公司概况 - 奥美森智能装备股份有限公司通过北京证券交易所上市委员会2025年第12次审议会议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司是专业智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，产品应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域 [1] - 主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等） [1] 股权结构 - 奥美森技术直接持有公司2,744.86万股股份，占总股本的45.75%，为公司控股股东 [2] - 实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人签署《一致行动协议》，形成稳定一致行动关系 [2] - 龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林合计直接及间接控制公司4,425.93万股股份，占总股本的73.77% [2] 发行计划 - 拟公开发行股票不超过20,000,000股（不含超额配售选择权），超额配售选择权不超过3,000,000股 [3] - 拟募资19,505.59万元，用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目 [3] 募投项目 - 金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目投资总额35,726.41万元，拟投入募集资金8,960.59万元 [4] - 研发中心建设项目投资总额7,545.00万元，拟投入募集资金7,545.00万元 [4] - 补充流动资金项目拟投入募集资金3,000.00万元 [4] 审议关注问题 - 经营业绩真实性：毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致，且高于可比上市公司宁波精达 [6] - 经营业绩可持续性：需结合下游行业景气度、主要客户需求、产品技术优势等说明业绩增长可持续性 [6] - 募集资金使用合理性：需说明补充流动资金3,000万元的审慎性 [6] 市场数据 - 2025年上交所和深交所一共过会18家，北交所过会11家，奥美森是北交所第11家过会企业 [1][7][8][9] - 奥美森的保荐机构为信达证券，这是信达证券2025年保荐成功的第1单IPO项目 [1]

公司IPO进展 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年深交所第11次审议会议过会企业[1] - 公司是2025年第24家过会企业（上交所和深交所共15家，北交所9家）[1] - 保荐机构为国泰海通证券，保荐代表人为忻健伟、朱哲磊，这是国泰海通2025年保荐成功的第3单IPO项目[1] 公司业务与股权结构 - 公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器等）[1] - 汇川技术直接持有公司94.51%股份，为控股股东[1] - 实际控制人朱兴明通过直接与间接持股及表决权委托，实际控制汇川技术19.38%表决权，并间接控制公司94.51%股份[2] 发行计划与募资用途 - 拟在深交所创业板公开发行不超过70,540.5333万股，占发行后总股本比例不超过25%且不低于10%[2] - 拟募集资金485,710.59万元，用于新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目、补充营运资金[2] 上市委问询重点 - 要求说明新能源汽车行业趋势、客户自建供应链进展及成本变化对公司收入、毛利率、净利润的影响，以及作为第三方供应商的替代风险[3] - 要求对比同行业公司在产品性能、价格、技术先进性及研发费用率，分析研发费用率下降的合理性及研发投入对业绩增长的支撑能力[3] 2025年IPO过会企业统计 - 上交所和深交所过会企业共15家，包括马可波罗控股、中策橡胶集团、江苏汉邦科技等，保荐机构涉及招商证券、中信建投、中信证券等[5][6] - 北交所过会企业共9家，包括四川西南交大铁路发展、苏州鼎佳精密科技等，保荐机构包括国投证券、平安证券等[6]

公司IPO进展 - 华新精科首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第22家过会企业（上交所深交所共14家，北交所8家）[1] - 公司保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为蓝博靖、张帅，这是华泰联合2025年保荐成功的第3单IPO项目（前两单为山东威高血液净化和江苏酉立智能装备）[1] 股权结构与发行计划 - 共同实际控制人郭正平、郭云蓉、郭婉蓉通过控股股东苏盛投资及其子公司间接控制公司68.97%股权（苏盛投资持股55.78%，德诚钢铁持股0.79%，子泰机械持股3.80%，无锡互创控制7.86%，无锡鸿通控制0.74%）[2] - 拟在上交所主板公开发行不超过4,373.75万股新股，占发行后总股本25%，募资71,198.33万元用于新能源车用驱动电机铁芯扩建、精密冲压及模具研发中心、补充流动资金项目[2] 业务与产品 - 公司专注于精密冲压领域，主要产品为精密冲压铁芯及配套模具[1] 上市委问询重点 - 要求说明新能源汽车行业竞争、技术优势、客户结构及毛利率变动对经营业绩稳定性的影响[2] - 需解释2024年下半年部分客户收入快速增长的原因及合理性，以及高毛利率下净利润同比下降的原因[3] - 需论证新能源车用驱动电机铁芯扩建项目的合理性（涉及下游需求、行业竞争、产能利用率等）[3] 2025年IPO市场数据 - 截至2025年6月6日，上交所深交所过会企业包括马可波罗控股、中策橡胶等14家，保荐机构涵盖中信建投、华泰联合等[3][4] - 北交所过会企业包括四川西南交大铁路发展、苏州鼎佳精密等8家，保荐机构包括国投证券、平安证券等[4]

