黄金价格表现 - 国际现货黄金价格于2025年10月8日首次突破4000美元/盎司大关，并于10月9日亚市早盘创下4049美元/盎司的历史新高 [1] - 黄金价格在当年10个月内涨幅超过50% [1] - 国内黄金价格同步跟涨，10月9日AU9999报价为911.4元/克 [1] 金饰品牌价格 - 多个金饰品牌足金价格站上1160元/克关口 [1] - 周生生足金首饰价格达到1170元/克，为统计品牌中最高 [1][3] - 菜百首饰、周大福、潮宏基足金价格均为1168元/克 [3] - 六福珠宝和老庙黄金足金价格相对较低，分别为1120元/克和1115元/克 [3]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量约为360万股，约占公司总股本的1.78% [1] - 本次回购股份的最高成交价为17元/股，最低成交价为12.17元/股 [1] - 本次股份回购交易总金额约为5000万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入100%来源于医药制造业 [1] - 截至发稿时，公司市值为75亿元 [1]

金价突破4000之后，还能涨吗？上涨的动力又是什么？ 近期，黄金价格价格再创新高，国际金价一度突破4000点大关， 在金价狂飙背后，到底是什么因素在推动其价格大幅上涨？ 纽约Talk·郭胜北华尔街前线洞察" 年度专栏 重磅来袭！立即订阅 本栏目嘉宾老师介绍： GSB奖台基金创始人、原德意志银行董事总经理【郭胜北】从去年开始就重点看好黄金，并且在多个重要时点为我们分享了当下配置黄金的价值 本节内容，郭老师重新总结了其对于当下黄金价格的分析框架 ...

国庆中秋假期金饰克价大涨45元 国庆中秋假期期间，国际金价一路飙涨，接连突破3900美元、4000美元大关。截至10月8日，COMEX 黄金最高触及4081美元/盎司，现货黄金最高触及4059.31美元/盎司，双双创下历史新高。受国际金价影 响，国内足金饰价格持续上调。10月9日，周大福、周大生足金首饰价格为1168元/克，克价较9月30日 上涨45元；周生生足金首饰价格为1170元/克，克价较9月30日上涨42元。(左雨晴) 来源：中国新闻网 编辑：徐世明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...

黄金价格驱动因素 - 2025年以来黄金价格涨幅近45% [2] - 美联储降息并非黄金上涨的根本原因，仅是价格波动的理由 [2] - 在美联储加息周期中，若存在通胀预期，黄金价格同样会上涨 [2] - 全球货币贬值的必然性是推动黄金上涨的底层逻辑 [4] - 债务驱动经济模式成为潮流，货币贬值成为稀释债务率的手段，决定了货币升值仅是波动而贬值是长期趋势 [4] 央行与机构行为 - 中国央行已经连续10个月增持黄金 [2] - 近期有专家呼吁放开债务限制，大规模发行超长期特别国债，期限从20年延伸至50年甚至考虑100年期 [4] 地缘政治影响 - 地缘政治不稳定是推动黄金中期上涨的基本判断，包括俄乌冲突和以色列军事行动 [6] - 中美之间的“修昔底德陷阱”和新冷战思维构成更大的不稳定因素，避险需求推动黄金上涨 [6] 对普通投资者的建议 - 黄金短期波动剧烈，普通人买入试图短期获利本质是投机行为 [9] - 普通人缺乏进行长期“耐心资本”投资的闲钱，更关注当下收入与小确幸 [9] - 短期炒作黄金对普通人而言是陷阱，长期配置更适合高净值人群的财富传承 [9]

国际金价7日首次突破4000美元/盎司，与2024年底相比大幅上涨51%，全球的央行作为外 汇储备持有的黄金总资产价值超过了美国国债的规模。美国高盛的报告预测称，2026年底金 价或达4900美元…… 黄金的国际价格首次突破4000美元/盎司（约31.1克）。美国部分政府机构关闭，对该国未 来的不信任感增强，被定位为安全资产的黄金需求随之增大。金价与2024年底相比大幅上涨 51%，全球的中央银行作为外汇储备持有的黄金总资产价值超过了美国国债的规模。 从作为国际指标的纽约期货（主力合约）来看，从美洲交易活跃的6日夜晚到7日早晨（北京 时间），价格在4000美元/盎司左右震荡。在交易的重心转移到亚洲之后，买盘开始占据优 势，北京时间7日上午8点30分左右涨至4000.1美元。 资金流向黄金的最大原因是远离美国。当前，在执政党与在野党对立加深的情况下，美国联 邦政府的预算失效，部分政府机构持续处于关门状态。另一方面，特朗普总统显示出加大对 美联储（FRB）施压、干预货币政策的姿态。 市场对特朗普政府的不信任日益加深，作为美元的替代，不与特定国家挂钩的"无国籍货 币"黄金的需求日益增强。 正在购买黄金的是各国的中央 ...

