伊朗石油产量变化 - 伊朗石油产量预计将开始下降 [1] - 产量减少主要受美国加大制裁力度驱动 而非与以色列的紧张关系升级 [1] 产量预测调整 - Kpler预计未来几周伊朗石油产量将减少35万桶/日 [1] - 此前预测为每天减少50万桶/日 最新预测较之前下调15万桶/日 [1]

报告行业投资评级 - 油价短期中性，中期空头配置 [4] 报告的核心观点 - 特朗普威胁对伊朗和俄罗斯加大制裁使油价反弹，但制裁手段对敏感油影响较弱，除非中美关系显著缓和，否则敏感油供应难中断，预计7月欧佩克继续加速增产，核心问题是沙特增产兑现时间和程度 [3] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所7月交货轻质原油期货价格涨95美分，收于每桶61.84美元，涨幅1.56%；7月交货伦敦布伦特原油期货价格涨81美分，收于每桶64.90美元，涨幅1.26%；SC原油主力合约收涨0.84%，报457元/桶 [2] - 欧佩克+同意将2025年产量水平作2027年基准，授权秘书处评估参与国最大可持续生产能力作参考，下次JMMC会议11月30日举行，本周六或达成7月加速增产协议，8个增产成员国可能同意7月每日增产41.1万桶 [2] - 5月23日当周，美国API原油库存 -423.6万桶，之前一周 +249.9万桶；API库欣原油库存 -34.2万桶，前值 -44.3万桶；API成品油汽油库存 -52.8万桶，前值 -323.8万桶；馏分油库存 +130万桶，前值 -140.1万桶 [2] - 截至5月26日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存1789.4万桶，较前一周降13%，创四个月新低，轻质、中质、重质馏分油库存均减少 [2] - 亚洲炼油商称沙特可能将7月售往亚洲官方原油售价下调至六个月低位，阿拉伯轻质原油7月官方售价或较上月降40 - 50美分 [2] - 截至5月24日当周，日本商业原油、汽油、煤油库存增加，柴油库存减少，炼厂可操作产能利用率79.70%，前一周为82.70% [2] 风险 - 下行风险为伊核协议达成、宏观黑天鹅事件 [5] - 上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [5]

伊朗石油贸易制裁 - 美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)对涉及伊朗非法国际石油贸易的12个实体实施制裁 [1] - 伊朗政府每年将价值数十亿美元的石油分配给武装部队用于预算拨款 支持弹道导弹和无人机研发及资助地区恐怖组织 [1] - 伊朗武装部队总参谋部(AFGS)及其关联公司Sepehr Energy通过设立空壳公司开展受制裁石油贸易 [1] - 本届美国政府已采取19项措施 制裁与伊朗相关的253名个人 实体和船只 [1] Sepehr Energy运营模式 - Sepehr Energy通过旗下空壳公司之间虚假交易营造非受制裁贸易假象 [1] - 公司控制香港空壳公司鑫瑞吉贸易 星能国际和米伦贸易 用于接收运往中国"茶壶炼油厂"的伊朗石油 [2] - 星能国际账户为Sepehr Energy转移数千万美元资金 [2] - 公司官员伊利亚斯·尼鲁曼德·图马吉(Toomaj)参与控制这些空壳公司 [2] 石油运输与检测 - 2024年末新加坡中检集团为受制裁船只SIRI(原ANTHEA)的200万桶伊朗石油船对船转运提供检查服务 [2] - 2024年中期为受制裁船只赫卡忒号提供检查服务 可能伪造文件将伊朗石油认证为马来西亚原油 [2] 影子舰队运营 - AFGS和Sepehr Energy依赖老旧船只组成的"影子舰队"运输石油 [3] - 2025年初使用悬挂喀麦隆国旗的巴卢号和巴拿马国旗的ROC号运输伊朗石油至中国 [3] - 船只注册船东分别为塞舌尔的福萨尔租船公司和香港的富山玛塔航运 [3] - 香港的南海有限公司协助运输伊朗石油 [3]

美国对伊朗石油进口企业实施制裁 - 美国财政部宣布对进口伊朗石油的企业实施制裁 [1] - 制裁措施旨在向伊朗施加压力 [1]

