报告公司投资评级 - 买入（首次） [12] 报告的核心观点 - 当前海洋强国战略深入推进，顶层政策持续加码水下攻防、深海科技，水下有望成为下一阶段重点投入方向 [3][8] - 水声技术是装备实现水下探测、通信、导航和对抗的共性技术，水声电子装备应用广泛，伴随我国海洋装备加速建设，叠加维修替换需求，有望步入高景气周期 [3][9] - 中国海防为中船集团旗下水声电子防务装备龙头，具备水声装备全产业链能力，在多个细分方向处于国内垄断或领先地位，核心受益于海洋装备建设，未来有望乘专业化整合之风打造电子信息旗舰平台 [3][10] 各部分总结 背靠中船集团深耕海洋防务电子，聚焦兴装强军经营改善可期 - 公司是中船集团电子信息产业板块上市公司，旗下拥有多家“专精特新”企业，定位中船电子信息产业化平台，立足水声电子军民一体化发展 [21] - 受需求节奏及产品价格影响，公司2022 - 2024年营收业绩波动，2025Q1已有改善迹象；产品价格调整致毛利率降低，叠加研发等费用偏刚性，净利率短期承压，2025一季度盈利能力有所改善；公司持续推动精益管理提质增效，保持高研发投入，稳步推进募投项目，多个项目预计2025 - 2026年投入使用 [29][31][34] 政策加码海洋强国战略筑梦深蓝，无人化智能化装备建设加速 - 水下攻防方面，大国博弈制海重要性凸显，美国海军“重回制海”战略牵引军费占比回升，水下装备为核心布局点；水下战场特点对装备性能提出更高要求，水下攻防突出体系化、综合化作战 [39][44][46] - 深海科技方面，2025年政府工作报告首次将其定位为新兴产业，排序仅次于商业航天、低空经济，或为未来重点发展方向；深海科技涵盖多领域，发展有助于保障我国资源与能源安全 [50][52][56] - UUV、海底观测网、深海空间站等新兴装备涌现，UUV自主性强，海底观测网可实现对目标海域的全天候广范围高精度覆盖，深海空间站可支持深海综合实验与资源开发 [61][64][68] 水声电子：感知通信核心分系统，新兴装备建设牵引广阔空间 - 水声技术是水下装备实现探测、通信、导航和对抗的底层共性技术，声呐等水声设备品类丰富，静音技术发展牵引水声技术迭代演进 [69][74][76] - 水声电子设备广泛应用于舰艇、UUV、海底观测网等海洋装备，美军核潜艇单艇水声电子设备配套价值量高于水面舰艇，UUV结合不同任务需求配备多种声呐，光纤水听器是水下半永久监测设施的核心部分 [82][85][90] - 我国大型主战舰艇建设将带来大量水声设备需求，基于三大典型作战需求测算，未来UUV市场空间广阔，声呐等水声电子设备维修替换需求牵引后市场空间广阔 [95][100][103] 水声电子防务龙头资产稀缺，深化国改打造电子信息旗舰平台 - 水声电子赛道技术经验壁垒高，我国水声电子装备产业格局清晰，中船集团产业链布局完善，中国海防是少数具备水声装备全产业链能力的企业，在多个细分方向市场份额领先 [108][112][114] - 公司在轴角转换器等运动控制类、卫星通导多个细分领域、特种电源产品方面处于国内领先地位，掌握多项核心技术，产业化能力突出 [119][122][126] - 公司控股股东中船集团为全球第一大造船集团，持续深化改革，公司作为集团电子信息板块资本运作平台，有望深度受益专业化整合 [131]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（首次） [11] 报告的核心观点 - 当前海洋强国战略深入推进，顶层政策持续加码水下攻防、深海科技，水下有望成为下一阶段重点投入方向 [3][7] - 基于声波的水声技术是装备实现水下探测、通信、导航和对抗的共性技术，伴随我国海洋装备加速建设，叠加维修替换需求，水声电子装备有望步入高景气周期 [3][8] - 中国海防为中船集团旗下水声电子防务装备龙头，是国内少数具备水声装备全产业链能力的企业，在多个细分方向处于国内垄断或领先地位，核心受益于海洋装备建设 [3][9] - 公司作为中船集团电子信息板块资本运作平台，未来有望乘专业化整合之风打造电子信息旗舰平台 [3][9] 各部分总结 背靠中船集团深耕海洋防务电子，聚焦兴装强军经营改善可期 - 公司是中船集团电子信息产业板块上市公司，旗下拥有多家“专精特新”企业，技术实力领先，是多个平台，拥有多家子（孙）公司 [19] - 公司布局电子防务装备与民用电子信息产业军民两翼协同发展，水声电子防务装备为核心优势主业，各业务有代表性产品 [24][25] - 受需求节奏及产品价格影响公司2022 - 2024年营收业绩波动，2025Q1已有改善迹象，分业务营收增速有差异 [30] - 产品价格调整导致公司毛利率有所降低，叠加研发费用等偏刚性，净利率短期承压，2025一季度盈利能力有所改善 [32] - 近年来公司持续推动精益管理提质增效，保持高研发投入夯实核心竞争力与成长动能 [35] - 公司稳步推进募投项目，多个项目预计2025 - 2026年投入使用满足未来需求释放所需 [38] 政策加码海洋强国战略筑梦深蓝，无人化智能化装备建设加速 水下攻防：大国博弈时代重要凸显，体系化发展卫守水下国门 - 大国博弈制海重要性凸显，“重回制海”战略牵引美国海军军费占比回升，水下装备为核心布局点 [41] - 相比陆地和空中战场，水下战场具有结构多维、空间广阔、态势感知难度大等特点，对装备性能提出更高要求 [45] - 水下攻防突出体系化、综合化作战，将多种武器装备通过信息网络有机融合实现多重作战功能任务，UUV在水下攻防体系中起关键作用 [47] 深海科技：政府工作报告首次提及，从科研探索到产业化提速 - 2025年政府工作报告首次提及深海科技，将其定位为新兴产业，排序仅次于商业航天、低空经济，或为未来重点发展方向 [52] - 深海科技涵盖多个领域，发展深海科技有助于保障我国资源与能源安全，实现长期可持续发展 [54][59] UUV、海底观测网、深海空间站等新兴装备涌现支撑应用落地 - UUV是一种可长时间在水下工作的无人智能化装备，突出特点为具有较强的自主性 [63] - 海底观测网是深海观测半永久性设施，可实现对目标海域的全天候广范围高精度覆盖，我国已建成部分试验系统并正在建设重大科技基础设施项目 [67] - 深海空间站是可长期驻留海底的科研平台，2025年2月28日，“冷泉生态系统研究装置”启动建设 [71] 水声电子：感知通信核心分系统，新兴装备建设牵引广阔空间 水声技术是实现水下探测、通信、导航和对抗的底层共性技术 - 水下信息传播特点决定水声技术是水下装备实现探测、通信、导航和对抗的底层共性技术，在国防领域应用场景多样 [72] - 声呐等水声设备是水声技术的具象化体现，历经百余年已形成丰富品类可完成多种任务所需 [76] - 静音技术发展牵引水声技术迭代演进，现代声呐等水声设备向低频、大功率、大基阵发展 [78] 水声电子设备广泛应用于舰艇、UUV、海底观测网等海洋装备 - 声呐等水声电子设备在传统水面舰艇及潜艇上均有大量应用，承担多种作战任务 [81] - 美军核潜艇单艇水声电子设备配套价值量高达上亿美元，显著高于水面舰艇 [84] - UUV作战任务多样，单台UUV结合不同任务需求同时配备多种声呐 [88] - 光纤水听器适合大规模组阵，是水下半永久监测设施的核心部分 [90] 装备建设带动水声电子景气上行，消耗品属性创造广阔后市场 - 我国大型主战舰艇加快建设，2020年至2040年或净增加94艘，水声设备需求旺盛 [96] - 基于三大典型作战需求测算，未来UUV市场空间广阔将带动大量水声电子设备需求 [98] - 声呐等水声电子设备工作环境恶劣，换能器等部件需定期维修替换牵引后市场空间广阔 [106] 水声电子防务龙头资产稀缺，深化国改打造电子信息旗舰平台 水声电子赛道技术经验壁垒高，公司为少数具备全产业链能力 - 相比于传统电磁波技术，水声技术难点多、经验科学性质明显，需要大量时间与资源投入 [9][111] - 我国水声电子装备产业格局清晰，中船集团产业链布局完善为国内水声电子的主力军 [117] - 中国海防是国内少数具备水声装备全产业链能力的企业，在多个细分方向市场份额领先 [119] 特装电子与水声电子协同性强，公司在多个细分品类技术领先 - 公司在轴角转换器等运动控制类市场份额领先，突破国外技术垄断实现自主可控 [123] - 公司在卫星通导多个细分领域处于国内领先地位，掌握多项核心技术产业化能力突出 [126] - 公司特种电源产品品类丰富下游应用广泛，是国内高端电源产品核心供应商之一 [130] 中船电子信息产业专业化整合，公司为上市平台有望深度受益 - 公司控股股东中船集团为全球第一大造船集团，持续深化改革引领高质量发展 [134]