行业与公司概述 * 纪要涉及的行业为黄金珠宝行业，重点讨论的公司包括周大福、潮宏基、老庙、老凤祥、周生生、中金、周大生等[1][3] 国庆期间整体表现 * 国庆期间（10月1日至7日）黄金珠宝行业整体表现超预期，行业平均增幅约为10%-15%[4][10][14] * 周大福华东区和华中区整体增幅达15%，高于原预期的10%，增长得益于价格管控放宽至克减70及不镶嵌黄金一口价产品和镶嵌类产品增长[1][4] * 潮宏基国庆期间增长45%，预计最终可能达50%，自去年下半年以来每个季度增幅均超40%[1][5][7] * 周生生、中金、大生等品牌国庆期间增长约10%-15%，部分区域表现较好达17%-18%，个别品牌维持超预期40%以上高增长[1][10] * 老庙和老凤祥自4月以来表现较弱，下滑幅度维持在10%-15%，价格战效果不明显，顾客易被周大福吸引[1][9] * 河南市场十一期间整体销售数据持平略增，具体品牌表现分化：潮宏基增长18%，老凤祥增长1.3%，老庙增长0.8%，周大福增长1.1%，周大生下滑7.4%，中国黄金下滑11.3%[20] 各品牌季度与月度表现 * 周大福一季度至四月份同比下滑20%，但从五月到九月基本持平或小幅波动，九月下滑2%，七八月分别增长3%和5%，国庆期间实现15%的双位数增长[6] * 潮宏基今年每个季度增幅均超过40%，九月份在华东地区增幅达52%[7] * 三季度河南省品牌表现：周大福7月增17.6%、8月增11.1%、9月下滑17.3%；周大生7月增2.5%、8月增10.6%、9月下滑27.4%；老凤祥7月增11.4%、8月增17.1%、9月下滑11.3%；潮宏基7月增20.7%、8月增46%、9月整体增幅6.3%[35] * 9月份因黄金价格上涨、天气因素及无节日导致整体市场观望情绪浓厚，各品牌均出现销量下滑[34] 产品策略与结构变化 * 周大福不镶嵌黄金一口价产品增长翻倍，今年一二季度保持70%-80%增长，占比升至30%，国庆期间镶嵌类产品（如旧金镶钻）增长接近100%[4][5] * 潮宏基的黄金克重保持20%-30%增长，而其他品牌克重下降30%-40%，其镶嵌类产品（真金真钻系列、故宫系列等）增长接近100%，占比从去年不到7%提升至12%[8] * 周大福非黄金克重占比已接近35%（第二季度为30%），其他品牌如老庙、老凤祥也增加黄金一口价产品占比，趋近35%，预计四季度可能达40%[2][17][18] * 周大福在河南省的一口价占比约为22%-30%，全国范围从年初百分之十几提升至25%-30%；潮宏基在河南省一口价占比为35.7%，新店可达38%-42%[25] 价格策略与成本压力 * 周大福从10月1日起将价格管控放开至克减70（去年同期为25-30），部分加盟商为抢市场折扣达110-120[4] * 河南市场各品牌采取降维竞争策略：老凤祥克减至170-180元，周大生“大盘价加40”相当于克减200元，老庙克减至189元，中部城市客单价普遍在120-150元之间[21] * 品牌预计在10月下旬及节后常规提价，因国际金价自七八月震荡时期涨幅达9%-10%，目前超过4000美元[11][12] * 潮宏基10月1日前常规提价约15%，但由于长期提价幅度不高，对销售影响有限[12] * 潮宏基黄金价格实时调整，目前金价约1400元每克，预计下次调价可能达1700至1800元每克[28] * 高金价导致加盟商利润受压，只能以八八折或九折出售产品，预计十一假期后品牌将统一对接加盟商进行价格调整[24] 加盟商管理与行业规范 * 品牌对中小加盟商私货管控严格，对省级代理商管控较弱，但品牌公司对各级代理商压货力度大，极大挤压私货空间[13] * 珠宝行业税收规范化，四季度及明年税务问题将透明化，税务成本成为加盟商重要压力，所有珠宝企业将转向正规化[2][16] * 税收规范在华东地区（如江苏、安徽）影响显著，大户被查罚款数亿，港资品牌周大福必须全额开票受影响较大[33] 订货会与渠道动态 * 周大福河南地区9月订货会同比增长37%，公司强制调配；老凤祥完成90%任务量，政策相对宽松允许加盟商拿部分金条；老庙提供返利激励，贴牌费从51元降至27元，全国任务完成率85%；潮宏基订货会任务翻番[26][27] * 老凤祥年度任务通过四次订货会拆分：春节完成33%-35%，五一完成26%-28%，夏季完成15%-18%，秋季完成26%-28%，今年秋季加盟商完成22%-23%[29] * 老凤祥金条配额今年在20%-25%（去年为10%-15%），公司通过增加金条配额帮助加盟商完成目标[31][32] * 河南省珠宝行业呈现两极分化，大型加盟商继续开店（如老凤祥年底开新店），小型加盟商关店数量多于新开店[30] 金价影响与未来展望 * 金价上涨短期内（9月和10月旺季）对消费影响不大，婚庆和送礼需求强劲，但若国际金价涨至4000美元或4200美元以上，10月底及11月份将受影响[1][13] * 高金价导致消费者观望情绪浓厚，若金价回调（如从900元至812元）会吸引投资客和加盟商囤货，目前高金价抑制了部分婚庆需求[23] * 消费者心理落差较大，若金价持续震荡或略微下行，一两个月后可能逐渐接受当前价格水平，预计双十一或12月初可能出现回调[23]