公司概况 - 河北世昌汽车部件股份有限公司(世昌股份)通过北交所上市委员会2025年第8次审议会议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成 [1] - 控股股东高士昌直接持有公司48.27%股份，高士昌、高永强父子合计直接持有67.20%股份，并通过一致行动人控制公司77.06%表决权 [1][2] 上市计划 - 拟在北交所上市，发行数量不超过1,570万股(未考虑超额配售选择权)或不超过1,805.5万股(含超额配售) [3] - 拟募集资金17,117.95万元，用于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目(二期)及补充流动资金 [3] - 保荐机构为东北证券，是东北证券今年保荐成功的首单IPO项目 [1] 审议问询 - 问询主要关注经营业绩真实性和可持续性，包括应收账款回款差异、销售信用政策、单位产品运输费与销售量变化、产能利用率与单位耗电量、毛利率等财务指标与行业趋势一致性等问题 [5] - 要求说明新客户开发情况、产品技术和服务优势、客户合作粘性、行业竞争饱和度及未来业绩可持续性 [5] 市场数据 - 2025年上交所和深交所共过会13家IPO企业，北交所过会8家，世昌股份是今年第21家过会企业 [1][6][7][8] - 北交所2025年其他过会企业包括四川西南交大铁路发展、苏州鼎佳精密科技、岷山环能高科等7家公司 [8]

海安橡胶IPO过会情况 - 海安橡胶通过深交所上市审核委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 2025年深交所和上交所共过会13家企业，北交所过会6家，海安橡胶为今年第19家过会企业 [1][5][6] - 保荐机构为国泰海通证券，保荐代表人为李懿、吴素楠，这是国泰海通今年第2单成功保荐的IPO项目 [1] 公司股权结构 - 控股股东为福建省信晖投资集团，持股28.32% [1] - 实际控制人朱晖直接持股19.50%，通过信晖集团间接持股28.32%，合计持股47.82% [1] 主营业务与募资计划 - 主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理 [1] - 拟在深交所主板上市，公开发行不超过46,493,334股，占发行后总股本不低于25% [2] - 拟募集资金295,231.79万元，用于扩产及自动化生产线技改、研发中心建设、补充流动资金 [2] 上市委问询重点 - 要求说明2025-2027年营业收入复合增长率20%的合理性及可持续性，关注期后业绩下滑风险 [3] - 要求结合新增产能及消化措施说明募投项目规划的合理性 [3] - 需进一步落实期后订单、客户变化及行业趋势对业绩稳定性的影响 [4] 2025年IPO过会企业统计 - 上交所和深交所过会企业包括马可波罗控股、中策橡胶集团、江苏汉邦科技等13家 [5][6] - 北交所过会企业包括四川西南交大铁路发展、苏州鼎佳精密科技等6家 [6] - 保荐机构分布显示中信建投、中信证券、国泰海通等机构项目较多 [5][6]

北交所上市审议结果 - 浙江志高机械和河北世昌汽车部件符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会 [1] - 上市委员会重点关注两家公司的业绩问题，包括直销客户业务真实性、境外业务真实性、业绩稳定性等 [1] - 世昌股份被问询经营业绩的真实性和可持续性 [1] 志高机械财务及问询情况 - 公司资产总额为9.84亿元，1-3月营业收入2.25亿元，归母净利润2858万元 [2] - 预计1-6月扣非后归母净利润4873.5万元至5386.5万元 [2] - 北交所三轮问询聚焦销售收入真实性、业绩稳定性和募投项目预期收益 [2] - 经销商期末库存金额分别为36.50万元、25.40万元、46.40万元，库存比例0.67%、0.48%、0.93% [3] 世昌股份客户集中度及财务表现 - 前五大客户收入占比2022-2024年分别为93%、92%、96%，第一大客户吉利汽车占比48%、42%、50% [4] - 2022-2024年营业收入分别为2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元 [4] - 同期扣非后归母净利润分别为1570.23万元、4702.78万元、6120.52万元 [4] - 北交所两轮问询关注市场空间、业绩增长可持续性、客户定价机制等问题 [4] 世昌股份业务稳定性 - 公司持续获得客户车型升级换代和新车型配套项目定点 [5] - 与主要客户的业务合作具有稳定性和持续性，供应份额未大幅下降 [5] - 不存在因产品质量被其他供应商替代的情形 [5]

