巴西经济预测 - 2025年通胀率预测从5 2%下调至5 18% [1] - 2026年通胀率预测维持4 5%不变 [1] - 2025年GDP增长率预测从2 21%上调至2 23% [1] - 2026年GDP增长率预测从1 87%微调至1 86% [1]

通胀风险 - 通胀率跌破2%是主要风险 [1]

美国股市表现 - 美国三大股指上周累计上涨 道指上涨2.30% 标普500指数上涨1.72% 纳指上涨1.62% [1] - 股市上涨受美国越南达成贸易协议和美国6月新增非农就业人数大幅高于预期等积极因素带动 [1] - 特朗普政府税收和支出法案在国会参众两院通过并签署成为法律 市场经历震荡行情 [1] 国际油价走势 - 上周美油期价累计上涨2.26% 布油期价累计上涨0.78% [2] - 油价上涨因市场预期美越贸易协议提振石油需求 且投资者消化伊朗地缘政治风险溢价 [2] - OPEC+八个主要产油国同意8月将原油日产量增加54.8万桶 超出市场预期的41.1万桶 [3] - 主要产油国可能在9月继续实施类似幅度增产措施 华尔街机构预测将加剧全球原油供应过剩风险 [3] 贵金属市场表现 - 上周国际金价累计上涨1.68% [4] - 金价上涨因全球贸易局势不确定性和中东地缘冲突风险推动市场避险情绪升温 [4] 贸易政策动态 - 美国"对等关税"90天暂缓期将于本周三(9日)结束 美国仍未与欧盟日本等主要贸易伙伴达成协议 [5] - 特朗普表示可能发出12或15封关于关税的信函 市场密切关注贸易信函去向及可能引发的连锁反应 [5] 货币政策与经济数据 - 美联储将于本周四公布6月货币政策会议纪要 市场关注联储官员讨论细节以预测下一步货币政策走向 [6] - 根据美联储观察工具预测 本月底会议降息可能性不足5% 9月降息概率超过95% [6] - 德国和法国将于本周五公布6月CPI同比终值 欧元区通胀率已达2%目标水平 [6] - 经济学家预测欧洲央行今年内可能还会有一次降息 [6]

欧洲央行管委内格尔：如果通胀率暂时低于2%，欧洲央行也不应感到焦虑。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价再次进入震荡区间，短期基本面坚挺下行空间有限，但新油田项目投产且需求本月达顶峰，9 - 10月炼厂秋检叠加中国补库放缓，原油库存将进入累库周期，中期基本面不乐观 [2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格涨34美分，收于每桶65.45美元，涨幅0.52%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨37美分，收于每桶67.11美元，涨幅0.55%；SC原油主力合约收涨0.20%，报498元/桶 [1] - 特朗普提出的3.3万亿美元“大而美法案”周二在参议院获通过，预计众议院本周投票但不确定能否成功，民调显示49%的美国人反对该法案，29%的人支持，约21%的人不确定想法，经济学家警告该法案对经济提振作用不大且会加剧财政困境 [1] - 德国商业银行经济学家指出，6月欧元区通胀率达欧洲央行2%目标，但未来数月可能下滑，欧洲央行本月晚些时候料暂停行动，秋季可能降息 [1] - 俄罗斯7月从黑海图普斯港出口石油产品计划达103.5万吨，6月预计出口84.6万吨；沙特6月原油出口量环比增45万桶/日至633万桶/日；哈萨克斯坦6月原油产量较5月增长7.5%，达每天188万桶，上半年同比增长13%，达179万桶/日；巴西5月原油产量达367.9万桶/日，同比增长10.9% [1] - 截至6月30日当周，山东独立炼厂原油到港量147.6万吨，环比下跌31.4万吨，跌幅17.54%，去年同期到港量83.5万吨，环比下跌105.6万吨，跌幅55.84%，到港原油以中质原油为主 [1] 投资逻辑 - 油价短期基本面坚挺下行空间有限，但新油田项目投产且需求本月达顶峰，9 - 10月炼厂秋检叠加中国补库放缓，原油库存将进入累库周期，中期基本面不乐观 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松伊朗石油制裁，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [4]

2025 年 7 月 2 日 原油：震荡整理，三季度或再转强 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI8 月原油期货收涨 0.34 美元/桶，涨幅 0.52%，报 65.45 美元/桶；布伦特 9 月原油期货收 涨 0.37 美元/桶，涨幅 0.55%，报 67.11 美元/桶；SC2508 原油期货收涨 1.00 元/桶，涨幅 0.20%， 报 498.00 元/桶。 5. 美国至 6 月 28 日当周 API 原油库存 68 万桶，预期-225.7 万桶，前值-427.7 万桶。 10. 据消息人士和路透社计算，哈萨克斯坦上半年原油产量同比增长 13%，达到 179 万桶/日。 11. 金十数据 7 月 1 日讯，德国商业银行经济学家文森特·斯塔默指出，尽管 6 月欧元区通胀率达 到了欧洲央行 2%的目标，但在未来数月可能再度下滑。此前通胀回升主要受油价推动——以伊 冲突升级曾导致油价短期暴涨逾 10%。斯塔默表示，随着月末油价回落，通胀率或将同步下行。 但他同时指出，考虑到美国关税政策的不确定性，欧洲央行本月晚些时候料将暂 ...

美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔提出7月降息可能性但未正式支持该想法 [1] - 鲍威尔顶住特朗普政治压力并获现场嘉宾掌声 [2] 欧洲央行观点 - 欧洲央行行长拉加德称2025年可能成为美元全球储备货币地位的关键年 [2] 英国央行政策 - 英国央行行长贝利表示利率处于下行通道但因家庭债务较低降息动力可能较小 [2] 韩国央行立场 - 韩国央行行长李昌镛称通胀稳定但需警惕金融稳定风险对降息时机的影响 [2] 日本央行态度 - 日本央行行长植田和男指出利率低于中性水平但警告理论利率在复杂环境下不宜作为指导 [2]

货币政策立场 - 美联储因关税政策推迟降息进程并维持利率模式[1] - 美联储利率制定委员会绝大多数成员预计2025年晚些时候再次降息合适[1] 通胀影响评估 - 关税政策导致几乎所有美国通胀率预测大幅上升[1] 政策灵活性 - 美联储不排除7月降息可能性但强调取决于数据演变[1] - 当前经济前景不稳定促使美联储保持观望态度以收集更多信息[1]

瑞士经济增长预测 - 国际货币基金组织预计2026年瑞士经济增长率为1 2% [1] 瑞士经济面临的风险 - 瑞士经济面临重大外部风险包括地缘政治紧张局势 能源价格波动 贸易不确定性和关税 [1] 瑞士通胀率预测 - 预计到2025年底瑞士通胀率将达到0 1% [1] - 预计到2026年底前瑞士通胀率为0 6% [1]

通胀预测 - 预计到2025年底瑞士通胀率将达到0.1% [1] - 预计到2026年底前瑞士通胀率将达到0.6% [1]