控股股东及一致行动人持股比例变动 - 控股股东郭元强及一致行动人翠丽控股合计持股比例由23.50%被动增加至24.16%，变动幅度为0.61% [1] - 持股数量保持3,599.9995万股不变，变动原因为公司总股本减少导致持股比例被动上升 [1][3] 股本结构变化细节 - 可转债转股使总股本增加391,405股，由152,841,822股增至153,233,227股 [1] - 注销4,263,100股回购股份后总股本降至148,970,127股，降幅约2.78% [1] - 郭元强个人持股比例由17.43%升至17.88%，翠丽控股由6.12%升至6.28% [3] 权益变动性质说明 - 变动方式为"其他"类别，属于非主动交易行为 [2] - 不涉及资金交易，不存在违反证券法规情形 [2][3] - 公司控制权未发生变更，治理结构不受影响 [3]

股权结构变化 - 普通股股东户数连续六个季度快速下降 时隔15年重回20万户以内[1] - 前五大股东合并持股比例突破50% 由49.83%升至50.84%[1] - 大家人寿一季度大举增持成为第五大股东并取得董事席位 福建省财政厅二季度将86亿元可转债全额转股[1] - 公司计划进一步提升长期稳定投资者比例并优化股东结构[1] 股东增持与转股进展 - 2024年获得ETF基金、保险资金、外资等大幅增持[2] - 可转债转股价格低于当前股价22.41元/股 距离强制赎回价格尚有23%空间[3] - 对实现剩余413亿元可转债转股总体较为乐观[3] 经营业绩表现 - 上半年实现营业收入1104.6亿元 同比减少2.3% 归母净利润431.4亿元 同比增长0.2%[3] - 连续15年稳步提升分红率 2024年首次突破30%达30.73% 分红规模224亿元位列股份行第二[2] - 计划实施更积极的分红政策并推进中期分红[2] 客户与业务发展 - 企金客户突破160万户较年初增长4.3% 其中价值客户增幅6.3%[4] - 零售客户达1.12亿户较年初增长1.6% 双金及以上客户增幅8.4%[4] - 绿色金融贷款余额、科技金融贷款余额、并购贷款余额、境外债承销规模均居股份行第一[5] - 理财管理规模、非金债承销规模、科创票据承销规模均为全市场第二[5] 资产与风险管理 - 不良贷款率持平于1.08% 关注类贷款量率双降[4] - 房地产、地方政府融资平台、信用卡三大风险从高发转向收敛[4] - 风险集中暴露高峰期已过去 风险成本仍有优化空间[7] 战略实施与区域布局 - 深化"区域+行业"策略 13家重点区域分行贷款占比提高近1个百分点[4] - 推动资负结构向"低成本负债-稳收益资产"组合转变[4] - 零售AUM达5.52万亿元较年初增长8% 企业财富AUM日均规模超4600亿元[7] 未来经营重点 - 近1.5万亿元三年期以上定期存款将陆续到期重定价 息差压力进一步缓解[6] - 通过深耕零售结算场景和企金织网工程提升低成本结算性存款[6] - 组建"行业研究员+产品经理+风险经理+客户经理"作战团队深耕产业金融[6] - 把握存款向资管财富转移机会 强化"大投行、大资管、大财富"机制[7]

财务表现 - 上半年净利润431.41亿元 同比增长0.21% 增速由负转正[2] - 营收1104.58亿元 同比下降2.29% 降幅较一季度收窄1.29个百分点[2] - 净息差1.75% 较2024年下降7个基点 符合年初下降10个基点的预测范围[3] - 利息净收入737亿元 同比下降1.5% 与同业水平相当[3] - 手续费佣金净收入实现正增长 其他非息净收入降幅收窄[3] 资产负债 - 总资产10.61万亿元 较上年末增长1.01%[2] - 零售存款余额1.72万亿元 上半年增长1483亿元 股份行排名第二[6] - 企金贷款（不含票据）增长2271亿元 绿色/科技/制造业贷款分别多增393亿/215亿/522亿元[6] - 交易型客户带动零售结算性存款占比达37.65% 同比提升1.73个百分点[6] 资产质量 - 不良贷款率1.08% 与一季度持平 拨备覆盖率228.54%[2] - 房地产新发生不良同比下降45.72% 信用卡不良下降7.5% 政府融资平台无新发生不良[5] - 新发生不良峰值已过 全年不良规模预计同比下降[5] - 房地产贷款余额较年初下降211.53亿元 政府融资平台敞口下降289.01亿元[6] 战略部署 - 通过2700亿元定期存款到期重置 预计释放15亿元营收优化空间[3] - 同业付息率下降47个基点 若利率稳定可再释放10亿元营收[4] - "反内卷"政策缓解资产收益下行压力 推动金融资源向高端制造和绿色经济倾斜[7][8] - 全年净息差降幅控制在10BP以内 利息净收入降幅预计收窄[3] 资本管理 - 福建省财政厅86.44亿元可转债全额转股 剩余余额413.52亿元[9] - 股价22.41元/股高于转股价格21.19元 距强制赎回价有23%空间[9] - 静态股息率4.66% 位列国股行前三分之一 PB估值0.62处于后三分之一[9] - 去年分红率首次突破30% 位列股份行第二位 将推动中期分红[9]

