报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周镍价偏强运行，周初下游采购尚可，随着价格上涨成交转清淡，周内挪威镍大板到货供应增加，产业链上矿价稳定、镍铁价格稳中有升、成本线启稳小幅反弹，不锈钢库存小幅下降，新能源汽车产销数据好但三元电池装车量占比下降，中长线过剩格局不变[8] - 沪镍主力20均线上下震荡运行，不锈钢主力震荡偏强运行[9][10] 根据相关目录分别进行总结 观点和策略 - 沪镍观点为周内偏强运行，下游成交先好后淡，供应增加，产业链部分价格稳定或上升，库存有变化，新能源汽车有好有坏表现，中长线过剩[8] - 操作策略是沪镍主力20均线上下震荡运行，不锈钢主力震荡偏强运行[9][10] 基本面 产业链周度价格变化 - 镍矿价格大多持平，硫酸镍部分价格上涨，镍铁价格有涨有平，电解镍、不锈钢价格上涨[13][14] 镍矿市场状况分析 - 镍矿价格与上周持平，海运费下降，库存增加，进口量环比增同比减，市场观望居多交投平静，库存垒加或继续承压[17] 电解镍市场状况分析 - 镍价震荡偏强，下游成交转清淡，本周有进口供应增加，长期供需双增但过剩格局不变，国内新能源或为新驱动力，中长期或承压但价格靠近成本线且重心可能下移[22][25][26] - 2025年7月中国精炼镍产量环比和同比增加，1 - 7月累计产量同比增加，8月预估产量增加，国内企业开工率和产能利用率情况良好[30] - 2025年6月中国精炼镍进口量环比减同比增，出口量环比减同比减，1 - 6月累计进口和出口量均同比增加[33] - 2025年6月中国硫酸镍实物和金属产量环比增，7月预计环比减，电池级硫酸镍报价上涨，电镀级持平[36] - LME和沪镍库存增加，社会库存有增有减但总库存增加[38][39] 镍铁市场状况分析 - 镍铁价格稳中有升，不同数据来源价格有差异[44][45] - 2025年7月中国镍生铁实际产量环比和同比有降有升，1 - 7月总金属产量同比减少[47] - 2025年6月中国镍铁进口量环比和同比增加，1 - 6月进口总量同比增加，主要自印尼进口量也增加[50] - 镍铁6月库存可流通情况及中高镍铁折合镍吨情况[53] 不锈钢市场状况分析 - 304不锈钢价格本周上涨，不同地区涨幅有差异[57][59][60] - 6月份不锈钢粗钢产量情况，300系产量环比下降[62] - 不锈钢进口量为10.95万吨，出口量为39万吨[65] - 8月8日无锡、佛山及全国不锈钢库存情况，300系库存环比下降[69] 新能源汽车产销情况 - 2025年6月新能源汽车产销同比增长，1 - 6月累计产销同比增长[74][75] - 6月我国动力和其他电池合计产量环比和同比增长，1 - 6月累计产量同比增长[79] 技术分析 - 日K线价格20均线上下震荡运行，持仓变化不大，MACD绿柱收缩，kdj向上趋势，黄金分割线支撑与压力位有效，小区间震荡运行[82] 产业链梳理总结 - 各环节对镍价多空影响及情况说明，镍矿中性偏空、镍铁中性偏空、精炼镍中性、不锈钢中性、新能源中性[85]

宁德时代枧下窝锂矿停产事件 - 宁德时代子公司宜春时代新能源矿业有限公司于2022年4月以8.65亿元竞得江西省宜丰县-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权 该矿区面积6.44平方公里 推断瓷石矿资源量9.6亿吨 伴生氧化锂资源量265.68万吨 折合碳酸锂当量约657万吨 为全球最大单体锂云母矿之一 [1] - 该矿山采矿端于8月10日起停产 短期内无复产计划 [1] - 江西多个锂矿或因矿证审批流程面临停产 可能导致每月7000-8000吨碳酸锂当量供应受影响 瓷土矿转锂土矿税率提高将大幅增加成本 叠加9-11月传统旺季供需趋紧 多重因素推高碳酸锂价格 [1] 碳酸锂市场影响 - 碳酸锂期货价格于11日开盘涨停 [1] - 宁德锂矿争议落地对江西地区后续类似问题具代表性意义 碳酸锂供给收缩预期加剧 或迎来价值重估 [1] 新能源汽车产业指数及ETF表现 - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 该指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股包括宁德时代、汇川技术、比亚迪、长安汽车、华友钴业、三花智控、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业、格林美 合计权重55.33% [2] - 受碳酸锂价格催化 新能车ETF开盘大涨超1.5% 其成分股中电池和能源金属权重占比近60% [1][2]

受供给端干扰，碳酸锂期货价格连续大涨，8日盘中涨幅超5%。股票市场电池相关个股表现活跃。 数据显示，截至2025年7月31日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代 (300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、华友钴业(603799)、三花智控 (002050)、亿纬锂能(300014)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、格林美(002340)，前十大权重股 合计占比55.33%。 新能车ETF成分股权重近半为电池个股，受此催化翻红拉升。 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C： 012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。 截至2025年8月8日 13:15，中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.27%，成分股中矿资源(002738)上涨 5.99%，盛新锂能(002240)上涨4.02%，天齐锂业(002466)上涨3.64%，华友钴业(603799)上涨2.97%，雅 化集团(002497)上涨2.94%。新能车ETF( ...

