成分股分红进度 - 上证50指数中，18家公司处于决案阶段，2家进入实施阶段，27家已分红，3家不分红 [1][3] - 沪深300指数中，102家公司处于决案阶段，16家进入实施阶段，154家已分红，26家不分红 [1][3] - 中证500指数中，98家公司处于决案阶段，26家进入实施阶段，297家已分红，77家不分红 [1][9] - 中证1000指数中，148家公司处于决案阶段，57家进入实施阶段，584家已分红，210家不分红 [1][9] 行业股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率1.28%，剩余股息率0.99% [7] - 沪深300指数已实现股息率1.07%，剩余股息率0.87% [7] - 中证500指数已实现股息率0.95%，剩余股息率0.35% [7] - 中证1000指数已实现股息率0.73%，剩余股息率0.23% [7] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化贴水0.28%，IF主力合约年化贴水2.35%，IC主力合约年化贴水10.65%，IM主力合约年化贴水14.77% [1] - 贴水幅度与标的指数市值区间呈负相关，市值越小贴水越深 [12] - IH主力合约贴水处于历史38%分位，IF为39%，IC为33%，IM为18% [16] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股除息自然滑落，需精确测算分红点位以评估期货升贴水 [25] - 核心指标包括成分股权重、分红金额、总市值和指数收盘价，权重需动态修正 [29][31] - 分红金额通过净利润×股息支付率估算，净利润采用历史分布动态预测法 [32][36] - 股息支付率优先采用历史数据，未分红公司默认不分红 [37][39] - 除息日预测结合预案/决案公告日与历史间隔天数稳定性线性外推 [39] 测算准确度验证 - 上证50和沪深300指数全年预测误差约5个点，中证500误差约10个点 [42] - 主力合约预测与实际股息点偏离度较小，中证500稍高 [42]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：股指分红点位测算模型 - **模型构建思路**：通过精细化处理指数成分股的分红数据，准确预测股指期货合约的升贴水情况[12] - **模型具体构建过程**： 1. 获取指数成分股及其权重数据[43] 2. 对每只成分股的分红金额进行测算： - 若已公布分红金额，直接采用公布值[46] - 若未公布，则通过预测净利润和股息支付率计算： $$分红金额 = 净利润 \times 股息支付率$$[46] 3. 预测除息日： - 基于历史间隔天数的稳定性进行线性外推[50] - 若无法外推，采用默认日期（如7月31日、8月31日等）[55] 4. 计算分红点数： $$分红点数 = \sum_{n=1}^{N} \left( \frac{成分股分红金额}{成分股总市值} \times 成分股权重 \times 指数收盘价 \right)$$[40] - **模型评价**：对上证50和沪深300指数的预测准确度较高，误差在5个点左右；中证500指数误差稍大，约10个点[60] 2. **模型名称**：成分股权重动态修正模型 - **模型构建思路**：通过日度收盘权重数据精确跟踪成分股权重变化[45] - **模型具体构建过程**： - 若指数成分股未调整，采用历史权重和涨跌幅修正： $$W_{n,t} = \frac{w_{i0} \times (1 + r_n)}{\sum_{i=1}^{N} w_{i0} \times (1 + r_n)}$$[44] - 若发生成分股调整或特殊事件（如解禁），直接采用中证指数公司披露的日度权重[45] 3. **模型名称**：净利润动态预测模型 - **模型构建思路**：根据公司盈利分布稳定性分类预测年度净利润[49] - **模型具体构建过程**： - 对盈利分布稳定的公司，按历史分布规律预测[49] - 对盈利分布不稳定的公司，采用上年同期盈利作为预测值[49] 4. **模型名称**：股息支付率预测模型 - **模型构建思路**：基于历史股息支付率稳定性进行预测[50] - **模型具体构建过程**： - 若去年分红，直接采用去年股息支付率[52] - 若去年不分红，采用最近3年平均股息支付率[52] - 若从未分红，默认不分红[52] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：已实现股息率因子 - **因子构建思路**：统计指数成分股中已现金分红公司的股息率[17] - **因子具体构建过程**： $$已实现股息率 = \sum_{i=1}^{N_1} \left( \frac{已分红金额_i}{总市值_i} \times 权重_i \right)$$[17] 2. **因子名称**：剩余股息率因子 - **因子构建思路**：统计尚未分红公司的预期股息率[17] - **因子具体构建过程**： $$剩余股息率 = \sum_{i=1}^{N_2} \left( \frac{预期分红金额_i}{总市值_i} \times 权重_i \right)$$[17] 3. **因子名称**：行业股息率因子 - **因子构建思路**：按行业分类统计已公布分红预案的个股股息率中位数[15] - **因子评价**：煤炭、银行、钢铁行业股息率排名前三[15] 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型**： - 上证50指数预测误差：约5个点[60] - 沪深300指数预测误差：约5个点[60] - 中证500指数预测误差：约10个点[60] 2. **股指期货升贴水模型**（截至2025年7月2日）： - IH主力合约年化贴水：-0.28%[13] - IF主力合约年化贴水：-2.35%[13] - IC主力合约年化贴水：-10.65%[13] - IM主力合约年化贴水：-14.77%[13] 因子的回测效果 1. **已实现股息率因子**（截至2025年7月2日）： - 上证50指数：1.28%[17] - 沪深300指数：1.07%[17] - 中证500指数：0.95%[17] - 中证1000指数：0.73%[17] 2. **剩余股息率因子**（截至2025年7月2日）： - 上证50指数：0.99%[17] - 沪深300指数：0.87%[17] - 中证500指数：0.35%[17] - 中证1000指数：0.23%[17]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：股指分红点位测算模型** - **模型构建思路**：通过精细化处理指数成分股的分红数据，准确预测股指期货合约的升贴水情况，需考虑成分股权重、分红金额、除息日等核心指标[37][38] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司日度权重数据，若需估算则使用公式： $$W_{n,t}={\frac{w_{i0}\times(1+r_{n})}{\sum_{i=1}^{N}w_{i0}\times(1+r_{n})}}$$ 其中，$w_{i0}$为最近公布权重，$r_n$为个股涨跌幅[41][42] 2. **分红金额预测**：若未公布分红金额，则通过净利润×股息支付率估算： - **净利润预测**：分盈利稳定型（按历史分布预测）和不稳定型（用上年同期值）[46] - **股息支付率预测**：优先采用去年值，若无则用3年平均，从未分红则默认不分红[47][49] 3. **除息日预测**：基于预案/决案公告日与历史间隔天数的稳定性线性外推，或默认7-9月末[52] 4. **分红点数计算**： $$分红点数=\sum_{n=1}^{N}\left(\frac{成分股分红金额}{成分股总市值}\times 成分股权重 \times 指数收盘价\right)$$ 要求除息日在当前日期至合约到期日之间[37] - **模型评价**：对上证50和沪深300预测误差较小（约5点），中证500误差稍大（约10点），整体准确性较高[57][66] 2. **模型名称：股指期货升贴水监控模型** - **模型构建思路**：跟踪主力合约升贴水幅度，结合分红影响分析市场情绪与期限结构[12][13] - **模型具体构建过程**： 1. **年化升贴水计算**： $$年化升贴水=\left(\frac{含分红价差}{指数收盘价}\right)\times \left(\frac{365}{到期天数}\right)\times 100\%$$ 其中含分红价差=合约收盘价+分红点数-指数收盘价[13] 2. **历史分位点分析**：对比当前升贴水幅度与历史分布（如IH主力合约处于97%分位）[26][30] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：股息率因子** - **因子构建思路**：统计行业股息率中位数，反映分红收益潜力[2][15] - **因子具体构建过程**： $$股息率=\frac{预案分红金额}{当前总市值}\times 100\%$$ 按行业分类计算中位数，煤炭、银行、钢铁行业排名前三[15][16] 2. **因子名称：剩余股息率因子** - **因子构建思路**：衡量指数未来潜在分红收益[3][17] - **因子具体构建过程**： $$剩余股息率=\frac{\sum_{未分红公司}预期分红金额}{\sum_{未分红公司}总市值}\times 100\%$$ 结合已实现股息率（已分红公司统计）分析指数分红进度[17] --- 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型** - **预测误差**：上证50/沪深300误差约5点，中证500误差约10点[57] - **历史检验**：2023-2024年主力合约预测股息点与实际值偏离度低（见图21-26）[61][62][66] 2. **股指期货升贴水监控模型** - **年化升贴水值（2025/6/25）**： - IH主力合约：7.56%（升水）[13] - IF主力合约：2.64%（升水）[13] - IC主力合约：-3.62%（贴水）[13] - IM主力合约：-6.77%（贴水）[13] - **历史分位点**：IH主力97%、IF主力83%、IC主力53%、IM主力34%[26][30][35] --- 因子的回测效果 1. **股息率因子** - **行业排名**：煤炭（最高）、银行、钢铁[15][16] 2. **剩余股息率因子（2025/6/25）** - 上证50：1.45%[3] - 沪深300：1.14%[3] - 中证500：0.47%[3] - 中证1000：0.32%[3]

