数据发布与统计机构 - 美国劳工统计局取消了其10月份的消费者价格指数报告 原因是鉴于美国政府停摆 无法追溯收集部分数据 [1] - 该机构表示可以获取本月的大部分非调查数据 并将“在可能的情况下”在11月份的CPI报告中发布10月份的数值 [1] - 11月份的CPI报告现在将于12月18日发布 [1] 报告内容与影响 - 11月份的CPI报告将不包括那些缺失了10月份数据项目的11月份环比百分比变化 [1] - 美联储12月议息会议结果公布是当月11日 此前11月非农就业报告改期至12月16日发布 [1] - 这意味着美联储官员在12月议息会议前无法获得关键的“11月CPI报告+非农就业报告” [1]

政策调整概述 - 美国总统签署行政令，从美东时间13日起免除部分农产品适用的所谓"对等关税" [1] - 政策调整主要考虑美国与贸易伙伴的谈判进展、国内产品需求和生产能力等因素 [1] 受影响的农产品类别 - 不再适用"对等关税"的农产品包括咖啡、茶叶、热带水果和果汁、可可、香料、香蕉、柑橘、西红柿、牛肉以及一些化肥产品等 [1] 政策调整的背景因素 - 物价上涨压力是迫使政府调整关税的重要原因 [1] - 美国消费者价格指数同比涨幅从4月的2.3%持续走高至9月的3% [1] - 9月份牛肉、咖啡和茶饮价格同比上涨超10% [1] - 联邦政府创纪录的"停摆"预计将削弱美国第四季度经济增速，也成为促使政府调整关税政策的重要因素 [1]

联邦政府停摆对经济数据发布的影响 - 美国白宫新闻秘书警告，受联邦政府停摆影响，10月美国消费者价格指数(CPI)和就业数据统计报告可能永远不会发布，导致美联储决策时缺乏关键信息[1] - 即使联邦政府结束停摆，10月的CPI和就业数据报告也可能因数据收集和处理工作永远受损而无法发布[1] - 民主党人被指可能永久性地损害了联邦统计系统[1] 联邦政府停摆事件背景 - 美国国会民主、共和两党在医保相关福利支出等方面存在分歧，导致临时拨款法案未能在9月底通过，联邦政府于10月1日起停摆[2] - 美国国会通过一项定于明年1月底到期的临时拨款法案，创下43天纪录的联邦政府停摆得以结束，但停摆仍可能重演[2] - 在联邦政府停摆期间，劳工统计局大体处于停工状态，9月就业数据报告虽在停摆前已基本完成，但只能等到停摆结束后发布[2] - 9月CPI数据报告在10月份延迟数天发布，编制过程潦草，劳工统计局紧急召回数名无薪休假员工才得以完成[2] 经济数据缺失的后果 - 劳工统计局发布的经济数据报告关乎全球的投资决策和美联储货币政策制定[3] - 业内人士警告，久拖不决的停摆僵局会对政府统计机构造成破坏，即使事后补录数据，仍会因受访者记忆偏差而得到有缺陷的数据[3] - 美联储领导层定于12月第二周举行货币政策会议，如果10月CPI和就业数据无法发布，美联储或将被迫在信息不完整的情况下决策[5] - 为填补数据真空，美国自动数据处理公司新近推出周度就业数据，但业内人士强调私营机构数据无法取代政府综合数据，多数机构提供的数据堪称垃圾[5]

通胀整体态势 - 2025年5月至9月消费者价格指数呈现先稳后升的波动态势，9月通胀水平较8月明显反弹[1] - 5月CPI同比上涨3.46%，延续回落趋势；7月CPI同比反弹至4.1%，环比上涨2.9%；9月CPI同比大幅回升至5.6%，为两个季度以来最高点[4] - 9月通胀结束了连续两月的回落态势，物价稳定面临压力[1][4] 月度CPI波动分析 - 2025年二季度至三季度初CPI整体保持相对低位运行，而9月出现明显回升[2] - 7月CPI同比4.1%远低于2024年7月11.09%的同期水平，显示通胀压力较去年显著缓解[4] 能源价格影响 - 7月通胀反弹的核心驱动力来自能源成本上涨，燃气费用同比上涨29.85%，电费同比上涨21.46%[5] - 能源价格调整推动敏感价格指数单周环比上涨4.07%，对CPI贡献度超过30%[5] - 9月能源关税的常规调整进一步放大了通胀压力[5] 食品价格影响 - 7月新鲜蔬菜价格环比飙升56%，贡献了城市CPI环比涨幅的40%，主要受夏季降雨导致的供应短缺影响[5] - 9月持续洪水天气破坏农作物收割与运输，导致粮食与蔬菜价格同步上涨，叠加能源价格传导效应，共同推升CPI突破5%关口[5] 经济影响与政策背景 - CPI波动对民生与企业经营产生显著影响，低收入群体受食品与能源价格上涨冲击最大，企业面临原材料与能源成本双重压力[6] - 巴基斯坦国家银行货币政策委员会已连续四次将政策利率维持在11%不变，以平衡通货膨胀与经济复苏需求[6] - 9月CPI数据的反弹反映出通胀韧性有可能超出预期[6]

