美联储最新利率决定将于北京时间周四凌晨2:00公布，鲍威尔的新闻发布会将于凌晨2:30开始。 市场预计，美联储将降息25个基点，以支撑日益疲软的美国劳动力市场，这标志着政策转向——此前由 于担忧关税引发的通胀，美联储接连多个会议按兵不动。 这一政策转折发生在特朗普持续施压的背景下。他本周一直要求美联储进行"大幅降息"。政治戏剧性场 面也一度为本次政策会议谁将出席增添了悬念，不过在参议院确认了新任美联储理事米兰、法院的裁决 暂时允许库克留任后，阵容很可能已无变数。 除了这些"插曲"之外，投资者将密切关注主席鲍威尔的发言，并解析最新经济预测，以寻找未来几个月 利率路径的线索。 美联储观察人士预计，由于官员们在就业和通胀问题上存在分歧，他们不会承诺采取激进的降息步伐。 美国银行高级经济学家阿迪亚·博哈维（Aditya Bhave）表示："除非劳动力市场出现持续恶化迹象，否 则每一次降息都会比前一次更困难。" 投票阵容与内部分歧 尽管央行的利率决定将是许多美联储观察人士关注的焦点，但围绕利率制定机构——联邦公开市场委员 会（FOMC）组成方面的异常情况，却在会议前主导了新闻头条。 特朗普的盟友米兰于当地时间周二上午宣 ...

美元在今年稍早大幅下跌后，近几月来一度趋于稳定，但随着市场对没看联储重启降息的预期升温，加 上美国总统特朗普再度呼吁积极宽松，美元再度面临抛售压力。 美元在主要货币对中普遍承压，投资者正准备迎接美联储周三表决记录、经济预测摘要的点阵图与记者 会中的鸽派信号。市场预期鲍威尔及其团队将淡化通胀风险，明确表态偏向支撑就业市场，这可能为接 下来几个月连续降息铺路。 【最新现货黄金行情解析】 摘要今日周三（9月17日）亚盘时段，尽管美国8月份零售销售和工业生产数据走强，但金价延续涨势， 创下历史新高3703美元/盎司。目前交易员等待美联储周三的货币政策决定。 今日周三（9月17日）亚盘时段，尽管美国8月份零售销售和工业生产数据走强，但金价延续涨势，创下 历史新高3703美元/盎司。目前交易员等待美联储周三的货币政策决定。 【要闻速递】 在周二的交易中，黄金呈现出震荡上行的态势。亚盘阶段，价格稳固于3680一线；进入欧盘后，涨势得 以延续；到了美盘，虽先延续了上涨行情，但随后有所回落，最终日线以一根小阳线收官。 芝商所(CME)的"美联储观察工具"显示，市场几乎笃定美联储本周将降息25个基点，甚至有低机率可能 降息50个 ...

美联储政策与市场预期 - 美联储预计在周三降息25个基点 交易员押注年底前至少有一次50个基点的超大幅降息[2][6] - 美国公债收益率全线下跌 2年期国债收益率收报3.5033% 日跌0.95% 年初至今下跌17.55%[3][5] - 美元指数下跌 兑欧元触及四年最低点 因市场坚定押注降息[3][17] 美国经济数据与利率环境 - 美国8月零售额连续第三个月增长 增幅超预期 显示消费支出韧性[6] - 美国工业产值几无增长 前月数据被下修[6] - 美元1个月SOFR利率收报4.1429% 日跌0.10% 年初至今下跌4.38%[5] 中国市场政策与动态 - 中国发布新措施提振服务消费 计划加大消费信贷支持力度 通过体育、文娱等行业刺激内需[2][13] - 香港特首李家超将发表年度施政报告 加速科技重镇建设 北部都会区发展料成重点[13] - 腾讯首次发行点心债券融资90亿元人民币 最大批次为10年期利率2.5% 较初始指引低50个基点[14] 地缘政治与贸易关系 - 美国与印度重启贸易谈判 双方称会谈积极 将加紧努力达成贸易协议[10] - 特朗普暗示愿在贸易方面向英国让步 以缓解关税协议执行压力[11] - 日本财务大臣反驳美国呼吁 称难以因进口俄油而对中印加重税[12] 企业动态与法律事件 - TikTok交易截止期延至12月16日 甲骨文、Silver Lake等财团将取得TikTok美国业务控制权[13] - 万科获深铁集团提供不超过20.64亿元借款 期限不超过3年 用于偿还债券本金与利息[16] - 迪士尼、华纳等公司联合起诉中国AI初创公司稀宇科技 指控盗用好莱坞片厂知识产权[15] 大宗商品与外汇市场 - 金价首次突破每盎司3700美元 COMEX期金收报3695.50美元 日涨0.16% 年初至今涨40.13%[3][18][19] - 油价上涨超1美元 布伦特原油收报68.47美元 日涨1.53% WTI原油收报64.52美元 日涨1.93%[3][19] - 欧元兑美元升至四年高点 因美元全线走软[3][17] 股市表现 - 美股三大指数震荡收低 纳斯达克指数收报22333.96点 日跌0.07% 年初至今涨15.66%[3][4] - 恒生指数收报26438.51点 日跌0.03% 年初至今涨31.80% 上证综指收报3861.87点 日涨0.04% 年初至今涨15.22%[4]