国际金价表现 - COMEX黄金期货价格涨1.40%至4060.60美元/盎司，COMEX白银期货价格涨1.95%至48.44美元/盎司 [1] - 国际金价突破4000美元整数关口后继续走强，国内金价同步上行 [3] 市场驱动因素与机构观点 - 美联储降息预期与美元信用裂痕持续扩张共同推动黄金进入新一轮上行周期 [3] - 瑞银预计未来几个月黄金价格将涨至每盎司4200美元，但近期强劲表现后价格可能回调 [3] - 高盛将黄金视为最看好的多头大宗商品，其对于2026年中旬4000美元/盎司及2026年12月4300美元/盎司的金价预测的上行风险已进一步加剧 [3] - 黄金价格上涨反映投资者恐慌，市场担心国际动荡产生央行恐慌或人工智能热潮崩溃 [4] - 黄金的强势主要归因于央行购买黄金作为远离美国国债和美元依赖的战略 [8] 央行需求与储备情况 - 瑞银预测2025年央行对黄金的需求将维持在900-950吨 [3] - IMF数据显示货币黄金持有量已超过全球官方储备的五分之一 [3] - 中国9月末黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持 [3] - 中国9月末外汇储备为33386.58亿美元，较8月末上升165亿美元 [3] 相关市场影响 - 境内黄金ETF规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关 [3] - 贵金属市场整体呈现上行格局 [3]

黄金价格表现 - 黄金现货价格首次突破每盎司4000美元 [1] - 黄金年初至今涨幅达52% 有望创下自1979年以来最佳年度表现 [1] 推动价格上涨的催化剂 - 经济不确定性、通胀担忧以及美元走弱是推动金价上涨的关键因素 [2] - 地缘政治不确定性、对美联储独立性及美国财政前景的担忧支撑金价在短期内维持在4000美元以上 [7] - 美联储降息预期预计将维持西方黄金ETF的强劲资金流入 [4] 机构观点与预测 - 高盛策略师将2026年12月金价目标上调至每盎司4900美元 意味着至明年年底有20%的上涨空间 [3] - 高盛预计央行购金量在2025年平均约为80公吨 2026年平均约为70公吨 因新兴市场央行寻求储备多元化 [4] - 汇丰银行首席贵金属分析师预测明年金价交易区间为3600至4400美元 若触及区间上限则意味着从当前水平上涨8% [6][7] - 自8月26日以来17%的涨势由西方ETF流入和可能的央行购买驱动 这些资金流在定价框架中具有粘性 [5] 潜在风险与压力 - 有分析师认为当前涨势可能过度 [2] - 随着时间进入2026年 金价涨势可能减弱 更大的供应量和减少的实物需求可能对价格构成更显著压力 [8] - 美元走强以及美国和其他国家的政治变动可能带来下行压力 [8]

黄金价格表现 - 现货黄金价格涨1.44%至4042.14美元/盎司，盘中最高触及4059.31美元创历史新高 [1] - COMEX黄金期货价格涨1.43%至4061.70美元/盎司，盘中最高触及4081.00美元创历史新高 [1] - 价格在美联储发布会议纪要后大致持稳 [1] 金矿开采商指数表现 - 费城金银指数收涨2.96%至309.12点，时隔一个交易日再创收盘历史新高 [1] - 纽约证交所ARCA金矿开采商指数收涨2.08%至2207.52点，时隔一天再创收盘历史新高 [1] - 指数在美股开盘前持稳于2160点形成日内底部，之后跳空走高并持续高位震荡 [1] 白银价格表现 - 现货白银价格涨2.09%至48.8336美元/盎司，日内持续震荡走高 [1] - 盘中最高触及49.5510美元 [1]