全球货币政策与市场动态 - 日本央行面临加息压力 十年期国债收益率突破1.6% 创2008年4月以来新高 日本成为G7中通胀最高国家 CPI达3% [4] - 日本民间部门4.4万亿美元海外投资可能回流 因日本加息与美欧降息预期 利好日元汇率和日本股市 [5] - 美联储7月降息概率低 市场定价显示预期与白宫施压方向背离 债市反应平淡 两年期国债收益率上升 [1] 美国政治与货币政策博弈 - 白宫系统性施压美联储降息 但最高法院判词限制解雇鲍威尔可能性 骚扰战术或加强美联储抗拒心态 [1] - 美联储内部对利率走向分歧 多数成员观望 少数认为关税影响小于预期 理事沃勒可能提出异议 [2] - 预计美联储9月或10月启动降息 今年两次各25基点 明年政策利率或快速滑向2.75%中性水平 [3] 日本政治经济局势 - 美日关税框架协议达成 但细节存在解释差距 协议公布时机与日本上议院选举相关 [3] - 首相石破茂留任概率低 自民党党魁角逐中高市早苗被看好 日本或成美国重塑产业链关键环节 [3] - 日本央行或暗示10月加息 未来12个月政策利率可能上涨100基点 十年期国债收益率明年上半年超2% [5] 全球宏观经济数据展望 - 美国7月非农就业预期16万 大幅反弹 支持美联储不降息立场 [6] - 美国Q2 GDP预计增长2.6% 但受关税战进口暂停扭曲 实际国内需求约0.6% [6] - 欧元区Q2 GDP预计零增长 较上期0.6%显著放缓 受关税战冲击信心 [6] 资产价格表现 - 美股在大型公司盈利支持下走高 日港股表现良好 A股上涨 美元指数略下滑 [1] - 油价金价回落 比特币高位下滑 日本国债遭抛售 资金成本单周上涨超10基点 [1][4]

市场走势分析 - 6月下旬市场呈现强势上涨趋势，出现3个月以来首次放量周阳线，未来几周有望继续走高，可能突破10月8日新高后才会出现明显震荡 [1] 资金层面利好 - 南向资金周五单日净买入港股201.84亿港元，年内累计净买入达8200.28亿港元，超过去年全年的8079亿港元，创历史同期最高纪录 [2] - 混合基金6月规模增长1213亿元至3.68万亿元，份额较5月小幅增长97.16亿份，呈现"规模、份额双增"的改善趋势 [2] - 6月M1M2剪刀差收窄，显示资金活跃度提升 [3] - 公募债基遭遇今年1月以来最大单日赎回，周四单日卖出规模近千亿，可能引发资产配置重新洗牌 [3] - 寿险产品预定利率研究值从2.13%降至1.99%，下降14个基点，可能促使资金转向其他投资渠道 [3] 技术层面分析 - 从5月7日岛型反转缺口至7月21日中继型缺口的上翻度量测算，目标位在3700点以上 [4] - 去年10月8日以来的下降旗形在6月有效突破，旗形上翻目标同样指向3700点以上 [4] - 浪型划分显示当前处于3-3浪的强趋势中 [5] 投资建议 - 短期市场有望继续强势上攻，牛市中仓位管理最为关键，不擅长选股的投资者可考虑ETF配置 [6]

股价及交易数据 - 截至2025年7月25日收盘，怡球资源报收于2.74元，下跌0.72%，换手率2.54%，成交量56.0万手，成交额1.55亿元 [1] - 主力资金净流出782.42万元，占总成交额5.06%，游资资金净流入590.06万元，占总成交额3.81%，散户资金净流入192.36万元，占总成交额1.24% [1][3] 对外担保情况 - 全资子公司YCTL向中国建设银行（马来西亚）有限公司申请5000万元人民币授信借款，公司提供连带担保责任 [1][3] - 新增担保后公司实际对外担保总额为524489.72万元人民币，占公司2024年经审计归属于上市公司股东净资产的119.69%，实际提款额约为107726.90万元人民币，占净资产的24.58% [1] - 公司及全资子公司已为YCTL提供的担保总额约为30.07亿元人民币，实际提款额约为8.79亿元人民币 [1] - 公司2025年对外担保计划议案已通过，担保额度不超过等值人民币12亿元，本次担保事项在预计范围内，无需另行审议 [1]