成分股分红进度 - 上证50指数中，9家公司处于预案阶段，13家处于决案阶段，5家进入实施阶段，20家已分红，3家不分红 [1][4] - 沪深300指数中，44家公司处于预案阶段，77家处于决案阶段，30家进入实施阶段，123家已分红，26家不分红 [1][4] - 中证500指数中，37家公司处于预案阶段，89家处于决案阶段，39家进入实施阶段，258家已分红，77家不分红 [1][4] - 中证1000指数中，40家公司处于预案阶段，159家处于决案阶段，54家进入实施阶段，529家已分红，218家不分红 [1][4] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [1][3] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.81%，剩余股息率1.45% [1][11] - 沪深300指数已实现股息率0.79%，剩余股息率1.14% [1][11] - 中证500指数已实现股息率0.86%，剩余股息率0.47% [1][11] - 中证1000指数已实现股息率0.71%，剩余股息率0.32% [1][11] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化升水7.56%，IF主力合约年化升水2.64%，IC主力合约年化贴水3.62%，IM主力合约年化贴水6.77% [1][12] - IH主力合约升水幅度处于历史97%分位点，IF主力合约处于83%分位点，IC主力合约处于53%分位点，IM主力合约处于34%分位点 [22] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股分红除息导致点位自然滑落，全收益指数则将分红再投资 [35] - 分红金额测算需结合成分股权重、分红金额、总市值及指数收盘价，其中权重和分红金额需动态修正 [38][39] - 净利润预测采用历史分布动态法，股息支付率预测基于历史数据，除息日预测采用线性外推法 [43][46][49] 预测准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差在5个点左右，中证500指数误差约10个点 [51] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - IC2507贴水59.43点，IM2507贴水77.02点，偏空；IM、IC、IF在20日均线上方，偏多；IH在20日均线下方，偏空 [3][4] - 期债基本面受以伊局势不确定性影响，港股和A股小微盘指数连续下跌、市场热点减少，偏空；融资余额18167亿元，增加14亿元，中性；IH2507贴水45.32点，IF2507贴水44.69点，中性；IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，偏多；担忧美国介入、以伊局势不确定性增加，陆家嘴论坛利好有限，原油反弹，全球股市调整，国内指数上方压力增加，指数弱势调整 [5][6] 各目录总结 股指期货升贴水表 - 提供上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、涨跌幅、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [7] 期货市场-上证50基差与价差 - 展示上证50基差与价差随时间变化的情况 [10] 期货市场-中证500基差与价差 - 展示中证500基差与价差随时间变化的情况 [13] 现货市场-重要指数日涨跌幅 - 展示上证、上证50、沪深300、万得全A、中证500、深证成指、科创50、创业板指等重要指数的日涨跌幅 [16] 现货市场-风格指数日涨跌幅 - 展示300周期、300非周、低市盈率指数、大盘指数、小盘指数、300价值、高市盈率指数、中市盈率指数、300成长等风格指数的日涨跌幅 [19][22] 市场结构-AH股折溢价 - 展示恒生AH溢价指数随时间变化的情况 [25] 市场结构-市盈率PE（TTM） - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE（TTM）随时间变化的情况 [28] 市场结构-市净率PB - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB随时间变化的情况 [30] 市场资金面-股市资金流入 - 展示A股资金净流入和沪深300随时间变化的情况 [32] 市场资金面-两融余额 - 展示两融余额和沪深300随时间变化的情况 [34] 市场资金面-沪深股通 - 展示沪深股通净流入随时间变化的情况 [36] 市场资金面-资金成本 - 展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周随时间变化的情况 [42] 市场情绪-成交活跃度 - 展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）随时间变化的情况 [45][48] 市场情绪-公募混合型基金仓位 - 未提及具体内容 期指股息率与十年期国债收益率 - 展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000随时间变化的情况 [54] 人民币汇率 - 展示美元兑人民币汇率随时间变化的情况 [56] 新增开户数与上证指数跟踪 - 未提及具体内容 股票型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 混合型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 债券型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容