原油价格波动 - 布伦特原油日内涨幅达2 00%，现报62 24美元/桶 [1] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普警告称必须立即停止购买伊朗的石油产品，否则将受到制裁 [1]

原油价格变动 - WTI原油日内涨幅达2 0% 报59 42美元/桶 [1] - 布伦特原油日内涨幅达2 0% 报62 32美元/桶 [1] 美国对伊朗石油政策 - 美国总统宣称所有对伊朗石油的采购必须立即停止 [1] - 伊朗石油买家将受到二级制裁 [1] - 无论购买多少伊朗石油都会被制裁 [1]

制裁行动 - OFAC对位于中国山东的炼油厂实施制裁，因其购买了超过十亿美元的伊朗原油，包括从伊朗伊斯兰革命卫队-Qods部队（IRGC-QF）的代理公司购买的原油 [1] - OFAC还对几家公司和船只实施了额外制裁，这些公司和船只在中国为伊朗的"暗影舰队"原油运输中提供了帮助 [1] 资金流动 - 在2020年3月至2023年1月期间，该实体汇出了超过8亿美元的电汇 [1] - COPC通过美国金融系统清洗了数十亿美元以支持伊朗革命卫队-QF，其中1.08亿美元被美国司法部冻结 [1] 油轮活动 - RESTON (IMO 9265744)、BESTLA (IMO 9295593)、白鹭 (IMO 9283801)、NYANTARA (IMO 9242120)和RANI (IMO 9250907)这些油轮运输了数十亿美元的伊朗石油，包括运往中国境内的炼油厂 [1] - 在2025年初，RESTON号从受制裁油轮WEN YAO（IMO 9288095）和FIONA（IMO 9365752）的船对船转移中接收了超过一百万桶伊朗石油 [1] - 在2025年初，BESTLA接收了大约两百万桶伊朗石油，这些石油是通过一艘名为ATILA（IMO 9233753）的受制裁船只进行船对船转移的 [1] - 在2025年初，EGRET在印尼水域附近从受制裁的伊朗国家油轮公司（NITC）油轮DUNE（IMO 9569712）处进行了伊朗石油的船对船转移 [1] - 在2025年初，NYANTARA号从 SALVIA（IMO 9569700） 号上接收了数十万桶伊朗石油 [1] - RANI号也从被制裁的NITC油轮DERYA（IMO 9569700）接收了数十万桶伊朗石油，并在2025年初将这些石油交付给中国 [1] 伊朗石油运输网络 - 伊朗依赖于不透明的所有权和船舶管理公司网络，管理一支影子油轮队，通过船对船的转移来混淆伊朗向中国运送石油的货物流 [1]

美国对伊朗石油贸易相关实体实施制裁 - 美国国务院根据第13846号行政令对四个从事伊朗石油贸易的实体实施制裁 其中包括中国舟山的一个实体 [1] - 该码头在2021年至2025年期间至少进口了1300万桶伊朗原油 涉及美国批准的船只 [1] 针对伊朗幽灵舰队的行动 - 美国国务院继续指定船舶管理公司及其油轮 因其故意运输伊朗石油和石化产品 [2] - 这些船只运送了数百万桶伊朗原油和石油产品 绝大多数货物交付给中国买家 [2] - 相关船只通常从事"黑暗活动" 关闭自动识别系统(AIS)以掩盖货物来源 增加其他船只碰撞风险 [2]

美国对伊朗石油贸易相关实体实施制裁 - 美国国务院根据第13846号行政令对四个从事伊朗石油贸易的实体实施制裁 其中包括中国舟山的一个实体 [1] - 该码头在2021年至2025年期间至少进口了1300万桶伊朗原油 涉及美国批准的船只 [1] 针对伊朗幽灵舰队的行动 - 国务院继续指定船舶管理公司及其油轮 因其故意运输伊朗石油和石化产品 [2] - 这些船只运送了数百万桶伊朗原油和石油产品 绝大多数货物交付给中国买家 [2] - 相关船只通常从事"黑暗活动" 关闭自动识别系统(AIS)以掩盖货物来源 增加了其他船只的碰撞风险 [2]