 - 腾讯 2025Q1 资本开支 275 亿元，同比+91%，主要用于 IT 基础设施和数据中心投入，自 2024 年以来资本开支持续高速增长；阿里 2025Q1 资本开支 246 亿元，AI 战略见效，云智能集团季度收入增长加速至 18%，AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长，未来将推动 AI+云成长期增长引擎 [5][15] - AI 智能体及应用持续发展，AI 智能体 manus 开放注册，OpenAI 发布新基准 HealthBench，OpenAI o3 表现优异，最强 AI 接近人类医生最佳水平 [6][17] - 认为柴发是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机；建议关注渗透率逐步提升的 HVDC 环节，推荐关注科华数据、通合科技；建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克、申菱环境、欧陆通 [7][17] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 5 月 12 日，越疆科技与腾讯云签署战略合作协议，加强技术生态联合，拓展多场景应用 [20] - 5 月 12 日，具身智能公司“自变量机器人”完成数亿元 A 轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投 [20] - 5 月 13 日，昆仑万维开源交互式世界基础模型 Matrix - Game，是世界模型领域工业界首个开源的 10B +大模型 [20] - 5 月 13 日，60 个国家 262 名执业医生联手 OpenAI 打造 AI 健康系统评估标准 HealthBench [21] - 5 月 14 日，腾讯发布 2025 年第一季度报告，营收 1800.22 亿元，同比增长 13%，毛利 1004.93 亿元，同比增长 20%，资本开支 274.76 亿元，自由现金流 471 亿元 [21] - 5 月 14 日，傲意科技宣布完成 B++轮近亿元融资，由英飞尼迪资本等投资 [22] - 5 月 15 日，国家能源集团终止新疆 500MW 光伏项目组件设备采购招标，因光伏组件市场价格变化大 [22] - 5 月 15 日，阿里巴巴发布第一季度报告，营业收入 2364.54 亿元，同比增长 7%，云智能集团收入 301.27 亿，同比增长 18%，资本性支出有多项用途 [23] - 5 月 15 日，vivo 公开自研大模型数据筛选方法 PreSelect；DeepMind 发布 AlphaEvolve 进化编码智能体 [24] - 5 月 16 日，腾讯 PCG 社交线研究团队提升模型在未知意图上的泛化能力；Google 推出精准控制画面光影项目 LightLab [25] 光伏产业链跟踪 - 硅料：块状料价格下滑快，采购节奏慢，国产颗粒硅价格 33 - 36 元/公斤，海外硅料均价约 19 美元/公斤，五月新增产量 9.5 - 10 万吨，库存消化是核心问题 [26] - 硅片：受电池价格下滑和终端需求不振影响，价格承压，部分厂商减产，N 型硅片价格下探，市场止跌讯号不明朗 [26][27] - 电池片：P 型电池片价格下滑，国内成交以散单为主；N 型电池片部分规格均价下跌或持平，价格博弈激烈，五月排产变化不大，价格可能继续下跌；海外电池片价格方面，东南亚电池片输美均价较稳定，但美国贸易政策有变动可能 [27][28][30] - 组件：中国组件价格方面，五月下旬需求支撑薄弱，部分厂家有赠送让价条款，价格跌势有望止稳；海外组件价格大致稳定，各区域市场 TOPCon 组件价格有差异 [31][33][34] - 光伏辅材：本周 EVA 粒子价格降 0.7%，背板 PET 价格涨 2.3%，边框铝材价格降 0.9%，电缆电解铜价格涨 0.4%，支架热卷价格降 0.2%，光伏玻璃价格不变，各产品下周价格走势有不同预期 [40][41][42] 上周市场表现 - 电力设备板块上周上涨 1.39%，涨幅排名第 8 名，跑赢上证综指 0.63 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.28 