报告核心观点 通过优先选择首提主题、通过2025年一季报“考验”、当年具备业绩支撑、最好有业绩持续增长的预期支撑四个维度筛选两会主题，建议重点关注6G主题，深海科技、具身智能、AI手机、AIPC、人形机器人满足前三条筛选条件也可关注 [3][5][31]。 各部分总结 估值并非制约主题后续上涨因素 - 筛选(T+60,T+90)、(T+90,T+180)获区间超额收益的主题，发现超额收益率与T+60、T+90当天所处近三年估值分位数呈正相关 [13] - T+60、T+90、T+180的预测PE两两作差表示的动态估值扩张幅度，也与超额收益率呈正相关 [13] - 两会当年下半年，估值并非制约主题上涨因素，主题可通过动态估值扩张获超额收益 [13] 对业绩增速的预期可能是支持动态估值扩张的重要因素 - 以两会次年归母净利润增速 - 两会当年归母净利润增速之差，与(T+60,T+90)、(T+90,T+180)的区间动态估值扩张幅度、超额收益率均呈正相关 [21] - 两会后期，对主题业绩增速的预期支撑其动态估值扩张，使其突破估值分位数制约获超额收益 [21] 定量维度筛选主题 - 筛选维度：优先选择首提主题；通过2025年一季报“考验”；当年具备业绩支撑；最好有业绩持续增长的预期支撑 [3][26][27] - 建议重点关注6G主题，深海科技、具身智能、AI手机、AIPC、人形机器人满足前三条筛选条件可关注 [3][31] 6G主题推荐：空天地一体化信息网络，2025年为标准制定元年 6G泛在物联，塑造空天地一体化信息网络 - 6G愿景包括高速率与低时延、大规模物联网连接等，促进万物智联，连接对象包括智能体 [36] - 与5G相比，6G性能设计目标全方位跃升，将开启万物智联新时代，到2040年终端数量达1216亿台，月均流量58550亿GB [39] - 6G产业链涵盖上中下游，下游应用广泛，卫星互联网是实现6G空天地一体化重要技术，商业化提速 [39][42][43] - 国内手机直连卫星通信业务迈入大众消费市场，海外出海合作持续开展 [47] - 6G通信网络为低空经济提供保障基础，5G - A/6G地面移动通信融合北斗短报文服务可扩大通信范围、提升可靠性 [50] 我国6G发展进度时间明确，产业催化众多 - 2025年为6G标准制定元年，有望2029年以后进入商业化阶段，6月将启动6G技术标准研究 [53] - 我国已出台多项政策支持6G产业发展，2024年以来产业层面事件催化众多 [57] 投资建议 - 重点关注6G主题，深海科技、具身智能、AI手机、AIPC、人形机器人满足前三条筛选条件可关注 [5][59] - 关注方向：构建6G空天地一体化信息网络的卫星互联网；上游核心技术环节；中游三大运营商；与前沿应用方向交叉环节 [5][59]

核心观点 - 基于XGBoost模型构建AI行业配置系统实现月度行业配置输出，看好海油发展“油气+新能源”双轮驱动战略及深海科技前景 [2][5][9] 5月金股组合 - 包含顺丰控股、极兔速递 - W、皇马科技等十只股票 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3339.93，跌0.02%；深证成指收盘价10003.27，跌0.26%；沪深300收盘价3836.24，跌0.08%；中小100收盘价6248.77，跌0.54%；创业板指收盘价1985.38，跌0.31% [3] 行业表现（申万一级） - 