金融业链改趋势 - 金融业正在经历"链改"而非"被颠覆"，可能形成混合型金融服务生态：底层为区块链技术，中间层为合规加密资产，应用层由传统金融机构主导[1][22] - 支付行业范式转变已开始，传统支付网络主动上"链"，在不破坏合规架构前提下整合DeFi[3][16] - Web3 0从极客工具向大众金融基础设施转型，用户无需理解区块链即可体验链上经济价值[4][13] 万事达的链上支付实践 - 万事达与Chainlink合作推出Swapper Finance服务，支持信用卡直接购买链上加密资产，集成预言机、合规转换、支付处理等多方技术[7][10] - 服务打通"法币→卡组织→链上资产"路径，全球35亿张万事达卡用户可直接购买比特币、稳定币等资产[9][14] - 万事达已与MetaMask、Crypto com等平台合作，支持稳定币在全球1 5亿商户消费，并为创作者提供稳定币收入结算[6][15] 技术架构与合规整合 - Chainlink作为区块链"翻译官"保障链下数据安全上链，ZeroHash提供合规转换工具，Shift4处理卡支付通道[7][10] - 系统实现"链上行为可视+链下身份合规"，通过传统支付接口嵌入数字资产世界，完成非侵入式整合[15][21] - 万事达构建"Multi-Token Network"，重组支付卡组织、法币网关、链上清算等要素为合规去中心化通路[16][23] 行业影响与未来方向 - 稳定币从边缘进入主流消费渠道，传统金融与DeFi首次形成用户可用的产品化桥梁[8][17] - 央行数字货币因账户制架构难与Token模型互操作，法币抵押型稳定币成为技术妥协产物[19][24] - 香港可作为内地探索Web3 0的试验田，采用"中心化治理+去中心化执行"模式[20][22]

万事达与Chainlink的战略合作 - 万事达宣布与Chainlink建立战略合作伙伴关系，联合推出名为Swapper Finance的支付服务，支持用户通过万事达信用卡在去中心化交易所直接购买链上加密资产 [2] - 该服务集成多个合作方：Chainlink提供预言机服务，ZeroHash负责法币与加密资产的合规转换，Shift4 Payments处理卡支付通道，Swapper Finance作为用户入口，Uniswap和XSwap协议提供底层流动性 [2] - 全球35亿张万事达卡持有人将首次可以直接使用信用卡在去中心化交易所购买加密资产，包括比特币和美元稳定币（如USDT、USDC） [3] 技术架构与合规框架 - Chainlink作为区块链"翻译官"，将现实世界数据安全传到链上，ZeroHash是加密世界的"合规工具箱"，Shift4 Payments负责把万事达卡的刷卡交易转换成加密货币购买指令 [3] - 系统强调"合规""可控"和"消费者保护"，实现"链"上行为可视，"链"下身份合规，流通路径透明 [6] - 万事达构建的路径完成对传统金融框架的"非侵入式整合"，用熟悉的支付接口嵌入数字资产世界 [6] 稳定币与支付网络整合 - 万事达已与MetaMask、Crypto.com、OKX、Kraken等头部加密货币平台合作，用户能在全球1.5亿商户接受点直接使用稳定币消费 [2] - 稳定币如USDC、PYUSD、FIUSD、USDG被全球刷卡网络识别、处理、结算，成为"日常货币" [7] - 万事达称这一结构为"Multi-Token Network"，重组支付卡组织、法币网关、链上资产清算、智能合约验证、去中心化流动性协议为合规资金通路 [7] 行业影响与未来趋势 - 合作标志着稳定币从边缘支付工具进入主流消费渠道，传统金融与去中心化金融首次具备用户可用的产品形态 [3] - 金融业正在经历"链改"而非"被颠覆"，可能形成混合型金融服务生态：底层是区块链技术，中间层是合规加密资产，应用层由传统金融机构主导 [10] - 万事达的做法表明监管与Web3.0可通过分层设计形成"主权可控+技术自洽"的路径，例如将KYC/AML嵌入技术流程 [9] 中国市场与全球差异 - 中国内地全面禁止加密货币交易，内地用户的万事达卡不能直接用于购买加密资产 [5] - 香港作为国际金融中心，成为内地金融科技力量接触全球前沿的"试验田"，可借鉴"中心化机构治理+去中心化技术执行"模式 [9]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.42%至24182点，恒生科技指数涨0.12%，早盘成交1181亿港元 [1] - 渣打集团涨超3%，因欧盟或发布稳定币新规且渣打香港计划发行港元稳定币 [1] - 华兴资本控股涨超10%，拟斥资1亿美元进军Web3.0和加密货币资产领域 [1] - 国泰君安国际涨超11%，机构看好稀缺牌照叠加较小市值的弹性空间 [1] - OSL集团涨超6%，拟收购加密货币基础设施提供商Banxa全部股份 [1] - 宜搜科技大涨超70%，与华为云解决方案供应商合作开发数字资产及数据中心建设 [1] - 老铺黄金涨超16%股价突破1000港元，新加坡首店开业表现超预期 [1] - 军工股延续涨势，中航科工涨4.46%，中船防务涨2.19% [1] 半导体行业 - 半导体供应链国产化持续推进，华虹半导体涨2.43%，中芯国际涨2.9% [2] - 美拟撤销技术豁免利好本土晶圆厂 [2] 其他公司动态 - IFBH首挂上市涨超40%，为全球椰子水饮料市场第二大公司 [2] - 力劲科技涨超16%，下半财年压铸机业务利润环比增幅达80.9% [3] - 巨子生物再涨超7%，控股股东将增持股份，舆情事件对线下业务影响较小 [4] - 英皇国际跌超10%，全年亏损扩大且166亿港元银行借贷逾期 [4]

港股市场表现 - 英诺赛科盘中涨超8%，基石投资者STMicroelectronics Limited认购1259.21万股H股并承诺6个月禁售期 [1] - 昊天国际建投早盘一度涨超15%，年度收入1.45亿港元同比减少16.18% [1] - 金斯瑞生物科技涨超3%，附属公司收到2.14亿美元付款（扣除代扣代缴所得税后） [1] - 老铺黄金早盘涨超8%，新加坡滨海湾金沙店开业后表现超预期 [1] - 橙天嘉禾飙升50%，已完成或达成协议终止多个租约 [3] - 复宏汉霖涨超6%，董事会批准采纳购股权计划及受限制股份单位计划 [4] - 皇国际一度跌超15%，年度持续经营业务总收入13.76亿港元同比增加41.47%，但股东应占亏损47.43亿港元同比扩大131.75% [4] - 华兴资本控股再涨超8%，计划进军Web3.0和加密货币资产领域并批准1亿美元预算 [4] - 国泰君安国际盘中涨超12%，获香港证监会批准升级证券交易牌照以提供虚拟资产交易服务 [4] - 力劲科技盘中涨超20%，年度收入58.25亿港元，下半财年环比提升24.5% [5] 行业板块动向 - 脑机概念股集体高开，南京熊猫电子股份涨8.87%，微创脑科学涨4.72%，受Neuralink研究成果及7名受试者进展推动 [2] - 军工股延续涨势，中航科工涨4.69%，中船防务涨2.49%，航天控股涨1.12%，因9月3日阅兵将展示新型作战力量 [2] - CRO概念股持续走高，昭衍新药涨13.73%，泰格医药涨6.03%，凯莱英涨4.7%，药明生物涨2.39% [2] - 宜搜科技高开近15%，与华为云解决方案供应商香港科技公司订立框架合作协议 [2] - 生制药涨超3%，瑞银研报指出三生制药核心产品获辉瑞61.5亿美元许可协议认可 [3] 美股市场表现 - 法拉利涨2.8%，发布将在明年下水的原型赛艇标志跨界进入帆船领域 [6] - 晶科能源涨逾4.6%，N型TOPCon高效光伏组件转换效率打破全球纪录 [6] - 理想汽车跌1.9%，预计2025年Q2交付约108,000辆汽车低于此前展望 [6] - 波音涨5.9%，惠誉评级报告显示生产改善可能为飞机融资活动反弹铺平道路 [6] - 世纪互联涨逾18%，宣布未来10年建设总规模达10GW超大规模数据中心集群 [6] - 耐克上涨15%，全年销售额下滑趋势开始缓解 [7] - 自动驾驶汽车技术公司Cyngn涨20%，与英伟达合作开发工业自动驾驶解决方案 [7] - AI医疗概念股集体拉升，Hims & Hers Health涨超6.7%，Teladoc Health涨超4.4%，Avant Technologies Inc涨超4.6% [8]

