黄金价格波动 - 纽约期货黄金8月11日重挫2.8%至3400美元/盎司以下，伦敦现货黄金下跌1.42%至3350美元/盎司附近 [1] - 美国关税政策不确定性导致黄金期货价格一度突破3500美元/盎司至3524.1美元/盎司，但特朗普澄清后市场仍波动 [2] - 分析师认为关税不确定性消除后市场可能疲软，但美国降息预期对黄金有利 [2] 黄金ETF持仓 - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓量创历史新高达到964.22吨，8月增加11吨 [1][2] - 二季度全球黄金ETF流入量达170吨，亚洲地区贡献70吨，与北美73吨流入量持平 [3] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来最高上半年纪录 [3] 黄金需求趋势 - 2025年二季度全球黄金需求总量1249吨同比增长3% [3] - 中国市场二季度黄金需求245吨环比下滑10%但同比增长28%，创2013年以来二季度新高 [3] - 上半年中国黄金总需求518吨同比增长5% [3] - 二季度金条与金币投资总量307吨同比增长11%，中国需求激增44%至115吨 [3] 央行黄金储备 - 全球央行二季度增加黄金储备166吨，95%央行预计未来12个月将继续增持 [4] - 中国央行7月末黄金储备7396万盎司，连续9个月增持，7月增加6万盎司 [4][5] - 增持黄金主要因国际政治经济形势变化增加避险需求，优化国际储备结构需求上升 [5] 金矿公司业绩 - 8家金矿公司中报预告全部预喜，3家预增超100% [6] - 西部黄金预计上半年净利润1.3-1.6亿元同比增长96.35%-141.66% [6] - 山东黄金预计上半年净利润25.5-30.5亿元同比增长84.3%-120.5% [7] 黄金市场展望 - 上半年美元金价涨幅26%跑赢多数资产，下半年可能在窄幅区间震荡 [6] - 宏观经济环境高度不确定可能为黄金提供支撑，地缘政治恶化可能推动金价走高 [6]

来源：赛博AI实验室 本文基于以下微博话题的智搜结果生成 黄金暴跌三大主因解析（2025年8月12日最新动态） ⚡ 直接导火索：特朗普澄清关税政策 美联储降息预期面临挑战 关税乌龙事件逆转 上周五（8月8日），美国海关误将进口金条纳入加税清单（39%关税），导致纽约黄金期货飙升至历史 高点3534美元/盎司，期现溢价一度达130美元。 8月11日特朗普紧急辟谣，在社交媒体宣布"黄金不会被征收关税"，市场恐慌消退，金价单日重挫 2.5%，跌破3400美元关口至3404.7美元/盎司。 供应链影响 关税误传期间，瑞士等黄金供应商暂停对美发货，COMEX交易所库存占比飙升至86%（正常为 40%-45%），流动性风险加剧。特朗普澄清后，供应链紧张预期缓解，溢价消失。 地缘与政策：避险需求降温 俄乌停火前景 特朗普计划于8月15日与普京在阿拉斯加会晤，商讨乌克兰停火协议。市场对地缘风险缓和的乐观情绪 削弱黄金避险需求。 机构SPAngel报告指出，和平协议预期是金价承压的关键因素。 通胀数据成焦点：7月美国CPI将于8月12日公布，若核心CPI同比加速至3.0%（华尔街预测），可能推 迟美联储9月降息（当前市场押注概 ...

日内将可关注美国7月NFIB小型企业信心指数、美国7月CPI年率及月率等各项数据，市场整体预期偏向利空金价的概率较大，故此日内来看仍可高空看回 落为主，但如今日反弹触及3370美元或上方，就算遇阻回落，只要不收线在3340美元下方，后市都将再度转为看涨反弹为主。 反之如数据弱于预期，则将会提升降息预期，推动金价持稳反弹，那么本周后市将继续回归到低多看涨的策略。 张尧浠：黄金税谣言澄清金价走低、日内再迎美CPI回落出尽 上交易日周一(8月11日)：国际黄金大幅回落收跌，因美国总统特朗普表示不会对进口金条征收关税，中美再次暂停实施24%关税90天，欧洲领导人及泽连 斯基将与特朗普通话等，减弱了黄金避险需求； 一举收复上周涨幅，一度跌至60日等均线下方，空头力量加强，有望再度回踩100日均线支撑目标，但日内短周期有止跌反弹需求，关注反弹动力，如今 日不能反弹收线在中轨或5日均线上方，则后市仍将继续看回落触及100日均线支撑后再看反弹。 具体走势上，金价自亚市开于3398.34美元/盎司，直接先行走强录得日内高点3404.51美元，之后遇阻回落，持续走低，并震荡偏弱，延续至美盘尾录日内 低点3341.22美元，最终有 ...