纺织服饰涨1.17%、环保涨0.89%、煤炭涨0.74%、交通运输涨0.71%、通信涨0.62%；基础化工跌0.79%、农林牧渔跌0.78%、国防军工跌0.72%、汽车跌0.72%、房地产跌0.68% [4] 策略研究 - 市场轮动加速促使行业配置模型升级，基于XGBoost模型和“周期 - 信号 - 动量”框架构建行业配置系统 [5] - “周期 - 信号 - 动量”框架周期定风格、信号找行业、动量辅助择时，不同行业有相关宏观或中观信号 [6][7] - 选取2006年1月至2025年3月数据，纳入15个核心因子，采用8年滚动训练 + 逐月预测方式建模；2014年1月 - 2025年3月，AI模型筛选Top3行业累积收益率122.31%，5月输出TOP10行业分布在消费、红利风格 [8] 石油石化（海油发展） - 海油发展是海洋能源综合服务商，通过数字化升级等推动业绩增长，看好其“油气+新能源”战略及深海科技前景 [9] - 2016至2024年，公司营收从193.76亿元增至525.17亿元，复合增长率13.27%，归母净利润从6.22亿元增至36.56亿元，复合增长率24.78%；2025年一季度营收100.74亿元，同比增9.42%，归母净利润5.94亿元，同比增18.48% [10] - 国内油气自给率亟需提升，海洋油气是重要力量，全球海洋油服市场规模稳步提升，行业技术进步、数字化深化，企业有望受益 [11] - 公司以油气田增储上产业务为核心，绿色低碳数字化业务为方向，三大业务有望持续增长 [12] - 公司油气与新能源业务融合，前瞻布局深海科技，成长空间广阔 [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖海油发展，给予“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 海油发展是中国海洋能源综合服务商，具备一体化服务能力，通过数字化升级提升运营效率，加大绿色低碳数字化业务转型，前瞻布局深海科技，推动经营业绩稳步增长。未来随着海洋油气产量提升和绿色低碳业务发展，公司盈利能力有望提升，看好“油气 + 新能源”双轮驱动战略及深海科技前景 [4] - 随着海洋深水油气田开发提速及低碳数字化业务规模化落地，公司低碳转型与核心油气业务协同效应凸显，预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 42.39/48.35/54.69 亿元，对应当前市值，PE 分别为 9.3/8.2/7.2 倍，市净率分别为 1.3/1.2/1.1 倍 [6] 各章节总结 第一章 深耕海洋能源服务行业，业务规模持续提升 - 公司由中国海洋石油集团有限公司控股，2019 年上市，主营业务涵盖能源技术服务、能源物流服务、节能环保与数字化三大板块，具备一体化服务能力，推行“油气 + 新能源”双轮驱动战略 [19][21] - 2016 - 2024 年，公司营业收入从 193.76 亿元增长至 525.17 亿元，复合增长率达 13.27%，归母净利润从 6.22 亿元增长至 36.56 亿元，复合增长率达 24.78%。2025 年第一季度营收 100.74 亿元，同比增长 9.42%，归母净利润 5.94 亿元，同比增长 18.48% [25] - 2024 年国内市场收入 518.74 亿元，占比 98.78%，在国内海洋油气生产环节承担重要服务职能；国外市场收入 6.43 亿元，占比 1.22%，明确将“海外市场开发”列为未来重点战略方向 [31][32] - 公司坚持成本领先战略，2017 - 2024 年四费率下降，2024 年为 5.66%，ROE（年化）从 6.45%提升至 14.12%。采用轻资产运营模式，2024 年经营活动现金流量净额 55.55 亿元，固定资产占总资产比例 21.33%，研发投入 15.37 亿元，同比增长 14.7% [33][35] - 2024 年分红总额 13.72 亿元、同比增长 22.70%，2019 - 2024 年分红金额 CAGR 达 29.54%；2024 年股利支付率 37.53%，股息率 3.16% [40] 第二章 海洋油气开采朝气蓬勃，能源服务行业发展可期 - 2024 年我国原油自给保障率 27.8%、较 2023 年提升 1.1pct，天然气自给率 58.4%、较 2023 年下降 2.0pct。