公司上市审议结果 - 江苏酉立智能装备股份有限公司符合北京证券交易所发行条件、上市条件和信息披露要求 成为2025年北交所第6家过会企业 今年上交所和深交所共过会12家 北交所共过会6家 [1] - 华泰联合证券作为保荐机构 这是其2025年成功保荐的第2单IPO项目 此前曾保荐山东威高血液净化制品股份有限公司于2月26日过会 [1] 股权结构与实际控制人 - 聚力机械直接持有酉立智能68.19%股份（2,100万股） 为控股股东 [1] - 李涛通过直接持股（10.72%）及控制聚力机械（持股60.43%）实际控制公司 其父母李开林（持股10.36%）、朱红（持股8.55%）共同签署《一致行动人协议》形成实际控制人集团 [2] - 李涛同时控制苏州酉信企业管理中心（持股7.53%）并担任执行事务合伙人 [2] 发行计划与募资用途 - 拟发行不超过1,120.30万股（未超额配售）或1,288.345万股（含15%超额配售选择权 即168.045万股） [2] - 募集资金26,990.15万元 投向光伏支架核心零部件生产基地建设（未披露具体金额）、研发中心建设、智能化改造及扩建、补充流动资金 [2] 业务聚焦领域 - 公司专注于光伏支架核心零部件的研发、生产与销售 自设立以来持续深耕该领域 [1] 上市委员会问询重点 - **业绩真实性**：需说明销售费用与收入增长差异的合理性、内销收入增长真实性、订单稳定性及政策变动应对措施 [4] - **研发能力**：需披露研发投入占比、项目详情、产品创新性及利润率高于同行的依据 同时要求说明研发团队构成与技术实力 [4] - **股权转让**：需解释股东杨俊持股比例异常的原因 以及无息借款与股权转让的商业实质 [4] 2025年IPO过会企业统计 - 上交所/深交所过会12家 保荐机构包括中信建投（3家）、中信证券（2家）、招商证券等 [5][6] - 北交所过会6家 保荐机构涵盖国投证券、平安证券、德邦证券等 华泰联合保荐酉立智能为最新案例 [7]

文章核心观点 深圳证券交易所上市审核委员会2025年第8次审议会议于4月18日召开，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司首发过会，介绍公司基本情况、上市计划及上市委问询问题，还列出2025年上交所、深交所和北交所IPO过会企业一览 [1] 公司基本情况 - 公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务 [1] - 控股股东为瑞立集团，截至招股说明书签署日，直接持有公司8,670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613% [1] - 张晓平、池淑萍、张佳睿为共同实际控制人，截至招股说明书签署日，合计控制公司71.5614%的股份，张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系二人之女 [2] 上市计划 - 拟在深交所主板上市，拟公开发行人民币普通股不超过4,504.4546万股，本次发行股份占公司本次发行后总股本的比例不低于25% [2] - 拟募集资金152,161.58万元，用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金 [2] 上市委会议现场问询问题 经营业绩问题 - 报告期内，主营业务收入分别为129,824.96万元、172,685.71万元、193,956.50万元，新能源车领域收入分别为19,257.47万元、24,994.84万元、31,786.12万元，市场占比分别为3.16%、2.56%、2.06%，境外销售收入分别为6,573.86万元、20,162.15万元、31,172.91万元，占主营业务收入比例分别为5.06%、11.68%、16.07% [3] - 要求发行人结合新能源车行业发展趋势等说明未来产品布局及收入能否稳定增长，结合境内外环境等因素说明与主要境外客户合作的稳定性及可持续性，以及对未来经营业绩的影响，同时请保荐人发表明确意见 [3] 关联交易问题 - 报告期内，发行人与关联方新瑞立的销售金额分别为27,210.52万元、7,646.69万元、3,487.81万元，占营业收入的比重分别为20.53%、4.34%、1.76%，为减少关联交易，双方对涉及整车厂主动安全系统业务的客户陆续进行了供应商准入切换 [4] - 2021 - 2023年，新瑞立营业收入分别为363,585.87万元、335,130.13万元、285,982.77万元，净利润分别为 - 4,456.16万元、 - 496.49万元、2,426.96万元 [4] - 要求发行人说明关联交易产生的背景等情况，新瑞立营业收入大而净利润小甚至为负的原因，关联交易定价是否公允，是否存在调节收入利润或成本费用情形，说明供应商准入切换进展情况，新瑞立前期开发客户成本费用是否得到合理补偿，是否存在向发行人利益倾斜情形，同时请保荐人发表明确意见 [4] 2025年IPO过会企业一览 上交所深交所 - 包括马可波罗控股股份有限公司等11家企业，涉及深交所主板、上交所主板、上交所科创板、深交所创业板等不同板块，保荐机构有招商证券、中信建投等 [6] 北交所 - 包括四川西南交大铁路发展股份有限公司等3家企业，保荐机构有国投证券、平安证券等 [7]