个百分点，其中光伏板块上涨 1.60 个百分点 [43] - 申万电力设备成分股中，周涨幅前五为京运通（+34.34%）、通达股份（+22.51%）、凯迪股份（+10.33%）、长城科技（+10.06%）、科力尔（+9.98%）；周跌幅前五为新雷能（-6.63%）、赛摩智能（-6.98%）、欧陆通（-9.21%）、科泰电源（-9.44%）、ST 华西（-14.64%） [45] 储能市场数据跟踪 - 2025 年 5 月第 1 周，EPC（含储能设备）和储能系统设备招标规模超 3GWh，进入在建/并网投运的储能项目规模超 5GWh，覆盖多省份多场景 [51] - 项目在建/并网投运方面，河北交投隆化蝉鸣山 0.3GW/1.2GWh 独立储能电站全容量并网，新疆华能 100 万光伏 + 压缩空气储能 100MW/1000MWh 项目全容量并网 [51] - 招标方面，甘肃省武威市凉州区独立储能电站项目 EPC 招标，规模 0.3GW/1.2GWh [52]

图片来源： Firecrawl 由 Y Combinator 支持的初创公司 Firecrawl 再次开始招聘 AI 智能体员工。 正如二月份报道的那样， 其首次尝试并未找到值得雇用的 AI 。 但该公司现在已在 YC 的招聘板上发布了三则新的广告 ，专门针对 " 仅限 AI 智能体 " ，并为此预留 了总计 100 万美元的预算。创始人 Caleb Peffer 告诉 TechCrunch ，新职位发布约一周后，已收到约 50 份申请。 Firecrawl 提供了一款网络爬虫工具，专门为 LLMs 抓取网站数据。 Peffer 承认，这是 AI 生态系统中 一个灰色地带， 行为不当的网络爬虫有时会像 DDoS 攻击一样冲击网站 。但他表示， Firecrawl 通过 尝试引入一些防护措施而获得了欢迎。 例如，其许多客户是企业为了内部 LLM 使用而抓取自身数据。正如他所言，一些网站希望其数据能 像谷歌链接一样被纳入聊天机器人响应中。此外， 该工具遵循 robot.txt 设置 ，并可设定为仅抓取公 开网站一次后与他人共享数据。 因此，一则招聘启事寻求一位 " 永不休眠且持续产出 " 的内容创作代理，该角色将 ...

中国股市展望 - 资本市场基础制度改革提速，继续看好中国A/H股市，上证指数反弹超300点至3400点上下 [1] - 投资者对中美竞争及决策层支持资本市场的疑虑消减，共识性因素对估值收缩的影响递减 [1] - 中国股市无风险利率下降，海外及固收预期降低，股市成为解决社会资本开支下降与资产管理需求上升的关键破局点 [1] - 贴现率下降是推动中国股市上升的重要动力，市场底色向"可投资、重回报"转变 [1] 并购重组改革 - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序（"2+5+5"机制），大幅提高资产交易效率 [2] - 调整发行股份购买资产的监管要求，增强对科创行业并购、国有资产整合的适应性 [2] - 引入股份对价分期支付机制和私募基金"反向挂钩"安排，缓解流动性冲击并畅通募投管退循环 [2] - 本轮重组围绕产业逻辑"强身健体"，通过上下游整合增强企业盈利能力 [2] 行业与主题推荐 - 金融与高分红：推荐券商/保险/银行及央企高分红股（运营商/高速公路/公共事业） [3] - 新兴科技成长：推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药，聚焦中美科技竞争 [3] - 顺周期回归：关注地产/有色/化工/建材/零食/化妆品，内需消费与固投重要性上升 [3] - 主题推荐：AI智能体（互联网龙头/国产算力）、具身智能（整机制造/核心模组）、并购重组（科技制造/能源资源）、内需消费（服务消费/潮玩/宠物） [3] 港股资金动态 - 外资主导港股存量资金（占比超60%），但南向资金占比从2020年9月的8%提升至20% [6] - 外资分为稳定型（长线配置）和灵活型（短线投机），南向资金换手率低且逆势操作 [7] - 3月以来外资持续流出而南向资金加速流入，行业偏好差异明显：稳定型外资偏好硬件端，灵活型外资偏好应用端，港股通流入科技/泛消费/红利行业 [7] 其他研究摘要 - 公募基金业绩基准调整趋势 [14] - 军工行业装备出口受地缘政治催化 [14] - AI生态开源商业战略分析（以Red Hat为例） [14]