今日周三(9月17日)亚盘时段，白银td目前交投于9922一线下方，今日开盘于10111元/千克，截至发稿，白银td暂报9887 元/千克，下跌1.76%，最高触及10124元/千克，最低下探9872元/千克，目前来看，白银td盘内短线偏向看跌走势。 【要闻速递】 FOMC的内部分歧很可能在"点阵图"中得到体现——该图表展示了美联储官员对未来几年基准利率预期的预测。 点阵图或将揭示官员是否倾向于在10月和12月（FOMC后续两次会议）继续降息。美联储官员还将首次发布2026年的 利率预测点阵，从而暗示他们预期后续还会有多少次降息。 潘西恩宏观经济研究所首席美国经济学家塞缪尔·汤姆布斯在致客户报告中指出，市场正在定价"大幅宽松"的预期，有 投资者预计今年将降息75基点，2026年再降75基点。但汤姆布斯认为，FOMC不太可能通过预测"兑现这些预期"，不 过随着时间的推移，可能会更倾向于这一方向。 汤姆布斯写道："我们仍认为，实质性的宽松周期将根据通胀和劳动力市场数据的组合逐步展开，而非由FOMC提前释 放明确信号。" 美联储此次会议及预期中的降息将对美元产生显著的负面影响。利率下调直接降低美元的息差优势，削弱其 ...

周三(9月17日)亚市早盘，现货黄金小幅下跌，现报3680美元/盎司附近。周二(9月16日)，现货黄金价格 一度突破3700美元/盎司，创下历史新高，反映投资者加码押注美联储本周将降息。特朗普关税方面传 来新消息，美商务部考虑对更多进口汽车零部件加征关税，这利好黄金避险买盘。 金价周二触及3703.07美元/盎司的纪录新高。美元走弱提振了金价。美元兑主要货币跌至逾两个月低 点。 追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二下跌0.7%，至96.64，为7月1日以来最低。美元走弱使 得黄金对其他货币持有者而言变得更便宜。 OANDA MarketPulse分析师Zain Vawda说："全球经济增长不确定性，以及地缘政治风险，持续让避险 需求处在高点。但黄金涨势主要来自对美联储将大举降息的期待。" 独立金属交易员Tai Wong说："黄金因美元大幅走弱而飙升，美元已跌至7月以来未见见过的低点。不 过，在周三至关重要的美联储决策出炉之前，市场可能吹起谨慎的风，部分获利了结并不令人意外。" 美商务部：考虑对更多进口汽车零部件加征关税 据英国路透社报道，美国商务部周二表示，将在未来几周内，基于国家安全理由，考虑行业 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铅缺乏明显驱动，价格震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价17055元/吨，较前日变动-0.61%；伦铅3M电子盘收盘2001.5美元/吨，较前日变动-0.87% [1] - 沪铅主力成交量54978手，较前日变动-3688；伦铅成交量5516手，较前日变动-964 [1] - 沪铅主力持仓量45095手，较前日变动-1961；伦铅持仓量165625手，较前日变动-277 [1] - 上海1铅升贴水0元/吨，较前日变动25；LME CASH - 3M升贴水-48美元/吨，较前日变动-2.5 [1] - PB00 - PB01为-25元/吨，较前日变动-15；进口升贴水110美元/吨，较前日变动0 [1] - 铅锭现货进口盈亏-363.9元/吨，较前日变动-23.07；沪铅连三进口盈亏-472.56元/吨，较前日变动-94.45 [1] - 沪铅期货库存59417吨，较前日无变动；LME铅库存227850吨，较前日变动2225 [1] - 废电动车电池9975元/吨，较前日变动25；LME铅注销仓单29350吨，较前日变动-3400 [1] - 再生精铅16875元/吨，较前日变动-25；再生铅综合盈亏-19元/吨，较前日变动-67 [1] 新闻 - 美财长称美联储一直反应滞后，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期 [2] - “新美联储通讯社”称多年来最奇特的美联储会议来袭，年内降息次数预测成看点 [2] - 美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，实际零售销售连续11个月增长 [2] - 铅趋势强度为0，处于中性状态 [2]

