信用评级维持 - 惠誉将美国信用评级维持在AA+水平 强调对债务水平上升的担忧[1] - 评级机构指出美国尚未采取切实措施解决庞大财政赤字和债务负担问题[1] - 美元全球储备货币地位支撑美国政府融资灵活性[1] 债务状况分析 - 美国债务与GDP比率预计从2023年底114.5%上升至2027年127%[2] - 惠誉债务动态模型显示中期债务走势呈上升趋势 增加经济冲击脆弱性[2] - 2023年惠誉将美国评级从AAA下调至AA+ 穆迪随后也下调评级[2] 关税政策影响 - 预计2024年关税收入将跃升至2500亿美元 远高于2023年770亿美元水平[2] - 特朗普实施关税政策能够填补近期减税及支出法案带来的财政缺口[3] - 大规模征收关税带来的收入增长将使今年赤字减少[1] 评级展望 - 惠誉对美国评级展望保持稳定[3] - 标准普尔全球公司维持美国AA+/A-1+信用评级 展望同样稳定[3] - 美元在全球储备中58%份额支撑美国融资能力 政策不确定性下主导地位将持续[2]

伦敦金属交易所香港交割仓启用 - 香港交割仓正式启用 推动大宗商品人民币计价结算 提升人民币在国际金属交易中的使用与影响力 [1] 美国贸易政策调整 - 将407类钢铁和铝制品纳入加征50%关税清单 涵盖风力涡轮机 移动起重机 铁路车辆 家具 压缩机及泵类设备等 [1] - 日美将就5500亿美元对美投资展开磋商 涉及半导体 医药 钢铁 造船等关键领域 拟建立审查机制评估国家利益影响 [1] 主要经济体经济数据 - 美国7月新屋开工年化环比增长5.2% 达142.8万套 创五个月新高 高于预期129万套和前值132.1万套 [2] - 韩国7月汽车出口额同比增长8.8% 连续两个月上升 其中对欧盟出口增长32.7% 对美出口下降4.6% 连续五个月下滑但降幅较6月的16%明显收窄 [2] - 加拿大7月CPI同比上涨1.7% 环比上涨0.3% 核心CPI同比上涨2.6% 环比持平于0.1% [3] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业指数上涨0.02%报44,922.27点 盘中创历史新高 标准普尔500指数下跌0.59%报6,411.37点 纳斯达克综合指数下跌1.46%报21,314.95点 [4] - COMEX黄金期货下跌0.57%报3,358.90美元/盎司 COMEX白银期货下跌1.84%报37.33美元/盎司 [4] - 美油主力合约下跌1.12%报62.00美元/桶 布伦特原油主力合约下跌0.95%报65.97美元/桶 [5] - 2年期美债收益率下跌1.69个基点报3.738% 10年期美债收益率下跌2.54个基点报4.306% 30年期美债收益率下跌2.86个基点报4.905% [5] - 美元指数上涨0.12%报98.28 欧元兑美元下跌0.13%报1.1647 英镑兑美元下跌0.08%报1.3493 美元兑日元下跌0.12%报147.6755 [5][6] 地缘政治动态 - 特朗普重申乌克兰不会加入北约 提议俄乌领导人先进行双边会谈 美方正计划在匈牙利布达佩斯举行三国总统三边会晤 [1] 主权信用评级 - 标普维持美国"AA+/A-1+"主权信用评级 展望稳定 反映对美国经济持续韧性的预期 [2]

主权信用评级确认 - 标普全球评级确认美国主权信用评级维持"AA+/A-1+" [1] - 前景展望保持稳定 [1] 政策与财政表现 - 特朗普政府税收与支出法案获国会批准体现核心政策主张 [1] - 有效关税税率上升使关税收入大体抵消财政潜在疲软 [1] - 财政赤字维持高位但未继续扩大 支撑一般政府净债务增长 [1] 经济与债务支撑因素 - 美国经济持续韧性 [1] - 货币政策执行可信有效 [1] - 债务上限提高5万亿美元 [1]

