公司战略与资本运作 - 公司拟在香港联交所主板挂牌上市，旨在深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台[1] - 公司认为当前是提升全球市场份额的机遇期，地缘冲突导致市场窗口期有限，赴港上市募集资金可助力拓展海外业务，打造国际影响力[4] - 公司已在全球除美国以外的14个国家布局了生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂，以应对日趋动荡的国际环境[4] 财务业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%，归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同比下降32.96%[1] - 截至2024年第二季度，公司单季度归属于上市公司股东的净利润已连续四个季度同比下滑，单季度营业收入也连续三个季度同比下降[1] - 2024年第二季度，公司营业收入同比下降23.77%，归属于上市公司股东的净利润同比下降44.55%[1] 国际市场表现与展望 - 2024年上半年，公司国际收入占整体收入的比重进一步提升至约50%[3] - 国际体外诊断产品线占国际收入的比重已提升至29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至12%[3] - 公司预计从2024年第三季度开始，国际市场的业务增长将有所提速，国际收入占整体营收的比重将进一步提升，发展中国家将维持快速增长趋势[3] - 公司预计2024年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，并延续收入金额逐季度环比改善的趋势[3] 国内市场动态与行业背景 - 自2023年第三季度以来，因公立医院医疗设备招标低位运行及市场竞争激烈，公司国内市场收入持续承压[1] - 虽然国内市场医疗设备招标自2023年12月开始复苏，但从公开招标到收入确认的周期被显著拉长，预计从2024年第三季度开始国内市场将有所改善[4] - 医疗产业正经历深刻变革，受人口老龄化加剧、优质医疗资源紧缺、行业集中度加速提升和人工智能技术发展等多重因素影响[4] 股价表现与外部环境 - 公司A股股价从2021年第三季度高位进入调整期，截至新闻发布时每股报231.30元，较2021年盘中最高价479.22元下跌约一半[3] - 针对美国对中国商品加征新关税的政策，公司表示已在生效前进行前瞻备货，2024年美国销售的产品基本不受本轮关税影响[4]

赴港二次上市核心信息 - 公司正式宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 本次上市旨在深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，提升资本实力 [1] - 募集资金将用于推进国际化战略及全球业务布局、加大研发创新投入及补充运营资金等用途 [1] 公司财务状况与股东回报 - 截至今年上半年末，公司归属于上市公司股东的净资产达到390亿元 [2] - 今年已两度分红合计33亿元，分红比例达到65.1% [2] - 根据规划，未来三年（2025—2027年）分红比例将不低于65% [2] - 自2018年上市以来累计分红总额将达到357亿元（包含回购股份20亿元），是IPO募资额59.34亿元的6倍 [2] 国际化战略与全球布局 - 公司产品销往全球190多个国家和地区，在海外超40个国家设有64家境外子公司 [3] - 在海外14个国家布局了生产基地，拥有全球12大研发中心，海外员工超3000名，其中超九成为本地员工 [3] - 通过并购Datascope、Zonare、海肽生物、DiaSys等海外企业完善全球渠道和业务布局 [4] - 今年上半年海外业务营收占比已提升至50% [4] - 监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声产品等在全球市场占有率维持市场前三地位 [4] 研发投入与数智化战略 - 2025年上半年研发投入达17.77亿元，占当期营业收入的10.61% [6] - 自2018年A股上市以来，公司总研发投入规模达206.46亿元 [6] - 公司已完成"设备+IT+AI"的数智医疗生态系统搭建，以"瑞检"、"瑞智"、"瑞影"三大专科信息系统为载体 [7] - 致力于通过数智化创新打破医疗领域"不可能三角"，推动全球医疗资源均质化 [7] 赴港上市的预期影响与战略目标 - 上市有望加速实现全球医疗器械行业前十的战略目标 [8][9] - 借助香港市场国际影响力，提升公司在国际资本市场和全球医疗器械行业的品牌知名度与影响力 [4][8] - "A+H"双资本市场架构有助于制定股权激励计划，吸引全球优秀人才 [8] - 公司当前全球医疗器械行业排名为第23位（2023年），目标是成为首个进入全球前十的中国企业 [9]

客户集中度现状与应对策略 - 公司客户相对集中的现状由行业竞争格局和下游客户分布结构客观决定[1] - 公司积极维护与现有客户的良好合作关系，并通过提升研发创新能力来增强产品竞争力和服务质量[1] - 公司正积极拓展新客户并重点布局海外市场，以优化客户结构[1] 海外市场拓展进展 - 公司已与多家国际知名企业开展合作，包括丰田、凯傲集团、三菱重工、斗山、克拉克、永恒力、海斯特、现代等[1] - 公司未来几年战略目标是坚定不移推进国际化，争取进入海外客户的核心供应商体系[1] - 进入核心供应商体系的方法是基于公司技术积淀，通过持续研发创新、强化服务能力、提升产品品质等措施实现[1]

【导读】迈瑞医疗拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 同日，上市公司审议通过《关于聘请H股发行并上市审计机构的议案》，同意聘请安永会计师事务所 (安永香港)为公司发行境外上市外资股(H股)股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的专项审 计机构。 迈瑞医疗在公告中强调，上市公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议 有效期内，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。 公告显示，在符合香港联交所要求的最低发行比例、最低流通比例的规定或要求(或获豁免)的前提下， 结合上市公司自身资金需求/未来业务发展的资本需求，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股 本的10%(超额配售权行使前)，并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。 10月14日晚间，迈瑞医疗（300760）(300760.SZ)发布公告称，经充分研究论证，公司拟发行境外上市 外资股(H股)股票并在香港联交所主板挂牌上市。 迈瑞医疗表示，此举旨在满足上市公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平 台，进一步提升上市公司资本实力。 最高15%超额配售权 公告显示，迈瑞医疗于10月14日召 ...