成分股分红进度 - 上证50指数中，11家公司处于预案阶段，16家处于决案阶段，6家进入实施阶段，14家已分红，3家不分红 [1][3] - 沪深300指数中，65家公司处于预案阶段，87家处于决案阶段，23家进入实施阶段，99家已分红，26家不分红 [1][3] - 中证500指数中，55家公司处于预案阶段，107家处于决案阶段，46家进入实施阶段，215家已分红，77家不分红 [1][8] - 中证1000指数中，59家公司处于预案阶段，195家处于决案阶段，81家进入实施阶段，447家已分红，218家不分红 [1][8] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.43%，剩余股息率1.90% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.61%，剩余股息率1.37% [6] - 中证500指数已实现股息率0.74%，剩余股息率0.61% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.60%，剩余股息率0.45% [6] 股指期货升贴水情况跟踪 - IH主力合约年化升水0.28%，IF主力合约年化贴水2.78%，IC主力合约年化贴水11.22%，IM主力合约年化贴水16.42% [1][7] - IH主力合约升贴水处于历史67%分位点，IF主力合约处于历史62%分位点，IC主力合约处于历史73%分位点，IM主力合约处于历史63%分位点 [14] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价，要求除权除息日在当前日期至期货合约到期日之间 [27][28] - 成分股权重采用中证指数公司日度收盘权重数据，确保准确性 [33] - 分红金额预测分为净利润预测（基于历史分布动态分类）和股息支付率预测（采用历史数据替代） [34][35][38][39] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时参考历史分红日期或默认日期 [41][47] 分红进度分布 - 上证50、沪深300、中证500及中证1000指数成分股分红主要集中于8月 [18] 测算准确度验证 - 模型对上证50和沪深300指数全年股息点预测误差在5点内，中证500指数误差约10点 [44] - 股指期货主力合约预测股息点与实际值偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [44]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：股指分红点位测算模型 - **模型构建思路**：通过精细化处理指数成分股的分红数据，预测股指期货合约的升贴水情况，考虑成分股权重、分红金额、除息日等因素[12][38][43] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司日度权重数据，若不可得则通过历史权重和涨跌幅动态修正： $$W_{n,t}={\frac{w_{i0}\times(1+r_{n})}{\sum_{i=1}^{N}w_{i0}\times(1+r_{n})}}$$ 其中，\(w_{i0}\)为最近公布权重，\(r_{n}\)为个股涨跌幅[45][46] 2. **分红金额预测**： - 若公司已公布分红金额，直接采用；否则通过净利润×股息支付率估算： - **净利润预测**：分稳定/不稳定两类公司，稳定公司按历史季度盈利分布预测，不稳定公司采用上年同期值[47][50][52] - **股息支付率预测**：历史平均值或截尾处理（>100%时）[51][53] 3. **除息日预测**： - 已公布则直接采用；否则根据预案/决案阶段历史间隔天数线性外推，或默认日期（7-9月末）[51][55][56] 4. **分红点数计算**： $$分红点数=\sum_{n=1}^{N}\frac{成分股分红金额}{成分股总市值}\times成分股权重\times指数收盘价$$ 要求除息日在当前日期至合约到期日之间[38] - **模型评价**：对上证50和沪深300预测准确度高（误差约5点），中证500误差稍大（约10点）[61][63] 2. **模型名称**：股息率动态计算模型 - **模型构建思路**：统计指数成分股已实现和剩余股息率，反映分红进度[3][17] - **模型具体构建过程**： - **已实现股息率**： $$\sum_{i=1}^{N_{1}}\frac{个股已分红金额}{个股总市值}\times个股权重$$ - **剩余股息率**： $$\sum_{i=1}^{N_{2}}\frac{预计分红金额}{个股总市值}\times个股权重$$ 