美股ETF溢价现象 - 多只美股相关ETF频繁披露溢价风险提示，个别产品早间停牌一小时近乎成"惯例"[1] - 景顺长城标普消费精选ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价[2] - 标普消费ETF6月份已披露17份溢价公告，截至6月25日收盘溢价率高达21%，南方沙特ETF、华泰柏瑞东南亚科技ETF等QDII基金也接连披露溢价公告[3] - 国泰标普500ETF溢价率为13.85%，南方东英沙特阿拉伯ETF、博时中证全球中国教育ETF等基金溢价率超过5%[4] QDII基金限购与溢价关系 - 嘉实美国成长股票QDII人民币单日认购金额不得超过100元人民币，美元现汇不得超过15美元，摩根标普500、汇添富全球消费人民币等80余只基金单日申购上限不超过1万元[4] - QDII额度濒临用完时场外基金会暂停申购，投资者转向场内二级市场交易推高QDII基金溢价比率[4] - 中国人民银行副行长表示近期将新发放一批QDII投资额度，有序满足境内主体境外投资合理需求[5] 美股投资机会与回报预期 - 美股在四月重挫后升温明显，各大指数均已收复年内失地[2] - "特朗普2.0"政策不确定性下短中期对美股回报预期降低，但中长期继续看好美股是一个不错的策略[7] - 美股未来走势核心在于美国经济能否延续"软着陆"，AI行业超预期突破是推动美股上涨的核心动力[7] - 博时基金认为美国经济前景更偏向滞胀方向发展，市场仍预期9月开始继续降息[8] - 华东某公募认为未来潜在降息周期有望为美股注入流动性支撑，"七巨头"为代表的美股科技企业是美股长期韧性关键支柱[8]

亚洲散户投资者行为变化 - 韩国散户投资者5月份首次净卖出超过10亿美元的美股 这是特朗普胜选以来的首次 [1] - 日本散户投资者5月份抛售约1.66亿美元美国ETF 是2023年4月以来最大减持量 [1] - 新加坡交易员5月份买入美股数量较上月减少四分之一 [1] 美股市场表现 - 标普500指数从4月2日到4月8日下滑12% 目前已自低位反弹20%以上 [2] - 标普500指数目前距离2月历史高位6147.43点不到2.5%的距离 [3] - 过去三周内标普500指数涨幅不到1% 是数月剧烈波动后罕见的平静时刻 [3] 特朗普政策影响 - 特朗普难以预测的政策声明足以"分分钟"撼动市场 [3] - 有投资者表示如果特朗普再次打压市场 会买入更多美股 [4] 亚洲投资者对美国市场的态度 - 部分投资者因快速获得回报而减少投资 [4] - 美国股市过去十年成为亚洲投资者眼中安全可靠的摇钱树 涨幅超过亚太地区股指 [4] - 韩国大多数投资者对美国股票抱有坚定信念 [5]

美股市场表现 - 纳斯达克指数4月以来反弹逾10%，截至5月28日在全球重要指数中排名首位 [1] - 今年一季度纳斯达克指数下跌10.41%，在全球重要指数中排名倒数第二位 [1] 投资大鳄动向 - 吉姆·罗杰斯已卖出所有美国股票，持有大量现金，仅保留部分中国和乌兹别克斯坦股票 [1][2] - 迈克尔·伯里一季度几乎清仓所有股票，仅保留雅诗兰黛持仓，并通过期权押注英伟达等股票下跌 [1][2] - 迈克尔·伯里持有英伟达90万股看跌期权，价值约9754.2万美元 [2] 市场观点与担忧 - 吉姆·罗杰斯警告全球市场处于狂热期，危机可能不远 [1] - 罗杰斯预计美国十年期国债收益率未来可能突破5% [2] - 10年期美国国债收益率持续走高，全球通胀未结束 [2]

美股市场优势 - 美国股市凭借自由市场结构、流动性、健全金融监管和透明度脱颖而出，教育和司法体系维护创新，使优秀创意能发展为蓬勃业务 [1] - 即使经历政治变迁（如特朗普时期政策），这些结构性优势依然稳固，其他已发展经济体短期内难以超越 [1] - 标普500指数约90%企业已公布第一季业绩，平均收入和每股盈利增长分别达5%和14%，远超市场预期的7%每股盈利增长 [1] 已发展市场现状 - 已发展市场表现良好，银行资本充裕且稳健，信贷环境稳定，大多数地区接近充分就业，支撑强劲消费开支 [1] - 第二季初期数据（包括信用卡消费和失业救济申请）维持稳健 [1] 政策与经济影响 - 政策决定（如关税和税收）会随时间影响经济，关键问题在于这些政策是否会打断当前经济增长势头 [1] - 虽然关税等干扰因素存在，但已发展经济体整体应保持韧性，重大市场危机通常源于金融体系不稳定，目前未见此情况 [1] 美国赤字与市场风险 - 美国赤字持续超过GDP的6%，若引发市场对美信用可靠性质疑，可能导致10年期国债票息率升穿5%，对股票估值施压 [2] - 票息率升至4.5%尚可控，但若达5%或更高，将难以支撑美股20倍市盈率的合理性，侵蚀股票风险溢价 [2] - 尽管赤字问题引发担忧，但未动摇支撑美国"例外主义"的核心体系，其仍更可能带来长期投资机会 [2]

