黄金市场表现 - 周一黄金出现暴涨 最高触及3490附近 为年初以来单日单边最大力度 [2] - 周二保持强势继续看涨 但需谨慎追高 需在关键点位交易 [3] - 技术面日线周期看涨 上方相对高点看3505 下方支撑关注3465 [3][4] - 国内沪金(2512合约)最高达812附近 融通金达804附近 维持看涨不猜顶思路 [4] 白银市场走势 - 国际白银强势看涨 小幅上涨至40.8附近 上方压制关注41或41.5 [4] - 沪银(2512合约)刷新今年高点至9940 上方压制预计在9950附近 [5] - 强弱关键点关注40(国际银)和9500(沪银) 跌破可能出现见顶信号 [4][5] 原油市场动态 - 国际原油在62.5支撑上继续看涨 上方破位65后出现单边力度 [5] - 目前收盘在65高点附近 本次上涨目标看68-70 [5] - 国内燃油(2512合约)走高至2860附近 前期多单持有 上看3000目标 [5] 市场驱动因素 - 黄金上涨主要受美联储降息环境刺激 属单一因素驱动 [2] - 需关注美元低位筑底对黄金白银的潜在影响 [2] - 本周重点关注非农数据对市场方向的影响 [2][4]

黄金价格走势 - 金价连续上涨，周五最高触及3453美元，收盘于3447美元，日线录得四连阳，周线录得二连阳 [1] - 价格处于上行周期，周内下探3351后回升，周五连续突破3409-3439-3452平行高点至3454，K线组合呈多头排列 [3] 技术面分析 - 短期上涨较快，技术面存在超买迹象 [1] - 短线支撑3439，强支撑3432-3423；短线阻力3454-3458，强阻3466-3470，破位上看3485-3500 [3] 市场影响因素 - 美联储降息提振黄金上行周期 [3] - 周末不确定性消息可能引发价格波动 [1] - 周尾美联储褐皮书叠加非农数据，或推动价格再次上攻3500 [3] 操作建议 - 建议回撤做多为主，反弹高开为辅，具体为3440一线多单进场，目标看3455，止损3330 [3]

美元指数近期表现 - 美元指数报98.35 较开盘98.24小幅上涨0.11% 反映市场在政策预期与经济数据间的拉锯状态 [1] 就业数据影响 - 5月和6月新增非农就业岗位被下修25.8万个 对市场心理形成冲击 [3] - 若9月非农数据继续疲软 可能强化美联储降息预期 对美元形成压力 [3] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔会议表态偏鸽派 暗示可能降息 [3] - 市场普遍预计9月会议降息25个基点 财政部长提及50个基点可能性 [3] - 鸽派倾向增强时美元承压 经济数据超预期强劲则支撑美元 [3] 技术面分析 - 美元指数短线阻力区间98.45–98.50 关键阻力区98.80–98.85 [4] - 下方短期支撑98.00–98.05 重要支撑97.80–97.85 [4] - 突破阻力或下破支撑均可能触发技术性回调或趋势变化 [4] 市场动态特征 - 美元当前在98.00–98.80区间呈现震荡格局 [4] - 就业数据修正与美联储政策态度是市场核心焦点 [3][4] - 新数据公布或政策表态可能引发短期波动 [4]

来源：张扬超说 今日黄金还将会延续上涨，但是短期之内破位区间的可能性不大。虽然上周五的美联储主席鲍威尔暗示九月降息25个基点的可 能性几乎是板上钉钉，但这在此前的市场预期中已经大幅兑现，因此这对短期的多头可能会产生够劲儿不足。 那么回到当前的盘面，基于上周五见底拉升后的强势格局，今天多头震荡后继续向上运行的可能性较大，上方短期还是要关注 3400以及3430这两个位置。如果破位，上方空间就是一马平川！ 否则还将会重回震荡格局，然后就只能等待下周非农数据的表现了！ 今日盘面来讲，回落等多为主，下方3359以及3350是理想的介入区域，如果日内回落且在此区域构筑小级别底部信号，那么可 以直接入场！ 总体来讲，短期强势格局向上延续，回落等多是今天主要思路！ 当然，如果八月份非农就业能够再次推动黄金向上走一波，那么九月份黄金爆发大单边的可能性会更高！ 总的来讲，现在的黄金如果要打破四个月的震荡周期，还需要有更强劲儿的动能去推动，而一旦区间破位，那么动能和空间也 将是巨大的！ 短期来讲，八月份的非农和失业率将会是市场衡量美联储九月降息力度的依据！ ...