本周二稍早公布的数据显示，美国8月零售销售数据增幅高于预期，显示美国消费者支出依然强劲，但这几乎没有改变市场对降息的预期。 Baird私人财富管理投资策略师Ross Mayfield表示："任何具有韧性的经济数据都只会强化联邦公开市场委员会(FOMC)内部鹰派的立场……并可能让美联 储主席鲍威尔在措辞上比市场所希望的更为鹰派。" 投资者同时对其他消息反应平淡，包括美国参议院确认白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事，以及上诉法院驳回特朗普要求罢免美联储理事丽莎·库 克的请求。 Principal资产管理公司全球首席策略师Seema Shah认为："尽管劳动力需求正在放缓，但当前的衰退风险依然有限。如果美联储此时降息50个基点，那更像 是出于政治压力，而非经济必要。相较之下，温和的25个基点降息才是更恰当的选择，它既能让美联储领先于经济放缓，又不会对初步的压力迹象反应过 度。" 美国银行最新月度调查显示，随着对关税引发经济衰退的担忧减弱，全球基金经理对股票的看多情绪升至自今年2月以来最高水平。 美东时间本周二，美国三大股指在震荡交投中收低，投资者在美联储公布利率决议前保持谨慎。 目前，投资者普遍预计美联储将在本 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格一度突破3700美元/盎司创历史新高 [1] 美联储政策动向 - 美联储政策会议开幕前市场普遍预期降息25个基点 [1] - 新任理事米兰可能支持50个基点或更大幅度降息 [1] - 疲软就业数据促使交易员押注美联储年内累计降息三次 [1] - 部分观察人士认为9月可能降息50个基点 [1] 宏观经济背景 - 美国就业市场大幅走弱 [1] - 美国经济走弱及全球货币体系去美元化持续演进对金价构成支撑 [1] 投资工具 - 投资者可通过黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）布局黄金机会 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218）和国泰黄金ETF联接C（004253） [2]

2025.09.17 本文字数：3029，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 韦薇 美联储本周的降息预期、人工智能（AI）板块的持续推动，正将全球资本市场推向高潮。 降息幅度仍存分歧 华尔街机构之所以认为美联储降息"板上钉钉"，是因为就业市场明显放缓，通胀虽高于目标值，但并未 失控。 继8月公布的7月非农就业数据"爆雷"后，最新的8月数据亦令人大跌眼镜。美国8月非农新增就业2.2万 人，大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高。此外，6月和7月非农就业岗位又合计下修2.1万人。换 言之，实际上6月的非农是负增长，这也是疫情以来的首次实际负增长。上月，美国劳工部更将5月和6 月的数据累计下修超10万人，气得美国总统特朗普直接要求解雇美劳工统计局局长。 美国8月CPI同比2.9%，预期2.9%，前值2.7%，通胀并未高于预期，而美国9月6日当周首次申请失业救 济人数26.3万人，超过预期的23.5万人。因此，9月11日的CPI数据公布后，华尔街机构均认为9月降息 概率达到了100%。 "通胀和就业数据同时支持降息。面对这样的数据，鲍威尔也没法继续硬刚。现在的悬念是降25BP，还 是直降50BP。"外汇专家、浙商 ...

2025.09. 17 本文字数：3029，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 韦薇 美联储本周的降息预期、人工智能（AI）板块的持续推动，正将全球资本市场推向高潮。 北京时间9月18日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议将公布9月利率决议和经济预期摘 要，美联储主席鲍威尔将举行货币政策新闻发布会。市场预期美联储此次将降息25个基点（BP）， 将美国政策利率区间下调至4%〜4.25%。 据华尔街投行预测，本轮周期可能会降息5〜6次，甚至出现了9月降息50个BP的预期。尽管未来仍存 各种不确定性，近期的美股、日本股市、中国股市在AI的驱动下，依然在强劲冲高。 多位华尔街资管机构的投资经理对第一财经记者表示，每轮牛市都有一条主线，中、美股市的主线无 疑是AI，尤其是甲骨文的"疯狂"财报点燃了市场热情，进一步明确了各大科技公司未来在AI领域的 资本开支将持续增长。高盛数据显示，对冲基金此前一直是净卖家，但从上周三开始出现了逆转，机 构普遍认为应"逢跌买入"。 降息幅度仍存分歧 华尔街机构之所以认为美联储降息"板上钉钉"，是因为就业市场明显放缓，通胀虽高于目标值，但并 未失控。 继8月公布的7月非农就业数 ...