手机产业链股价表现 - 鸿腾精密股价上涨4.35%至4.08港元 [1] - 蓝思科技股价上涨3.63%至26.82港元 [1] - 比亚迪电子股价上涨3.5%至42.62港元 [1] - 舜宇光学股价上涨2.51%至79.65港元 [1] iPhone 17生产与定价动态 - iPhone 17进入大规模量产阶段 [1] - 摩根士丹利预计苹果将小幅上调iPhone 17系列价格 为2017年以来首次 [1] - 价格调整预计使2026财年平均售价提高5% [1] 折叠屏设备市场进展 - 华为推出三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 [1] - 苹果计划2026年推出首款可折叠iPhone [1] - 苹果计划2028年发布可折叠iPad [1] - 郭明錤预测2026年折叠iPhone出货量达800-1000万台 [1] - 2027年折叠iPhone出货量预计增长至2500万台 [1]

手机产业链股价表现 - 鸿腾精密股价上涨4.35%至4.08港元 [1] - 蓝思科技股价上涨3.63%至26.82港元 [1] - 比亚迪电子股价上涨3.5%至42.62港元 [1] - 舜宇光学股价上涨2.51%至79.65港元 [1] iPhone 17系列动态 - iPhone 17已进入大规模量产阶段 [1] - 摩根士丹利预计苹果将小幅上调iPhone 17系列价格 为2017年以来首次提价 [1] - 价格调整预计使2026财年平均售价提高5% 超出市场预期且需求不受影响 [1] 折叠屏产品布局 - 华为发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 [1] - 苹果计划2026年推出首款可折叠iPhone 2028年发布可折叠iPad [1] - 预计2026年折叠iPhone出货量达800-1000万台 2027年增长至2500万台 [1]

产品发布与规格 - 华为发布全球第二款商用三折叠手机华为Mate XTs非凡大师 搭载新一代麒麟9020芯片与鸿蒙操作系统5.1 支持天通卫星通话 整机性能提升36% [2][3][14] - 手机展开后尺寸达10.2英寸 引入Wind金融终端和东方财富等PC版应用 支持全球企业库和股票综合屏等专业功能 [2] - 采用天工铰链系统 轴区八重缓冲结构使抗冲击能力提升35% 铰链弧臂使用航天级特种钢 抗拉伸强度达2400MPa [12] - 搭载5600mAh电池与50W无线超级快充 支持有线和无线双超级快充 视频上传速度提升76% 下载速度提升105% [14] 定价与市场表现 - 起售价较第一代产品下调2000元至17999元人民币 512GB版本售19999元 1TB版本售21999元 [5][14] - 在华为商城、天猫、京东等平台开启预售后迅速售罄 [7] 市场份额与行业地位 - 华为折叠屏手机市场份额达75% 累计出货量突破1000万台 成为中国首个达到该量级的品牌 [9][15] - 2025年上半年中国折叠屏手机市场总出货量同比增长12.6% 其中华为三折叠手机销量近50万台 [15] - IDC预测2025年中国折叠屏手机市场出货量将达947万台 [15] 技术生态与操作系统 - 搭载鸿蒙5的终端设备数量突破1400万台 华为Mate 70系列等50余款设备支持升级鸿蒙5.1 [17][18] - 鸿蒙操作系统5实现从内核到人工智能大模型的全自研创新 头部互联网应用已完成适配 [20] - 首次将PC级交互体验引入手机 支持自由多窗模式下的应用叠放与快速切换 [14]

产品发布与定价 - 华为发布全新三折叠Mate XTs非凡大师 起售价17999元 较前代降低2000元 标志着折叠机从高端尝鲜向大众主力机型转折 [1] - 新机于9月4日亮相 9月12日正式开售 开启预售后不到半小时官方商城显示缺货 [1][9] 技术突破与设计创新 - 采用全新天工铰链系统 双轨联动结构集成内嵌一体连杆和嵌入式滑动弧臂设计 外折转轴厚度较单侧折叠机减少23% 内折转轴厚度减少16% [8] - 创新金属中框轻薄化设计 首发eSIM功能省去物理SIM卡槽 展开厚度仅3.6mm比三星Galaxy Z Fold 7薄15% 折叠厚度12.8mm 整机重量298g [8] - 搭载业界最大折叠屏 采用30μm超薄UTG玻璃结合非牛顿流体材料 抗冲击能力提升30% 有效解决耐撞性问题 [8] 市场份额与销售表现 - 2025年上半年中国折叠屏手机市场出货量498万台 同比增长12.6% 华为出货量374万台占75%市场份额 创历史新高 [11] - 华为成为首个折叠屏手机累计出货量突破1000万台的中国品牌 新机前期备货量在40-60万台区间 [9][11] 供应链与价值分布 - 铰链价值量约1000元 供应商包括科森科技 精研科技 宜安科技 [8] - 金属中框价值量800-1000元 供应商为瑞声科技 其他结构件供应商包括大富科技 和胜股份 [8] - 显示屏供应商为京东方A 维信诺 UTG柔性玻璃来自凯盛科技 长信科技 因材料升级单机价值量有所提升 [9] 行业地位与技术壁垒 - 华为是业界唯一实现三折叠手机量产与迭代的品牌 铰链系统 屏幕 结构件技术是规模化量产三大核心领域 [3] - 相关技术确保三折叠屏手机安全性和耐用性 产业链公司因此备受市场关注 [3]