非农数据对美股市场影响 - 强劲非农数据可能促使美联储加快加息步伐 增加企业借贷成本并降低投资者股市投资意愿 对美股市场产生压力 [1] - 疲软非农数据可能缓解加息压力 对美股市场形成支撑 [1] - 市场需密切关注美联储官员讲话和政策声明 这些信号直接影响美股市场波动性和投资者情绪 [1] 非农数据对美元汇率影响 - 非农数据强弱与美元汇率波动密切相关 美元作为全球主要储备货币和交易货币受此直接影响 [3] - 美元强弱进一步影响以美元计价的黄金和白银价格 [3] 非农数据对黄金市场影响 - 黄金作为避险资产 其价格与市场风险情绪成反比 [3] - 非农数据强劲时市场对经济前景乐观 黄金避险需求减少导致金价下跌 [3] - 非农数据疲软时市场对经济前景担忧 黄金避险需求增加推动金价上涨 [3] - 分析需结合市场风险情绪和通胀预期来判断黄金价格走势 [3] 非农数据对白银市场影响 - 白银除避险属性外还具有工业用途 价格受工业需求影响 [3] - 非农数据强弱影响白银避险需求 同时可能影响工业生产活动和白银供需平衡 [3] - 分析需综合考虑非农数据对经济前景的影响及对工业生产和白银需求的潜在影响 [3] 投资策略考量 - 投资者需深入分析非农数据对经济前景 货币政策和市场情绪的影响 [4] - 需关注这些因素如何相互作用以制定合理投资策略 [4] - 新经济形势下黄金和白银市场投资机会与风险并存 需保持谨慎并密切关注市场动态 [4]

非农数据对黄金白银市场的影响机制 - 非农数据强劲推高美元汇率 对以美元计价的黄金白银价格形成压力 [1] - 非农数据不及预期导致美元走软 为黄金白银价格提供支撑 [1] - 最新非农数据显示美国就业市场复苏增长有所放缓 [1] 黄金市场的投资机遇 - 全球经济不确定性增加推动投资者寻求黄金避险资产 [3] - 美元走软可能推动黄金价格上涨 投资者可考虑增加持仓 [3] - 黄金作为对冲通胀工具的价值在全球通胀压力上升背景下凸显 [3] 白银市场的投资特性 - 白银兼具避险属性与工业应用特性 价格受经济活动影响较大 [3] - 非农数据通过影响市场对经济前景预期来左右白银需求和价格 [3] - 分析需综合考虑经济活动影响、市场情绪及白银供需状况 [3] 非农数据对股市的联动影响 - 非农数据强劲可能提振股市信心 因就业强劲预示消费者支出增加和企业盈利改善 [3] - 非农数据不及预期可能引发经济放缓担忧 对股市构成压力 [3] 投资策略建议 - 投资者应密切关注非农数据变化 结合市场情绪、美元汇率和通胀预期制定策略 [4] - 把握贵金属投资时机在全球经济复杂多变背景下可提供财富增长动力 [4]

美国非农数据修正事件 - 7月非农数据公布后美国劳工统计局局长被解雇 因特朗普怀疑数据造假 [1] - 6月非农就业人数从14 7万大幅下修至1 4万 5月数据从14 4万修正至1 9万 两月累计下修25 8万人 [1] - 2022年非农数据全年下修人数达80多万 相当于每月多报6万多人 [1] - 近两年非农数据几乎每月都出现修正 引发对数据采集过程政治化的担忧 [1] 数据可信度问题 - 6月就业人数修正幅度达91 5万(14 7万→1 4万) 5月修正幅度达12 5万(14 4万→1 9万) [1] - 连续异常大幅修正导致市场对劳工统计局数据方法论产生质疑 [1] - 事件发生在7月CPI数据公布前 可能影响后续经济数据的市场公信力 [1]