其中\(N_{1}\)、\(N_{2}\)分别为已分红和未分红公司数量[17] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：行业股息率因子 - **因子构建思路**：统计各行业已公布分红预案个股的股息率中位数，筛选高股息行业[2][15] - **因子具体构建过程**： - 计算行业个股预案分红金额/当前总市值，取中位数排序[15][16] - **因子评价**：煤炭、银行、钢铁行业股息率排名前三[15] 2. **因子名称**：股指期货升贴水因子 - **因子构建思路**：跟踪主力合约年化升贴水幅度，反映市场情绪[4][12] - **因子具体构建过程**： - 计算含分红价差：合约收盘价－指数收盘价＋分红点数[13] - 年化升贴水：$$\frac{含分红价差}{指数收盘价}\times\frac{365}{到期天数}$$[13] --- 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型**： - 上证50预测误差：5点内[61] - 沪深300预测误差：5点内[61] - 中证500预测误差：10点内[61] 2. **股息率动态计算模型**： - 上证50已实现股息率：0.43%，剩余股息率：1.90%[3] - 沪深300已实现股息率：0.61%，剩余股息率：1.37%[3] - 中证500已实现股息率：0.74%，剩余股息率：0.61%[3] --- 因子的回测效果 1. **行业股息率因子**： - 煤炭行业股息率中位数：排名第1[15] - 银行行业股息率中位数：排名第2[15] - 钢铁行业股息率中位数：排名第3[15] 2. **股指期货升贴水因子**（2025年6月18日）： - IH主力合约年化升水：0.28%[4] - IF主力合约年化贴水：2.78%[4] - IC主力合约年化贴水：11.22%[4] - IM主力合约年化贴水：16.42%[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基差方面IC2506贴水31.75点，IM2506贴水42.51点偏空，IH2506贴水9.74点，IF2506贴水15.83点中性 [3] - 盘面表现IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均线上方偏多，IH在20日均线下方偏空 [3] - 基本面受地缘风险不确定性原油大涨影响，昨日两市缩量上涨，沪指站上3400关口，港股相对更强势，市场热点轮动偏多 [3] - 资金方面融资余额18047亿元，增加9亿元中性 [3] - 主力持仓IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减偏多 [4] - 预期中美已同意一个贸易框架将各自汇报领导人，国内指数仍处于震荡上行趋势，不过上方压力有所增加，目前位置大幅上涨反而是日内减持时机，大跌是加仓时点，不建议日内追高 [4] 各目录总结 股指期货升贴水表 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [5] 期货市场-上证50基差与价差 - 呈现上证50基差与价差的历史数据图表 [8] 期货市场-中证500基差与价差 - 展示中证500基差与价差的历史数据图表 [11] 现货市场-重要指数日涨跌幅 - 呈现上证指数、上证50、沪深300等重要指数日涨跌幅数据 [14] 现货市场-风格指数日涨跌幅 - 展示300周期、300非周等风格指数日涨跌幅数据 [17][20] 市场结构-AH股折溢价 - 展示恒生AH溢价指数的历史数据图表 [23] 市场结构-市盈率PE（TTM） - 呈现上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE的历史数据图表 [26] 市场结构-市净率PB - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB的历史数据图表 [28] 市场资金面-股市资金流入 - 呈现A股资金净流入与沪深300的历史数据图表 [30] 市场资金面-两融余额 - 展示两融余额与沪深300的历史数据图表 [32] 市场资金面-沪深股通 - 呈现沪深股通净流入的历史数据图表 [34] 市场资金面-资金成本 - 展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周的历史数据图表 [40] 市场情绪-成交活跃度 - 呈现上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）的历史数据图表 [43][46] 市场情绪-公募混合型基金仓位 - 未提及具体内容 期指股息率与十年期国债收益率 - 展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000的历史数据图表 [52] 人民币汇率 - 呈现美元兑人民币汇率的历史数据图表 [54] 新增开户数与上证指数跟踪 - 未提及具体内容 股票型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 混合型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 债券型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容