主权信用评级与市场影响 - 标普维持中国主权信用评级并保持展望稳定 反映国际评级机构对中国经济韧性和债务管理成效的认可 [1] - 高评级和稳定展望有助于降低主权债券风险溢价 对企业和地方政府在国际市场融资具有积极意义 [3] - 标普对中国经济增长潜力的正面评价向国际资本市场传递了中国宏观基本面具备长期投资吸引力的信号 [1] 宏观政策导向 - 财政部强调下半年政策将"持续发力、适时加力" 兼顾稳增长与防风险的平衡 [3] - 政策着力点包括稳就业、稳企业、稳市场、稳预期四个维度 覆盖经济运行关键环节 [3] - 政策前瞻性和灵活性表述受国际投资者欢迎 因其能降低突发冲击对经济的影响 [3] 双循环与对外开放 - 财政部提出有力促进国内国际双循环 通过扩大内需形成稳固增长支撑 [3] - 外需韧性虽存但全球经济增速放缓风险仍突出 内需成为下半年宏观调控重要方向 [3] - 继续推动高水平对外开放和优化营商环境 有助于稳住外资预期并增强跨国企业在华投资确定性 [3] 潜在挑战与政策关键 - 地方政府债务结构调整、部分行业投资回报率下行及外部贸易环境不确定性构成经济运行压力点 [4] - 国际评级机构将持续跟踪潜在风险 政策需在稳增长与优化债务结构间取得平衡 [4] - 政策执行若能在稳增长与防风险间找到更优平衡点 将巩固中国"长期可投资"的国际形象 [4]

热点资讯 - 国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童，预计今年秋季学期惠及约1200万人，减少家庭支出200亿元，后续将完善政策 [2] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变，财政部回应称其认可中国经济增长韧性和债务管控成效，下半年中国宏观政策将持续发力 [2] - 7月份我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，其中出口2.31万亿元，增长8%，进口1.6万亿元，增长4.8%，前7个月进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5% [2] - 截至7月末我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅0.76%，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，连续9个月增持 [2] - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-16元/吨，山西准一级焦平均盈利-2元/吨，山东准一级焦平均盈利49元/吨，内蒙二级焦平均盈利-82元/吨，河北准一级焦平均盈利22元/吨 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、多晶硅、沥青、PP [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.78%，贵金属涨27.77%，油脂油料涨12.55%，有色涨20.75%，软商品涨2.49%，煤焦钢矿涨15.06%，能源涨3.26%，化工涨11.42%，谷物涨1.17%，农副产品涨2.74% [4] 大类资产表现 - 上证指数日涨0.16%，月内涨1.86%，年内涨8.59%；上证50日涨0.03%，月内涨0.80%，年内涨4.23%；沪深300日涨0.03%，月内涨0.96%，年内涨4.57%；中证500日跌0.31%，月内涨1.79%，年内涨10.69% [6] - 标普500日跌0.08%，月内涨0.01%，年内涨7.79%；恒生指数日涨0.69%，月内涨1.24%，年内涨25.03%；德国DAX日涨1.12%，月内涨0.53%，年内涨21.51%；日经225日涨0.65%，月内跌0.03%，年内涨2.92%；英国富时100日跌0.69%，月内跌0.35%，年内涨11.35% [6] - 10年期国债期货日涨0.05%，月内涨0.12%，年内跌0.28%；5年期国债期货日涨0.05%，月内涨0.10%，年内跌0.67%；2年期国债期货日涨0.00%，月内涨0.02%，年内跌0.58% [6] - CRB商品指数日涨0.25%，月内跌1.97%，年内跌0.96%；WTI原油日跌0.92%，月内跌7.89%，年内跌11.35%；伦敦现货金日涨0.82%，月内涨3.25%，年内涨29.44%；LME铜日跌0.06%，月内涨0.66%，年内涨10.12%；Wind商品指数日涨0.22%，月内涨1.44%，年内涨17.27% [6] - 美元指数日跌0.14%，月内跌1.96%，年内跌9.58%；CBOE波动率日涨0.00%，月内涨0.30%，年内跌3.34% [6]

标普维持中国主权信用评级 - 标普国际信用评级公司决定维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 [1] - 财政部对评级决定表示认可 认为体现了对中国经济向好前景的信心 [1] 中国经济表现与政策支持 - 2025年上半年中国经济增速达到5.3% 较2023年全年提高0.3个百分点 [1] - 国际货币基金组织将2025年中国经济增长预期上调至4.8% 较4月预期提高0.8个百分点 [1] - 中国政府通过政策组合拳保障经济运行稳中有进 主要经济指标好于预期 [1] - 新质生产力积极发展 民生兜底保障进一步加强 [1] 经济发展优势与前景 - 中国经济具备基础稳、优势多、韧性强、潜力大等特点 [2] - 拥有超大规模市场优势、完整产业体系优势和丰富人才资源优势 [2] - 中国特色社会主义制度优势为经济持续健康发展提供坚实保障 [2] - 将继续增强经济发展内生动力 动态调整政策储备确保经济稳中向好 [2] 政策导向与发展目标 - 下半年宏观政策将持续发力并保持连续性稳定性 [1] - 增强政策灵活性和预见性 着力稳定就业、企业、市场和预期 [1] - 促进国内国际双循环 努力完成全年经济社会发展目标任务 [1] - 实现"十四五"规划圆满收官 为世界经济发展贡献中国力量 [1][2]