核心业绩表现 - 总资产达10.61万亿元，较上年末增长1.01% [2] - 实现营收1104.58亿元，同比下降2.29%，降幅较一季度收窄1.29个百分点 [2] - 净利润431.41亿元，同比增长0.21%，增速较一季度由负转正 [2] 盈利能力修复驱动因素 - 净息差1.75%，较2024年下降7个基点，符合年初预测范围 [5] - 利息净收入737亿元，同比下降1.5%，降幅与同业相当 [5] - 手续费佣金净收入实现正增长，其他非息收入降幅收窄 [5] - 风险成本和管理成本下降 [5] 资产质量状况 - 不良贷款率1.08%，与一季度持平 [3] - 拨备覆盖率228.54% [3] - 新发生不良峰值已过，三大风险领域转向收敛 [8] - 对公房地产新发生不良同比下降45.72%，信用卡不良下降7.5% [9] - 地方政府融资平台无新发生不良 [9] 负债与息差管理策略 - 预计全年净息差降幅控制在10BP以内，利息净收入降幅收窄 [6] - 下半年2700亿元定期存款到期，平均付息率3.34%，重置后可释放15亿元营收 [6] - 同业付息率较2024年下降47BP，利率重置后可释放10亿元营收 [6] 贷款结构调整 - 零售存款增长1483亿元至1.72万亿元，股份行排名第二 [10] - 交易型客户带动结算性存款占比达37.65%，同比提升1.73个百分点 [10] - 企金贷款增长2271亿元，绿色/科技/制造业贷款分别多增393/215/522亿元 [10] - 房地产贷款余额较年初下降211.53亿元 [10] - 地方政府融资平台敞口下降289.01亿元 [10] 政策环境影响 - "反内卷"政策缓解资产收益下行压力，恶意竞争现象减少 [12] - 政策推动金融资源向高端制造和绿色经济倾斜 [12] - 短期可能推升部分领域贷款违约风险，长期优化银行资产结构 [12] 可转债与股东信心 - 福建省财政厅86.44亿元可转债全额转股，剩余余额413.52亿元 [14] - 股价22.41元/股高于转股价21.19元/股，距强制赎回价有23%空间 [14] - 静态股息率4.66%居国股行前三分之一，PB估值0.62居后三分之一 [14] - 将推动中期分红并优化股东结构 [14]

公司财务与运营 - 公司半年度报告摘要来自半年度报告全文 投资者需阅读全文以了解经营成果和财务状况 [1] - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [2] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 公司报告期控股股东未发生变更 实际控制人未发生变更 [4] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [4] 可转债情况 - 报告期内欧晶转债因转股减少1,748张（票面金额174,800元） 转股数量为4,155股 [5] - 截至2025年6月30日欧晶转债剩余可转债数量为4,693,063张 剩余票面总金额为469,306,300元 [5] - 因部分募投项目变更 欧晶转债附加回售条款生效 回售申报期内有效申报数量为30张 [6] 募集资金使用 - 公司变更部分募集资金用途 从宁夏石英坩埚二期项目中调出募集资金10,040.90万元 [7] - 调出资金用于新增募投项目半导体石英坩埚建设项目 [7] - 该变更经过董事会、债券持有人会议和股东大会审议通过 [7]