中国海洋石油产量持续增长，2024 年海洋原油产量超 6550 万吨，海洋天然气产量达 262 亿立方米。预计 2025 年海洋石油产量 6800 万吨，海洋天然气有望突破 290 亿立方米 [44] - 中国海油 2024 年净产量 726.8 百万桶油当量，同比增长 7.2%，2025/2026/2027 年净产量目标为 760 - 780/780 - 800/810 - 830 百万桶油当量。2024 年资本支出 1302.15 亿元，同比增长 2.35%，2025 年预计资本支出 1250 - 1350 亿元 [52][53] - 2024 年全球海洋勘探发现 78 个，新增探明储量 55.3 亿桶油当量，海洋油气是全球油气新增探明储量主力，占比约 80%。2025 年预计海洋油气新增储量占比超 50% [57] - 2024 年全球海洋油气勘探开发投资约 2096 亿美元，同比增长 2.5%，占油气总投资 34.5%。2024 年海洋油气新建投产项目 78 个，同比增长 13%，开发投资预计 878.8 亿美元，同比上涨 26.9%。2025 年预计新建投产项目增至 86 个，开发投资超 900 亿美元，勘探开发投资约 2200 亿美元，同比增长 5% [65][66] - 2024 年全球海洋石油产量 28.62 百万桶/天，预计 2025 年为 29.7 百万桶/天，同比增长 3.6%；2024 年全球海洋天然气产量 1.19 万亿立方米，预计 2025 年达 1.22 万亿立方米，同比增长 1.7% [68][69] - 海洋油气技术进步，水平钻井等技术降低勘探开发成本，2024 年全球海洋油气发现成本为 3.27 美元/桶油当量，比 2023 年同期降低 12.3%，获批项目单位开发成本同比下降 30.8% [81] - 数字化转型和低碳技术应用加速，国际油气公司和油服公司传统业务领域数字化渗透率 2023 年达 60%，水下生产技术和关键设备电气化发展为深水油气开发提供新动能 [83] 全方位海洋能源服务商，助力传统能源与新能源融合发展 - 能源技术服务为油气公司提供全方位技术服务，截至 2024 年 12 月，公司拥有 7 艘在役 FPSO，规模位列亚洲第二、全球第四。2018 - 2024 年持续加码 LNG 一体化业务。2024 年营收 217.33 亿元、同比增长 15.12%，2019 - 2024 年复合增长率达 14.34%，毛利率 17.64%，较 2023 年上涨 2.17pct [88][95][96] - 能源物流服务为海洋石油行业生产和中下游提供支持服务，2019 - 2024 年营收复合增长率达 5.63%，2024 年营收 232.10 亿元、同比上升 0.60%，毛利率 9.31%、较 2023 年上涨 0.47pct [97][99] - 低碳环保与数字化产业重点发展多项技术服务，加速培育海上风电运维一体化服务能力。2024 年渤海油田投用 39 座海上无固定人员值守平台，10 月中国海油发布人工智能模型“海能” [102][103]

A股市场早盘表现 - 上证指数报3342 93点 涨0 07% 深证成指跌0 04% 创业板指涨0 02% [1][2] - 北证50指数下跌0 14% 沪深300指数报3842 78点 科创综指报1151 77点 [2] 非白酒酒类板块 - 非白酒指数半日上涨2 19% 涨幅居所有二级行业首位 [4] - 会稽山涨停 近期收获6天4板 5月以来累计涨幅超过70% [2][3][4] - 百润股份盘中最高涨超5% 燕京啤酒涨超3% 珠江啤酒 青岛啤酒涨超2% [4][5] - 中国酒业协会指出 黄酒作为低度健康养生酒类代表 正逐渐被年轻消费者认可 [5] 餐饮行业数据 - 4月全国餐饮收入4167亿元 同比增长5 2% 限额以上单位餐饮收入1230亿元 同比增长3 7% [6] - 东海证券认为餐饮供应链为核心受益板块 行业连锁化率仍有较大提升空间 [6] 深海科技概念 - 巨力索具直线拉升涨停 海工装备板块中多股涨停 天力复合 邵阳液压涨超10% [7][8][9] - 华福证券对比深海科技与2024年低空经济 认为两者均有政策支持且产业链较长 [9][10] - 深海科技行情目前处于低空经济阶段一 后续有望呈现产业驱动-顶层设计完善-事件催化-业绩改善的路径 [10]

