业务布局 - 公司超高压 中压 控制电缆以及高分子材料等产品均可应用于水电站 [1] - 公司正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目 [1] 项目经验 - 公司曾参与多个大型水电站项目 包括三峡水电站 广西南宁抽水蓄能电站 深汕西部水源及供水工程项目 大唐观音岩水电 大唐广西平班水电站等 [1] 市场机会 - 受益的市场机会主要是电缆材料以及电缆成缆 [1]

业务布局 - 公司超高压 中压 控制电缆及高分子材料产品均可应用于水电站 [1] - 公司正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目 [1] 项目经验 - 曾参与三峡水电站 广西南宁抽水蓄能电站 深汕西部水源及供水工程项目 大唐观音岩水电 大唐广西平班水电站等多个大型水电站项目 [1] 市场机会 - 受益的市场机会主要是电缆材料以及电缆成缆 [1]

市场表现 - A股三大指数小幅上涨 上证指数上涨0.07% 深证成指上涨0.14% 创业板指上涨0.21% 全市场半日成交额约1.09万亿元 较昨日上午缩量1129亿元 [1] - 水电概念 脑机接口 医疗器械 商业航天等板块涨幅居前 工程机械板块拉升 唯万密封涨超12% 创历史新高 液冷服务器概念股活跃 英维克涨停 创历史新高 [3] 工程机械行业 - 山河智能涨停 实现15天9板 上午成交额为44.66亿元 [4] - 2025年7月挖掘机销量17138台 同比增长25.2% [6] - 山河智能国内市场营收占比38.02% 国际市场营收占比61.98% 公司凿岩设备 硬岩掘进机 盾构机可应用于隧道施工 并与易普力合作参与水电项目前期地质处理 [6] 脑机接口行业 - 脑机接口概念股走强 际华集团涨停 [7] - 七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破 建立技术体系 产业体系和标准体系 产业规模壮大 打造2至3个产业发展集聚区 [9] - 国家医保局新增"脑机接口置入费""脑机接口适配费"等价格项目 技术成熟后可快速进入临床应用 [10] - 中国成功开展首例植入式脑机接口前瞻性临床试验 成为全球第二个进入临床试验阶段的国家 [10] - 2030年全球脑机接口市场规模约70亿美元 2025年至2030年复合年均增长率16.4% [10] 商业航天行业 - 商业航天概念延续强势 飞沃科技等多股涨停 [11] - 我国卫星发射频次显著提升 连续八天内发射三组组网星 创组网星发射最短周期纪录 新网发射间隔缩短至数周 [14] - 商业航天产业迎来快速发展期 多款商业火箭新型号即将首飞 巨型卫星互联网星座建设有望提速 [14]

业务应用领域 - 超高压 中压 控制电缆及高分子材料等产品均可应用于水电站项目 [1] - 曾参与三峡水电站 广西南宁抽水蓄能电站 深汕西部水源及供水工程 大唐观音岩水电 大唐广西平班水电站等多个大型项目 [1] 项目进展动态 - 正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目 [1] - 后续相关进展情况以公司披露信息为准 [1]

水电概念板块表现 - 21日A股市场工程设备、特高压、水泥等相关板块集体大涨 [1] - 22日A股新增水电概念板块，包含35只个股，其中3只为湘股（五新隧装、铁建重工、易普力） [1] - 截至22日收盘，水电概念35只个股全部上涨，29只涨停，概念指数从1096.05点涨至1113.91点，涨幅11.38% [1] - 水电概念个股涉及工程机械整机、民爆制品、基建工程、水泥制造、输变电设备等10余个细分行业 [1] 五新隧装业务与市场表现 - 主营业务为隧道施工智能装备的研发设计、生产、销售及服务 [1] - 21日、22日连续30%涨停，公司钻爆法隧道施工和矿山开采智能装备可助力绿色转型 [1] - 立拱装药台车搭载油电双模动力系统，突破高原、高寒等极端环境能耗控制瓶颈 [1] - 已有产品介入水电项目前期工程 [1] 铁建重工业务与市场表现 - 主营业务为掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造等 [2] - 21日、22日连续20%涨停，2017年以来岩石隧道掘进机在中国内地市场份额保持第一 [2] - 盾构机连续两年全球第一，产品涵盖土压平衡盾构机、泥水平衡盾构机等九大系列195项产品 [2] - 水电项目需大量隧道开挖，设备订单需求显著 [2] 易普力业务与市场表现 - 主营业务为民爆器材、军品的生产、研发与销售，为湖南省内最大民爆企业 [2] - 产品包括工业炸药、工业雷管、工业导爆管及工业导爆索、军用雷管等 [2] - 已在西藏设立分公司，深度融入区域发展大局 [2]

公司业绩 - 2025年1月至6月公司新签合同金额总计6866 99亿元 同比增长5 83% [2] - 能源电力业务新签合同金额4313 88亿元 同比增长12 27% 占公司总新签合同额62 8% [2][4] - 水电业务新签合同额1004 55亿元 同比增长66 67% 首次突破千亿元 [2][4] - 风电业务新签合同额1429 02亿元 同比增长68 78% [4] - 抽水蓄能业务新签合同额413 81亿元 同比增长12 14% [4] - 火电业务新签合同额196 54亿元 同比大幅下滑62 03% [2][4] - 太阳能发电业务新签合同额1137 43亿元 同比下滑28 55% [4] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游超级水电项目7月19日正式开工 规划建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 [4] - 项目采取截弯取直 隧洞引水开发方式 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地自用需求 [4] - 公司承担我国65%以上大中型水电站建设施工任务 占有全球50%以上大中型水利水电建设市场 [7] - 公司承担我国80%以上河流规划及大中型水电站勘测设计任务 [7] 市场反应 - 7月21日公司股价收出一字涨停 市值达962 9亿元 收盘价5 59元/股 [4] - 当日涨停封单高达700多万手 是成交量的7倍多 [4] - 雅下水电工程开工消息刺激水电概念股集体上涨 [4] 公司背景 - 公司为国务院批准组建的跨国经营综合性特大型中央企业 2011年9月由多家水电建设及电网企业重组而成 [7] - 水利电力建设一体化能力全球第一 雅鲁藏布江项目每年有望带来218亿～291亿元工程量 [7]