核心观点 - 把握中报预告高增长的阿尔法机会，重点关注计算机行业下游需求复苏及费用率趋势带来的高增长个股 [2] - 辅助驾驶板块存在边际变化：特斯拉启动Robotaxi试点并完成Model Y全自动驾驶交付，小米YU7锁单量18小时突破24万台 [2] - 金融IT领域持续景气：国泰君安国际升级虚拟资产交易牌照，香港发布数字资产政策宣言2.0，沪深交易所调整主板风险警示股票涨跌幅限制 [4] 中报高增长阿尔法 - 7月进入半年报预告窗口，市场关注重点公司上半年经营业绩，高增长个股预计有较强阿尔法表现 [2] - 计算机行业下游需求复苏及费用率改善趋势支撑高增长逻辑 [2] 辅助驾驶板块 - 特斯拉6月22日启动Robotaxi试点，6月27日完成首次Model Y全自动驾驶交付 [2] - 小米汽车YU7锁单量开售18小时后突破24万台，建议关注小米汽车产业链核心公司 [2] 金融IT投资机会 - 国泰君安国际6月24日升级证券交易牌照以提供虚拟资产交易服务 [4] - 香港特区政府6月26日发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》 [4] - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10% [4] - Web3.0金融创新及流动性宽松预期驱动金融IT景气上行 [3][4] 证券IT专题跟踪 - 证券IT行业下游景气持续修复，Web3.0金融创新加速发展 [3]

股价表现与市场反应 - 港股上市公司连连数字在9个交易日内暴涨158%，第10个交易日回落约40%，随后进入窄幅波动行情，截至6月27日收盘报10.54港元 [2] - 5月21日至6月27日的28个交易日内，公司股价累计上涨约65%，主要受香港通过《稳定币条例草案》政策利好刺激 [3] - 市场对稳定币概念存在分歧，部分观点认为潜力巨大，也有观点指出目前仍以炒作因素为主，股价大幅波动超出公司预期 [6] 稳定币与Web3.0布局 - 公司100%控股的连连国际与香港首批稳定币发行人沙盒名单之一的圆币科技合作，共同推进"圆币钱包"等服务 [3] - 圆币科技计划在以太坊发行港元稳定币HKDR，并与连连国际等公司达成合作协议 [3] - 2024年12月公司全资附属公司DFX Labs获得香港VATP牌照，为拓展虚拟资产金融服务奠定基础 [4] - 公司计划加快构建Web2与Web3融合的新支付网络，提高交易透明度和安全性，降低全球支付成本 [5] 财务表现与业务发展 - 2024年公司实现总收入13.15亿元，同比增长27.9%，经调整年内损益从亏损4.03亿元转为盈利7870万元，毛利率达51.9% [7] - 数字支付业务总支付额(TPV)达3.3万亿元，同比增长64.7%，其中全球支付业务TPV为2815亿元，毛利率高达72% [8] - 公司以约16亿元出售连通公司14.56%股权，持股比例降至17.63%，减少未来亏损对财务报表的影响 [9] 跨境支付战略与应对措施 - 公司已建立65项支付牌照及相关资质的全球布局，支持130多种货币交易，计划重点拓展东南亚、拉美、中东等新兴市场 [13][15] - 为应对关税挑战，公司通过全球化牌照布局、技术赋能和服务升级构建竞争力，过去三年研发费用分别为2.1亿、2.7亿、3.2亿元 [13] - 行业头部机构需加快业务创新，推动支付服务向多元化、定制化发展，向综合金融服务平台转型 [14] - 未来将加大对B2B、服务贸易等业务的布局，包括海外本地市场B2B业务 [15]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.17%至24284.15点 