核心财务表现 - 2025年中报营业总收入37.72亿元，同比增长30.79%，主要因风电整机制造业务收入增加 [1][2] - 归母净利润亏损5.74亿元，同比大幅下降602.67%，第二季度单季亏损2.65亿元，同比下降1747.04% [1] - 毛利率为-1.1%，同比下滑108.17%，净利率为-14.82%，同比下滑609.13% [1] 成本与费用结构 - 三费总额（销售、管理、财务费用）合计4.98亿元，占营收比例13.21%，同比下降27.58% [1] - 销售费用同比下降41.57%，因加强费用管控和成本压降措施 [3] - 管理费用同比下降6.22%，因实施降本增效措施 [3] - 财务费用同比上升8.69%，因借款利息支出增加 [4] 资产负债状况 - 货币资金66.77亿元，同比增长3.43%，但较期初下降41%因归还借款 [1][2] - 应收账款82.13亿元，同比下降24.9%，但占归母净利润比例高达5608.72% [1][9] - 有息负债202.18亿元，同比下降8.32%，有息资产负债率达43.97% [1][9] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流-2.21元，同比下降27.57%，因项目回款金额减少 [1][5] - 投资活动现金流净额同比下降39.93%，因哈密、通榆等在建风场项目投资增加 [2][6] - 筹资活动现金流净额同比下降117.65%，因外部借款增加 [7] 业务与资本效率 - 公司ROIC（资本回报率）去年为1.04%，近10年中位数2.29%，投资回报表现较弱 [8] - 近10年27份年报中出现3次亏损，生意模式存在脆弱性 [8] - 业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.6亿元，同比增长12.27% [1] - 归母净利润5169.03万元，同比下降7.99% [1] - 第二季度营业总收入7921.34万元，同比增长8.19%，归母净利润1966.2万元，同比下降33.76% [1] - 毛利率62.22%，同比下降2.61个百分点，净利率32.22%，同比下降17.94个百分点 [1] - 每股收益0.21元，同比下降7.41%，每股经营性现金流0.26元，同比下降23.63% [1] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2616.28万元，三费占营收比16.3%，同比下降14.89% [1] - 财务费用变动幅度-316.69%，主要原因为外汇汇率变动 [3] - 有息负债4494.04万元，同比增长1.21% [1] 资产与现金流 - 货币资金2.689亿元，同比下降1.79% [1] - 应收账款4.68亿元，同比下降0.71%，占最新年报归母净利润比例达531.76% [1][3] - 投资活动现金流量净额变动幅度-1529.26%，原因为本期购买理财产品增加 [3] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-35.78%，原因为本期支付到期的国内信用证增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-251.5% [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为6.73%，净利率27.54%，公司产品或服务附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数15.55%，2023年最低为4.51% [3] - 现金资产非常健康，偿债能力良好 [3] 基金持仓 - 信澳星亮智选混合A(020303)持有4.92万股，较上期增仓，基金规模0.48亿元，最新净值1.8218，近一年上涨99.15% [4] - 信澳星煜智选混合A(020305)持有3.55万股，较上期增仓 [4] - 两只基金基金经理均为冯玺祥 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.84亿元，同比增长1.0%，其中第二季度营收8.69亿元，同比上升20.13% [1] - 归母净利润5260.73万元，同比下降33.29%，第二季度归母净利润464.57万元，同比大幅下降86.54% [1] - 扣非净利润319.58万元，同比暴跌94.64% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.63%，同比微增0.25个百分点，净利率3.33%，同比下降36.47% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计1.8亿元，三费占营收比11.35%，同比上升5.9% [1] - 每股收益0.04元，同比下降32.81% [1] 资产与负债状况 - 货币资金18.57亿元，同比下降23.97%，应收账款20.01亿元，同比下降2.40% [1] - 有息负债12.34亿元，同比增长8.26%，短期借款同比增长20.29% [1][2] - 