岷山环能IPO过会及历史融资问题 - 岷山环能北交所IPO于2025年4月11日过会，申报于2023年12月获受理，2024年1月收到首轮问询，期间完成两轮问询回复 [3] - 2014-2017年公司因互保承担约1.5亿元担保代偿损失，导致金融机构抽贷，资产负债率飙升 [4] - 2016年与海航供应链合作无真实交易背景票据融资，形成4000万元坏账损失，10年间累计融资损失达1.9亿元（相当于近3年净利润） [4] 财务数据表现 - 2024年营收28.95亿元（同比-1.52%），毛利率5.42%（同比+0.52pct），归母净利润7298.93万元（同比+19.18%） [4] - 2022-2024年资产负债率从58.05%降至50.47%，股东权益从6.12亿元增至7.40亿元 [4] - 扣非净利润从2022年4613.12万元增至2024年6654.99万元，三年复合增长率20% [4] 海航供应链融资纠纷详情 - 2016年采用"虚假采购合同"模式融资：海航供应链垫付货款给关联方安阳开泰，资金直接转回公司使用，45天后还本付息 [5] - 2017年7月海航供应链截留3000.80万元转给大松科技（实控人与海航高管为夫妻），最终形成坏账 [5][10] - 2017年8月通过50%保证金开具1.6亿元银行承兑汇票融资，海航供应链截留4000万元未归还 [5] - 2021年2月通过五方《债权债务互抵协议》解决全部历史遗留问题 [7] 实控人担保及代偿风险 - 实控人截至2024年8月面临2285.50万元担保代偿风险（含雷天纺织298.5万元本金+255万利息） [11] - 2024年12月实控人借款2705万元（年利率8%-10%）代偿全部担保债务，形成个人债务分别于2027-2028年到期 [15] - 质押公司12.97%股权（2575.14万股）为公司5500万元贷款提供担保 [17] 特殊投资条款及股权结构 - 22名投资人持有9.46%股份，若上市失败实控人需按增资价加利息回购 [15] - 实控人及一致行动人合计持股59.61%，其中永鑫合伙持股未披露具体比例 [17] - 未履行完毕的关联担保余额合计达3.97亿元，最晚到期日为2030年11月 [17][18]

文章核心观点 2025年4月3日技源集团首发获上交所上市审核委员会通过，是今年过会的第9家企业，介绍了公司基本情况、股权结构、发行计划等信息，还列出2025年上交所深交所及北交所IPO过会企业一览 [1] 公司基本情况 - 技源集团是专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团 [1] 股权结构 - 截至招股说明书签署日，技源香港持有技源集团27,567.38万股，占总股本78.76%，为控股股东 [1] - 周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制技源集团84.47%表决权，为实际控制人 [2] 发行计划 - 技源集团拟在上交所主板公开发行不低于5,001万股，占发行后总股本比例不低于10%，全部为新股发行 [3] - 拟募集资金60,272.93万元，用于营养健康原料生产基地建设等项目 [3] 上市委问询问题 - 要求发行人代表说明公司经营环境是否变化、对持续经营有无重大不利影响及业绩下滑风险等情况，保荐代表人发表意见 [4] - 要求发行人代表说明公司对雅培集团是否存在重大依赖、交易定价是否公允及合作稳定性和可持续性，保荐代表人发表意见 [4] 2025年上交所深交所IPO过会企业 - 包括马可波罗控股股份有限公司等8家企业，技源集团是其中之一 [1][6] 2025年北交所IPO过会企业 - 四川西南交大铁路发展股份有限公司于2025年3月26日过会 [7]