市场表现 - 上证指数午盘涨0.07%报3342.93点，深证成指跌0.04%，创业板指涨0.02%，北证50跌0.14%，科创50涨0.09%，中证A500涨0.02% [1] - A股半日成交6678.57亿元 [1] - 上证指数5日涨幅1.45%，20日涨幅-1.32%，60日涨幅-0.26% [2] - 52周高点3674.40点，52周低点2689.70点 [2] - 上涨823家，下跌1419家，平盘81家 [2] 资金面 - 央行开展2155亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放585亿元 [2] 政策与行业动态 - 4月全国发行新增地方政府债券2534亿元，其中专项债券2301亿元，再融资债券4399亿元，合计发行地方政府债券6933亿元 [3] - 中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开，40余家企业参会，强调深化中欧半导体领域经贸合作 [3] - 2024年全国海洋生产总值达10.5万亿元，占GDP的7.8%，深海科技、海洋旅游、渔业等产业增速显著 [4] - 2025年政府工作报告首次将"深海科技"列为新兴产业核心，沿海省市密集出台规划支持海洋装备、能源、养殖等领域发展 [4] 板块表现 - 可控核聚变概念持续活跃，融发核电4连板，利柏特、雪人股份、长城电工涨停 [3] - 无人驾驶概念涨幅居前，云内动力、通达电气、星网宇达等大涨 [3] - 涨幅居前板块：可控核聚变（2.49%）、海洋经济（2.32%）、医废处理（2.18%） [4] - 跌幅居前板块：免疫治疗（-1.68%）、宠物经济（-1.61%）、CXO概念（-1.60%） [4] 公司动态 - 中科海讯：水声领域核心供应商，在无人平台、水声大数据应用领域积极开拓 [8] - 海兰信：海底数据中心业务受益于海洋经济和智算产业支持，顺应算力需求增长 [8] - 天海防务：绿色船舶领域行业领先，持续投入LNG船舶、甲醇、氨、电动船舶等绿色低碳船型 [8] - 迪威尔：深耕行业多年，随规模效应释放、高端产品国产替代推进，业绩有望持续增长 [9]

市场表现 - 沪深两市半日成交额6524亿 较上个交易日放量419亿 [1] - 沪指涨0.07% 深成指跌0.04% 创业板指涨0.02% [1] - 全市场超3400只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块涨幅 - 核电股走强 长城电工等涨停 [1] - 无人环卫车概念股集体大涨 劲旅环境等多股涨停 [1] - 饮料制造概念股维持强势 会稽山等涨停 [1] - 可控核聚变、饮料制造、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前 [1] 板块跌幅 - 宠物经济概念股调整 天元宠物跌近10% [1] - 电商、宠物经济、CRO、影视等板块跌幅居前 [1] 资金动向 - 盘面上热点快速轮动 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国深海科技产业发展迅速，成为推动海洋经济高质量发展的重要引擎，随着国家战略需求和技术创新能力提升，深海领域进入关键突破期 [2] - 中国海洋经济迈入以技术创新为核心的高质量发展阶段，未来将持续推动技术攻关与产业链协同发展 [2] 各部分总结 