市场波动与操盘策略 - 美联储加息导致市场波动率陡增，机构空头头寸连续三天激增[1] - 技术分析显示多头信号与机构持仓数据出现背离[1] - 量化模型被过度依赖，但市场情绪和人心难以量化[1] 操盘手决策逻辑 - 采用"三看原则"：资金流向、情绪指标、持仓初心[3] - 果断执行部分平仓指令，将持仓量降至安全线[3] - 持仓管理需结合市场风向与风险控制，适时收帆[4] 行业经验与传承 - 历史股灾案例显示重仓持有股指期货多单的风险[1] - 市场敬畏心比数字游戏更重要，需平衡模型与经验[1][4] - 持仓数据变化反映操盘手对市场的理解和风险把控能力[4]

市场表现 - 沪指本周上涨1.67%，深成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%，沪深300指数上涨1.69% [1] - 可交易A股中上涨个股3856只，占比71.26%，下跌个股1503只 [1] 资金流向 - 本周主力资金合计净流出1366.37亿元，其中创业板净流出401.29亿元，科创板净流出87.58亿元，沪深300成份股净流出224.21亿元 [1] - 7月25日单日主力资金净流出493.76亿元，为本周最大单日净流出 [2] - 7月24日主力资金净流入89.13亿元，为本周唯一净流入交易日 [2] 行业表现 - 申万一级行业中27个行业上涨，建筑材料（8.20%）、煤炭（7.98%）涨幅居前，银行（-2.87%）、通信（-0.77%）跌幅居前 [3] - 煤炭行业主力资金净流入25.37亿元，非银金融净流入18.59亿元，美容护理净流入5.28亿元 [3] - 机械设备行业主力资金净流出169.49亿元居首，计算机（134.60亿元）、电力设备（129.31亿元）净流出规模较大 [3][4] 个股资金动向 - 1619只个股本周资金净流入，其中212只净流入超亿元 [5] - 寒武纪资金净流入12.56亿元居首，中信证券（10.78亿元）、招商银行（8.90亿元）紧随其后 [5] - 中国电建（41.95亿元）、中国能建（29.21亿元）、西藏天路（21.37亿元）为资金净流出前三个股 [5]

公司股价与估值 - 7月25日收盘价8.72元，下跌1.13%，总市值107.90亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)28.73倍，静态PE29.86倍，市净率0.93倍 [1][2] - 行业平均PE15.17倍，行业中值PE20.08倍，公司PE排名第50位 [1] 资金流向 - 7月25日主力资金净流出1499.73万元，近5日累计净流出6529.97万元 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务包括设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [1] - 拥有300余项国家及省部级科技成果奖，全国索道专业甲级工程设计资质 [1] - "客运脱挂架空索道"入选工信部第七批制造业单项冠军产品，医疗仓储和环保起重机械业务行业领先 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入21.83亿元，同比-7.61%，净利润1.31亿元，同比+12.17% [1] - 销售毛利率19.72% [1] 行业可比公司估值对比 - 山东路桥PE4.01倍，中国建筑PE5.18倍，中国铁建PE5.26倍，陕建股份PE5.30倍 [2] - 中国中铁PE5.46倍，安徽建工PE6.30倍，中国交建PE6.79倍，隧道股份PE7.82倍 [2] - 中材国际PE8.17倍，浙江交科PE8.20倍，中国化学PE8.26倍，龙建股份PE9.39倍 [2]