恒生科技指数下跌0.07%至5341.43点 恒生国企指数下跌0.47%至8762.47点 [2] - 汽车、医药、银行等个股走弱 有色板块逆市上扬 [4] 有色金属行业 - 江西铜业股份上涨超7% 天齐锂业、洛阳钼业上涨超6% 紫金矿业涨幅居前 [4] - 洛阳钼业上涨6.26%市值1910.20亿 天齐锂业上涨6.78%市值569.73亿 工艺铝可以服上涨7.71%市值748.67亿 [5] - 地缘冲突缓和引发大宗商品关注 高盛预计铜价2025年8月达每吨10050美元峰值 [5] - 平安证券研报指出 美元信用体系弱化推动贵金属价格 铜铝等工业金属弹性有望加速释放 [5] 汽车行业 - 小米集团-W上涨3.6% 小鹏汽车-W下跌3.17% 蔚来-SW下跌1.84% 比亚迪股份下跌1.19% [6] - 汽车板块或受小米新车发布会冲击 小米YU7系列定价竞争力强 花旗预期月销达6万～8万辆 [7] - 市场观点认为小鹏G7或被迫降价至21万元 特斯拉可能跟进降价策略 [7] 银行行业 - 泸州银行下跌3.49% 重庆银行下跌2.91% 招商银行下跌2.39% A股银行板块大跌 [8] - 险资高分红股票配置比例达二级权益投资总持仓30% 市场解读险资"爆买"银行股行为暂告一段落 [8] 金融与加密货币 - 华兴资本控股上涨4.67% 盘中一度涨近38% 公司宣布斥资1亿美元进军Web3.0与加密货币资产领域 [8][11] 香港证监会政策 - 恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数的期货及期权合约持仓限额将分别提高50%、108%及43% 新限额自2025年7月2日起生效 [12] - 香港证监会表示提高持仓限额将增强市场参与者灵活性 有助于巩固香港国际金融中心地位 [12]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.17%至24284.15点，恒生科技指数下跌0.07%至5341.43点，恒生国企指数下跌0.47%至8762.47点 [1] - 汽车、医药、银行等板块走弱，有色板块逆市走强 [3] 有色板块 - 江西铜业股份上涨超7%，天齐锂业、洛阳钼业上涨超6%，紫金矿业等个股涨幅居前 [5] - 洛阳钼业上涨6.26%，市值1910.20亿港元；江西铜业股份上涨7.71%，市值748.67亿港元；天齐锂业上涨6.78%，市值569.73亿港元 [6] - 地缘冲突缓和推动全球风险偏好回升，高盛预计铜价将在2025年8月达到每吨10050美元的峰值 [6] - 平安证券研报指出，贵金属价格中枢将持续抬升，铜、铝等工业金属弹性有望加速释放 [6] 汽车板块 - 小米集团-W上涨3.6%，而小鹏汽车-W、蔚来-SW、比亚迪股份分别下跌3.17%、1.84%、1.19% [9] - 比亚迪股份下跌1.19%，市值11203.25亿港元；小鹏汽车-W下跌3.17%，市值1368.66亿港元；蔚来-SW下跌1.84%，市值594.77亿港元 [10] - 市场认为小米新车发布会冲击汽车板块，小米YU7系列定价竞争力强，花旗预期月销或达6万～8万辆 [10] 银行板块 - 泸州银行、重庆银行、招商银行分别下跌3.49%、2.91%、2.39% [11] - 险资过去一年加大高分红股票配置比例，高分红OCI资产占二级权益投资总持仓30%，市场解读为险资"爆买"银行股行为暂告一段落 [12] 华兴资本控股 - 华兴资本控股早盘一度涨近38%，收盘上涨4.67%至4.48港元/股 [14] - 公司宣布将斥资1亿美元进军Web3.0与加密货币资产领域，覆盖稳定币、RWA等新兴赛道 [15] 香港证监会政策 - 自2025年7月2日起，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数的期货及期权合约持仓限额将分别提高50%、108%及43% [16] - 