黄金价格波动 - 美国总统特朗普宣布不会对进口金条加征关税 导致国际金价单日下跌超2% 创近三个月最大跌幅[1] - 纽约商品交易所近月黄金期货合约重挫近2.5% 盘后失守每盎司3400美元 创今年5月以来最大跌幅[2] - 此前因关税编码错误引发市场混乱 12月黄金合约一度飙升至创纪录的每盎司3534.10美元 较伦敦现货溢价接近130美元[2] 市场流动性状况 - 芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86% 显著高于40%-45%的正常水平 表明不存在流动性问题[3] - 多家黄金供应商包括瑞士在上周末停止向美国发货 世界黄金协会正等待美国对潜在关税政策的澄清[2] 美联储政策预期 - 交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为89.4% 基于近期弱于预期的就业报告[4] - 特朗普提名Stephen Miran填补美联储理事会空缺 市场认为可能促使货币政策转向更温和立场[4] 通胀数据影响 - 7月美国核心CPI预计加速至3.0% 若数据高于预期可能推迟美联储9月降息 对金价构成压力[4] - 生产者价格指数PPI将于周四公布 通胀数据成为影响短期金价的关键因素[4] 地缘政治与避险需求 - 俄乌停火前景减弱黄金避险需求 特朗普与普京将于8月15日会晤讨论结束乌克兰战争[5] - 分析机构对特朗普促成俄乌和平协议表示乐观 认为可能推动经济领域和国际稳定方面的积极变化[5][6] 贸易政策动态 - 美国对半导体芯片和药品加征新关税 拟议中药品关税税率可能高达250%[4] - 英伟达和AMD与美国政府达成协议 将特供中国芯片收入的15%上缴以换取出口许可证[5]

周一（8月11日）欧盘时段，纽约期金日内大跌2.00%，现报3423.20美元/盎司。现货黄金日内跌幅达 1%，现报3364.29美元/盎司。地缘局势担忧情绪降温，削弱黄金的避险需求，市场本周将重点关注周二 公布的美国消费者价格指数(CPI)以及周四的生产者价格指数(PPI)，同时多位美联储官员将发表讲话， 这些因素将直接影响美元及黄金的短线表现。 【要闻速递】 市场普遍预期美国整体CPI环比增长0.2%，同比增长2.8%，核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.0%。 高盛经济学家预测7月核心CPI将环比上涨0.33%（市场预期+0.3%），对应同比涨幅为3.08%（市场预期 +3.0%）。预计整体CPI环比上涨0.27%（市场预期+0.2%），推升因素为食品价格上涨（+0.3%）抑制 因素为能源价格下跌（-0.6%）。我们的预测与7月核心PCE上涨0.31%的预期一致。未来几个月，预计 关税将继续推高月度通胀，预计核心CPI月度涨幅将在0.3%-0.4%之间。除关税影响外，我们预计今年 潜在通胀趋势将进一步下降，反映出住房租金和劳动力市场的贡献度正在减弱。 美国银行预测7月整体CPI环比上涨0.24%，核 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易政策不确定性引发的避险需求以及美联储降息预期支持贵金属偏强运行，黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好 [4] - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致的经济疲软与央行降息预期支撑黄金中周期牛市，但金价波动性显著增强，三季度要关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多或盲目做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 - 日内行情：特朗普新政及美联储降息预期推动贵金属偏强运行，伦敦黄金逼近3400美元/盎司，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注中国7月数据、俄乌冲突和美国关税政策 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司震荡，金银比值回落，预计短期内继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][11] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普最早下周可能与普京会面，周五将对购买俄石油国家实施二级制裁，还将对进口半导体芯片征100%关税 [17] - 特朗普对印度商品加征25%关税，或宣布对中国进一步征税，印度总理莫迪8月31日将访华参加上合组织峰会 [17] - 部分美联储决策者担忧就业市场和经济放缓，认为需降息 [18]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普多项改革致经济增长疲软与央行降息预期支撑黄金中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高意味着波动性显著增强，三季度需关注美国财政扩张法案落地与通胀压力回升对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，不要满仓追多或随意猜顶、盲目做空，偏向空头思维的交易者可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会 [4][5] 各部分总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 隔夜消息平稳，特朗普威胁提高印度关税，瑞士寻求降对等关税税率，旧金山联储主席称降息时机临近，美元指数小幅反弹，金价震荡消化，伦敦黄金连续两天在3340 - 3385美元/盎司之间盘整，白银跟随A股和其他工业金属偏强运行 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，其波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡整固后再次上涨 [4] - 本周关注中国7月份外贸物价和金融数据、俄乌冲突进展和美国贸易关税政策 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金整体在3100 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价 [5] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值基本回落到4月前水平 [5] - 预计短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待下一轮突破上涨行情 [5] 主要宏观事件/数据 - 特朗普表示将大幅提高对印度商品关税，印度回应将维护自身利益并批评其无正当性，瑞士准备在贸易对话中做更有吸引力提议，此前曾开会避免美国39%进口关税 [17] - 旧金山联储主席戴利称鉴于就业市场趋软且无关税致持续通胀迹象，降息时机临近，每次会议都可能行动 [17] - 三菱日联金融集团首席执行官称日本央行最早10月加息，因贸易不确定性消退且国内通胀压力较大 [17]