长期借款同比增长36.88%，主要由于子公司借款增加 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.05元，同比改善60.89%，主要因收到其他与经营活动有关的现金增加 [1][3] - 投资活动现金流净额同比改善7.86%，因购建固定资产等支付现金减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比改善36.45%，因分配股利及偿还利息支付的现金减少 [3] 重要财务变动原因 - 预付款项大幅增长152.83%，因专用装备制造及安装产业购买重要原材料预付款增加 [1] - 存货增长14.05%，因电子部品制造、蓝宝石晶体材料制造等产业库存增加 [2] - 递延所得税负债下降90.23%，因子公司递延收益增加导致确认递延所得税资产增加 [2] - 递延收益增长75.76%，因子公司收到与资产相关的补助增加 [2] 历史业绩表现 - 公司2024年ROIC为0.45%，资本回报率不强，近10年中位数ROIC为3.99% [3] - 公司上市以来24份年报中亏损2次，显示生意模式比较脆弱 [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比达2255.18%，应收账款状况需重点关注 [1][4] 基金持仓情况 - 申万菱信量化小盘股票(LOF)C新进持有39.41万股，为该股持仓最多基金 [4] - 长江汇智量化选股混合发起A新进持有6.25万股，东方量化成长灵活配置混合A增仓至5.82万股 [4]

核心财务表现 - 营业总收入4.03亿元 同比下降28.66% [1] - 归母净利润-1.06亿元 同比下降107.87% [1] - 毛利率6.94% 同比减少60.62个百分点 [1] - 净利率-26.9% 同比恶化190.67个百分点 [1] 季度经营数据 - 第二季度营业总收入2.8亿元 同比下降38.24% [1] - 第二季度归母净利润-7452.65万元 同比下降79.97% [1] 成本费用结构 - 三费总额9576.92万元 占营收比例23.77% [1] - 三费占营收比例同比上升32.82% [1] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达510.88% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.32元 同比上升142.49% [1] - 经营活动现金流净额大幅改善 主要因回款增加及采购付款减少 [3] - 货币资金/流动负债比率仅为25.89% [4] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅0.64% [4] 资产负债结构 - 货币资金3.03亿元 同比增长101.85% [1] - 有息负债8.63亿元 同比增长10.64% [1] - 有息资产负债率达25.54% [4] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达115.72% [4] - 应收账款4.08亿元 同比下降17.63% [1] 每股指标 - 每股净资产4.14元 同比下降44.87% [1] - 每股收益-0.21元 同比下降26.42% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为7.18% [3] - 2024年ROIC为-34.56% 为历史最差水平 [3] - 上市8年来亏损年份达2次 [3] - 去年净利率为-89.43% [3]

核心财务表现 - 营业总收入11.56亿元，同比增长31.4%，主要因乘用车座椅订单增加及工程机械、商用车与飞机座椅市场回暖 [1][3] - 归母净利润2327.09万元，同比增长47.55%，但第二季度单季度净利润235.16万元，同比下降59.11% [1] - 扣非净利润1715.05万元，同比小幅下降2.55% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.63%，同比下降18.75个百分点，反映成本上升压力 [1] - 净利率2.01%，同比提升12.29%，主要受益于费用控制 [1] - 三费占营收比8.14%，同比下降34.76%，其中销售费用因薪酬及招待费增加上升54.66%，财务费用因汇兑收益增加下降412.76% [1][3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.47元，同比大幅增长7536.42%，主因票据保证金净额增加 [1][5] - 货币资金2.42亿元，同比增长28.33%，但承兑保证金减少导致货币资金整体变动幅度为-36.61% [1][3] - 应收账款大幅增长46.89%至约5.51亿元，与营收增长同步 [1] 债务与流动性 - 有息负债8.23亿元，同比微增2.57%，其中短期借款因归还质押借款下降15.81%，长期借款因质押借款增加上升14.54% [1][3] - 流动比率0.9，显示短期偿债压力 [1] - 筹资活动现金流净额同比下降141.86%，因偿还债务支付现金增加 [5] 业务运营与投资 - 存货同比增长12.56%，因销量上升导致原材料及库存商品增加 [3] - 在建工程同比增长22.53%，因武汉天成生产基地建设投入 [3] - 研发费用同比增长37.26%，因研发人员薪酬增加 [5] 历史业绩特征 - 公司ROIC（资本回报率）去年为0.33%，历史中位数为4.85%，2019年最低为-30.51% [4] - 上市以来9份年报中亏损3次，显示业务模式存在周期性波动 [4]