印度央行行长：资金流向工业和经济的整体流量正在增加。 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2季度末银行板块整体持仓明显提升，资金流向变化推动板块估值修复，被动指数扩容带来资金流入，银行低波高红利特征吸引险资等中长期资金，预计板块股息配置价值吸引力持续 [5] - 个股维度看好A股股份行板块以及部分优质区域行，关注港股大行配置机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 基金持仓情况 - 2季度末主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比抬升59BP至2.61%，参照沪深300流通市值占比低配21.09个百分点，持仓水平有提升空间 [5][6] - 24年末以来权益类公募基金中被动指数基金占比持续提升，截至25年2季度被动型基金规模为4.24万亿，较1季度末提升约2814亿，主动型基金规模季度环比下降约166亿，被动基金占比提升至55%，推动银行板块行情 [5][6] - 中小行增仓明显，股份行如招行、民生等持仓回升，区域性银行如江苏、宁波等持仓上行，国有大行持仓绝对规模稳定 [9] 陆股通持仓情况 - 25年2季度陆股通持有银行行业股票244亿股，较1季度增长6亿股，持仓占比20%基本持平1季度，持有市值2542亿元，较1季度增长266亿元，市值占比11%，较1季度提升约1个百分点 [15] - 陆股通增持城商行、股份行，小幅减持农商行，大行持仓稳中有升，城商行中兰州、成都银行增持明显，股份行中平安、民生银行持仓占比增长 [17] 上市银行前十大股东变动 - 险资增持银行，中国人寿、大家人寿等增持部分新进入前十大，城商和农商行主要控股股东部分增持 [19] - 港股举牌保险增加对农行、邮储、招行持仓，工行、建行、中信持仓平稳 [22]

钢市价格动态 - 螺纹钢价格呈现区域分化 北京持平3320元/吨 上海上涨10元/吨 广州上涨40元/吨 济南和邯郸上涨50元/吨 杭州和郑州上涨40元/吨 [5] - 热轧卷板价格涨跌互现 北京重庆济南上涨30元/吨 武汉上涨60元/吨 上海下跌20元/吨 [4] - 中厚板价格区域差异显著 武汉暴涨120元/吨至3460元/吨 珠三角地区价格持稳 [3] 价格驱动因素 - 供应端因素主导部分区域价格上涨 武汉中厚板因钢厂限产导致供应骤减 济南邯郸螺纹钢因钢厂压产收紧供应 [3][5] - 需求端因素支撑南方市场 广州郑州螺纹钢受基建项目灾后重建和市政工程拉动 珠三角中厚板因装备制造和基建需求维持高价 [3][5] - 出口订单影响内销资源 武汉热轧卷板因出口订单火爆减少内销供应 [4] 市场参与者行为 - 贸易商策略分化 握有低价库存的贸易商考虑套现 部分贸易商为加速周转选择降价促销 [3][4] - 下游企业采购态度谨慎 机械加工厂订单充足但担忧涨价 部分工程项目"该买还得买" 部分企业观望期待回调 [4][5] 后市研判逻辑 - 价格走势核心取决于资金流动和实际需求 需综合考量出口订单制造业复苏工程项目开工及资金链稳定性 [8] - 当前价格处于合理波动区间 既非过高也非过低 建议市场参与者根据实际需求理性决策 [9] 行业运行特征 - 钢材品种间价格波动存在明显差异性 反映不同品种供需结构的特殊性 [1] - 区域市场呈现高度分割特征 同一品种在不同地区可能呈现完全相反的走势 [3][4][5]

市场整体表现 - 沪指7月24日上涨0 65% 申万28个行业上涨 美容护理和有色金属涨幅居前 分别为3 10%和2 78% 钢铁行业涨幅第三 银行、通信、公用事业跌幅居前 分别为1 42%、0 15%、0 09% [2] - 两市主力资金全天净流入89 13亿元 16个行业主力资金净流入 有色金属和非银金融净流入规模最大 分别为77 36亿元和56 44亿元 建筑装饰和机械设备净流出规模居前 分别为34 17亿元和27 37亿元 [2] 钢铁行业表现 - 钢铁行业上涨2 68% 主力资金净流入14 73亿元 行业44只个股中37只上涨 3只涨停 资金净流入个股21只 其中5只净流入超3000万元 包钢股份净流入14 43亿元居首 海南矿业和大中矿业分别净流入1 09亿元和1 06亿元 [3] - 钢铁行业资金净流出个股中 5只净流出超3000万元 酒钢宏兴、八一钢铁、沙钢股份净流出居前 分别为7425 16万元、6224 45万元、5579 50万元 [3] 钢铁行业个股资金流向 - 包钢股份换手率10 04% 涨跌幅8 58% 主力资金净流入14 43亿元 海南矿业涨10 01% 净流入1 09亿元 大中矿业涨8 00% 净流入1 06亿元 [4] - 酒钢宏兴涨4 86% 净流出7425 16万元 八一钢铁跌1 51% 净流出6224 45万元 沙钢股份涨0 16% 净流出5579 50万元 [5]