海内外政策要闻 - "十五五"规划进入民意收集阶段，网络征求意见活动收到311.3万条网民建言 [1][9] - 习近平与普京通话讨论乌克兰危机，中方坚持劝和促谈立场 [1][10][11] - 特朗普新一轮"对等关税"正式生效，美国与多国贸易协定关键细节仍存分歧 [2][13][15] - 中加经济伙伴关系工作组会议在京召开，讨论深化双边经贸合作 [16][17] 权益市场分析 - 8月初A股三大指数普遍上涨，上证综指和深证成指涨幅超2%，创业板涨4.88% [3][23] - 央行等七部门联合印发《金融支持新型工业化的指导意见》，强调对关键产业的中长期投融资支持 [24][83] - 新华社发文强调增强资本市场吸引力和包容性，上半年外资增持权益明显 [25][26][28] 固收市场分析 - 央行上周净投放资金1635亿元，8月DR007维持在1.45%上下 [3][46] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 [47] - 7月PPI环比降幅收窄0.2个百分点，为3月以来首次收窄 [48][49] 大宗商品市场分析 - 有色金属价格回升，LME铜价周环比上涨1.13% [61][62] - 原油价格下跌，WTI原油周环比下跌5.12% [62][84] - 黄金价格反弹，伦敦现货金价周环比上涨1.07%，央行连续9个月增持黄金 [63][85] - 黑色金属基本持平，螺纹钢现货价格周环比下跌0.60% [64][86] 外汇市场分析 - 美元指数周环比下行0.43%，人民币小幅升值0.05% [4][89] - 7月外汇储备规模下降252亿美元至32922亿美元 [90] - 7月进口同比增长7.2%超预期，出口同比增长7% [91] 大类资产轮动展望 - 预计下半年保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性 [109] - 重视黄金配置，债券重点挖掘转债机会 [109] - 需应对"特朗普不确定"及海外地缘政治风险升级的潜在影响 [109]

江苏省经济发展概况 - 2024年江苏省地区生产总值达13.7万亿元，同比增长5.8%，增量全国第一 [1][2] - 一般公共预算收入重回万亿级规模，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成 [2] - 经济总量占全国十分之一，高质量发展扎实推进 [1] 重大项目建设 - 2024年江苏省安排450个省重大项目，全年完成投资超过7300亿元，高于计划13个百分点，新增产值超3500亿元，实现入库税收近百亿元 [2] - 2025年江苏省计划安排省级重大项目500个，年度计划投资6526亿元，比上年增加118亿元 [3] - 无锡芯卓半导体产业化二期项目开工，未来投产后年产值可达40亿元 [2] 科技创新与产业升级 - 江苏省区域创新能力排名跃升至全国第二，全社会研发投入强度超过3.3%，万人发明专利拥有量74.5件 [7] - 高新技术产业产值占规上工业产值比重首次突破50% [7] - 全球最大无人货运飞机下线，13个创新药获批上市，占全国三分之一 [6] 对外开放与外贸发展 - 2024年江苏省外贸进出口5.62万亿元，规模创历史新高，同比增长7%，增幅较全国高2个百分点 [8] - RCEP生效实施三年来，南京海关签发RCEP原产地证书31万份，签证出口货值987.94亿元，居全国首位 [8] - 2024年江苏省开行中欧(亚)班列2286列，同比增长7.7%，对共建"一带一路"国家进出口占比提升至47.5% [9] 企业动态与产业转型 - 江苏波司登科技有限公司进行"研产供销服"全生命周期智慧化转型，生产快速反应周期从21天减少到12天 [3] - 南京埃斯顿酷卓科技有限公司研制首款人形机器人，实现44个自由度的灵活运转 [7] - 苏州工业园区累计吸引外资项目超5100个，104家世界500强企业在区内投资项目174个 [8] 政府服务与改革 - 江苏省29个"高效办成一件事"全部落地，累计办理956万件 [10] - 南京市浦口区实现建设用地规划许可证等"四证齐发"，加速项目审批 [3] - 江苏省推出85项年度营商环境改革事项，稳步推进347项改革任务落地落实 [10]

