市场表现 - 沪深300指数上涨1% [1] - 沪指上涨0.92% [1] 行业涨幅 - 船舶制造行业涨幅居前 [1] - 稀土永磁行业涨幅居前 [1] - 大金融行业涨幅居前 [1] - 软件开发行业涨幅居前 [1] - 数字货币概念涨幅居前 [1]

市场表现 - 沪深300指数涨幅一度扩大至1% [1]

基金市场表现 - 主动权益类基金年内收益较去年同期整体提升，但业绩"两极分化"显著，基民持有体验差异大[1] - 近十年来仅有1只主动权益基金连续十年跑赢沪深300指数，即大成精选增值[3] - 大成精选增值自2016年11月4日由李博接管至2025年3月31日，任职总回报达96.64%[5] 基金经理与产品特点 - 李博投资风格为"稳健成长"，持仓多为大盘价值股，权益仓位长期稳定在80%-90%[4][7] - 大成精选增值近三年最大回撤仅14%，在不同市场下行期表现抗跌性强[11][12] - 李博管理的两只公募产品规模合计超38亿元，加上社保及其他组合总管理规模超84亿元[17] 投资组合分析 - 大成精选增值前十大重仓股涵盖家用电器、通信、石油石化等7个行业龙头[8] - 重仓股包括美的集团(持仓市值1.19亿元)、中国移动(1.11亿元)、格力电器(8753万元)等[9] - 基金换手率从早期的近200%降至2024年的不足100%，持股稳定性高[9] 投资方法论 - 李博投资框架经历三个阶段演变：从关注成长速度到重视企业能力，再到运用常识判断[21][22][23] - 选股标准强调深入研究产业、公司和人性，注重风险收益比而非单纯量化指标[16] - 典型案例：2020年通过深度调研发现某互联网券商的基金代销业务潜力并成功布局[15] 基金经理背景 - 李博毕业于清华大学电子工程系，曾任职韩国SKTelecom通信技术岗位[13] - 2011年加入大成基金，从TMT研究员成长为全市场选股的基金经理[13][14] - 现任大成基金股票投资部副总监，入选招行"启明星计划"并发行新基金大成洞察优势混合[4]

A股市场表现 - 沪指涨幅扩大至0 9% [1] - 深成指涨超0 4% [1] - 创业板指涨0 66% [1] - 沪深300指数涨幅扩大至1% [1] 港股市场表现 - 恒生指数接近转涨 [1] - 恒生科技指数午后转涨0 7% [1] - 恒生科技指数早盘一度跌1% [1]

流动性 - M1和M2增速差在2025年5月为-5.6个百分点，环比+0.9个百分点，与上证指数存在较强正向相关性 [3] - BCI中小企业融资环境指数2025年5月值为49.09，环比+2.20% [3] - 伦敦金现价格环比上周-1.91% [3] 基建和地产链条 - 6月上旬重点企业粗钢旬度日均产量为215.90万吨，环比+3.25% [4] - 本周价格变动：螺纹+0.00%、水泥价格指数-1.21%、橡胶+0.72%、焦炭+0.00%、焦煤-3.11%、铁矿-2.07% [4] - 全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.21pct、-5.90pct、-1.8pct、+4.24pct [4] 地产竣工链条 - 钛白粉价格环比-1.45%，玻璃价格环比+0.00%，玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉利润为-921元/吨 [5] - 平板玻璃本周开工率75.34% [5] 工业品链条 - 冷轧、铜、铝价格环比-0.27%、-0.76%、-0.29%，对应毛利环比变化+4.07%、亏损环比-18.19%、+4.71% [6] - 全国半钢胎开工率为78.29%，环比+0.31个百分点，处于五年同期高位 [6] 细分品种 - 石墨电极超高功率18000元/吨，环比+0.00%，综合毛利润1357.4元/吨，环比-5.56% [7] - 电解铝价格20700元/吨，环比-0.29%，测算利润3146元/吨（不含税），环比+4.71% [7] - 预焙阳极价格5430元/吨，环比+0.00%，电解铜价格78490元/吨，环比-0.76% [7] - 5月国内氧化铝产能利用率降至2023年以来新低 [7] 比价关系 - 螺纹和铁矿价格比值本周为4.19，热卷和螺纹钢价差170元/吨 [8] - 上海冷轧钢和热轧钢价格差210元/吨，环比-70元/吨 [8] - 小螺纹和大螺纹价差240元/吨，环比-7.69%，新疆和上海螺纹钢价差190元/吨 [8] 出口链条 - 2025年5月中国PMI新出口订单47.50%，环比+2.8pct [9] - CCFI综合指数1342.46点，环比+8.00%，美国粗钢产能利用率79.40%，环比-0.10pct [9] 估值分位 - 本周沪深300指数-0.45%，周期板块中航运表现最佳（+1.06%） [10] - 普钢、工业金属PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别为32.05%、62.94% [10] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB比值为0.50，历史最高值为0.82（2017年8月） [10]

A股市场表现 - 6月19日早盘A股主要指数小幅低开 中证A500指数跌0.1% [1] - 锂电池 电路板 半导体设备 光模块等多概念表现活跃 [1] - A500ETF基金（512050）盘中成交额快速突破1亿元 位居同类第一 [1] - 持仓股首旅酒店 启明星辰 容百科技 天华新能等领涨 [1] 美联储政策动向 - 美联储6月利率决议将基准利率维持在4.25%-4.5%不变 符合市场预期 [1] - 美联储将2025年GDP预估下调至1.4% 同时将通胀预期上调至3% [1] - 点阵图显示2025年预计降息两次共50个基点 2026年预计仅降息25个基点 [1] - 政策公布后美股尾盘走低 现货黄金短线下挫20美元 美元指数U形反转 [1] 国内资本市场开放 - 有关部门公告将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易 [2] - 交易目的限于套期保值 旨在拓展外资可投资范围并提升投资稳定性 [2] 中证A500指数配置价值 - 市场风格快速轮动背景下 中证A500指数等均衡宽基成为把握估值中枢提升的较好方式 [2] - 部分主动权益基金转向中证A500指数 反映其优质编制方案 [2] - A500ETF基金（512050）上市以来日均成交额持续位居同类第一 综合费率最低 [2]