美股市场表现 - 由于美国总统特朗普称将推迟对欧盟商品征收50%关税，美国股市当日收盘上涨，道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳指涨2.47% [1] - 大型科技股普涨，特斯拉股价大涨6.94%，市值一夜增加759亿美元（约合人民币5461亿元） [3][4] - 其他大型科技股表现：英伟达涨3.21%，谷歌涨2.59%，苹果涨2.53%，亚马逊涨2.50%，脸书涨2.43%，微软涨2.33% [4] 美股未来展望 - 方德证券首席分析师张弛预计未来5年美股的回报率会从之前的15%—20%下降至5%—10%区间 [6] - 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示目前美股的估值回到了21倍以上，相较于其他国家仍然过高 [6] - 摩根大通全球市场会议调查显示36%的投资者预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产，只有17%的人押注美国股市 [7] 其他市场机会 - 美国银行策略师Michael Hartnett预测新兴市场将迎来"新一轮牛市"，认为美元走软、美债收益率冲顶、中国经济复苏等因素将推动新兴市场股市 [7]

核心观点 - 摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊建议投资者在美股回调后买入，因中美贸易休战降低了衰退概率 [1] - 穆迪下调美国主权信用评级至AA1导致10年期国债收益率突破4.5%，可能引发股市回调 [1] - 企业财报季显示关税不确定性未对业绩产生重大影响，盈利上调预示股市将进一步上涨 [4] - "七巨头"科技股预计将凭借强劲盈利重新跑赢标普500指数 [4] 市场反应 - 标普500指数期货在评级下调后下跌1.2% [1] - 今年以来美国基准股指表现落后于国际同行，上周因中美临时贸易协议收复2025年跌幅 [3] 评级机构行动 - 穆迪是最后一家下调美国主权信用评级的主要机构，将评级从AAA降至AA1 [1][3] - 惠誉评级和标普全球评级分别于2023年和2011年撤销美国国债最高评级 [3] 行业表现 - 企业盈利上调增加预示股市将进一步上涨 [4] - "七巨头"科技股今年迄今表现低迷，但预计将重新跑赢大盘 [4]

美国主权信用评级下调影响 - 摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊建议投资者在美股回调后买入 因中美贸易休战降低衰退概率 [1] - 穆迪将美国信用评级从AAA下调至AA1 导致10年期国债收益率突破4 5% 标普500指数期货下跌1 2% [1] - 穆迪下调评级主因是美国预算赤字膨胀且无收窄迹象 引发对美国资产吸引力的担忧 [1] 评级机构动态与市场反应 - 穆迪是最后一家下调美国主权信用评级的主要机构 惠誉和标普分别于2023年及2011年撤销其最高评级 [3] - 美国基准股指今年表现落后于国际同行 上周因中美临时贸易协议收复2025年跌幅 [3] 企业盈利与股市展望 - 企业财报季显示关税不确定性未对业绩产生重大影响 近期盈利上调预示股市将进一步上涨 [3] - 摩根士丹利认为市场可能忽略未来贸易数据疲软 因中美协议提升短期信心 [3] - 高盛策略师预计"七巨头"科技股将凭借盈利趋势重新跑赢标普500指数 该群体今年表现低迷 [3] 策略师观点分歧 - 摩根士丹利策略师威尔逊从3月警告股市波动转为看好美股跑赢国际同行 [3] - 美债收益率飙升可能考验股市反弹 [2]

信用评级下调影响 - 穆迪下调美国债务评级 因预算赤字扩大且缺乏收窄迹象[1] - 10年期美债收益率突破4.5%关键水平 股市回调可能性增大[1] - 标普500指数期货下跌1.2% 反映投资者对美国资产吸引力担忧[1] 评级机构历史行动 - 穆迪成为最后一家下调美国评级的主要机构[4] - 惠誉评级和标普全球评级分别于2023年和2011年取消美国债务最高评级[4] 股市表现与贸易关系 - 美国基准股指2023年表现落后于国际同行 近期因中美贸易休战收复年内跌幅[4] - 企业财报季未受关税不确定性显著影响 利润上调预示股市进一步上涨[4] - 贸易数据可能短期疲弱 但市场因中美协议倾向于视其为暂时性现象[4] 机构策略观点 - 摩根士丹利建议逢低买入美股 认为贸易休战降低经济衰退概率[1][4] - 高盛预计"七巨头"科技股将因盈利强劲恢复超越标普500表现[4] - 科技巨头股价2023年大幅下跌 因投资者抛售昂贵美国股票[4]

美股投资策略 - 摩根士丹利策略师Michael Wilson建议投资者在穆迪下调美国评级引发的美股下跌中逢低买入 [1] - 近期美国与部分国家贸易休战降低了经济衰退可能性 成为买入支撑因素 [1] - 10年期国债收益率突破4 5%关键水平后 股市回落概率增大但公司仍建议把握回调机会 [1] 企业盈利与贸易环境 - 企业财报季结束且关税不确定性未对市场产生重大影响 释放积极信号 [1] - 近期企业获利调高预示股市将进一步上涨 即便未来数月贸易数据可能小幅走弱 [1]

智通财经5月19日电，摩根士丹利表示，投资者应在上周五美国信用评级遭下调引发的股市下跌中买入 美股。 ...