江苏省GDP排名 - 第一梯队为苏州（26727亿元）、南京（18501亿元）、无锡（16263亿元）、南通（12422亿元）、常州（10814亿元）[5] - 第二梯队为徐州（9537亿元）、扬州（7810亿元）、盐城（7779亿元）、泰州（7021亿元）[5] - 第三梯队为镇江（5540亿元）、淮安（5413亿元）、宿迁（4802亿元）、连云港（4663亿元）[5] 汽车产业概况 - 2023年江苏省汽车产量198.9万辆，新能源汽车104.7万辆[8] - 2024年江苏省汽车产量220.2万辆，新能源汽车122.6万辆，动力电池产量和零部件产业规模全国第一[24][25] - 2023年汽车零部件产业链企业开票销售1.16万亿元[8] 新能源汽车产量分布 - 常州产量67.8万辆，占比64.8%[8] - 南京产量20.4万辆，占比19.5%[8] - 泰州产量9.3万辆，占比8.9%[8] - 镇江产量3.0万辆，占比2.9%[8] - 徐州产量1.7万辆，占比1.6%[8] 汽车零部件产业分布 - 苏州、常州、无锡、南京、扬州汽车零部件开票销售合计占全省80.3%[8] - 常州集聚近4000家新能源汽车及零部件企业，其中规上企业901家[49] - 无锡拥有425家汽车及零部件规上企业[40] 主要城市汽车产业特点 - 常州：理想汽车生产基地，2024年产量近80万辆，带动144家省内企业[49][52] - 南京：7家整车企业，500家产业链相关企业[28] - 无锡：上汽大通基地，首家新能源整车企业华晨新日[33][36] - 徐州：徐工重卡销量全国第七，新能源重卡第一[45] - 苏州：零部件产业强，昆山汽车零部件产业链产值超1500亿元[61] - 盐城：悦达起亚全球生产和出口基地[75] - 扬州：上汽大众仪征工厂累计生产超300万辆[82] - 镇江：北汽麦格纳2024年产销超8.1万辆[85] - 泰州：长城汽车生产基地累计生产70.92万辆[96]

陕西汽车出口表现 - 上半年陕西汽车出口量达20万辆，其中新能源汽车出口量18万辆，同比增长105% [1] - 新能源汽车出口量在全国排名第三位，比去年同期上升3个位次 [1] 陕西汽车生产情况 - 上半年陕西汽车总产量94.28万辆，其中新能源汽车产量65.85万辆，同比增长30.23% [1] - 陕汽集团上半年新能源汽车产量1.26万辆，同比增长112.44% [1] - 西安比亚迪上半年汽车产量60.81万辆（全部为新能源汽车），同比增长33.93% [1] - 西安吉利上半年汽车产量16.46万辆，同比增长29.85% [1] 行业增长动力 - "以旧换新"政策持续发力与海外市场回暖将成为陕西新能源汽车产业核心增长动力 [1] - 新能源重卡在技术迭代与成本优化驱动下，全年产销量有望进一步提升 [1] - 预计全年新能源重卡和新能源乘用车产量将稳步提升 [1]

全国GDP前十强城市经济表现 - 2025年上半年成都GDP同比增长5.8%，增速在已公布数据的GDP前十强城市中暂列第一，高于全国平均增速0.3个百分点 [6] - 成都2024年GDP增速5.7%，2023年6.0%，2022年2.8%，近三年增速稳定在全国前三 [6] - 苏州2024年GDP比成都多3200亿元，2024年增速6.0%与成都持平，是成都竞争3万亿GDP城市的主要对手 [6] - 广州上半年GDP增速从一季度3.0%升至3.8%，重庆从4.3%升至5.0%，杭州从5.2%升至5.5%，武汉从5.4%升至5.5% [6] 消费市场表现 - 2023年成都社消零总额10001.6亿元，成为全国第六个万亿级消费城市，总量排第五 [6] - 2025年上半年成都社消零总额同比增长6.1%，在7个万亿级消费城市中暂列第一 [6] - 2025年1-5月成都社消零总额同比增6.5%，是7个万亿级城市中唯一超6%的城市，比第二的广州高1.4个百分点 [6] - 限额以上企业通讯器材类零售额增64.5%，家电音像器材类增34.5%，新能源汽车增21.0% [6] 工业与外贸表现 - 2024年成都规上工业营业收入1.8万亿元，全国排第12位，低于东莞、宁波等地级市 [5] - 2025年上半年成都规上工业增加值同比增7.8%，在GDP前十强城市中暂列第一 [6] - 工业投资连续12个月保持40%以上增速，2025年上半年达41.3% [6] - 新能源汽车产量同比增352.2%，带动汽车制造业增加值增23.6% [6] - 上半年进出口额4274.7亿元创同期新高，同比增9.4%，占全省82.3% [6] 电子信息产业动态 - 智能手表产量同比增119.2%，莱普科技集成电路基地投产，京东方第8.6代AMOLED线提前4个月启动设备搬入 [6] - 京东方项目建成后成都将成为全国最大柔性面板生产基地 [6] 未来产业布局 - 成都设立总规模超1000亿元的未来产业基金，重点布局人形机器人、飞行汽车、智能感知等硬科技领域 [7] - 推动8个县市新城发展，出台专项实施方案和"一县一策"支持措施 [7]

