财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比下降39.66% 第二季度营业总收入2.03亿元 同比下降31.94% [1] - 归母净利润3.47亿元 同比上升406.0% 但第二季度归母净利润-1.38亿元 同比下降64.27% [1] - 扣非净利润2177.44万元 同比上升125.11% 实现扭亏为盈 [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.11% 同比增幅42.2% 净利率86.27% 同比增幅613.81% [1] - 三费总额9905.98万元 占营收比24.46% 同比微增0.15% [1] - 每股收益0.38元 同比增290.0% 每股净资产0.57元 同比增513.5% [1] 资产负债结构 - 货币资金42.02亿元 同比增长57.46% 现金资产状况健康 [1][3] - 有息负债大幅减少至6479.68万元 同比下降92.42% [1] - 应收账款1915.99万元 同比下降78.24% 资产质量改善 [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.04元 同比减少132.06% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.75% 现金流覆盖能力较弱 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达68.9% 财务费用压力显著 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.91% 投资回报能力偏弱 [3] - 2024年ROIC为-121.27% 为历史最差水平 [3] - 上市以来13份年报中亏损7次 业绩波动较大 [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.3亿元 同比大幅增长91.6% [1] - 归母净利润-4864.48万元 亏损同比收窄50.82% [1] - 第二季度营收1.37亿元 同比增长103.78% [1] - 第二季度归母净利润-4284.95万元 亏损同比收窄42.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.68% 同比下降5.96个百分点 [1] - 净利率-25.33% 较去年同期-108.23%大幅改善76.59个百分点 [1] - 每股收益-0.04元 同比改善54.71% [1] 资产与负债状况 - 货币资金569.11万元 同比增长5.76% [1] - 应收账款16.22亿元 同比增长7.15% [1] - 有息负债1.78亿元 同比下降10.01% [1] - 每股净资产0.27元 同比增长70.61% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.06元 同比恶化273.26% [1] - 货币资金/流动负债比率仅0.32% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.21% [4] 历史业绩表现 - 2024年ROIC达19.96% 资本回报率表现强劲 [3] - 近10年ROIC中位数仅2.53% 投资回报整体偏弱 [3] - 2023年ROIC低至-69.05% 为历史最差水平 [3] - 公司上市以来35份年报中出现10次亏损 [3] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达9204.97% [1][4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.6亿元，同比下降26.36% [1] - 归母净利润-4076.52万元，同比下降820.03% [1] - 第二季度营业总收入1.37亿元，同比下降25.84%，归母净利润-1197.38万元，同比下降512.59% [1] - 扣非净利润-5175.45万元，同比下降3745.56% [1] - 毛利率62.39%，同比下降12.69个百分点；净利率-15.71%，同比下降1096.97个百分点 [1] - 三费总额1.5亿元，占营收比重57.55%，同比上升12.45个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.87亿元，同比增长97.10% [1] - 应收账款3.12亿元，同比增长9.99%，占最新年报归母净利润比例达1483.3% [1][4] - 有息负债3.52亿元，同比大幅增长573.89% [1] - 每股净资产9.37元，同比下降9.69% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.75元，同比改善21.46% [1] - 每股收益-0.3元，同比下降850% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.49%，经营活动现金流净额持续为负 [4] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为1.36%，资本回报率偏弱 [3] - 历史ROIC中位数2.66%，最差年份2017年达-2.83% [3] - 上市以来3份年报中亏损2次，显示商业模式脆弱 [3] - 业绩主要依赖研发及营销驱动 [3] 机构持仓与预期 - 富国精准医疗混合A新进持股483.51万股，为最大持仓基金，规模36.45亿元 [5] - 南方医药保健混合A等9只基金新进或增持，总持股超千万股 [5] - 分析师普遍预期2025年业绩为6400万元，每股收益0.47元 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.61亿元，同比下降14.95% [1] - 归母净利润1004.85万元，同比大幅上升307.76%，由负转正 [1] - 第二季度营业总收入2.56亿元，同比下降20.41%，归母净利润493.84万元，同比上升10.86% [1] - 扣非净利润14.01万元，同比上升101.66%，实现扭亏 [1] 盈利能力 - 毛利率22.88%，同比提升2.44个百分点 [1] - 净利率2.18%，同比大幅提升344.27%，由负转正 [1] - 每股收益0.05元，同比上升350% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8650.32万元，三费占营收比18.76%，同比增1.69% [1] - 每股经营性现金流-0.23元，同比改善64.36% [1] - 货币资金1.93亿元，同比增14% [1] 资产负债结构 - 应收账款1.13亿元，同比下降20.8% [1] - 有息负债2.44亿元，同比大幅上升79.42% [1] - 