政策部署 - 国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，全面推动制造业绿色低碳发展 [1] - 推进制造业绿色低碳发展需加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色 [1] - 政策部署着眼全球产业变革与国内经济转型双重逻辑，要求制造业走绿色化道路并通过绿色技术重塑产业竞争力 [1] 传统产业转型 - 推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级 [1] - 传统产业转型着力点在于以系统性思维推动生产全链条绿色再造，大规模设备更新政策是撬动绿色改造的关键杠杆 [2] - 设备更新需聚焦高耗能行业优先更新低效设备，配套财税政策激励降低企业成本，并与数字化、智能化深度融合实现能效提升边际收益最大化 [2] 新兴产业发展 - 引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平 [1] - 新兴产业需避免"先污染后治理"老路，将绿色技术、工艺和标准贯穿始终，带动整体经济系统低碳化并培育国际竞争新优势 [2] - 建议推进清洁能源和绿色产品推广应用，建设区域性再生资源交易平台，运用物联网技术监控固废全流程，发展绿色经济和循环经济 [2] 绿色转型进展 - 新能源汽车和充电桩等新能源产品产量在4月份分别增长38.9%和43.1% [3] - 重点行业规模以上工业单位增加值能耗持续下降，得益于节能降碳改造和先进绿色低碳技术装备推广应用 [3] 支持措施 - 加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级 [3] - 建议强化技术攻坚与标准引领，聚焦钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车等重点产品，明确能效标杆值并加快碳足迹核算标准研制 [3] - 推进产业链协同转型，引导龙头企业披露供应商碳足迹数据，推动上下游企业实施节能低碳改造，并创新绿色金融工具扩大碳中和债券发行规模破解融资难题 [3]

汽车产业链市场表现 - 新能源车、汽车零部件、汽车整车、汽车芯片和汽车服务等板块密集上涨，机器人概念板块亦获拉升，主力资金加码涌入[1] - 截至2月29日收盘，汽车赛道和机器人概念板块一度上演"七连阳"，这些板块涨幅最高者接近20%[2] - 汽车赛道成为龙年A股最"吸金"的板块之一，主力资金累计净流入一度超百亿元[2] - 此前五个交易日累计有84.60亿元的主力资金加码新能源车，汽车整车和汽车零部件合计"涌入"超20亿元，机器人概念板块同期获主力资金净流入的金额达到36.40亿元[2] 基金表现 - 多只基金凭借布局汽车产业链在龙年表现强势，甚至超过AI主题基金[2] - 截至2月27日，自2月19日以来有3只基金因布局汽车赛道暂时领跑市场，其中包括鹏华碳中和主题、诺安多策略和鹏华沪深港新兴成长，鹏华碳中和主题涨幅超过30%[2] - 根据去年四季度末的持仓，诺安多策略重仓汽车产业链个股的数量相对较少，而鹏华基金的两只产品均大面积重仓，且两者均由闫思倩管理[2] 行业潜力与估值 - 汽车产业是国民经济的支柱型产业，新能源车更是助力中国汽车工业领跑全球的关键[3] - 相较发达国家，我国人均汽车保有量仍有较大增长潜力[1][3] - 新能源车板块历经了较长时间的调整，整体估值较低，低于近5年99%的时间，性价比凸显[3] - 2023年，我国汽车保有量约3.4亿辆，预计2055年有望超过5亿辆，未来增长空间较大[4] - 2023年世界新能源车销量1428万辆，中国独占63.5%，预计2030年我国新能源车销售渗透率将达到60%[4] 政策影响 - 近期政策鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有望撬动万亿级别消费大市场，而汽车产业更是成为主要受益者之一[1] - 汽车、家电是"以旧换新"的主要受益者，汽车等耐用消费品更新需求将进入集中释放期[4] - 预计后续将会出台具体的支持政策，支撑全年汽车消费和设备更新，有利于汽车、机器人板块业绩增长[4] - 今年推出的"以旧换新"政策有望撬动万亿级别的消费市场[4][5] - 预计本轮以旧换新补贴额度将达到千亿元级别，撬动消费市场规模有望达到数万亿元[5] 