核心观点 - 华为发布新款三折叠屏手机 起售价17999元 较第一代产品价格低2000元 首次支持手机端下载PC应用并配备手写笔 芯片和影像升级 若销量良好可能带动消费电子重回较快增长 [3] - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》 提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [3] - 8月国内碳酸锂月度总产量突破8.5万吨 环比增长5% 同比增长39% 电池级碳酸锂平均价7.47万元/吨 较上一交易日下跌800元 较一周前下跌5800元 [6] - 2025年上半年磷酸铁锂电芯均价0.35-0.38元/Wh 三元电芯价格0.48-0.52元/Wh 钠离子电池价格约0.5元/Wh 碳酸锂价格下行可能小幅加重钠电池价格劣势 [6] - 长期钠离子电池理论成本可降到0.3元/Wh左右 相较磷酸铁锂电池持平甚至更低 2024年全球钠电池出货量3.6GWh 同比增长260% 预计2025年全球钠电池出货量23.1GWh 同比增长542% [6] - 农夫山泉2025年中期营收256.22亿元 同比增长15.6% 净利润76.22亿元 同比增长22.1% 毛利率同比提升1.5个百分点至60.3% [8][9] - 茶饮业务首次超过包装水成为第一大收入板块 收入100.89亿元 同比增长19.7% 占总营收39.4% 包装饮用水业务收入94.43亿元 同比增长10.7% 占比36.9% [9] - 功能饮料同比增长13.6% 果汁饮料同比增长21.3% 均保持两位数增长 [9] 产业综合组 - 华为发布新款三折叠屏手机 起售价17999元 较第一代产品价格低2000元 首次支持手机端下载PC应用并配备手写笔 芯片和影像升级 [3] - 三星曝光三折叠手机 苹果折叠手机比较确认 若新款机销量良好可能带动消费电子重回较快增长 [3] - 今年前8个月中国市场折叠屏手机销量约588万部 同比增长26% 折叠屏手机销量渗透率约3.2% [3] - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》 提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [3] 先进制造组 - 8月国内碳酸锂月度总产量突破8.5万吨 环比增长5% 同比增长39% [6] - 9月4日电池级碳酸锂报价区间7.23万-7.71万元/吨 平均价7.47万元/吨 较上一交易日下跌800元 较一周前下跌5800元 [6] - 碳酸锂价格下行可能对钠电池景气度构成小幅短期冲击 [6] - 2025年上半年磷酸铁锂电芯均价0.35-0.38元/Wh 三元电芯价格0.48-0.52元/Wh 钠离子电池价格约0.5元/Wh [6] - 长期钠离子电池理论成本可降到0.3元/Wh左右 相较磷酸铁锂电池持平甚至更低 [6] - 2024年全球钠电池出货量3.6GWh 同比增长260% 预计2025年全球钠电池出货量23.1GWh 同比增长542% [6] 消费组 - 农夫山泉2025年中期营收256.22亿元 同比增长15.6% 净利润76.22亿元 同比增长22.1% 超出彭博一致预期5个百分点 [8][9] - 毛利率同比提升1.5个百分点至60.3% 主要得益于PET原材料、纸箱、白糖等成本下行 [8][9] - 茶饮业务首次超过包装水成为第一大收入板块 收入100.89亿元 同比增长19.7% 占总营收39.4% 增长动力来自新品 [9] - 包装饮用水业务收入94.43亿元 同比增长10.7% 占比36.9% 已从舆情影响中逐步恢复 [9] - 功能饮料同比增长13.6% 果汁饮料同比增长21.3% 均保持两位数增长 [9] - 公司有海外拓展计划 但尚未确定海外建厂具体时间 [9]

产品发布与定位 - 公司于9月4日发布新一代三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 定位高端旗舰机型 主打外观设计、影像、电池及超级快充等配置 基础款256G内存定价17999元 顶配版售价21999元[2] - 新机搭载全新一代麒麟9020芯片及鸿蒙5.0系统 实现软硬芯协同 整机性能提升约36%[2][3] 芯片技术发展历程 - 公司自1991年成立ASIC设计中心 2004年成立海思半导体 2013年诞生麒麟芯片品牌 经历数十年战略性投入[2] - 2019年5月受美国制裁 2020年9月禁令生效后无法由台积电等代工厂生产先进制程芯片[2] - 麒麟芯片时隔四年多重回公众视野 2022年10月Mate 40曾发布麒麟9000芯片 此后四年手机产品均未公开芯片信息[3] 市场竞争格局 - 2025年上半年公司在中国折叠屏手机市场份额达75% 其中三折叠手机销量近50万台[3] - IDC预测2025年中国折叠屏手机市场出货量将达947万台[3] - 公司通过6年累计推出12款折叠屏产品 包括横向外折、翻盖式、阔折叠及三折叠等多系列[3] - 苹果计划于2026年推出首款可折叠iPhone 2028年发布可折叠iPad 2026年或成双方正面交锋关键节点[4]

