【原油】纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌47美分，收于每桶64.05美元，跌幅为 0.73%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌52美分，收于每桶67.95美元，跌幅为0.76%。 智通财经APP获悉，周三，三大指数多数收跌。美联储宣布降息25个基点，这一举措得到了大多数特朗 普任命的美联储官员的支持，只有新任理事米兰反对，希望降息50个基点。在新闻发布会上，美联储主 席鲍威尔表示，今日的降息举措是一项风险管理决策，并补充说他认为没有必要快速调整利率。 【美股】截至收盘，道指涨260.42点，涨幅为0.57%，报46018.32点；纳指跌72.63点，跌幅为0.33%，报 22261.33点；标普500指数跌6.41点，跌幅为0.10%，报6600.35点。部分芯片股走低，博通(AVGO.US)跌 3.8%，英伟达(NVDA.US)跌2.6%、英特尔(INTC.US)跌1.4%。 纳斯达克中国金龙指数收涨2.85%，百度 (BIDU.US)收涨超11%，阿里巴巴(BABA.US)涨超2%。 【欧股】德国DAX30指数涨38.76点，涨幅0.17%，报23363.23点；英国富时100指数涨1 ...

黄金投资热潮升温 - 现货黄金价格近期屡创历史新高 带动黄金投资理财市场热度提升[1] - 社交平台"攒金豆"话题讨论度升高 小克重金制品成为年轻人理财新宠[1][2] - 银行机构积极入局 推出灵活购买的金豆产品及黄金挂钩理财产品[1][2] 年轻人投资偏好变化 - 1-3克小克重金豆凭借低门槛优势成为年轻人黄金投资首选 单价约880元/克[2] - 年轻人采取定期定额投资策略 如月购1颗或阶梯式增持 5个月可积累15颗金豆[2] - 银行推出每周/每日灵活购买方案 江苏银行1克金豆售价881.85元 但不支持回购[2] 银行金豆产品特征 - 银行金豆重量多为1-5克 采用Au9999材质并配备质量证书和检测报告[3] - 产品采用浮动报价机制 价格随贵金属市场波动实时调整[3] - 低门槛投资方式让年轻人以较少资金参与黄金投资 有效控制风险[3] 黄金理财产品发展 - 9月以来黄金理财产品迎来扩容 多家机构加大布局力度[4] - 市场存续黄金相关理财产品共47只 今年理财公司已发行13只相关产品[4] - 黄金"固收+"类产品近1月年化收益率达2%-4% 优于其他固收类产品整体收益[4] 产品结构与投资策略 - 理财公司多发行风险等级二级的"固收+"产品 通过债券等固收资产作底仓[5] - 黄金资产配置分两种方式：期权挂钩黄金的结构型产品和非结构性黄金ETF产品[6] - 外资银行产品多为风险等级四级五级的代客境外理财 涵盖多币种投资[6] 黄金价格走势分析 - 现货黄金9月16日创3702.93美元/盎司历史新高 年初至今涨幅近40%[7] - 9月17日价格回落至3671美元/盎司 属于技术性调整不影响长期上涨趋势[7][8] - 市场对9月美联储降息25个基点预期强烈 若落地金价有望冲击3800美元/盎司[8] 配置建议与市场展望 - 建议将黄金作为资产配置长期核心部分 占比维持5%-15%[8] - 通过定投或分批加仓方式平滑成本 避免一次性重仓入场[1][8] - 美联储降息周期启动后 叠加各国央行购金行为延续 黄金长期上行趋势将延续[6][8]

黄金投资热潮升温 - 现货黄金价格创历史新高 带动黄金理财需求增长 年轻人偏好低门槛"攒金豆"投资[1] - 社交平台"攒金豆"话题热度攀升 1-3克小克重金制品成为投资新宠[3] 银行布局小克重黄金产品 - 江苏银行推出灵活"攒金豆"活动 支持每日/每周/每月购买 1克金豆售价881.85元[4] - 银行金豆产品多为1-5克Au9999材质 配质量证书但多数不支持回购[4] - 低门槛策略适配年轻人储蓄需求 单颗1克金豆单价约880元[4] 黄金挂钩理财产品扩容 - 市场存续47只黄金理财产品 年内新发13只 近1月年化收益率达2%-4%[6] - 产品以PR2级"固收+"为主 通过债券底仓+黄金期权/ETF增强收益[7] - 招银理财、光大理财等机构近期发行挂钩SGE黄金9999的看涨鲨鱼鳍期权产品[6] 金价走势与配置建议 - 现货黄金2025年初至今涨幅近40% 9月16日创3702.93美元/盎司新高[9] - 美联储9月降息预期强烈 若落地可能推动金价短期冲高至3800美元/盎司[10] - 建议黄金配置占比5%-15% 通过定投或分批加仓平滑成本[10] 行业趋势展望 - 理财公司可能增配黄金类资产 通过跨市场投资提升组合分散性[8] - 黄金理财产品创新或加速 期权结构多样化和多资产搭配成方向[8]

Investors in India are holding onto their used gold jewelry and coins, anticipating further price increases despite recent record highs. This has led to a scarcity of these items in the market, as ma... ...