每股净资产2.58元，同比下降26.19% [1] 业务模式与风险 - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [2] - 货币资金/流动负债比例为58.56%，现金流状况需关注 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为5.67%，2024年ROIC为-22.01%，投资回报表现不稳定 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.94亿元，同比增长8.12%，其中第二季度营收10.05亿元，同比增长2.65% [1] - 归母净利润7529万元，同比增长0.31%，第二季度净利润3744.26万元，同比增长0.58% [1] - 扣非净利润6881.4万元，同比下降4.07% [1] - 毛利率16.34%，同比下降1.0个百分点，净利率4.38%，同比下降2.41个百分点 [1] - 每股收益0.21元，同比增长5%，每股经营性现金流0.16元，同比下降25% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.05亿元，同比下降14.99% [1] - 应收账款9.71亿元，同比增长10.43%，占最新年报归母净利润比例达1062.94% [1][2] - 有息负债12.63亿元，同比增长8.38%，有息资产负债率达23.21% [1][2] - 每股净资产8.09元，同比增长1.78% [1] 运营效率 - 三费总额1.51亿元，占营收比例7.99%，同比下降0.8个百分点 [1] - 历史ROIC中位数6.69%，2024年ROIC为3.14%，资本回报率表现一般 [1] - 货币资金/流动负债比例为41.98%，近三年经营性现金流均值/流动负债比例为15.06% [2] 机构持仓 - 明星基金经理闫思倩管理总规模161.36亿元，擅长成长股投资，其管理的鹏华碳中和主题混合A持有1359.71万股 [3][4] - 鹏华碳中和主题混合A规模20.8亿元，近一年收益率达181.27% [4] - 多家基金公司持仓出现调整，其中鹏华新能源汽车混合A新进持股118.33万股，方正富邦旗下两只基金增持 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩1.41亿元，每股收益均值0.39元 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入89.87亿元，同比增长17.03% [1] - 归母净利润1.76亿元，同比下降4.24% [1] - 第二季度单季度营业收入46.75亿元，同比增长13.41%，但归母净利润亏损3542.29万元，同比下降154.04% [1] - 扣非净利润从去年同期亏损2.88亿元改善至亏损1亿元，同比大幅增长65.20% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.16%，同比提升31.96个百分点 [1] - 净利率2.09%，同比下降12.78% [1] - 三费占营收比6.21%，同比下降14.25%，费用控制有所改善 [1] - 历史净利率中位水平1.59%，产品附加值不高 [1] 资产负债结构 - 货币资金87.24亿元，较去年同期下降2.03% [1] - 应收账款34.21亿元，同比增长4.15%，占最新年报归母净利润比例高达1353.16% [1][3] - 有息负债130.59亿元，同比增长24.83% [1] - 有息资产负债率达20.74% [3] - 每股净资产7.11元，同比下降3.64% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降38.51% [1] - 货币资金/流动负债比例为76.06%，需关注流动性压力 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为0.91%，资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为4.91%，投资回报较弱 [1] - 上市以来28份年报中出现6次亏损 [1] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 机构持仓动向 - 西部利得CES芯片指数增强A新进十大持仓，持有141.67万股 [4] - 国泰中证新材料主题ETF减仓33.15万股 [4] - 博时湖北新日动能转换ETF增仓29.81万股 [4] - 银华中证虚拟现实主题ETF减仓28.97万股 [4] - 华宝科技先锋混合A增仓20.12万股 [4] - 财通智选消费股票A新进十大持仓，持有10.43万股 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.94亿元，同比增长4.4% [1] - 归母净利润1.18亿元，同比增长45.76% [1] - 第二季度营业总收入6.27亿元，同比增长3.83%，归母净利润1.39亿元，同比增长18.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.23%，同比增长16.59个百分点 [1] - 净利率7.72%，同比增长76.54个百分点 [1] - 扣非净利润由去年同期3813.4万元转为亏损823.98万元，同比下降121.61% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额2.28亿元，占营收比例20.88%，同比下降0.18个百分点 [1] - 每股经营性现金流-0.06元，同比改善76.15% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.93% [3] 资产与负债结构 - 货币资金15.95亿元，同比增长28.19% [1] - 有息负债57.06亿元，同比增长4.05% [1] - 有息资产负债率达31.78% [3] - 应收账款9.73亿元，同比增长2.5%，应收账款/利润达396.54% [1][3] 投资回报水平 - 2024年ROIC为2.28%，近10年中位数ROIC为4.41% [3] - 2015年最低ROIC为1.12% [3] - 存货/营收达193.92% [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来发布16份年报，其中1年出现亏损 [3] - 每股收益0.1元，同比增长45.75% [1] - 每股净资产6.0元，同比增长2.09% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.27亿元，同比增长2.71%，归母净利润6603.04万元，同比下降2.73% [1] - 第二季度营业总收入2.89亿元，同比增长7.05%，归母净利润4607.97万元，同比增长25.53% [1] - 毛利率24.67%，同比下降4.7%，净利率12.54%，同比下降5.29% [1] - 每股收益0.75元，同比下降2.73%，每股净资产17.72元，同比增长1.49% [1] - 三费总计6226.49万元，占营收比11.82%，同比增长19.97% [1] - 每股经营性现金流-0.79元，同比下降233.63% [1] 盈利能力与回报 - 2024年ROIC为4.04%，资本回报率不强，净利率6.75%，产品或服务附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数15.46%，投资回报较好，最差年份2024年ROIC为4.04% [2] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为37.