市场行情回顾 - 中美首轮谈判超预期推动全球风险资产反弹，黄金价格大幅下跌，A股表现相对冷静，3400点得而复失 [1] - 银行和微盘股携手创新高，抱团现象加剧 [1] - 4月8日以来微盘股和北证50分别反弹22%和36%，中证2000和科创200反弹16%和18%，中证1000和中证500仅反弹10%和8% [1] - 微盘股指数成交额稳步增长，风险资金从高位权重板块向小微盘切换 [1] 券商策略观点 - 华创证券认为当前处于牛市上半场的金融再通胀阶段，剩余流动性宽松助力小盘成长股弹性释放 [3] - 花西证券预计A股将延续"稳中有进"趋势，政策助力指数中枢上移 [7] - 中泰证券认为市场将保持较强韧性，建议关注军工、自主可控等方向 [7] - 国投证券指出市场无明显二次探底风险，建议寻找结构性机会 [7] - 信达证券预计5月下旬到7月可能出现小幅回撤 [7] 政策与重组动态 - 证监会发布重大资产重组新规，推出简易审核程序（5个工作日完成注册）、分期支付并购款项、放宽财务指标限制等 [5] - 新规首次引入私募基金"反向挂钩"机制，投资满48个月锁定期减半 [5] - 今年以来重大资产重组交易额同比暴增11.6倍，科创板重组数量已超去年全年 [5] - 新规预计将释放超50亿流动性，利好科技制造、国企改革等领域 [5] 行业与公司动态 - 军工领域：歼-10CE取得实战战果，"九天"察打一体无人机即将首飞 [14][15] - 英伟达产业链：受美国出口限制影响，将调整中国市场战略 [16] - 电力行业：高温天气来袭，陕西、河南局地或达40℃ [17] - AI领域：腾讯发布混元图像2.0模型，OpenAI推出Codex编程工具 [18] - 新能源汽车：党政机关优先选用国产新能源汽车 [20] - 固态电池：国轩高科推出G垣准固态电池，建成全固态电池中试线 [20] 资金流向 - 当周主力资金净卖出66.59亿元，前周净买入312.83亿元 [27] - 北向资金当周成交7300.91亿元，连续第2周增加 [28] - 汽车行业最受资金追捧，净流入96.7亿元；计算机、电子、传媒净流出最多 [29] - 股票型ETF连续第4周净赎回，单周净赎回323.99亿元创3个月新高 [31] 行业景气度 - 纺织服装、轻工制造、公用事业行业位于衰退象限 [33] - 计算机、银行、国防军工行业位于扩张象限 [33] - 医药生物、化工、采掘行业景气度提升居前 [34] - 通信、电子行业位于"高景气、低动量"象限 [36] - 建筑材料行业位于"高景气、低风险"象限 [37]

公司AI智能体相关情况 - 基于居家养老场景的AI智能体本季度发布，将发布三种智能体，采取多智能体模式，包括前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障 [2][3][4] 居家养老市场情况 - 截至2024年末，我国60岁及以上老年人口规模达3.1亿（占比22%），以年均约1000万速度增长，居家养老占比约90% [4] 公司AI智能体竞争优势 - 深耕居家养老和健康管理领域，做“专业型”智能体，能感知用户真实需求，打通线下服务，实现“感知 - 决策 - 执行”一体化，“国脉大学养老”提供应用场景和数据反馈 [4][5] 公司AI智能体市场推广策略 - 先在“国脉大学养老”社区应用，检验产品性能，为大规模推广奠基，同时寻求政府部门、第三方机构合作，探索智慧养老标准化和规模化应用 [6] 国脉大学养老项目情况 - 是模拟居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网感知技术与人工智能算法，注重长者精神需求，推广注重线上渠道，平台曝光量突破百万级 [7] 实体养老与养老AI智能体协同推进情况 - 二者双向赋能、优势互补，推动大健康业务发展，实体养老为AI智能体提供数据反馈与需求验证，AI智能体赋能实体养老，公司现金流充足，对财务影响不大 [8] 未来科学城项目情况 - 与厦门大学、地方政府合作打造“国脉未来科学城”，厦门大学在多方面赋能，公司科技创新迈向新高度，居家养老Agent等有望加速推广 [9] 公司业绩情况 - 2024年度营收创近6年新高，归母净利创历史新高，同比增幅达61%；2025年一季度归母净利润增长55%，环比增长345% [10][11]