综合来看，张玄锋建议今日短线回调做多为主、反弹高空为辅，上方关注 3400-3410 阻力，下方关注 3360-3350 支撑。 来源：万乾金wqj068 黄金消息面解析：周二（8 月 5 日）美市，现货黄金突破 3390 后震荡，现交投于 3380.79 美元 / 盎司附近。周一（8 月 4 日），受美国经济数据 疲软、美联储降息预期升温及全球贸易紧张影响，黄金延续上周五涨势。美元受就业数据不佳等事件冲击，未延续反弹，指数微涨 0.06% 报 98.73，反映市场对美国经济前景的担忧。 特朗普宣布对数十国加征新关税且不调整，对印度商品征 25% 关税，原因与印度大量采购俄油并转售获利有关，印度则称进口为稳经济，指责美 方行为无正当性。贸易争端加剧市场紧张，推高黄金避险需求，叠加美联储降息预期、地缘风险及美元走弱，黄金短期上涨动能强劲。 黄金技术面分析：周线级别，上周收长下影反阳 K 线，企稳信号明显，坚守中轨，本周大概率续涨，或试探上移至 3460-3470 的压力点，中长期 看涨且处强势阶段。日线短趋势看涨，近三个月盘整为修正期，低点上移，高点三次触及 3450-3430，第四次上探突破概率大，横盘越久， ...

黄金市场分析 - 黄金价格当前交投于3372 63美元附近 可能测试3360美元整数支撑位 未能突破3387 85美元阻力位[4] - 技术面显示黄金处于多空博弈关键阶段 若能守住3360美元关口将维持震荡上行趋势 突破阻力位后或测试3500美元年内高位[4] - 美联储降息预期 全球贸易冲突及地缘政治风险共同推动黄金连续上涨 弱势美元和低收益率增强黄金吸引力[3] 黄金交易策略 - 3360美元为关键支撑位 该位置未破则维持看多思路 突破3385美元后可寻找做多机会 目标位3384-3392-3402美元[6] - 具体操作建议包括在3365-3363美元区间做多 防守3345美元 目标3387美元[10] 持仓中建议减仓提损至3375美元[7] 原油市场分析 - 布伦特原油报68 76美元 WTI原油小幅下跌至66 27美元 连续三天下跌后趋于稳定[12] - OPEC+可能在9月增产54 7万桶/日 引发供应过剩担忧 美国对俄油实施100%次级关税的威胁加剧全球能源流动不确定性[12] - 技术面显示WTI原油下行压力较大 失守5日与10日均线支撑 RSI指标跌至中性偏弱区域表明短期动能不足[12] 原油供需格局 - 油价陷入供需预期博弈状态 OPEC+增产决定可能压低油价 而美国地缘政治施压可能限制部分供应[15] - 空头占优使短期走势偏空 但需警惕政策或地缘事件触发的技术性反弹[13] - 9月将成为油市关键转折点 需密切关注供应兑现程度与地缘政治发展[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”套利交易机会 [4][6] 各目录总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 美联储按兵不动，鲍威尔表示需更多时间评估关税政策对通胀的影响，美国二季度GDP和6月ADP私人就业好于预期，美联储降息预期降温，美元指数测试100关口，隔夜伦敦黄金一度跌至3267美元/盎司 [4] - 特朗普威胁对印度和巴西征收更高关税，31日亚盘时段美元指数回调，伦敦黄金反弹至3300美元/盎司附近，中国反内卷政策及制造业PMI不及预期使白银跌破37美元/盎司关口 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注多项经贸会谈、议息会议及经济数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨 [6] 二、贵金属市场相关图表 - 展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [8][10][12] 三、主要宏观事件/数据 - 美联储周三维持利率不变，鲍威尔表示聚焦控制通胀，投资者将9月降息概率从近70%下调至不足50%，特朗普任命的两位美联储理事持异议 [19] - 特朗普将从8月1日起对从印度进口商品加征25%关税，印度政府称研究影响并致力于达成公平贸易协议，特朗普表示对其余贸易伙伴征收对等关税最后期限本周五不延长 [19] - 美国第二季GDP环比年率增长3.0%，超预期但夸大经济健康状况，经济失去动能，企业和家庭应对贸易保护主义政策不确定性 [20]