核心观点 - 公司2Q25实现销售收入22.09亿美元（YoY +16.2%，QoQ -1.7%），高于指引上限(QoQ -4%至-6%)，晶圆收入占总收入的94.6% [4] - 毛利率为20.4%(YoY +6.4pct，QoQ -2.1pct)，超指引(18%-20%)上限 [4] - 归母净利润为1.32亿美元(YoY -19.5%，QoQ -29.5%) [4] - 公司预计3Q25营收环比增长5%-7%，毛利率为18%-20% [4] 二季度业绩表现 - 公司2Q25付运折合8英寸晶圆239万片(YoY +13.2%，QoQ +4.3%) [5] - 产能利用率上升至92.5%(YoY +7.3pct，QoQ +2.9pct)，创3Q22以来新高 [5] - 12英寸晶圆贡献76.1%晶圆收入，8英寸晶圆贡献23.9% [5] - 折合8英寸晶圆平均晶圆价格下降至874美元(YoY +5%，QoQ -6%) [5] - 公司2Q25资本开支为18.85亿美元(YoY -16.3%，QoQ +33.2%) [5] - 折合8寸晶圆月产能较1Q25末增长1.8万片至99.1万片 [5] 收入结构分析 - 工业与汽车收入同环比增速最高，环比增长7.9%，同比增长54.8% [6] - 汽车电子产品出货量持续稳定增长，二季度整体环比增长20% [6] - 智能手机收入环比增长1.7%，同比减少6.8% [6] - 消费电子收入同比增36.3%，环比降1.4% [6] - 电脑与平板收入同比增33.4%，环比降15.3% [6] - 互联与可穿戴收入同比降11.8%，环比降3.5% [6] - 中国区收入占比84.1%，美国区12.9%，欧亚区3.0% [6]

2Q25业绩表现 - 2Q25实现销售收入5.661亿美元(YoY+18.3%，QoQ+4.6%)，毛利率10.9%(YoY+0.4pct，QoQ+1.7pct)，超出此前指引区间(营收5.5-5.7亿美元，毛利率7%-9%) [5] - 预计3Q25销售收入6.2-6.4亿美元，毛利率10%-12%，价格修复和9厂产能释放将推动稳定增长 [5] 产能与利用率 - 截至2Q25末，月产能折合8英寸达447千片(YoY+18.0%，QoQ+8.2%)，付运晶圆折合8英寸1305千片(YoY+14.3%，QoQ+6.0%) [6] - 产能利用率108.3%(YoY+10.4pct，QoQ+5.7pct)，12英寸产能持续释放支撑收入增长 [6] 终端市场与技术平台表现 - 电子消费品(QoQ+2.7%)、通讯(QoQ+9.8%)、计算机(QoQ+2.8%)、工业与汽车(QoQ+7.7%)营收均环比上升 [7] - 模拟与电源管理需求旺盛(YoY+59.3%，QoQ+17.9%)，功率器件景气度回升(YoY+9.4%，QoQ+2.4%) [7] - 0.35um及以上、0.11um及0.13um、55nm及65nm、90nm及95nm工艺节点环比增长 [7] 资本开支与扩产进展 - 2Q25资本开支4.077亿美元，其中华虹制造占比3.76亿美元，华虹无锡1760万美元，华虹8吋1370万美元 [8] - Fab 9预计26年Q1达第一阶段满负荷水平(6万片/月)，研发验证加速推进12英寸产能利用 [8]

2025年第二季度，全国计算机、通信和其他电子设备制造业单季度产能利用率为77.3%，单季度比上年 同期回升1.1个百分点；2025年上半年，全国计算机、通信和其他电子设备制造业累计产能利用率为 76.1%，累计比上年同期回升0.6个百分点。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国通信设备行业市场行情监测及发展趋向研判报告》 数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 ...

数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 2025年第二季度，全国有色金属冶炼和压延加工业单季度产能利用率为77.7%，单季度比上年同期下降 1.4个百分点；2025年上半年，全国有色金属冶炼和压延加工业累计产能利用率为77.6%，累计比上年同 期下降1.1个百分点。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势 研判报告》 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国非金属矿物制品行业市场竞争现状及未来趋势研判报 告》 2025年第二季度，全国非金属矿物制品业单季度产能利用率为62.3%，单季度比上年同期下降1.9个百分 点；2025年上半年，全国非金属矿物制品业累计产能利用率为61.6%，累计比上年同期下降1.5个百分 点。 数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国汽车制造业市场全景调查及投资前景分析报告》 数据来源：国家统计局 2025年第二季度，全国汽车制造业单季度产能利用率为71.3%，单季度比上年同期下降1.7个百分点； 2025年上半年，全国汽车制造业累计产能利用率为71.6%，累计比上年同期回升2.8个百分点。 数据来源：国家统计局 ...

专用设备制造业产能利用率 - 2025年第二季度行业单季度产能利用率为76.5% 单季度同比持平[1] - 2025年上半年行业累计产能利用率为76% 累计同比下降0.7个百分点[1] - 数据来源于国家统计局官方发布[3][4]

数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国化学纤维行业市场运行现状及投资前景分析报告》 2025年第二季度，全国化学纤维制造业单季度产能利用率为85.6%，单季度比上年同期回升0.6个百分 点；2025年上半年，全国化学纤维制造业累计产能利用率为86%，累计比上年同期回升0.7个百分点。 ...

食品制造业产能利用率 - 2025年第二季度行业单季度产能利用率为69.1% 同比回升0.3个百分点 [1] - 2025年上半年行业累计产能利用率为69.2% 同比回升0.3个百分点 [1] - 数据来源于国家统计局 [2][3]

数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国煤炭开采行业供需态势分析及市场运行潜力报告》 2025年第二季度，全国煤炭开采和洗选业单季度产能利用率为69.3%，单季度比上年同期下降3.5个百分 点；2025年上半年，全国煤炭开采和洗选业累计产能利用率为70.6%，累计比上年同期下降1.6个百分 点。 ...