技术创新与行业升级 - 汽车产业链近期的强势走高，与新型工业化和人工智能"同频共振"，是因为智能化将为汽车产业的颠覆性创新提供决定性的"养料"[7] - 人工智能和机器人技术的广泛应用提高了汽车制造过程的自动化程度和生产效率，也将使汽车产品更加智能化[7] - 汽车和机器人行业都处于技术创新的前沿，新技术的不断涌现和应用拓展将为行业带来新的增长动力[7] - 智能驾驶技术、电动车技术、机器人自主导航技术等应用将推动行业发展，并带动相关股票价格上涨[7] - 汽车领域的智能座舱、智能驾驶等功能不断升级，机器人领域的人形机器人、工业机器人等产品也在不断推陈出新，这些技术的发展和应用将推动行业的高效能增长[8] 板块前景 - 新型工业化的重要突破口和着力点就是智能制造，汽车和机器人等高端制造业将是实现新型工业化的关键领域[7] - 未来新能源车将是我国汽车产业实现弯道超车的好机会[4] - 今年上半年的汽车赛道行情有望突破去年四季度以来的新高[8] - 相对来说更看好机器人板块，基于新型工业化加速发展，机器人板块明确受益，预计机器人板块弹性更大，大概率能够创去年四季度以来新高[7]

深圳技术改造政策支持 - 深圳市工业和信息化局公示2025年企业技术改造扶持计划 研祥智能科技股份有限公司特种计算机两业融合示范项目拟获得85417万元资助 4家深企总计拟获得约1853万元资助[1] - 深圳通过财政资金引导支持企业实施技术改造 推动先进制造业与现代服务业深度融合发展 提升产业链供应链现代化水平 加速产业转型升级 培育经济发展新动能[1] - 深圳2023年11月出台《关于新形势下加快工业企业技术改造升级的若干措施》 明确围绕高端化、智能化、绿色化、融合化改造给予支持 对重大技改项目最高资助1亿元 并在融资、税收、用地、公共服务等方面提供全链条保障[1] 制造业基础与产业优势 - 深圳制造业基础雄厚 2024年全市规模以上工业增加值保持增长 先进制造业增加值占规上工业比重超过60% 高技术制造业占比超过三分之一[3] - 深圳电子信息、智能装备、新能源、生物医药、新材料等产业集群配套完善 涵盖研发设计、零部件生产、整机组装、系统集成及市场服务等环节 形成较强全链条支撑能力[3] - 2024年深圳全市研发经费投入占GDP比重达到581% 拥有多家国家级重点实验室、工程研究中心及公共检测平台 5G、人工智能、工业互联网等新技术在生产监测、设备预测性维护、供应链管理等方面广泛应用[4] 技术改造具体措施 - 深圳对重大技改项目（总投资额5亿元及以上）按不超过项目审定总投资建设费用的10%给予资助 单个项目上限1亿元 对两业融合示范发展项目按不超过项目审定总投资建设费用的20%给予资助 单个项目上限1000万元 每年资助数量不超过20个[5] - 深圳通过技改贷等专属信贷产品鼓励银行提供中长期贷款并给予贴息 税收方面允许企业对新购设备在一定额度内一次性税前扣除 用地政策上鼓励企业实施零增地技术改造[6] - 深圳依托工业互联网和数字化转型公共服务平台向企业开放测试、验证和培训资源 每年遴选一批在智能制造、绿色制造、5G应用等领域具备推广价值的案例进行交流推广[6] 企业案例与实施效果 - 研祥智能特种计算机两业融合示范项目依托现有硬件制造能力 引入远程运维、定制化服务等环节 实现从单一产品销售向产品+服务转型 延伸价值链并增加服务收入[4] - 深圳技改工作呈现类型多样、周期缩短、示范作用逐步显现的趋势 有效提升产业链供应链现代化水平 促进制造业转型升级[7] - 深圳正形成财政引导、产业支撑、创新驱动的综合推进机制 为推进新型工业化和打造国家制造业高质量发展示范城市提供支撑[7]

政策影响 - 国家多部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》支持新能源、新一代信息技术等新型工业化领域[1] - 政策明确支持新能源储能系统、数字经济等与公司业务相关的方向[1] - 公司被投资者确认为新能源储能系统、数字经济及RWA蚂蚁金服合作方[1] 公司战略回应 - 公司表示将持续关注政策导向并积极把握市场机遇[1] - 公司未直接回应政策是否利好其新型工业化转型升级战略[1] - 公司对投资者建议表示感谢但未披露具体战略调整计划[1]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1] 