深海产业发展背景 - 中国深海主要分布于南海和东海，蕴含丰富资源，2013 - 2025年深海科技经历战略升级，沿海城市形成特色产业布局，但核心技术仍需突破，未来将推进“三深”技术联合应用 [3] 民用领域发展前景 - 中国深海产业涵盖四大装备系统和六大支撑技术，核心技术待突破，预计到2030年产业规模从2024年近20,000亿元增至30,000亿元，年均增长10.6% [4] 军用领域竞争格局 - 全球无人作战系统发展，美国等国推进无人潜航器研发，美军年度研发预算达3.3亿美元，构建水下攻防体系，中国HSU001列装标志跻身国际一流水平 [5] 深海界定标准与中国管辖海域空间分布特征 - 深海定义多维度分异，军事和资源开发领域标准不同，世界石油大会有分类体系，深海区域占地球表面积65%，中国管辖深海主要在东海和南海，海洋权益体系逐步完善但维护面临挑战 [8] 深海科技战略意义 - 深海科技是国家战略新领域，为建设海洋强国提供支撑，全球70%重大油气田在深水区，深海蕴含丰富生物资源，中国管辖深海有战略意义，开发可减少资源依赖等 [11] 深海科技政策演进 - 2013 - 2025年中国深海科技政策从重点突破到全面创新，“十四五”规划列为重大科技课题，2025年纳入战略性新兴产业，致力于装备自主可控和科技创新自立自强 [14] 沿海城市海洋产业规划 - 深圳聚焦深海科技创新，浙江推进港口经济升级，厦门强化产业支撑体系，青岛布局重点产业集群，上海完善海洋观测网络，推动海洋经济高质量发展 [18][19] 深海资源 - 深海蕴藏丰富金属矿产、生物和能源资源，金属矿产包括多金属结核等，生物资源有220万种动物和10亿种微生物，能源资源有石油天然气和可燃冰 [22][23] 深海探测技术 - 中国深海探测技术在深潜器等方面取得进展，但核心技术与国际先进水平有差距，全球形成“三深”技术体系，中国需加强自主创新和联合应用 [26][27] 深海水下装备体系 - 深海水下装备体系包括四大系统，支撑技术体系涵盖六大领域，构成完整技术装备保障能力 [29][31] 深海科技产业链 - 深海科技产业链由上游、中游、下游环节构成，上游关键部件国产化率低，中游有完整产业布局 [34] 深海水下施工作业装备 - 水下施工作业装备涵盖多领域，美欧占据优势，中国突破2,500米级技术，装备向智能化等方向发展，需攻克多领域技术难题并注重环保 [39][41] 中国深海经济预测 - 预计2030年中国深海经济生产总值达近3万亿元，年均增长10.6%，海洋油气等领域成为增长主要动力，经济结构持续优化升级 [44] 美军深海战略与中国应对 - 美海军提出深海对抗战概念，构建水下攻防体系，中国海军水下作战体系建设加速 [46][48]

中国海洋经济总量突破10万亿元 - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元 相当于人均7000元海洋财富 [1] - 海洋工程装备制造业国际市场份额连续7年全球第一 [1] 深海科技产业投资机会 - 深海可燃冰储量可供使用100年 多金属结核中镍钴等新能源电池材料储量是陆地几十倍 [3] - 全国已有17.27万家深海科技企业 近60%为近三年成立 [3] - 深海装备技术门槛高于芯片 载人潜水器钛合金舱体抗压强度达55MPa（相当于每平方厘米承受5吨压力） [3] - 宝钛股份实现深海装备用钛合金100%国产替代 [3] - 中央汇金已开始布局掌握核心技术的深海装备公司 [3] 政策支持与产业方向 - 2024年政府工作报告首次将"深海科技"列为战略性新兴产业 [3] - 五部门专项支持广州南沙海洋经济发展 [3] - 海洋能规模化利用指导意见出台 海上风电、潮流能发电等新能源项目将加速发展 [3] - 2025年深海科技企业数量较三年前增长三倍 但市场集中度仍低 [4] 重点投资领域 - 核心材料领域：钛合金、耐腐蚀合金等 [4] - 全产业链整合能力企业：覆盖勘探设备至资源开发的一体化公司 [4] - 政策重点区域：海南、山东等海洋大省本土企业 [4]