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.64% [3] - 有息资产负债率达30.01%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达49.48% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达130.6% [3] 应收账款状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比达346.95% [1][4] 机构持仓 - 嘉实稳惠6个月持有期混合A持有7.84万股，新进十大，基金规模8.43亿元，最新净值1.1032，近一年上涨4.67% [4] - 嘉实浦惠6个月持有期混合A持有2.95万股，新进十大 [4] - 民生加银前沿科技灵活配置混合持有1.68万股，新进十大 [4] - 嘉实民安添复一年持有期混合A持有1.22万股，新进十大 [4] - 嘉实融惠混合A持有1.00万股，新进十大 [4] - 嘉实添惠一年持有期混合A持有0.64万股，新进十大 [4]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入99.11亿元 同比增长29.48% [1] - 归母净利润3.5亿元 同比增长28.06% [1] - 第二季度营业总收入50.91亿元 同比增长20.08% 第二季度归母净利润2.26亿元 同比增长28.46% [1] - 扣非净利润3.02亿元 同比增长22.75% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.59% 同比下降17.53% [1] - 净利率3.57% 同比下降1.31% [1] - 三费占营收比3.95% 同比下降23.58% 销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元 [1] - 去年净利率2.85% 公司产品或服务的附加值不高 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金51.52亿元 同比增长5.71% [1] - 每股经营性现金流0.21元 同比增长93.01% [1] - 应收账款37.55亿元 同比增长17.69% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达733.88% [1][3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债34.11亿元 同比下降10.15% [1] - 每股净资产4.51元 同比增长7.06% [1] - 现金资产非常健康 [3] - 货币资金/流动负债仅为66.6% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54% [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.7% 资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为5.14% 中位投资回报较弱 最惨年份2017年ROIC为2.39% [3] - 每股收益0.18元 同比增长28.94% [1] 基金持仓变动 - 财通华臻量化选股混合A持有209.24万股 持仓减持 [4] - 银华中证2000增强策略ETF持有11.81万股 新进十大持仓 [4] - 财通华臻量化选股混合A基金规模0.35亿元 最新净值1.1959 近一年上涨33.9% [5] 业绩预期与业务特征 - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.92亿元 每股收益均值0.3元 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.46亿元，同比增长49.78% [1] - 归母净利润3386.48万元，同比增长110.98% [1] - 第二季度营业总收入5.06亿元，同比增长51.63%，归母净利润1331.74万元，同比增长47.83% [1] - 毛利率10.56%，同比增长22.6%，净利率3.58%，同比增长40.86% [1] - 扣非净利润2944.36万元，同比增长194.25% [1] - 每股收益0.33元，同比增长120% [1] 资产与负债状况 - 应收账款7.03亿元，同比增长42.81% [1] - 货币资金5.08亿元，同比下降2.19% [1] - 有息负债3.49亿元，同比增长21.04% [1] - 每股净资产15.02元，同比增长2.92% [1] - 每股经营性现金流-0.33元，同比下降157.22% [1] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2691.41万元，三费占营收比2.84%，同比增长19.89% [1] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.72%，净利率2.5%，资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数10.72%，2024年为最低水平 [3] - 应收账款占利润比例达2108.46% [3] 流动性风险指标 - 货币资金与流动负债比率为62.15% [3] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比率仅为1.18% [3] 基金持仓动态 - 太平科创精选混合发起式A新进持仓2.80万股，基金规模0.11亿元，近一年上涨51.05% [3][4] - 华宝量化选股混合发起式A新进持仓1.58万股 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3]