香港证监会表示提高持仓限额将增强市场参与者灵活性，有助于巩固香港国际金融中心地位 [16]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.17%至24284.15点，成交额2751.15亿港元；恒生国企指数跌0.47%；恒生科技指数跌0.07% [1] - 全周累计涨幅：恒指涨3.2%，国指涨2.76%，恒科指涨4.06% [1] - 市场情绪受中东局势波动影响，短期或延续结构性行情 [1] 蓝筹股动态 - 小米集团-W涨3.6%至58.95港元，贡献恒指58.62点，其首款SUV小米YU7开售18小时锁单量突破24万台 [2] - 阿里健康涨6.35%，紫金矿业涨4.17%；中国人寿跌2.97%，华润置地跌2.55% [2] 热门板块分析 - **有色金属股**：江西铜业涨7.71%，天齐锂业涨6.78%；LME铜价或达10050美元/吨峰值 [3] - **互联网医疗**：平安好医生涨超8%，阿里健康涨超6% [3] - **AMC板块**：中国信达涨7.03%，其附属公司启动200亿人币资管计划 [4] - **券商股**：胜利证券跌17.07%，国泰君安国际获批虚拟资产交易牌照 [4][5] - **内银股**：招商银行跌2.39%，市场关注高分红资产配置转向科技股 [6] - **汽车股**：小鹏汽车跌3.17%，理想汽车跌1.78%；小米YU7或引发竞品降价 [6][7] 异动股追踪 - 周六福涨33.83%，市场预期其将纳入港股通 [8] - 巨子生物涨5.75%，控股股东累计增持5350万元 [9] - 华兴资本控股涨4.67%，计划投入1亿美元发展Web3.0业务 [10] - 香港中旅跌25.63%，公司未明确战略调整方向 [11] - 荣昌生物跌6.17%，其核心产品海外权益交易总金额或达41.05亿美元 [12]

数字资产成为港股市场核心主线 - 众安在线单周暴涨70% 国泰君安国际日内翻倍 显示数字资产狂潮重塑港股格局 [1] - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》 剑指全球数字资产创新中心 [1] - 华兴资本控股公告1亿美元预算进军Web3 0与加密货币领域 次日早盘最高拉升近40% [1] 华兴资本财务与估值优势 - 截至2024年末拥有13亿元人民币现金 30亿元交易性金融资产 11亿元权益性投资 长期负债为零 [2] - 当前市值不足30亿港元 市净率仅0 4倍 传统业务深度折价 Web3 0战略未纳入估值 [2] - 现金安全垫+零负债杠杆+新兴赛道爆发构成三重优势 形成未被定价的看涨合约 [2] 全球数字资产发展趋势 - 2024年6月加密货币全球市值超3万亿美元 用户达6 17亿人 渗透率7 5% [4] - 千禧一代和Z世代加密资产持有率分别达36%和29% 显示代际财富转移加速趋势 [4] - 香港监管框架完善 为金融机构提供高确定性环境 降低政策试错成本 [4] 华兴资本战略布局基础 - 2018年重仓稳定币巨头Circle 2025年其纽交所上市首日暴涨一倍 峰值股价较发行价涨8倍 市值突破600亿美元 [7] - 构建Web3 0全链条生态：主导嘉楠科技上市 投资Amber Group 布局Matrixport 担任HashKey财务顾问 [7] - 服务中国70%互联网独角兽 早期信任关系为稳定币 RWA 链上支付等新业务提供便利 [8] 华兴资本核心竞争力 - 合规能力突出 为HashKey提供合规化方案验证传统风控适配Web3 0能力 [6] - 新任独立董事Frank Fu Kan兼具牌照申请 合规运营及资本场景跨界资源 [8] - 新业务嵌入审计 薪酬 提名三大委员会 重塑组织基因 [9] 华兴资本价值重估逻辑 - 传统金融业务随行业周期上行修复 数字资产业务隐含指数级增长预期 [10] - 当前0 4倍市净率反映市场认知时滞 Web3 0首笔规模收入或触发估值风暴 [10]