文旅消费市场 - 2025年暑运期间全国民航与铁路运输数据显著增长 显示强劲出行复苏势头 [1] - 暑期文旅消费持续活跃 避暑游和中高端住宿需求提升 首乘旅客群体扩大成为消费升级新亮点 [1] - 国庆中秋假期临近推动旅客出行计划提前 出境游和错峰出行意愿增强 旅游市场热度有望延续 [1] - 国庆假期长达8天催热出境游 热门国家酒店预订量同比翻倍增长 中国游客已预订全球599个城市机票 [1] - 文旅在引领消费、促进消费和优化消费方面发挥重要作用 对经济社会高质量发展和全国统一大市场建设具有重要价值 [1] 折叠屏手机行业 - 苹果大幅上调折叠屏iPhone出货预期 2026年提升至800-1000万台 2027年提升至2000-2500万台 [2] - 此前预估2026年为600-800万台 2027年为1000-1500万台 显示公司对新产品热度期望殷切 [2] - 2024年全球折叠屏手机出货量1780万台 预计2027年增长至7000万台 2024-27年复合增长率达57.8% [2] - 折叠屏手机正从高端市场向主流消费群体渗透 是消费电子创新重要方向 [2] - 苹果加速入局有望带动折叠屏手机加速放量 并引领产业链创新升级 重点关注UTG盖板、铰链等核心环节及液态金属、3D打印等新工艺 [2]

华为新品发布会 - 华为于9月4日在深圳举行秋季新品发布会 发布三折叠屏手机、智慧屏、平板电脑和无线耳机等产品 [1][3] - 新款三折叠屏手机配备手写笔 芯片和影像功能升级 首次支持手机端下载PC应用 支持三窗并行操作 [3][5] - 新款三折叠屏手机起售价17999元 较第一代产品价格降低2000元 [7] 折叠屏手机市场动态 - 折叠屏手机成为行业增长潜力突破口 除苹果外主流厂商已发布多款产品 [10] - 截至8月24日 中国市场折叠屏手机销量达588万部 同比增长26% 渗透率提升至3.2% [10] - 苹果积极研发折叠屏手机新品 更多厂商推出折叠机为产业链带来新机会 [12] 行业竞争与市场环境 - 三星、苹果、OPPO、小米、荣耀等厂商官宣秋季新机发布计划 迎接消费电子销售旺季 [1][7] - 第四轮国补资金有望于10月发放 带动消费电子行业复苏 [7][14] - IDC预测2025年全球智能手机出货量同比增长1%至12.4亿部 VR/AR及智能穿戴设备创造增量需求 [14]

苹果折叠屏iPhone出货预期 - 苹果显著上调折叠屏iPhone出货量预期 2026年提升至800-1000万部 2027年提升至2000-2500万部[1] - 此前预估分别为600-800万部和1000-1500万部 2026年上调幅度达33% 2027年上调幅度达100%[1] 折叠屏手机行业趋势 - 2024年全球折叠屏手机出货量达1780万台 预计2027年增长至7000万台[1] - 2024-2027年复合年增长率达57.8% 显示行业高速增长态势[1] - 折叠屏手机正从高端市场向主流消费群体加速渗透[1] 产业链影响与创新方向 - 苹果加速入局折叠屏领域有望带动产业链实现加速放量[1] - 折叠屏UTG盖板和铰链被列为核心增量环节[1] - 液态金属与3D打印新工艺被重点关注为创新升级方向[1]

产品发布 - 公司于9月4日在深圳举行新品发布会 正式推出华为MateXTs非凡大师三折叠手机 [1] - 新款手机搭载麒麟9020芯片和鸿蒙操作系统 通过软硬芯云协同实现整机性能提升36% [1] - 手机分为三个版本 价格分别为17999元、19999元和21999元 计划于9月12日正式开售 [1] 技术进展 - 麒麟芯片在时隔四年后重新亮相公司发布会 [1] - 搭载HarmonyOS 5的终端设备数量已突破1400万台 [1] - 华为Mate70系列、华为MateX6系列等50余款设备已支持升级HarmonyOS 5.1系统 [1] 市场表现 - 2025年上半年中国折叠屏手机出货量达498万台 同比增长12.6% [1] - 公司以374万台出货量占据75%的市场份额 创历史新高 [1] - 自2019年发布首款折叠屏手机以来 公司成为首个累计出货量突破1000万台的中国品牌 [1]