公司预重整及重整程序状态 - 北京一中院于2025年7月10日决定对公司启动预重整 并指定公司清算组担任预重整期间临时管理人 目前预重整工作有序推进且已与重整投资人签署重整投资协议 但法院尚未正式受理重整申请 [1][7] - 若法院正式受理重整申请 根据企业破产法第四十六条 未到期债权将视为到期 东时转债将于重整受理之日提前到期 [2] - 公司是否进入正式重整程序仍存在重大不确定性 预重整不代表必然进入重整程序 [7] 东时转债处置方案及持有人会议安排 - 公司董事会提议召开2025年第一次债券持有人会议 会议日期为2025年9月1日 债券登记日为2025年8月27日 [3][4][5] - 议案1提议推选东兴证券作为未偿还债券持有人的受托管理人 东兴证券当前未持有东时转债 [5] - 议案2提议若法院受理重整 保留东时转债转股期限至重整受理后第30个自然日15:00 此后不再享有转股权 [2][6] - 议案3提议若法院受理重整 保留东时转债交易期限至重整受理后第15个自然日15:00 此后不再交易 [3][7] 可转债基本信息及清偿风险 - 东时转债发行规模4.28亿元（428万张 每张面值100元） 于2020年4月30日在上交所挂牌交易 债券代码113575 期限6年至2026年4月8日 票面利率第一年0.40% [3][4][5] - 若进入重整程序 债券持有人需在法院确定债权申报期内向管理人申报债权 债权类型为无财产担保普通债权 普通债权在重整程序中即时清偿比例可能较小 实际清偿存在不确定性 [2] - 若重整申请未被受理或重整失败 公司可能被宣告破产 东时转债清偿情况存在不确定性 [3] 公司其他风险状况 - 公司于2025年5月30日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 截至公告日尚未收到结论性意见或决定 [8][9] - 若法院受理重整申请 公司股票将被实施退市风险警示 [8]

可转债转股进展 - 崇达转2累计转股数量达88,559,687股 占转股前总股本882,546,777股的10.03% [1] - 未转股债券数量为4,921,369张 占发行总量14,000,000张的35.15% [1][5] - 转股期限自2021年3月11日起至2026年9月4日止 [2] 转股价格调整历史 - 2021年5月因派息由19.54元/股调整为19.29元/股 [2] - 2021年6月因回购注销由19.29元/股调整为19.38元/股 [2] - 2022年5月因派息由19.38元/股调整为19.07元/股 [3] - 2022年6月因股权激励由19.07元/股调整为18.87元/股 [3] - 2023年4月因非公开发行由18.87元/股调整为17.20元/股 [3] - 2023年4月因股权激励由17.20元/股调整为17.18元/股 [3] - 2023年5月因派息由17.18元/股调整为16.89元/股 [4] - 2023年7月因回购注销由16.89元/股调整为16.91元/股 [4] - 2024年5月因派息由16.91元/股调整为16.71元/股 [4] - 2024年7月因回购注销由16.71元/股调整为16.82元/股 [4] - 2024年8月经股东会决议向下修正为10.37元/股 [4] - 2025年5月因派息由10.37元/股调整为10.25元/股 [5] 股权结构变化 - 控股股东姜雪飞持股比例由45.60%降至42.56% 被动稀释3.04% [5] - 实际控制人朱雪花持股比例由5.06%降至4.72% 被动稀释0.34% [5] - 一致行动人姜曙光持股比例由1.98%降至1.85% 被动稀释0.13% [5] - 三方合计持股比例由52.64%降至49.13% 总稀释幅度达3.51% [5] 可转债发行详情 - 2020年9月7日发行1,400万张可转债 每张面值100元 发行总额14亿元 [1] - 原股东优先配售 余额通过深交所系统公开发行 [1] - 2020年10月13日在深交所上市交易 [2]

核心财务表现 - 上半年营业收入1104.58亿元同比下降2.29% 降幅较一季度收窄1.29个百分点 [1] - 归母净利润431.41亿元同比增长0.21% 增速较一季度由负转正 [1] - 净息差1.75%较2024年下降7BP 利息净收入737.55亿元同比下降1.52% [1][2] 净息差管理 - 预计全年净息差降幅控制在10BP内 利息净收入降幅较上半年收窄 [1][2] - 负债端2700亿定期存款到期可节约15亿营收 同业负债付息率下降47BP释放10亿营收 [1][2] - 资产端通过优化结构稳定收益率 存量贷款收益下降幅度优于同业 [2] - 行业净息差处于筑底阶段 存款利率降幅大于LPR降幅 [2][3][4] 资产质量状况 - 不良贷款率1.08%较上年末上升0.01个百分点 与一季度持平 [4] - 新发生不良率0.51%略低于去年同期的0.53% 呈现总量可控特征 [4] - 房地产、地方政府融资平台、信用卡三大领域风险收敛 制造业与零售信贷风险抬升但可控 [5][6] - 个人经营贷不良率0.86%上升0.06个百分点 个人消费贷不良率1.84%上升0.23个百分点 [6] 业务战略方向 - 通过反内卷推动贷款定价有序竞争 优化资产收益率 [7] - 建立五大专项工作小组强化重点领域风险防控 [5] - 聚焦高端制造、绿色经济等国家重点领域 2400亿制造业贷款不良率仅0.4% [8] - 应用技术流评价体系支持企业科技创新与绿色转型 [8][9] 资本管理计划 - 413亿元可转债未转股 全额转股可提升核心一级资本充足率0.5个百分点 [10] - 制定市值管理制度与估值提升计划 推动可转债转股 [10][11] - 通过二级市场增持及转债转股优化股东结构 [10]