成分股分红进度 - 上证50指数中，14家公司处于预案阶段，19家处于决案阶段，3家进入实施阶段，9家已分红，4家不分红 [1][4] - 沪深300指数中，81家公司处于预案阶段，92家处于决案阶段，34家进入实施阶段，65家已分红，27家不分红 [1][4] - 中证500指数中，68家公司处于预案阶段，146家处于决案阶段，57家进入实施阶段，139家已分红，90家不分红 [1][4] - 中证1000指数中，81家公司处于预案阶段，269家处于决案阶段，93家进入实施阶段，338家已分红，219家不分红 [1][4] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [1][3] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.33%，剩余股息率2.03% [1][7] - 沪深300指数已实现股息率0.39%，剩余股息率1.60% [1][7] - 中证500指数已实现股息率0.48%，剩余股息率0.86% [1][7] - 中证1000指数已实现股息率0.45%，剩余股息率0.59% [1][7] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化贴水2.11%，IF主力合约年化贴水6.35%，IC主力合约年化贴水13.84%，IM主力合约年化贴水22.25% [1][7] - IH主力合约处于历史30%分位点，IF主力合约处于历史30%分位点，IC主力合约处于历史39%分位点，IM主力合约处于历史20%分位点 [16] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [32][34] - 成分股权重采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据，确保准确性 [36] - 分红金额通过净利润×股息支付率估算，净利润预测采用历史分布动态预测法 [37][39] - 股息支付率预测采用历史数据：若去年分红则沿用去年比率，否则取3年平均或默认不分红 [42][45] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时采用默认日期（7月31日、8月31日或9月30日） [45] 预测准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差基本在5个点内，中证500指数误差约10个点 [47] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [48]

成分股分红进度 - 上证50指数中，26家公司处于预案阶段，11家处于决案阶段，1家进入实施阶段，7家已分红，4家不分红 [1] - 沪深300指数中，127家公司处于预案阶段，91家处于决案阶段，12家进入实施阶段，42家已分红，27家不分红 [1][3] - 中证500指数中，104家公司处于预案阶段，192家处于决案阶段，52家进入实施阶段，61家已分红，91家不分红 [1][8] - 中证1000指数中，139家公司处于预案阶段，378家处于决案阶段，111家进入实施阶段，147家已分红，224家不分红 [1][8] 行业股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.17%，剩余股息率2.18% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.28%，剩余股息率1.73% [6] - 中证500指数已实现股息率0.23%，剩余股息率1.14% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.23%，剩余股息率0.82% [6] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化升水2.14%，IF主力合约年化贴水2.80%，IC主力合约年化贴水10.94%，IM主力合约年化贴水16.65% [14] - IH主力合约处于历史68%分位点，IF主力合约处于历史29%分位点，IC主力合约处于历史17%分位点，IM主力合约处于历史6%分位点 [14] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价，要求除权除息日介于当前日期至期货合约到期前 [22] - 成分股权重通过中证指数公司日度收盘权重数据精确获取，避免解禁、配股等事件导致的偏差 [30] - 分红金额预测分为净利润预测（基于历史分布动态分类）和股息支付率预测（采用历史数据或截尾处理） [31][36][38] - 除息日预测通过历史间隔天数稳定性线性外推或默认日期（7月31日、8月31日、9月30日）设定 [39][40] 测算准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差在5个点左右，中证500指数误差约10个点 [42] - 股指期货主力合约预测与实际股息点偏离较小，中证500合约偏差稍大但整体稳定 [43]