Gold has surged this year, now up over 40% in 2025. You'd have to go back to 1979 to find a year in which gold rallied this strongly by mid-September. Back then, it tacked on almost another 50% by year-end.The chart below shows gold since 2005, with the orange markers indicating times when gold was up at least 40% over the previous 12 months. Those past occurrences don’t look like the best of times for gold. In this article, I’ll quantify gold returns based on its performance over the past year. This could ...

投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 对应2025年9月16日PE为13倍 [4][6] 核心观点 - 公司利润进入快速释放期 2025年上半年归母净利润同比增长335%至6.64亿元 [2] - 黄金产量显著提升 2025年上半年矿产金产量2.9吨 同比增长59.8% [3] - 资源禀赋优秀 总黄金资源量131.8吨 拥有37个采矿权和探矿权 [3] - 受益于黄金价格景气周期 有望实现量价齐升 [4] 公司概况 - 老牌河南混改黄金矿企 2006年在港交所主板上市 拥有五大矿山生产基地和一个冶炼加工企业 [1] - 形成日采选矿石7000吨 日处理金精矿1000吨 年产黄金30吨的生产规模 [1] - 控股股东为深圳杰思伟业 灵宝市国资持股5.91% [11] 经营表现 - 2025年上半年营收78亿元 同比增长82% 其中冶炼分部和采矿分部收入占比分别为81.4%和18.5% [2] - 归母净利润持续增长 2024年达6.98亿元(同比增长119.4%) 2025年上半年达6.64亿元(同比增长335.3%) [2] - 盈利能力持续提升 费用占比下降 债务结构优化 资产负债率降至56% [26][27] - 减值影响大幅缩减 2024年减值损失仅55.8万元 2025年上半年未计提减值 [30] 资源储备 - 总探采面积216.04平方公里 黄金资源量131.8吨 其中探明6.0吨 控制44.9吨 推断80.9吨 [34] - 河南地区资源量73.4吨 占总资源量55.7% 2025年上半年河南地区采矿收入占比72% [37] - 五大矿山生产基地: - 南山分公司: 拥有5个金矿权 资源量41.8吨 占公司总量31.7% 当前产量贡献最高 [3][44] - 桐柏兴源公司: 老湾金矿资源量31.6吨 深部成矿潜力巨大 预测资源量有望超500吨 [3][55][56] - 新疆哈巴河华泰: 2个采矿证4个探矿证 总生产规模31万吨/年 探矿面积25.02平方公里 [3][62] - 吉国富金: 唯一海外项目 2025年上半年实现利润6246.7万元 经营逐步改善 [3][65] - 赤峰金蟾: 探证面积接近30平方公里 具备较大增储潜力 [3][67] 产量规划 - 2022年以来矿产金产量稳定在5-5.5吨/年 2025年上半年产量大幅增长59.8%至2.9吨 [3][41] - 预计2025-2027年矿产金产量分别为6.3吨、7.5吨、9.0吨 [127] - 冶炼业务经营稳健 年产黄金30吨 近5年仅2021年和2023年出现小幅亏损 [3][72] 行业观点 - 全球央行连续三年购金超千吨 2024年购金量1045吨 占黄金需求规模20.2% [89][90] - 货币超发导致货币信用泛滥 2020年以来美联储资产负债表扩大59.2% [77] - 中国央行持续增持黄金 2025年7月黄金储备7402万盎司 为连续第10个月增持 [95] - 美国利息支出压力增加 2025财年第一季度利息支出达3080亿美元 [105] - 美联储降息在即 历史数据显示降息后金价大概率上涨 [122][123] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.54亿元、20.53亿元、27.50亿元 [4][5] - 对应EPS分别为1.21元、1.60元、2.14元 [4][5] - 假设2025-2027年黄金价格分别为750元/克、780元/克、810元/克 [127] - 预计营收分别为168.96亿元、182.04亿元、197.47亿元 [5][127]