超高清与AI领域布局 - 公司未放弃超高清产业发展，2025年1月终止“面向5G应用的超高清视频云平台建设项目（一期）”，因市场环境变化致项目实施未达预期 [2][3] - 2024年为广电运营商提供4K/8K超高清编解码等技术支持，参与智慧酒店等场景改造；在AI智能体领域应用于虚拟现实业务导游等服务 [3] MR项目与LBE大空间发展 - 旗下意景技术基于仙剑IP的MR大空间项目预计7月首发上线，手势识别技术有移植可能性 [3] - 《Alab山海空间》经济效益未达预期，但经营向好，获高用户口碑和宣传效应，为后续合作创造基础 [3] - 公司认为LBE大空间未来3 - 5年成文旅产业数字化升级核心引擎，VR based LBE大空间向“规模化复制期”过渡，AR/MR based LEB大空间随新设备普及提升空间计算能力 [3] 业绩提升措施 - 深化业务结构调整和战略布局，参与广电、电信等相关项目，加强资金回笼和管控，推行精益管理 [4] - 市场布局调优，抓住增量市场和平台设备迭代机会，加大资金投入头部省网和政策支持领域，拓展广电局市场 [4] - 聚焦核心技术领域，成为广电核心及新兴技术领域领导者 [4] - 加强供应链生态系统建设，与上下游紧密合作 [4] - 技术创新与产品布局，利用AI和5G技术提升用户体验和服务效率 [4] - 关注风险与回报，管控投入方向，降低风险，提升投资回报 [4][5] - 加强应收账款回收力度，建立评估体系和回款责任制 [5] - 加强期间费用管理及控制，评估组织架构，控制费用，优化营销渠道，评估新业务和不良资产 [5] - 优化资本结构，合理安排融资比例和存货水平，结合再融资缓解债务压力 [5] 专利与技术保护 - 截至目前，公司累计获相关专利授权超60项，其中发明专利占比超40%，近年围绕MR大空间运营核心技术部分已获受理 [6] - 采取分级保密机制等措施保护知识产权，防止技术流失 [6] 避免ST风险措施 - 2024年净利润为 - 5,805.43万元，亏损幅度减缓 [6][7] - 优化现金流管理与资产重组，加强催收，暂停非核心业务投资，出售非核心资产，考虑收购优质资产 [6][7] - 优化债务结构与融资，与债权人协商，申请补贴，进行股权融资和引入战略投资者 [6][7] - 提升盈利能力，加大核心业务投入，推进新业务商业化，若2025年向特定对象发行股票预案通过并发行上市，对净资产有积极影响 [6][7] 其他业务情况 - 吉视传媒欠款仅余不到200万预计近期收回，未控股河南豫网数字科技有限公司 [8] - 与太原有线电视网络有限公司诉讼一审胜诉，正在申请强制执行 [9] - 子公司陕西纷腾互动开发电视游戏业务，向虚拟现实商用平台及AR/VR/MR游戏产业升级，开发“盘古数隆元宇宙集成开发平台” [9] - 与北京优朋普乐官司赢了但未执行回款，将持续关注可供执行财产信息并申请恢复执行 [9] - 幻境相机二代产品迭代方案重新设计，公司及参股子公司幻景在成都市网络视听产业项目会议现场签约 [9][10] - 与华为在传输等领域保持持续性合作 [9][10] - 《骇客密令：返乡》项目因市场供给过剩等原因终止 [10]

政府政策与行业背景 - 2025年《政府工作报告》明确持续推进"人工智能+"行动，广东作为第一经济大省率先推进应用场景建设 [1] - 广东提出到2027年打造100款以上大规模使用的智能终端产品，其中人工智能手机产量目标1亿台以上 [4] - 深圳印发《加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》，重点布局智能眼镜等可穿戴设备 [10] AI手机发展现状 - 2024年广东手机产量6.83亿台，占全国40%，蝉联首位 [4] - 2024年下半年起，荣耀、vivo、OPPO、小米、华为等厂商加速布局AI智能体应用 [5] - 南都民调显示超七成受访者对AI手机购买意愿高，超六成每日高频使用AI助手 [4] - 荣耀YOYO智能体支持自动关闭应用续费等功能，vivo"蓝心小V"支持深度对话和屏幕内容识别 [5] - OPPO实现全球首次MoE（混合专家模型）在端侧落地 [5] AI眼镜市场格局 - 南都民调显示89.32%受访者愿意购买AI眼镜，为所有品类中最高 [6] - 2025年被称为中国AI眼镜元年，"百镜大战"开启，预计将成为下一个出货量过亿的消费电子终端 [7] - 广东企业雷鸟创新发布V3 AI拍摄眼镜，莫界科技获2025CES创新奖 [7] - 莫界科技采用树脂衍射光波导技术使镜片减重30%-50%，最新产品仅35克 [9] - 深圳微光科技发布玄景MLVision M5智能眼镜，重量仅25.8克 [9] AI玩具产业趋势 - 南都民调显示88.35%受访者对AI玩具有较高购买意愿 [11] - 东莞某潮玩公司AI功能毛绒玩具订单超200万只 [11] - 群宇互动科技AI玩具融合多模态交互技术，与本地IP合作开发拟人化产品 [11] - 奥飞娱乐推出"AI喜羊羊"，天猫精灵前合伙人创立Haivivi公司AI玩具挂件抖音销售额超2000万元 [12] - 无界方舟"阿奇"桌面机器人具备仿生行为系统，可用于老年关怀和儿童陪伴 [12] - 预计2028年国内AI玩具市场规模达300-400亿元 [12] 技术突破与产业链 - 雷鸟创新采用混合模型方案实现AI眼镜智能交互（本地小模型+云端大模型） [8] - 广东光学显示、传感器、AI芯片、算法等产业链协同支撑智能眼镜发展 [9] - 深圳摩尔图像科技为AI眼镜厂商提供图像算法支持 [10] - 手机厂商凭借芯片、模组、算法积累快速跨界AI眼镜赛道 [10]

市场表现 - 三大指数集体下跌，创业板半日跌幅达1.35%，3600只股票下跌 [1] - 美容护理、港口航运、农业板块逆势上涨，芭薇股份涨停30cm，连云港、川宁生物等冷门股表现突出 [1][3] - AI智能体、液冷服务器等科技板块及军工板块表现疲软 [3][7] 美容护理行业 - 山东卫健委政策允许医美机构开展光电注射项目，为行业提供合法经营支持 [4] - AI美妆顾问技术推动行业升级，芭薇股份等代工厂订单激增 [4] - 医美监管趋严，需关注具备医疗器械认证的龙头企业 [4] 港口航运行业 - 中日韩自贸区谈判重启推动沿海港口股上涨，连云港、宁波海运涨停 [5] - 三国贸易量每增长10%，港口吞吐量可提升15% [5] - 当前行情受政策预期驱动，需警惕协议落地后利好出尽风险 [5] 农业行业 - 中央一号文件提及"农业新质生产力"，秋乐种业等企业受资金追捧 [6] - 数字农业管理系统可实现节水30%同时增产15% [6] - 农业股波动较大，适合短线操作 [6] 科技行业 - AI板块回调因高澜股份大股东违规减持及液冷服务器估值泡沫（100倍PE）破裂 [8] - 军工板块资金撤离明显，天箭科技三日跌幅达20% [8] - 具备军工资质的错杀股或存在反弹机会 [8] 资金动向 - 北向资金早盘净买入20亿消费股，重点布局茅台、伊利等白马股 [8] - 内资转向港口及农业板块，形成与外资差异化配置 [8]

【环球网财经综合报道】2025年以来，随着大模型的持续突破，AI智能体热度持续提升。从初创企业到科技巨头纷纷加快布局，智能体应用场景持续拓 展。北京、上海等地相继出台政策，为智能体发展注入新动能。 AI智能体（AI Agent）是在特定环境中能够自主感知、思考和行动的一种高级的人工智能系统，它能够理解、学习和推理，以执行复杂任务和作出决策。目 前，智能体在内容创作助手、知识问答助手、智能助理、AI搜索等场景中已实现应用。 2025年以来，各家公司争相推出集聚各自优势特长的智能体产品。国产大模型团队Monica发布了通用AI智能体产品Manus，并宣布与阿里通义千问团队正式 达成战略合作。智谱AI发布AI智能体产品AutoGLM沉思，推动AI智能体进入"边想边干"新阶段。夸克以"AI超级框"形态打造超级智能体，在搜索、浏览 器、扫描、拍题等领域具备优势。联想集团在武夷山、宜昌等城市相继落地"城市超级智能体"，为千行百业和用户提供定制化"人工智能+"引擎。字节跳动 Agent产品"扣子空间"新近开启内测。 中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副所长栗蔚表示，在企业级应用方面，可以应用智能体推动企业降本增效和数据 ...