全球经济形势 - 2025年一季度全球经济增长动能趋弱，受贸易摩擦、货币政策和地缘政治影响，波动显著加大[1] - 特朗普4月2日全面加征对等关税加剧全球经济贸易不确定性，新兴市场国家或面临双重冲击[2] 主权评级行动 - 中诚信国际完成12次主权评级行动，包括8次评级或展望调整、2次新评定、2次级别及展望维持[3] 评级或展望负向调整国家 - 法国因政府和议会矛盾、财政赤字和债务问题加剧，主权信用等级下调[3][7][8] - 德国受俄乌冲突影响经济衰退、政治稳定性下降，主权信用等级下调[3][12] - 泰国因制造业和出口疲软、政治稳定性不足，主权信用等级下调[3][16] - 比利时经济增长趋缓、财政赤字扩大、地缘政治风险提升，展望调至负面[3][24] 评级或展望正向调整国家 - 土耳其反通胀进程提速、外部流动性压力降低，主权信用等级上调[3][10][11] - 塞尔维亚通胀缓解、经济恢复增长、财政状况良好，主权信用等级上调[3][13][14] - 埃及因外资流入、财政流动性改善，主权信用等级上调[3][19][20] - 斯里兰卡通胀下降、经济复苏、财政赤字率和债务负担下行，主权信用等级上调[3][22] 其他情况 - 维持阿联酋和英国主权信用评级，新评定科威特和卢森堡[4]

罗马尼亚财政政策调整 - 罗马尼亚总理Ilie Bolojan披露增税和冻结薪资计划 [1] - 政府目标为2026年将预算赤字占GDP比重降至6%以下 [1] - 2025年1-5月预算缺口占GDP比重为3.4% [1] - 预计2025年底预算缺口占GDP比重将达7% 高于欧盟其他成员国 [1] - 政策调整旨在避免主权信用评级被降至垃圾级 [1]

俄罗斯财政状况 - 俄罗斯财政储备在两个月内从十万亿卢布降至六万亿卢布，下降速度极快[1] - 俄罗斯平均每天军事支出超过4亿美元（约30亿人民币），弹药消耗巨大[3] - 俄罗斯能源企业一季度净利润从1.445万亿卢布暴跌至7895亿卢布，同比接近腰斩[20] 能源出口困境 - 欧洲客户正摆脱对俄罗斯天然气的依赖，能源出口渠道收窄[5] - 国际机构预测俄罗斯2023年GDP增长仅0.3%，标普将其主权信用评级降至垃圾级[5][7] - "欧佩克+"持续增产，加剧俄罗斯在国际能源市场的竞争压力[17] 中俄能源合作动向 - 俄能源部长频繁访华，重点推动"西伯利亚力量2号"管道项目，设计年供气量500亿立方米[9][11][13] - 中方要求提高人民币结算比例，并确保运输基建配套完善[11] - 中国从俄罗斯进口煤炭量自2017年以来增长两倍，双方清关流程持续优化[23] 合作条件与挑战 - 俄方提出浮动价格机制并要求中方承诺最低采购量，存在强买强卖倾向[13] - 中方坚持多元化进口战略，避免过度依赖单一来源[13] - 中俄能源贸易90%已实现本币结算，但需平衡价格合理性与供应稳定性[25][27] 宏观经济压力 - 俄罗斯面临20%基准利率压制，债务年增长率达14%[21] - 约3000亿美元外汇储备被西方冻结，加剧流动性危机[21] - 设备老化与技术升级停滞可能长期削弱能源行业竞争力[23]

美国国债市场吸引力分析 - 尽管穆迪下调美国国债信用评级，外国投资者仍不太可能放弃该市场，因缺乏合适替代品 [1] - 全球仅有约11个国家保持AAA主权信用评级，但其债券市场规模远小于美国国债市场 [1] - 美国国债市场具备其他市场无法比拟的深度和广度优势 [1] 收益率对投资决策的影响 - 若长期国债收益率持续高于5%，可能达到临界点，使利差对冲效应显现吸引力 [1]