新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整 车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映 新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年6月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代 (300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、三花智控(002050)、亿纬锂能 (300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、国轩高科(002074)、天齐锂业(002466)，前十大权重 股合计占比55.74%。 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C： 012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。 工信部：将巩固新能源汽车行业"内卷式"竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理。全国工业和信 息化主管部门负责同志座谈会7月28日在京召开。其中提到，将进一步全面深化改革，提升行业治理现 代化水平。加快推进改革任务落实，抓好"十五 ...

乘用车市场数据 - 7月狭义乘用车零售预计185万辆 同比增长7.6% 环比下降11.2% [1] - 头部厂商零售目标同比去年7月增长6% 环比上月下降10% [1] - 新能源零售预计101万辆 渗透率提升至54.6% [1] 新能源汽车产业表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)上涨2.74% [1] - 成分股盛新锂能上涨10.03% 西藏矿业上涨10.02% 天齐锂业上涨9.99% [1] - 新能车ETF(515700)上涨2.74% 最新价1.8元 近1周累计上涨5.76% [1] 碳酸锂及行业动态 - 碳酸锂期货价格继续上涨 [1] - "反内卷"关注度仍高 [1] - 新能车ETF成分股中电池及电池材料权重占比高 [1] 中证新能源汽车产业指数 - 选取50只涉及新能源整车、电机电控、锂电设备等业务的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比55.74% 包括宁德时代、比亚迪、天齐锂业等 [2] - 新能车ETF场外联接包括平安中证新能车ETF联接A/C/E [2]

新能源汽车产业指数表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)强势上涨1 51% 成分股德福科技(301511)上涨6 76% 华友钴业(603799)上涨6 23% 寒锐钴业(300618)上涨3 91% 银轮股份(002126)和天齐锂业(002466)等个股跟涨 [1] - 新能车ETF(515700)上涨1 54% 最新价报1 78元 近1周累计上涨4 67% 涨幅排名可比基金1/2 [1] - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本 [1] 新能源汽车产业指数权重构成 - 中证新能源汽车产业指数相关板块权重占比中电池化学品占23 7%、锂占7 2%、钴占4 7% [1] - 截至2025年6月30日 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55 74% 包括宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、国轩高科(002074)、天齐锂业(002466) [2] 新能车ETF相关信息 - 新能车ETF(515700)紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 [1] - 新能车ETF场外联接包括平安中证新能车ETF联接A(012698)、平安中证新能车ETF联接C(012699)、平安中证新能车ETF联接E(024504) [2]

乘用车市场零售数据 - 7月1-20日全国乘用车市场零售97.8万辆 同比增长11% [1] - 较上月同期下降12% [1] - 今年以来累计零售1,188万辆 同比增长11% [1] 新能源乘用车市场表现 - 7月1-20日全国新能源乘用车零售53.7万辆 同比增长23% [1] - 较上月同期下降12% [1] - 新能源市场零售渗透率达54.9% [1] - 今年以来累计零售600.6万辆 同比增长32% [1] 新能源汽车产业指数及成分股表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.87% [1] - 成分股德福科技上涨7.89% 华友钴业上涨4.22% 银轮股份上涨4.21% 中科电气上涨2.57% 孚能科技上涨2.34% [1] - 新能车ETF(515700)上涨0.80% 最新价报1.76元 [1] - 近1周累计上涨4.67% 涨幅排名可比基金1/2 [1] 中证新能源汽车产业指数构成 - 选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比55.74% [2] - 前十大权重股包括宁德时代、汇川技术、比亚迪、长安汽车、三花智控、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、国轩高科、天齐锂业 [2] 新能车ETF产品信息 - 新能车ETF(515700)紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 [2] - 场外联接基金包括平安中证新能车ETF联接A(012698)、平安中证新能车ETF联接C(012699)、平安中证新能车ETF联接E(024504) [2]