核心观点 - 北交所市场当周日均成交额237.6亿元，环比下跌5.3%，北证50指数收涨1.56%，日均换手率2.5% [2][9][10] - 涨幅前五个股：华密新材（34.0%）、交大铁发（25.6%）、广信科技（23.6%）、倍益康（21.9%）、远航精密（19.2%） [2][17][20] - 跌幅前五个股：广道数字（-22.3%）、生物谷（-15.8%）、迅安科技（-11.1%）、云创数据（-10.1%）、大唐药业（-9.5%） [2][17][18] 重点新闻及政策 - 中国完成首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验 [3][19] - 上海推动集成电路、生物医药、人工智能企业加入"探索者计划"，强化基础研究布局 [3][21] - 央行等七部门发文支持新型工业化，提出金融工具优化及科技成果转化资本引入 [3][22][27] - 七部门提出2027年脑机接口技术体系目标，推动工业制造、医疗健康等领域应用 [25][27] - 上海具身智能产业规划目标核心规模500亿元，探索算力、语料作价入股 [25] 市场表现与驱动因素 - 北交所整体市盈率67.30倍，高于创业板指34.05倍 [16][28] - 华密新材受PEEK材料概念催化周涨34.0%，高铁、绝缘材料、脑机接口等高端制造板块活跃 [20][28] - 北证专精特新指数表现强劲（周涨2.44%），政策支持高研发企业长期价值 [29][32] 投资建议 - 关注中报超预期个股，聚焦高端装备制造、新一代信息技术、新材料领域的专精特新"小巨人"企业 [4][31][32] - 北证专精特新指数成分股因高研发投入和政策倾斜具备长期配置价值，四季度或吸引增量资金 [4][32] - 建议降低高β持仓，挖掘具备新型生产力的稀缺性标的以应对市场波动 [4][32] 数据图表摘要 - 北交所日均成交额连续两周下滑：8月1日251.0亿元（环比-19.2%），8月8日237.6亿元（环比-5.3%） [10] - 北证50指数PE（67.30倍）显著高于创业板指（34.05倍）和科创50（138.89倍） [16] - 当周换手率：北证50（2.5%）、创业板指（1.6%）、上证指数（1.1%） [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市走势偏强，受碳酸锂及科技概念走势拉升，小盘走势明显强势，而前期涨幅居前的上游资源行业和以银行为代表的红利行业领跌，大盘指数走势相对平淡，上证50指数收盘窄幅震荡 [6] - 今日市场整体偏乐观，量能明显扩张，再度升至1.8万亿左右水平，资金从红利行业转移，具备一定进攻势头，但多头上冲仍遭遇一定阻力，中枢上行幅度不大，主要源于短期缺乏有力增量利多，股指走势预计继续震荡，等待周内重磅信息落地 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指放量上涨，小盘走势偏强，两市成交额回升1167.46亿元，期指各品种放量上涨，情绪整体偏乐观，但大小盘差异较大 [4] 重要资讯 - 8月11日上午，宁德时代回应宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业 [5] - 美东时间8月10日，美国国防部战略资本办公室宣布发放首笔1.5亿美元（约合人民币11亿元）直接贷款，用于加强美国工业基础并保护关键矿产供应链 [5] - 近日，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出构建同推进新型工业化相适应的金融体制，加快金融强国和制造强国建设 [5] 策略推荐 - 卖出现金担保看跌期权 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.43 | 0.01 | 1.07 | 1.61 | | 成交量（万手） | 10.475 | 4.9078 | 9.3503 | 21.3349 | | 成交量环比（万手） | 2.9586 | 0.962 | 2.3858 | 5.5757 | | 持仓量（万手） | 26.4743 | 9.6586 | 22.3884 | 35.9739 | | 持仓量环比（万手） | 1.4212 | 0.68 | 0.9202 | 2.5544 | [7][8] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.34 | | 深证涨跌幅（%） | 1.46 | | 个股涨跌数比 | 4.03 | | 两市成交额（亿元） | 18269.73 | | 成交额环比（亿元） | 1167.46 | [8]

