美联储政策独立性 - 美国财长贝森特指出美联储除特朗普政府提到的联储大楼翻修项目外 其他操作可能影响FOMC货币政策独立性 [1] - 美联储影响力被认为已过度扩张 需回归"本业" [1] - 财长期望美联储通过内部机制解决现存问题而非依赖外部干预 [1] 美联储职能定位 - 当前美联储职能范围被质疑超出合理边界 需重新聚焦核心使命 [1] - 政策制定独立性面临潜在威胁 需警惕非货币政策活动对决策的干扰 [1]

美联储主席继任者遴选 - 美国财政部长贝森特表示目前"不急于"确定美联储主席鲍威尔的继任者 候选人可能来自美联储现有理事会成员或地区联储主席 [1] - 贝森特提到"有很多优秀的候选人 包括几位美联储理事会成员 或许还有地区联储主席" 但未提及具体姓名 [1] - 有报道称贝森特本人 国家经济委员会主任凯文·哈塞特 前美联储理事会成员凯文·沃什以及现任理事克里斯托弗·沃勒均在特朗普的下任美联储主席候选人名单之列 [1] - 贝森特称"名单很长很长" 并表示遴选工作已启动 最终将由特朗普总统决定 [1] - 鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月结束 他作为美联储理事会成员的任期将持续至2028年1月 [1] - 贝森特预计鲍威尔会在2028年前离开理事会 认为这对美联储机构和他个人都有益 [1] - 特朗普政府可能会在12月或明年1月宣布鲍威尔的继任者 [1] 对美联储政策的批评 - 贝森特批评美联储官员对特朗普关税影响的解读 称他们的分析"有点偏差" [2] - 贝森特指出制造商和零售商承担了很大一部分关税上涨成本 许多零售商的利润率在新冠疫情期间变得非常丰厚 [2] - 亚马逊公司首席执行官表示到目前为止没有看到任何价格上涨 [2] - 贝森特对PIMCO前首席执行官穆罕默德·埃尔-埃里安呼吁鲍威尔辞职表示"有点惊讶" [2] - 贝森特认为美联储的职责扩张正危及其货币政策的独立性 建议进行内部审查 必要时可进行外部审查 [2] - 贝森特表示与美联储主席的定期会面一如既往地进行 保持着持续沟通 [2]

美日贸易协议 - 日本通过创新融资安排将汽车进口关税从25%降至15% [1] - 协议包含5500亿美元基金用于对美国投资 全部为新增资本 [1] - 日本提出建立美日伙伴关系 提供股权 信用担保和资金 [1] 欧美贸易谈判 - 欧盟尚未提出类似日本的创新方案 但谈判进展良好 [1] - 欧盟27国面临集体行动难题 日本则作为整体行动 [1] - 欧洲对美国贸易顺差意味着贸易升级对其打击更大 [2] 美联储主席继任 - 鲍威尔任期将于明年5月结束 继任者可能来自现任理事会或地区联储主席 [2] - 潜在候选人包括哈塞特 沃什 沃勒等 名单很长 [2] - 提名程序已启动 但决策不着急 将由特朗普最终决定 [2] 美联储独立性争议 - 埃尔-埃里安呼吁鲍威尔辞职以维护美联储独立性 [3] - 美联储职能扩张正危及货币政策独立性 [3] - 建议进行内部审查 必要时可开展外部审查 [3]

美联储独立性风险对美债市场的影响 - 若美联储主席鲍威尔被特朗普罢免，30年期美债收益率可能上升逾50个基点，10年期美债收益率也将进入上行轨迹 [1] - 市场近期持续受困于"鲍威尔风险"，30年期美债收益率上周一度突破5%重要关口 [1] - 美联储领导层更替的不确定性可能导致长期限美债持续折价交易，10年及以上期限收益率可能大幅走高 [1] 美债收益率上行的多重驱动因素 - 非农就业数据韧性及关税效应推升通胀，美联储降息预期从75基点降至不足50基点 [2] - 特朗普"大而美"法案通过后政府预算赤字可能扩张，日本参议院选举溃败带来财政扩张预期，加剧美债收益率上行压力 [2] - 10年期美债收益率作为"全球资产定价之锚"可能显著上行，对全球股市构成考验 [2] 收益率曲线陡化交易策略 - 对冲美联储独立性风险的最佳方式是押注美债收益率曲线陡化，如买入2年期/卖出10年期或买入5年期/卖出30年期美债 [3] - 当前5年期与30年期美债利差达100个基点，创2021年以来最陡水平，反映市场已开始定价鲍威尔被解雇的可能性 [3] 特朗普政府对鲍威尔的指控进展 - 佛罗里达州众议员Luna指控鲍威尔在国会作伪证，涉及美联储总部25亿美元翻修工程的虚假陈述，最高可判5年监禁 [4] - 白宫管理和预算办公室等机构也指控鲍威尔欺瞒国会，加剧美联储独立性危机 [3] 罢免鲍威尔的市场影响测算 - 德银估算若鲍威尔被罢免，30年期美债收益率可能飙升56个基点，短端收益率则因宽松预期走牛 [8][9] - 7月16日特朗普否认罢免传闻前一小时内，长期美债价格暴跌、短债走强，形成压力测试效应 [8] 长期美债期限溢价风险 - 10年期美债期限溢价处于2014年以来最高位，反映对华盛顿未来借款规模的担忧 [11] - "特朗普2.0时代"的减税+关税政策可能推高赤字，叠加中日减持美债及日本收益率外溢，10年期收益率或超越2023年5%的高点 [11] 近期美债市场动态 - 7月30年期美债收益率曾触及6月以来最高5%，周一回落至4.95% [9] - 消费者通胀数据引发债市抛售，显示关税效应传导至物价端 [9]