中国主要股指表现 - 上证综指6月18日收盘上涨1.4点，涨幅0.04%，报3388.81点 [1] - 深证成指6月18日收盘上涨24.16点，涨幅0.24%，报10175.59点 [1] - 沪深300指数6月18日收盘上涨4.59点，涨幅0.12%，报3874.97点 [1] - 创业板指数6月18日收盘上涨4.79点，涨幅0.23%，报2054.73点 [1] - 科创50指数6月18日收盘上涨5.1点，涨幅0.53%，报968.18点 [1]

沪深300ETF表现分析 - 沪深300ETF盘中成交9767.55万元，近1年日均成交12.52亿元，排名可比基金前3 [3] - 近1周规模增长16.85亿元，新增规模位居可比基金前3 [3] - 近1周份额增长2430.00万份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 最新资金净流入2.21亿元，近5个交易日合计资金净流入9141.74万元 [3] 沪深300指数估值分析 - 沪深300指数最新市净率PB为1.31倍，低于指数成立以来80.15%以上的时间，估值性价比突出 [3] - 截至2025年5月30日，前十大权重股合计占比23.22%，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等 [3] 市场展望 - 国内经济总体稳健，稳增长政策积极出台，预计二季度宏观经济表现将具备韧性 [4] - 外部风险因素边际缓和、总量政策保持定力、流动性稳定的市场格局下，A股市场表现将以震荡为主 [4] - 场外投资者可通过沪深300ETF联接基金（160724）布局A股核心资产 [4]

美国国际贸易法院裁决 - 美国国际贸易法院裁定特朗普依据《国际紧急状态经济权力法案》(IEEPA)加征关税超出法律授权范围，认为贸易逆差不符合"异常且特殊威胁"的法定条件 [1][5] - 法院禁止执行特朗普4月2日发布的"解放日关税"行政命令，要求在全国范围内统一撤销相关关税 [2][8] - 判决明确IEEPA未授权总统实施"全球性关税命令"、"报复性关税命令"或"毒品走私关税命令"，相关命令被撤销且永久禁止执行 [3] 关税政策影响 - 受影响关税包括4月2日宣布的全球性对等关税（10%基础税率）及针对贸易赤字较高国家的额外关税，例如柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）等 [10] - 特朗普政府可能通过上诉或援引1974年贸易法第122条（15%关税）及第301条调查继续实施关税，但后者需数周至数月时间 [11][12] - 市场认为裁决可能阶段性缓和关税压力，但特朗普政府行动不确定性仍存，可能引发贸易谈判受阻或金融市场波动 [12] 金融市场反应 - A股与港股显著上涨：上证指数涨0.7%，创业板指涨1.37%，恒生指数涨1.35%，恒生科技指数涨2.46% [14] - 股票ETF资金流向分化：沪深300指数、创业板指和上证50在5月26-27日分别净流入23.37亿元、13.18亿元和8.12亿元，但28日转为净流出（沪深300净流出6.69亿元） [18][22][24] - 南向资金大举买入港股120亿元，重点布局盈富基金（52.58亿元）和恒生中国企业（11.31亿元），显示资金对港股市场的短期乐观情绪 [27] 行业指数资金动向 - 5月26-27日资金主要流入半导体（中证全指半导体净流入2.19亿元）、科创芯片（6.81亿元）及红利低波指数（3.58亿元），而港股通互联网（-3.77亿元）和消费板块（-2.77亿元）遭抛售 [19][20] - 28日资金转向科创50（净流入3.91亿元）和证券公司（1.73亿元），但中证1000（-7.32亿元）和中证A500（-7.14亿元）大幅流出 [24][25]

沪深300指数ETF成交额变动 - 沪深300指数ETF今日合计成交额63.47亿元，环比增加24.02亿元，增幅60.87% [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交额35.32亿元，环比增加14.02亿元（65.81%），为单只最高成交额产品 [1] - 易方达沪深300ETF（510310）成交额9.52亿元，环比增幅达151.99%，富国沪深300ETF（159300）环比增幅449.53%，增速显著 [1] - 平安沪深300ETF（510390）和300指数ETF（510370）环比增幅分别达804.15%和455.04%，位列增幅前两名 [1][2] 沪深300指数ETF市场表现 - 沪深300指数收盘上涨0.59%，相关ETF平均上涨0.55% [1] - 招商沪深300增强策略ETF（561990）和鹏华沪深300ETF（159673）分别上涨0.70%和0.68%，涨幅领先 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）上涨0.61%，易方达沪深300ETF（510310）上涨0.56%，涨幅与指数基本同步 [1] 成交额环比下降的ETF - 嘉实沪深300ETF（159919）成交额5.70亿元，环比减少7352.05万元（-11.43%），为单只最大降幅 [2] - 民生加银沪深300ETF（515350）成交额471.05万元，环比下降59.84%，国联安沪深300ETF（515660）环比降幅87.36% [2] - 博时沪深300ETF（515130）成交额1063.90万元，环比减少9.17% [2]