核心观点 - 兴业银行2025年上半年总资产达10.61万亿元 较上年末增长1.01% 营业收入同比下降2.29%至1104.58亿元 归母净利润同比增长0.21%至431.41亿元 [1] - 公司对可转债转股持乐观态度 主因银行业估值修复及自身高分红低估值特性 [3][5][6] - 预计全年净息差降幅控制在10BP以内 负债端成本下降成关键支撑 [7] - 因金融债利息收入恢复征收增值税 公司将重新评估发行计划 [8][10] 财务表现 - 总资产10.61万亿元 较上年末增长1.01% [1] - 营业收入1104.58亿元 同比下降2.29% 降幅较一季度收窄1.29个百分点 [1] - 归母净利润431.41亿元 同比增长0.21% 增速较一季度由负转正 [1] - 利息净收入737.55亿元 同比下降1.52% 主因净息差收窄 [7] - 上半年净息差1.75% 较上年全年下降7个基点 [7] 可转债转股进展 - 可转债转股价21.19元/股 强赎价格27.55元/股 [3][5] - 截至6月末未转股金额占比82.7% [5] - 福建省财政厅5月转股3.89亿股 持股比例升至20.57% [6] - 银行板块PB从2023年末0.52倍提升至0.67倍 [5] - 公司静态股息率4.66% PB估值0.62 [6] 净息差管理 - 行业6月末净息差1.42% 同比下降12BP [7] - 预计全年净息差降幅控制在10BP以内 [7] - 下半年2700亿元定期存款到期 平均付息率3.34% 重置后成本显著下降 [7] - 同业存放付息率较2024年下降47BP [7] 金融债发行计划调整 - 2025年8月8日起新发行金融债利息收入恢复征收增值税 [8] - 2024年金融债发行规模10.4万亿元 [10] - 金融债发行成本优势减弱 三年期定存利率1.75% [10] - 公司将重新评估发行计划 重点关注综合成本比价关系 [10]

可转债发行与上市 - 公司于2022年4月20日向不特定对象发行可转换公司债券1150万张 每张面值100元人民币 募集资金总额11.5亿元人民币 [1] - 可转换公司债券于2022年5月18日在深圳证券交易所挂牌交易 债券代码"123145" 债券简称"药石转债" [2] 转股期限安排 - 转股期自2022年10月26日起至2028年4月19日止 自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日开始 [2] 转股价格调整历程 - 初始转股价格为92.98元/股 2022年6月13日因每股派现1元调整为92.88元/股 [2] - 2023年6月13日因每股派现1元由81.54元/股调整为81.44元/股 [4] - 2024年向下修正转股价格 根据股东大会前二十日均价33.99元/股和前一日均价31.54元/股 最终修正为34.20元/股 [4] - 2024年6月14日因每10股派现3.10元由34.20元/股调整为33.89元/股 [5] - 2025年5月30日因现金分红调整由33.89元/股调整为33.61元/股 [5] - 截至公告披露日最新转股价格为33.61元/股 [6] 转股实施情况 - 自2022年10月26日至2025年8月28日期间 累计减少可转债696.7879万张 [6] - 累计转股数量2071.7967万股 占开始转股前已发行股份总额19965.8096万股的10.38% [6] - 转股数量占公司最新总股本22037.6063万股的9.40% [6] - 截至2025年8月28日收盘 尚有453.2121万张可转债未转股 占发行总量1150万张的39.41% [6] 股本结构变化 - 2022年因回购注销限制性股票41600股 公司股份总数由19969.9696万股变更为19965.8096万股 [2] - 公司最新总股本为22037.6063万股 [6]