公司发展历程与战略 - 国力电子自2000年起扎根昆山，已建成3个生产基地，董事长尹剑平深耕电真空器件领域40年[2] - 公司秉持“不离昆山、不离主业”的理念，专注电真空器件，成为国内电子元器件行业知名企业[2][3] - 公司明确“高端化、多元化、国际化”三大战略方向，以技术创新为核心驱动力[5] 产品与应用领域 - 公司构建了多样化产品体系，产品应用于新能源汽车及充电设施、航空航天、光伏风能及储能、半导体设备制造、安检、辐照、柔直输配电等领域[4] - 在高端化方面，公司聚焦半导体设备、航空航天、新能源等领域，重点突破射频电源真空电容器、高压直流接触器等核心产品技术瓶颈[6] - 在多元化方面，公司依托电子真空制造平台拓展产品矩阵，覆盖新能源汽车、大科学装置、安检、工业探伤等场景[6] 技术布局与前沿领域 - 公司积极布局可控核聚变、第四代半导体等前沿领域，基于技术关联性和战略前瞻性[8] - 在可控核聚变领域已取得阶段性成果，自主研发的P波段大功率速调管应用于中国散裂中子源升级项目并已获订单[8] - 公司致力于打造电真空平台型企业，核心工艺以真空介质为基础，未来将推动机制改革，为各应用领域团队提供资源支持[7] 产业链角色与未来目标 - 公司承担电真空平台“链主”角色，链接产业链上下游，吸引相关厂商落户昆山，协同发展产业生态[6] - 未来目标是成为全球电子真空器件市场的领导者之一，在半导体、新能源汽车、可控核聚变等领域实现技术领跑[9] - 公司致力于推动电子真空器件行业的国产化与全球化进程，为中国高端制造业提供支撑[9]

收购交易概述 - 盛屯矿业全资下属公司以每股1.38加元现金收购加拿大Loncor公司全部股份 [1] - 交易金额约为2.61亿加元，约合1.9亿美元或13.5亿元人民币 [1] - 收购完成后公司将持有Loncor公司100%股权 [1] 被收购公司及核心资产 - Loncor公司主要在刚果（金）从事勘探和矿产资源开发 [1] - 核心资产为位于刚果（金）伊图里省的阿杜姆比金矿项目 [2] - 该金矿控制资源量为1.88百万盎司黄金，推断资源量为2.09百万盎司黄金 [2] - 矿石资源量控制类为28.185百万吨，推断类为22.508百万吨 [2] - 金品位控制类为2.08克/吨，推断类为2.89克/吨 [2] 收购战略意义 - 本次交易是公司坚持国际化发展、壮大资源储备的重要一步 [2] - 收购将大幅提升公司金矿资源储备，为后续发展提供持久动力 [3] - 阿杜姆比金矿资源量较大、开发条件好，具有较大的扩产潜力 [2][3] - 公司认为黄金价格在较长周期内有望保持上涨趋势，金矿更具投资价值 [3] 公司业务与战略 - 公司致力于能源金属资源的开发利用，重点聚焦铜、镍、钴 [3] - 主要业务类型包括能源金属业务、基本金属业务和金属贸易业务 [3] - 公司战略基点是通过多种方式增加上游资源储备，提升中长期竞争优势 [3] - 本次收购符合公司国际化战略和资源战略，是战略取得进展的重要标志 [3]