通胀数据表现 - 9月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于8月的2.9% [1] - 9月核心消费者价格指数同比上涨3% [1] 数据发布与影响 - 9月消费者价格指数因美国联邦政府“停摆”推迟了一个多星期发布 [1] - 该数据可能是美联储10月28日至29日货币政策会议前能获得的最后一个重要官方经济数据 [1] - 受政府持续关门影响，美国劳工统计局可能无法按计划发布10月份的消费者价格指数（CPI）数据 [1]

黄金与白银期货价格表现 - 2025年12月黄金期货价格收于每盎司4126.90美元，单日跌幅为0.45%，周度下跌2.05% [1] - 12月交割的白银期货价格收于每盎司48.41美元，单日跌幅为0.60%，周度下跌3.38% [2] - 黄金与白银价格当日大幅下跌，高波动性持续，本周在日线图上形成看跌旗形形态 [1] 市场动态与价格驱动因素 - 本周风险偏好改善，美国股指略低于历史高点，对避险贵金属构成利空 [1] - 近几周屡创历史新高后，黄金遭遇大量抛售，本周初金价下跌逾5%，创下多年来最大盘中跌幅 [1] - 美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于8月的2.9%，核心CPI同比也上涨3% [1] - 持续的贸易紧张局势和地缘政治风险为金价提供支撑，金价今年迄今仍上涨约55% [1] 市场参与者行为与监管变化 - 黄金ETF持仓出现大幅缩水，创下五个月以来最大单日跌幅 [1] - 近期价格走势预示未知震荡期，剧烈波动将驱散期货市场的投机性多头和空头 [1] - 芝加哥商品交易所将黄金期货保证金要求提高5.5%，白银期货保证金要求提高8.5% [1] - 市场分析人士认为，巨额涨幅后的回调是健康且不可避免的战术性撤退 [1]

政府停摆与数据发布 - 美国联邦政府停摆已进入第四周 成为美国历史上持续时间第二长的政府停摆事件[1] - 政府停摆导致调查人员无法外出采集数据 使关键经济数据缺失 其经济后果可能是毁灭性的[1] - 白宫指出 这将是历史上首次无法公布相关信息[1] - 政府停摆可能导致10月通胀报告无法发布 这将使企业 市场 家庭以及美联储陷入混乱[1] 两党僵局与影响 - 政府停摆持续的核心原因在于两党就医保福利支出问题僵持不下 临时拨款法案始终无法通过[1] - 参议院民主党人多次阻止临时拨款法案 称若不包含医保补贴延期 他们无法支持此类措施[1] - 截至周五 共和党人与民主党人在临时拨款立法上的僵局已进入第24天[1] - 目前约有70万名联邦雇员被迫休假 另有近70万人无薪工作[1] 经济数据与市场预期 - 美国9月消费者价格指数（CPI）报告于周五公布 以便社会保障局能据此计算数百万退休人员及其他福利领取者的2026年生活成本调整方案 该报告原定于10月15日发布[1] - CPI报告是美联储制定利率政策的重要参考数据[2] - 美联储定于10月28日至29日召开利率会议[2] - 9月CPI数据公布后 交易员加大了对美联储年内还将再降息两次的押注[2]

通胀数据概览 - 9月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于8月的2.9% [1] - 9月核心消费者价格指数（剔除食品和能源）同比上涨3% [1] - 9月CPI环比上涨0.3%，低于8月的0.4% [1] - 9月核心CPI环比上涨0.2%，低于8月的0.3% [1] 价格驱动因素 - 9月汽油价格上涨4.1%，是通胀压力的主要来源 [1] 数据发布背景 - 9月消费者价格指数因美国联邦政府"停摆"推迟了一个多星期发布 [1] - 该数据可能是美联储10月28日至29日货币政策会议前能获得的最后一个重要官方经济数据 [1]

美国9月CPI数据 - 9月美国消费者价格指数环比增长0.3% [1] - 9月美国消费者价格指数经季节性调整前同比增长3% [1] - 核心CPI环比增长0.2% [1] - 核心CPI经季节性调整前同比增长3% [1]

宏观经济数据 - 英国9月零售销售意外增长0.5%，而市场预期为下降0.2% [1] - 英国9月消费者价格指数年通胀率维持在3.8%，低于市场预期的4% [1] - 市场关注点转向即将公布的英国采购经理人指数和美国消费者价格指数数据 [1] 汇率市场表现 - 英镑兑美元在欧洲时段获得积极牵引力，但难以反弹，在1.3350附近窄幅波动 [1] - 此前四个交易日英镑兑美元收盘均为负值 [1] - 技术前景表明空头趋势仍然完好 [1] 技术分析 - 4小时图上英镑兑美元报1.3348，较当日开盘价1.3351下跌3点 [2] - 现货价格低于所有下降的移动平均线：20期指数移动平均线1.3368，50期指数移动平均线1.3381，100期指数移动平均线1.3398 [2] - 移动平均线呈空头排列，表明短期趋势向下 [2] - 初步阻力位集中在1.3368至1.3398的移动平均线区间 [2] - 关键支撑位在1.3292，进一步支撑位在1.3244和1.3196-1.3200区间 [2]