评级下调核心观点 - 欧洲信用评级机构范围评级公司将美国主权信用评级从"AA"下调至"AA-"，主要原因为公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降 [1] - 评级展望为"稳定"，未来12至18个月内评级上调与下调风险总体平衡 [1] 公共财政恶化具体表现 - 美国公共财政持续恶化主要表现在财政赤字持续高企、利息支出不断上升以及预算灵活性受限 [1] - 美国政府债务占GDP比例预计到2030年将升至140% [1] - 截至10月21日，美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元，距离8月中旬达到37万亿美元仅过去两个多月 [1][2] 政府治理标准下降 - 美国行政权力日益集中，特朗普政府多次无视法院命令、挑战司法权威、规避国会监督，降低了政策制定的可预测性和稳定性 [1] - 美国在与主要贸易伙伴关税谈判中表现出的不确定性增加了政策失误风险 [1] 其他评级机构行动 - 国际评级机构惠誉将美国2025年25%行业的前景展望下调至"恶化"，原因是不确定性增加、经济增长放缓以及预期利率将长期维持在高位 [3] - 惠誉预计税收法案和减税措施延长将使美政府总赤字保持在GDP的7%以上，并在2029年将债务与GDP之比推高至135% [3] - 国际信用评级机构穆迪于5月将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，原因为政府债务和利率支付比例增加 [3] 政府停摆经济影响 - 标普全球评级估计，美国联邦政府"停摆"每持续一周，经济增长就可能下降0.1至0.2个百分点 [2] - 截至10月24日，美国联邦政府"停摆"已进入第24天，临时拨款法案在国会一再受阻 [2]