工程投资规模 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元 约为三峡工程总投资2072亿元的6倍 [2] - 工程采取截弯取直隧洞引水方式建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主兼顾西藏本地需求 [2] - 按2023年水电项目平均造价20344元/kW推算 工程装机容量预计达6000万千瓦 [2] 建筑工程产业链影响 - 建筑工程相关投资占比均值56% 带来建筑工程投资量达6720亿元 [2] - 假设15-20年建设周期 每年带来工程订单量336-448亿元 [2] - 项目资金由中央出资保障 2025年超长期特别国债1.3万亿元中8000亿元支持两重项目建设 [3] 电力及清洁能源效益 - 年发电量达3000亿千瓦时 可满足3亿人年用电需求 替代9000万吨标准煤 减少二氧化碳排放3亿吨 [4] - 通过特高压线路直送粤港澳大湾区和长三角 提升西电东送利用率 [4] - 带动周边太阳能风能资源开发 建设水风光互补清洁能源基地 [4] 资本市场反应 - A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.72%创年内新高 深证成指涨0.86% 创业板指涨0.87% [1] - 雅下水电概念股掀涨停潮 基康技术五新隧装30cm涨停 唯万密封铁建重工20cm涨停 中国电建西藏天路10cm涨停 [1] - 建材工程机械建筑特高压等板块涨幅居前 北证50指数涨超2% [1] 算力产业协同效应 - 电力输送支持西藏打造东数西算国家战略节点 今年6月西藏首个智算中心雅江1号开服 [4] - 一期项目规划2000P算力规模 已上线32节点算力集群 [4] - 雅下水电强化算电协同 人工智能数据中心算力产业链有望受益 [4]

市场表现 - 21日早盘三大股指震荡上扬 沪指涨0.44%报3549.89点续创年内新高 深证成指涨0.29% 创业板指涨0.12% 北证50指数涨1.78% [1] - 沪深北三市合计成交11028亿元 超3500股飘红 [1] - 工程机械、建材、钢铁、煤炭等板块拉升 水利水电、基建概念爆发 保险、银行板块疲弱 [1] 短期市场展望 - 上证指数持续站在3500点上方 A股运行中枢有望迈上新台阶 市场有望维持震荡格局 [1] - 市场赚钱效应助推投资者积极情绪 叠加股市流动性充裕 向下调整空间有限 向上逻辑将进一步明晰 [1] - 7月中央政治局会议即将召开 重点关注政策聚焦领域 半年报披露期把握业绩确定性较强的配置机会 [1] 中长期配置逻辑 - 以保险资金为代表的中长期资金入市 A股市场资金面具备坚实支撑 [2] - 经济转型背景下产业趋势向上突破有望催生结构性机会 [2] - 安全边际较高的资产如银行等高股息板块中长期配置逻辑清晰 建议关注调整后的机会 [2] - 科技成长板块如算力方向、AI产业、机器人概念再度活跃 后续在产业趋势催化下有望展现较高景气度 [2] - "十四五"规划收官与"十五五"规划推进 军工板块值得关注 [2] - 政策提振下的大消费板块及并购重组主题存在机会 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开 上证指数报3549 89点涨0 44% 深证成指涨0 29% 创业板指涨0 12% [1] - 全市场半日成交额11026亿元 较上个交易日同期放量733亿元 [1] - 超3500只个股上涨 水电工程 水泥等基建板块爆发涨停潮 [2] 雅下水电概念板块 - 国家级水电工程正式开工 雅鲁藏布江下游将建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 [6] - 水电工程 水泥等基建板块集体大涨 五新隧道 中国电建 保利联合 西藏天路 壶化股份等多只个股开盘"一字涨停" [4] - 华泰证券预计水轮机与发电机业务总量价值约535亿元至954亿元 或成水电设备新增长点 [6] - 中信证券认为工程将长期利好水电配套设备 电网外送工程核心设备等头部供应商 [6] 个股表现 - 上纬新材（688585）再度以20%幅度涨停 走出9连板 自7月9日以来累计涨幅达416 20% [2][10] - 北方稀土涨超5% 成交额116 69亿元 位居A股第一 [2] - 基康技术涨29 99% 五新隧装涨29 99% 中国电建涨10 04% 西藏天路涨10 02% [5] 人形机器人概念 - 人形机器人概念股活跃 长盛轴承 万达轴承涨超10% 卧龙电驱 四川金顶 雅化集团涨停 [8][9] - 优必选科技中标9051 15万元机器人设备采购订单 为全球人形机器人企业最大金额订单 [10] - 宇树科技开启上市辅导 实际控制人王兴兴合计控制公司34 7630%股权 [11] - 中信建投表示国内机器人本体厂商订单突破 商业化探索进入落地阶段 [11] - 万联证券认为人形机器人产业化"破晓时刻"已至 量产元年开启 未来市场空间广阔 [11]