海外宏观：美国经济回暖 - 美国Q3经济增速预测升至2.5%，私人消费增速达2.0%，私人投资增速达2.5%，显示经济走出Q2低迷 [2] - 首次申领失业金人数为22.6万，持续申领失业金人数为197.4万，就业市场维持均衡，失业率上行空间有限 [2] - Q3服务消费增速预测为1.9%，进口关税税率或从8%升至15%以上，通胀面临上行压力 [2] - 市场完全定价9月降息25bp，年内降息预期为50-75bp [2] 海外策略：降息交易延续 - 美股上周上行，企业盈利表现超预期，但估值偏高限制上行空间，建议标配和均衡配置 [4] - 美债利率下行空间有限，市场关注7月CPI数据，建议配置中短久期品种，回避长债 [4] - 美元净空头持仓拥挤，预计低位震荡于95-103区间 [5] - 人民币汇率受关税政策、美联储降息及央行稳汇率态度影响，维持相对中性 [5] - 黄金中长期牛市未变，建议维持配置 [6] 中国经济：供需政策协同发力 - 7月出口同比增长7.2%，进口增速升至4.1%，对东盟出口增长16.6%，对美出口降幅走阔至-21.7% [8] - 8月第一周港口货物和集装箱吞吐量同比收缩0.3%和7.0%，出口压力加剧 [8] - 8月1-10日30城新房成交面积同比下降25.1%，二手房价格累计跌幅达13.1% [9] - 7月CPI通胀为0%，核心CPI通胀升至0.8%，PPI通胀持平于-3.6% [9] - 金融政策支持新型工业化，限制过剩产能信贷，倾斜资源至技术创新与品牌升级 [10][11] 中国策略：风偏修复，股债上行 - 债市10年国债收益率回落1.6bp至1.69%，信用债强于利率债，多空因素交织下或偏弱震荡 [13] - A股短期延续上涨，中期低通胀存不确定性，长期牛市基础确立 [14] - 建议成长和价值均衡配置，红利板块为主，关注食品饮料和电子行业 [14] - 港股维持高位震荡或震荡上行，关注红利资产和恒生科技 [14]

金融支持政策框架 - 七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》 提出五大方面十八项金融支持措施 旨在推动新型工业化发展 [1] 金融体系构建目标 - 到2027年基本建成支持制造业高端化 智能化 绿色化发展的成熟金融体系 金融产品更加丰富 贷款 债券 股权 保险等工具联动衔接更紧密 服务适配性显著增强 [2] - 要求金融机构创新金融服务方式和产品 拓展银行信贷 资本市场 债券市场等多途径融资渠道 为制造业提供持续金融支持 [2] 重点支持领域 - 优化金融政策工具支持关键技术产品攻关 引入耐心资本助力科技成果转化 强化产业链重点企业综合金融服务 [3] - 发展科技金融 绿色金融 数字金融 深化基于数据信用和物信用的产业链金融服务模式 支持传统产业转型和新兴产业培育 [3] - 健全中西部承接产业转移的授信机制和金融产品服务 推动金融资源向产业集群聚集 推进跨境金融服务便利化 [3] 具体政策措施 - 降低融资准入门槛 助力科技成果转化企业到资本市场和债券市场融资 鼓励引入长久耐心资本 [4] - 推行脱离核心企业信用依赖的融资方式 通过应收账款 订单 仓单等资产实现融资 降低中小新型工业企业融资门槛 [4] - 基于数字金融技术为链上中小工业企业提供信用贷款 为数字基建项目提供中长期贷款及资产证券化服务 [4] - 做好绿色信贷与债券专项支持环保 节能 低碳领域 建立绿色金融标准体系 对高碳行业绿色低碳转型项目提供过渡性金融支持 [4] 服务能力与机制建设 - 银行机构需确定制造业合理信贷增长比例 建立专业信贷岗位和人员 制定差异化授信政策 [6] - 培养科技产业金融复合型人才 打造复合型金融服务团队 提供融资与融智双服务 [6] - 建立跨部门协同推进机制 政策激励约束机制 地方政策配套机制和风险协同防控机制 [6] - 运用结构性货币政策工具和宏观信贷政策引导资金流向新型工业化企业 [6]