公司股价与交易情况 - 截至2025年10月14日收盘，迈瑞医疗股价报收于230.68元，下跌1.92% [1] - 当日换手率为0.86%，成交量为10.43万手，成交额为24.42亿元 [1] - 10月14日主力资金净流出1.44亿元，散户资金净流入1.51亿元 [4][5] 国际化战略与海外业务进展 - 公司计划发行不超过发行后总股本10%的H股，以推进国际化战略，募集资金将用于研发创新及补充运营资金 [4][6] - 2025年上半年，公司国际收入占整体收入的比重已提升至约50% [2] - 公司长期目标是使国际营收占比达到七成，目前海外市场占有率仅有2-3%，未来国际收入应占公司收入至少一半以上 [2] - 公司已在全球14个国家规划了本地化生产基地，其中11个国家已启动生产 [2] - 在捷克市场，公司体外诊断业务销售额和份额逐年提升，血球产品市占率已达25% [2] 各业务板块表现 - 2025年上半年，国际体外诊断产线占国际收入的比重已提升至29% [2] - 国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至12% [2] - 在捷克市场，公司血球、生化、免疫、尿液、流式等体外诊断产品均有突破 [2] 国内市场与集采影响 - 公司表示，集采使其国内市场占有率大幅提升，而毛利率没有太大变化，关键在于公司掌握了核心技术 [3] - 公司将继续积极主动顺应国内医保政策变化，抓住机遇 [3] H股发行与公司治理 - 公司董事会审议通过聘请安永会计师事务所（安永香港）作为H股发行并上市的专项审计机构，该事项尚需股东大会审议 [4][6] - 公司将于2025年10月30日召开临时股东大会审议H股发行及上市相关方案 [6] - 公司同步制定了多项H股上市后适用的内部治理制度，涵盖信息披露、投资者关系、关联交易、市值管理等方面 [7][8] - 公司制定了《境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作制度》，明确工作底稿应在境内保存，配合境外监管检查须经中国证监会或主管部门同意 [7] 股东股权质押情况 - 控股股东Magnifice (HK) Limited于2025年10月13日新增质押440万股公司股份，占公司总股本0.36% [4][9] - 截至公告日，该股东累计质押股份3515万股，占其所持股份11.84%，占公司总股本2.90% [9] - 控股股东及其一致行动人合计持股占公司总股本51.47%，合计质押股份3515万股，目前不存在平仓风险 [9]

10月14日晚间，迈瑞医疗（300760.SZ，股价230.68元，市值2796.86亿元）发布公告，宣布第八届董事 会第十四次会议已审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案。 迈瑞医疗表示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提 升公司资本实力，经公司充分研究论证，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板 挂牌上市。 作为国内医疗器械龙头企业，此次计划意味着迈瑞医疗将构建"A+H"双资本市场格局。 就本次上市进程安排，迈瑞医疗表示，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股 东会决议有效期内，即经公司股东会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限，选择适当的时机和 发行窗口完成本次发行并上市。 公告明确提示，本次发行上市仍需多重审批"闯关"。公司本次发行并上市尚需提交公司股东会审议，并 需要取得中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府部门、监 管机构、证券交易所的批准、核准或备案。 截至目前，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他发行规模、价格、具体时间表等核心细节尚未最 终确定。 对于为何选择在这 ...

上市计划核心信息 - 公司于2025年10月14日召开董事会，审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的议案 [1] - 拟发行H股每股面值人民币1元，发行规模不超过发行后总股本的10%（超额配售权行使前），并可授予不超过15%的超额配售权 [1] - 发行方式包括香港公开发售及国际配售，募集资金将用于推进国际化布局、加大研发投入及补充运营资金 [1] 公司治理结构变动 - 董事会成员进行调整，推选顾敏康为独立董事，李西廷、吴昊、郭艳美为执行董事等 [2] - 新增许静为提名委员会委员，顾敏康为审计委员会及战略与可持续发展委员会委员 [2] - 由李文楣与黄美凤共同担任联席公司秘书，李西廷及李文楣兼任香港联交所授权代表 [2] 行业排名与业绩表现 - 公司在2025年全球医疗器械公司百强榜中排名从去年的第27名上升至第25名 [2] - 2025年上半年国际业务收入同比增长5.39%，国际业务收入占公司整体收入的比重提升至约50% [3] - 伴随医疗设备招标活动复苏及反内卷政策利好，公司国内市场预计在2025年第三季度迎来拐点 [3]

调研活动概况 - 调研活动吸引了183家机构的343名人员参与，涵盖特定对象调研、路演活动、现场参观、电话会议等多种形式 [1] - 活动时间集中在2025年9月至10月，地点位于深圳迈瑞大厦及券商策略会会场 [1] - 公司接待人员包括董事会秘书及投资者关系团队 [1] 境外上市战略 - 境外发行上市是公司国际化战略的关键举措，旨在强化国际影响力并推动业务与资本全球化协同 [2] - 公司认为当前是境外上市的最佳窗口期，预计2025年第三季度整体营业收入同比正增长，收入将逐季度环比改善 [2] - 初步预计发行H股股数不超过发行后总股本的10%，并可能授予不超过15%的超额配售权 [2] - 募集资金将用于推进国际化战略、加大研发创新投入及补充运营资金，未来可能进行海外并购 [2] 国际市场策略与应对 - 对于美国加征关税政策，公司自2018年起已有应对经验，并通过在全球14个国家布局生产基地来保障海外供应 [2] - 成功赴港上市将有助于拓宽融资渠道，加速海外业务扩张，并提升全球人才吸引力 [2] 股东回报与公司治理 - 公司制定《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，承诺每年现金分红不少于当年可供分配利润的65% [2] - 公司通过业绩增长、稳定分红、透明信息披露及加强投资者关系管理等措施保护中小股东利益 [2] 产品与技术进展 - 公司推出的启元围术期医学大模型及瑞智围术期决策辅助系统，具备保障围术期全流程安全管控等亮点，未来有望向更多科室拓展 [2] - 最新上市的全自动生化分析仪BS-5000、全自动化学发光免疫分析仪CL-9000i和全自动生化免疫级联流水线M3000，为提升IVD装机量奠定了产品基础 [2]