核心财务表现 - 营业总收入34.7亿元，同比下降0.89% [1] - 归母净利润-3.44亿元，同比下降774.65% [1] - 第二季度营业总收入20.73亿元，同比上升11.95% [1] - 第二季度归母净利润-2.52亿元，同比下降351.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.94%，同比微增0.16% [1] - 净利率-10.64%，同比下降514.21% [1] - 扣非净利润-7460.24万元，同比下降22.04% [1] - 每股收益-0.26元，同比下降772.24% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.17亿元 [1] - 三费占营收比23.54%，同比下降0.38% [1] - 销售费用因市场开拓同比增加3.7% [4] - 管理费用因费用调整同比下降4.47% [4] - 研发费用因投入增加同比上升2.33% [4] 资产负债状况 - 货币资金43.14亿元，同比增长23.63% [1] - 受限货币资金达36.82亿元 [1] - 应收账款36.72亿元，同比增长4.79% [1] - 有息负债28.05亿元，同比下降19.42% [1] - 每股净资产2.83元，同比下降26.78% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.17元，同比改善4.4% [1] - 经营活动现金流因销售回款增加及支付赔偿款影响同比上升4.11% [4] - 投资活动现金流因股权转让及资产购置减少同比大幅改善147.55% [4] - 筹资活动现金流因偿还贷款同比恶化171.1% [4] 重大变动事项 - 转让长园电子25%股权导致长期股权投资减少6.22亿元 [1] - 支付股民诉讼赔偿款3.46亿元使预计负债下降77.06% [1] - 股权转让产生投资损失2.82亿元致投资收益下降18602.84% [4] - 银行承兑汇票业务增加使应付票据上升79.51% [1] 业务板块表现 - 智能电网设备业务收入同比增加0.82亿元 [1] - 消费类电子及其他智能设备业务收入同比减少1.00亿元 [1][2] - 新能源汽车领域智能设备销售收入出现下降 [1][2]

核心财务表现 - 2025年中报主营收入3.13亿元同比下降6.19% [1] - 归母净利润832.26万元同比上升251.82% [1] - 扣非净利润951.88万元同比大幅上升4702.07% [1] 季度业绩分析 - 第二季度单季收入1.28亿元同比下降16.61% [1] - 单季归母净利润-528.02万元同比下降400.31% [1] - 单季扣非净利润-94.41万元同比下降150.87% [1] 盈利能力指标 - 销售毛利率37.68%同比下降2.74个百分点 [7] - 净资产收益率0.63%同比上升270.58% [7] - 每股收益0.01元同比上升248.64% [7] 每股财务数据 - 每股营业收入0.48元同比下降6.19% [7] - 每股净资产2.02元同比下降2.83% [7] - 每股经营性现金流-0.10元同比下降3.64% [7] 资产负债结构 - 公司负债率29.69%保持相对低位 [1] - 实现投资收益603.31万元 [1] - 财务费用为-423.22万元体现利息收入 [1] 股东结构变化 - 股东户数从2024Q3的5.97万户下降至2025Q2的4.89万户 [14] - 第一大流通股东吴涵渠持股3857万股占比7.37% [12] - 山东省国有资产投资控股有限公司以2795万股位列第二大股东占比5.34% [12]

核心财务表现 - 公司2025年中报主营收入32.99亿元，同比增长37.44% [1] - 归母净利润1.58亿元，同比增长51.84% [1] - 扣非净利润1.36亿元，同比增长54.44% [1] 季度业绩表现 - 第二季度单季主营收入18.31亿元，同比增长49.72% [1] - 单季归母净利润6590.21万元，同比增长384.21% [1] - 单季扣非净利润4878.03万元，同比增长1613.93% [1] 盈利能力指标 - 销售毛利率33.16%，同比下降9.89个百分点 [7] - 每股收益0.34元，同比增长51.76% [7] - 每股营业收入7.17元，同比增长37.19% [7] 资产与现金流 - 每股净资产21.68元，同比增长4.56% [7] - 每股经营性现金流0.58元，同比下降7.62% [7] - 财务费用为-3264.25万元，显示净利息收入 [1] 股东结构变化 - 第一大流通股东赵鸿飞持股3059万股，占比8.31% [11] - 香港中央结算有限公司持股1478万股，占比4.02% [11] - 股东户数从2024Q3的9.46万户下降至2025Q2的8.6万户 [13] 投资与资产状况 - 投资收益951.59万元 [1] - 负债率19.0%，保持较低水平 [1] - 总资产收益率1.60%，同比增长46.78% [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.39亿元，同比增长11.33%，归母净利润2994.81万元，同比增长160.02% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.32亿元，同比增长16.32%，归母净利润1504.59万元，同比增长1354.05% [1] - 毛利率提升至43.98%，同比增长12.16个百分点，净利率大幅提升至6.59%，同比增长525.74% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润2144.19万元，同比增长250.12%，显著高于归母净利润增速 [1] - 三费占营收比下降至24.25%，同比减少12.38%，成本控制效果显著 [1] - 利润总额大幅增长383.23%，主要受益于项目毛利率提升 [3] 资产与现金流状况 - 应收账款4.45亿元，同比下降20.46%，但占最新年报归母净利润比例达607.91% [1][6] - 货币资金3.26亿元，同比下降2.10%，主要因定期存款增加及支付分红款 [1][3] - 每股经营性现金流-0.17元，同比改善34.79%，因购买商品接受劳务现金支付减少 [1][2] 资本结构与投资回报 - 有息负债687.24万元，同比下降37.44%，负债水平持续优化 [1] - 2024年ROIC为4.46%，资本回报率表现一般，历史中位数ROIC为15.64% [2][4] - 每股净资产4.02元，同比增长0.48%，每股收益0.07元，同比增长133.33% [1] 机构持仓与预期 - 金鹰医疗健康产业A基金新进持股99.26万股，互联网医疗LOF新进持股74.74万股 [5] - 金鹰医疗健康产业A基金规模1.4亿元，近一年净值上涨52.84% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩1.05亿元，每股收益均值0.26元 [4] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注驱动力背后的实际运营情况 [4] - 控股子公司利润增长带动归母净利润提升160.02%，少数股东损益增长86.68% [3] - 投资收益增长57.55%，主要来自定期存款利息收入增加 [3]

财务表现 - 营业总收入3.29亿元，同比增长16.39%，主要受益于消费电子行业回暖及新能源市场开拓力度加大导致订单增长[1][5] - 归母净利润亏损81.42万元，但亏损额同比收窄66.51%，扣非净利润亏损95.25万元，同比收窄75.77%[1] - 第二季度单季度营收1.63亿元，同比增长13.25%，但归母净利润亏损708.35万元，同比扩大56.71%[1] - 毛利率23.18%，同比下降3.02个百分点，净利率-0.21%，同比改善82.3%[1] - 三费占营收比12.04%，同比下降23.41%，其中销售费用因业务招待费增加同比增长22.49%，管理费用因无需计提股权激励费用及厂房折旧减少同比下降14.88%，财务费用因利息支出减少同比下降11.23%[1][6] 现金流与资产负债 - 货币资金1.25亿元，同比下降24.48%，主要因筹资活动现金流入减少[1][7] - 应收账款1.72亿元，同比增长13.18%，但应收款项整体因销售回款增加下降24.69%[1][3] - 有息负债4.47亿元，同比下降1.34%，长期借款因归还部分贷款及重分类同比下降31.85%[1][4] - 流动比率0.87，短期债务压力上升[1] - 每股经营性现金流0.37元，同比增长69.64%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加[1][6] - 投资活动现金流净额因收回投资现金减少同比大幅下降35580.86%[6] 业务与行业 - 消费电子行业回暖推动收入增长，公司同步加强新能源市场开拓力度[5] - 商业模式以研发驱动为主，需关注研发驱动力实际效果[9] - 历史ROIC中位数达20.92%，但去年ROIC为3.04%，净利率2.5%，产品或服务附加值不高[8] - 合同负债因预收款结算方式增加同比大幅增长576.4%[4] - 预付款项因材料款预付增加同比增长110.29%[5] 其他财务变动 - 在建工程因待安装生产设备和模具增加同比增长25.85%[4] - 使用权资产因计提折旧同比下降31.23%，租赁负债因未付租赁付款额减少同比下降79.44%[4] - 所得税费用因上期补缴所得税同比下降86.48%[6] - 每股净资产4.42元，同比微降0.16%[1]