特朗普对美联储主席鲍威尔的批评 - 特朗普指责鲍威尔维持利率不变的政策不适合当前美国经济，并称如果有关欺骗国会的指控属实，鲍威尔应"立即辞职" [1] - 特朗普在社交媒体上再度施压鲍威尔降息，指责其"几个月来像个孩子一样为不存在的通货膨胀率抱怨" [1] - 特朗普表示会选择一个愿意降息的美联储主席继任者，鲍威尔的任期将于2026年5月届满 [2] 美国政府官员对鲍威尔的指控 - 联邦住房金融局局长比尔·普尔特呼吁国会调查鲍威尔，指控其关于美联储总部翻修的证词"具有欺骗性" [2] - 普尔特认为美联储不降息正在损害美国市场的住房可负担性 [2] - 贸易顾问彼得·纳瓦罗建议如果鲍威尔不愿降息，其他美联储理事应介入 [5] 美联储总部翻修争议 - 鲍威尔否认有关美联储总部翻修的媒体报道，称其"完全具有误导性"，并否认存在VIP餐厅、新大理石等奢华设施 [3] - 美联储预算文件将翻修成本上升归因于原材料价格上涨、劳动力成本上升及施工计划调整 [2] - 鲍威尔表示美联储严肃对待公共资源管理责任，并计划与参议院银行委员会进一步讨论翻修项目 [3][4] 美联储的利率政策与通胀前景 - 美联储将利率维持在4 25%-4 5%区间，自去年12月以来未调整基准利率 [6] - 鲍威尔表示若非关税带来的通胀不确定性，美联储本应已开始降息 [6] - 鲍威尔警告通胀上升幅度、时间点与持续性存在高度不确定性 [6] 鲍威尔的潜在继任者 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒被华尔街视为接替鲍威尔的"最稳妥"选择 [7] - 沃勒支持7月降息，符合特朗普的降息诉求，同时保持美联储独立性 [7] - 沃勒是特朗普在2020年任命的美联储理事，其提名可能被债券市场积极定价 [7]

美联储主席人选动态 - 美国总统特朗普表示下一任美联储主席人选决定即将公布 [1] - 特朗普对热门人选美联储前理事凯文·沃什给予高度评价 [1] 现任美联储主席鲍威尔的任期与法律背景 - 鲍威尔于2018年2月上任美联储主席 2022年5月连任 任期至2026年5月 [6] - 美联储主席提名需经参议院批准 美国总统无权单方面解除其职务 [6] - 特朗普多次批评鲍威尔并威胁解雇 但法律上无法干预其任期 [6] 特朗普释放人选信息的动机分析 - 提前公布接班人信息被视为施压手段 旨在迫使鲍威尔加速降息 [6] - 美联储由12个地区联储组成 货币政策独立性受法律保护 政府无权直接干预 [6] 专家对总统干预美联储的潜在影响 - 特朗普干预美联储可能破坏货币政策准确性及美元信用 [7] - 美联储核心目标包括物价稳定 就业保障和防范系统性风险 总统干预将削弱这些职能 [7] - 凭直觉否定美联储专业决策可能导致货币政策失误 [7]

美联储主席鲍威尔演讲核心观点 - 鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼上强调美国大学是"至关重要的国家资产"，并呼吁学生捍卫民主[1][3] - 演讲内容直接回应特朗普政府对高等教育的打压政策，包括禁止哈佛招收国际学生及削减数十亿美元资金[5][6] - 鲍威尔特别提醒毕业生不要将美国高等教育的领先地位视为理所当然[4] 特朗普政府与高等教育政策 - 特朗普政府近期禁止哈佛大学招收国际学生，撤销学生签证，并要求大学提交参与抗议活动学生信息[5] - 政府削减美国高等教育机构数十亿美元资金，导致欧洲国家如法国向驻美学者提供教职[6] 美联储与白宫的政治博弈 - 特朗普公开批评鲍威尔为"迟到先生"，指责美联储将利率维持在4.25%-4.5%区间未能快速降息[8] - 白宫曾研究解雇鲍威尔的可能性，但最高法院意见表明干预美联储货币政策独立性缺乏法律依据[8] - 鲍威尔明确表示将完成任期至2024年5月，认为因政策分歧解雇美联储主席不合法[8]