融资发行 - 中国太保发行港元H股可转债实现零票息溢价发行 融资规模达155.56亿港元 [1] - 转股溢价率为25% 长线投资者认购比例超过70% [1] 资金用途 - 募集资金将主要用于支持保险主业发展 [1] - 资金将投入公司"大康养、人工智能+、国际化"三大战略领域 [1]

融资概况 - 发行港元H股可转债实现零票息溢价发行 融资规模达155.56亿港元 [2] - 转股溢价率为25% 长线投资者认购比例超过70% [2] - 募集资金主要用于支持保险主业及"大康养、人工智能+、国际化"三大战略发展 [2] 市场里程碑 - 成为境内外同时上市国有金融企业首单境外可转债 [2] - 创历史上最大规模港元零票息可转债纪录 [2] - 系近20年来首单负收益率港元可转债 [2] - 位列2025年至今亚太区金融机构板块最大海外再融资项目 [2] 战略意义 - 体现资本市场对公司基本面及中长期发展前景的认可 [2] - 丰富国有金融上市企业在国际资本市场的融资渠道和投资者群体 [2] - 契合保险行业从规模扩张转向价值创造的发展阶段转型 [2] - 展现公司聚焦主责主业、坚守价值理念的战略思路 [2]

融资方案 - 公司拟发行155.56亿港元零息H股可转换债券 初始转股价39.04港元 较公告日H股收盘价32.20港元溢价21.24% [2][5][6] - 假设全额转股可转换为3.9846亿股H股 占现有已发行H股14.36%及总股本4.14% 转股后占H股12.55%及总股本3.98% [6][7] - 发行需获香港联交所上市批准 中国证监会备案及金融监管总局注册资本增加批复 [7] 资金用途 - 募集资金用于支持保险主业 推进大康养 人工智能+ 国际化三大战略实施及补充营运资金 [2] - 通过境外低成本中长期资金增强资本实力 提升营运韧性和全球竞争力 [2] 行业背景 - 险企普遍采用零息可转债融资 中国平安于2024年6月发行117.65亿港元同类债券 [9] - 零息设计降低票面融资成本 债性特征强化 兼具股债灵活性 [9] - 可转债转股后补充核心资本 优化资本结构并提升偿付能力 缓释股权稀释效应 [9]

医药行业市场表现 - 2025年上半年A股和港股医药行情明显回暖 [1] - 医药板块整体上涨后处于72%的5年内估值分位数 [1] - 板块业绩改善未在估值中得到完全反映 [1] 行业发展趋势 - 医保政策迎来大幅度优化 [1] - 院内内需恢复确定性强 [1] - 创新迎来回报 [1] - 产业支持端到保险支付端将出现重大变革 [1] 投资策略建议 - 建议围绕创新驱动和国际化领域布局 [1] - 建议关注自主可控领域 [1] - 建议布局院外营销模式改革领域 [1] - 重点关注业绩可兑现且内需确定性强的板块龙头 [1] 板块前景展望 - A股和港股医药板块走势还远没有结束 [1] - 上涨主升浪有望中长期持续 [1]

债券发行核心条款 - 发行155.56亿港元于2030年到期的零息可转换债券 [1] - 初始转换价定为每股H股39.04港元 [1] - 债券可转换为约3.98亿股H股 占现有H股14.36%及总股本4.14% [1] 资金用途规划 - 募集资金将用于支持保险主业发展 [1] - 部分资金投入"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施 [1] - 剩余资金用于补充营运资金等一般企业用途 [1] 交易执行机制 - 通过经办人开展入标定价方式确定债券条款 [1] - 经办人单独而非共同承担认购责任 [1] - 债券发行受认购协议所载条件规限 [1]

融资计划 - 公司拟发行本金总额155.56亿港元零息可转换债券[1] - 债券到期日为2030年 初始转换价每股H股39.04港元[1] - 债券可转换为H股 转换条款可根据条件调整[1] 资金用途 - 发行所得净额将用于支持保险主业发展[1] - 资金将投入"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施[1] - 部分资金将用于补充营运资金等一般企业用途[1] 交易安排 - 认购协议于9月10日交易时段后签署[1] - 债券发行将在协议完成后正式推进[1] - 本次发行通过经办人渠道完成[1]

债券发行条款 - 公司发行155.56亿港元于2030年到期的零息可转换债券 [1] - 初始转换价为每股H股39.04港元 可转换为约3.98亿股H股 [1] - 转换股份占现有已发行H股的14.36%及总股本的4.14% [1] 资金用途 - 发行所得净额将用于支持保险主业发展 [1] - 资金将用于推进"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施 [1] - 部分资金将用于补充营运资金等一般企业用途 [1] 交易执行 - 公司与经办人于2025年9月10日签署认购协议 [1] - 债券条款通过入标定价方式确定 包括本金金额和初始转换价 [1] - 经办人单独而非共同承担认购责任 [1]

董事会决议 - 第十届董事会第十七次会议于2025年9月10日在上海召开 全体13名董事出席并表决[1] - 会议审议并通过关于发行H股可转换债券并在香港联交所上市的议案[2] - 表决结果为全票赞成13票 无反对或弃权票[3] 可转换债券发行方案 - 拟向专业投资者发售港元计值H股可转换债券 根据美国证券法S规例仅在美国境外发售[5][6] - 债券定价采用入标定价方式 由联席全球协调人及账簿管理人确定发行价和初步转换价[6] - 发行金额、具体条款和条件尚未最终确定[6] 资金用途规划 - 募集资金净额将用于支持保险主业发展[8] - 部分资金将投入"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施[8] - 剩余资金将用于补充营运资金等一般企业用途[8] 上市安排 - 将向香港联交所申请批准可转换债券以债务发行方式上市交易[9] - 同时申请批准转换权行使后发行的H股在香港联交所上市[9] - 目前尚未订立最终协议 发行存在不确定性[9]

融资计划 - 公司建议向专业投资者发售可转换债券 仅在美国境外根据《证券法》S规例发售[1] - 可转换债券仅发行予香港上市规则及证券条例界定的"专业投资者" 不向香港公众人士或关连人士配售[1] - 拟将发售所得款项净额用于支持保险主业、三大战略实施（大康养/人工智能+/国际化）及补充营运资金等一般企业用途[1] 上市安排 - 公司将向香港联交所申请批准以债务发行方式上市及买卖可转换债券[1] - 同时申请批准转换权行使后发行的H股在香港联交所上市[1] - 明确香港联交所上市批准不构成对公司或可转换债券商业价值及信贷质素的指标[1]

融资计划 - 公司建议向专业投资者发售可转换债券 并根据《证券法》S规例仅在美国境外发售 [1] - 拟将可转换债券发售所得款项净额用于支持保险主业 [1] - 资金用途包括支持"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施及补充营运资金等一般企业用途 [1]