黄金震荡突破后，继续延续涨势，破前高后，再刷历史新高，一度涨穿3700的关口，再次冲高回落，跌 30美金，进入调整的过程。 昨天我们3698附近，再次空收获。 今天的走势 操作方面，黄金接连新高，处在大的涨势阶段，继续看反弹新高，关注3660和3626做多的机会。此外， 黄金冲高回落，短期内看承压调整，关注3695做空的机会。 短期内看调整，特别是3660上方。 再次反弹，上看3695的位置，再破高，上方不猜顶。 不过，处在3695下方，看调整的过程。 下方再次跌破了3660的位置，继续看到3626的支撑。 黄金连涨4个月后，到8月迎来连续4个月横盘调整，收官直接涨破震荡格局。到本月再刷历史新高，再 次迎来单边涨势，年度涨幅达到了1000美金，可谓刷新历史记录。强势恒强，再续涨势，上看新高不猜 顶。同时，下方谨防大幅回调，可看到3600的关口。 昨天主要因素： 黄金冲高后，重回3700下方。 快跌后，今天二度跳水。 一方面，特朗普被关税盈利冲昏了头脑，继续吸引制造业回流，从汽车业开始，钢铁和铝还没完，这次 对准汽车继续升级关税。继续冲击全球供应链，以及特朗普与美联储矛盾不可调和，而且临近降息，美 元持续走低， ...

黄金价格表现 - 伦敦金价格一度突破3700美元/盎司 国际金价连续多日创出历史新高[1] - 美元指数持续下跌 美联储降息预期推动金价上涨[1][5] - 欧洲央行连续两次会议维持利率不变 美元汇率弱势大概率维持[6] 金矿股市场表现 - 金矿股逆市下跌 紫金矿业下跌1.22%报收25.01元 连跌四日[1] - 山东黄金下跌1.22%报收37.3元 相比9月9日高点累计回调近10%[1] - 赤峰黄金下跌3.72%报收28.28元[1] 股价与金价背离原因 - 金矿股涨幅领先黄金 已反应大部分金价上涨预期[1][2] - 市场存在"恐高"情绪 获利盘集中释放[2] - 金矿股收入来源除黄金外还包括铜等有色金属 受环球经济因素拖累[2] - 部分投资者选择锁定利润 导致抛盘增加[2] 企业融资活动 - 山东黄金完成近39亿港元的配售融资[3] - 赤峰黄金在港股IPO完成超过28亿港元的融资[3] - 招金矿业一年内连续两次配股融资 分别融资近20亿港元和17亿港元[3] - 紫金矿业已公布分拆上市计划[3] 机构观点与投资建议 - 美联储降息兑现后 黄金和金矿股短期有继续调整压力[1][2] - 长期来看美联储连续降息将使黄金有中长期上涨空间[1] - 保守型投资者更适合配置黄金ETF 因其直接跟踪金价且风险更低[4] - 对个股有研究的投资者可投资金矿股 金矿股ETF可分散个股风险[4] - 两年期美债已定价年内降息3次预期 需关注议息会议对后续路径的指引[5]

黄金价格表现 - 伦敦金价突破3700美元/盎司创历史新高 [1] - 国际金价连续多日创新高 [1] 金矿股市场表现 - 紫金矿业A股下跌1.22%至25.01元且连跌四日 [1] - 山东黄金A股下跌1.22%至37.3元较9月9日高点累计回调近10% [1] - 赤峰黄金上午跌3.72%至28.28元 [1] 市场预期分析 - 金矿股前期涨幅已大部分反映金价上涨预期 [1] - 美联储降息兑现后黄金及金矿股短期面临调整压力 [1] - 美联储连续降息将支撑黄金中长期上涨空间 [1] 投资配置建议 - 黄金ETF配置相比金矿股对稳健投资者更理想 [1]

•美国银行：经济数据表明当前的金融环境对黄金有利 •银河期货：贵金属在流动性宽松的预期下迎来了新的突破 强劲走势有望延续 •光大期货：谨防短线利多落地后的市场大幅波动 •正信期货：金融和避险属性为贵金属提供底部支撑 预计未来延续震荡上行 •银河期货表示，美联储9月FOMC会议召开在即，当前9月降息25bps已接近完全定价，市场博弈聚焦于 交易未来更快和更大的降息幅度的可能性。从美国近期的宏观"硬"数据来看，8月CPI尽管再度反弹，但 较为温和且整体仍符合市场的预期；同时，8月非农数据爆冷且对此前数据出现年度级别的大幅下修， 凸显出美国劳动力市场的脆弱性，市场对于美联储年内三次降息的预期持续走高。在这种背景下，美元 和美债收益率偏弱运行，贵金属也在流动性宽松的预期下迎来了新的突破，强劲走势有望延续。提示关 注周四凌晨的议息会议结果，市场波动可能阶段性放大。 •光大期货表示，美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，实际零售销售连续11个月增 长，经济韧性凸显。另外，美众院共和党人提出短期支出议案避免政府关门，缓解市场避险情绪。美联 储议息将至，黄金市场表现依然强势，表明市场对年内降息次数和幅度有所期 ...