白银期货市场动态 - 上海期货交易所白银期货仓单总量为1151962千克 较上一日减少6425千克 [1] - 沪银主力合约日内呈现震荡走势 开盘价9260元/千克 最高触及9293元/千克 最低下探9192元/千克 收盘报9210元/千克 单日跌幅0.72% [1] - 上海地区交割仓库仓单变动分化 中储吴淞增加4008千克 外运华东虹桥增加6535千克 中工美供应链减少10444千克 [4] - 广东深圳威豹仓库仓单减少6524千克 [4] 美国劳动力市场数据 - 7月非农就业新增7.3万人 显著低于市场预期的10.4万人 前两月数据合计下修25.8万人 创1979年以来最大幅度修正(非疫情因素) [2] - 三个月移动平均就业增幅降至3.5万人 失业率微升0.1个百分点至4.2% 仍处历史低位 [2] - 数据修正导致美联储政策制定的劳动力市场基础发生变化 杰克逊霍尔年会(8月21-23日)成为调整政策指引的关键时点 [2] 美国国债市场反应 - 非农数据公布后 2年期国债收益率下跌超过20个基点 10年期收益率下跌逾10个基点 反映市场对FOMC鹰派立场的重新定价 [3] - 10年期国债收益率能否持续回升将取决于8月12日公布的CPI通胀数据 [3] 美联储政策前景 - 疲弱就业数据使9月降息进入政策选项 但需结合后续通胀数据评估 若通胀高企将形成"就业弱+通胀强"的政策困境 [2] - 鲍威尔重点关注失业率与通胀数据的协同变化 未来需观察8月就业报告及两轮通胀数据 [2]

美股市场表现 - 道指涨585.06点涨幅1.34%报44173.64点 纳指涨403.45点涨幅1.95%报21053.58点 标普500涨91.93点涨幅1.47%报6329.94点 [1] - 上周五道指收跌超500点 标普500与纳斯达克指数分别下挫1.6%和2.2% 标普500创5月21日以来最糟单日表现 纳斯达克创4月21日以来最大单日跌幅 [1] - 市场从周五非农数据后的暴跌中反弹 但投资者情绪已明显转向 需要新的利好才能重振信心 [2] 非农就业数据影响 - 美国非农新增就业岗位7.3万个远不及预期的10.4万 失业率从4.1%上升至4.2% [3] - 美国劳工局将5月和6月的就业数据大幅下修近26万个岗位 三个月平均新增就业人数从年初的23.1万骤降至仅3.5万人 [3] - 疲软的非农就业数据与相对火热的PCE以及高开低走的二季度财报季促使市场押注美联储将降息 [2][3] 特朗普政府动态 - 特朗普将宣布新任美联储理事和劳工统计局局长 [1][4] - 特朗普解雇劳工统计局局长Erika McEntarfer 加剧外界对美国经济数据公信力的担忧 [3] - 特朗普提名的美联储新任理事人选有望在杰罗姆·鲍威尔明年5月任期届满后接任主席一职 [5] 焦点个股动态 - 特斯拉批准向首席执行官马斯克授予9600万股股票奖励价值约290亿美元 [6] - Spotify计划从9月起将部分地区的用户订阅费用从每月10.99欧元调整为每月11.99欧元 [6] - 安费诺拟收购网络基础设施公司CommScope的宽带业务部门 预计将增加每股收益 [6] - 花旗将超微电脑目标价从37美元上调至52美元 [6] - 瑞银以3亿美元与美司法部诉瑞信抵押债案达成和解 [6] 市场预期与历史数据 - 8月是道指表现最差的月份 对标普500和纳斯达克综合指数而言则是第二糟糕的月份 [2] - 摩根士丹利股票策略师认为美联储最终将开始降息 上周五可能是本轮下跌的"低点" [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月28日 - 8月1日当周美国7月非农新增就业不及预期，5、6月数据大幅下修，特朗普签署“对等关税”行政命令，美元指数周涨，全球股市回落、债市商品偏弱，以美元计价债＞商品＞股；国内7月制造业和非制造业PMI回落，股市商品回落、债市上涨，商品＞股＞债；后续需关注国外主要政策对市场影响 [3][6][19] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产整体表现情况 - 7月28 - 8月1日当周美国7月非农新增就业不及预期、5和6月数据下修，特朗普签“对等关税”命令8月7日生效，美元指数周涨，股市回落、债市商品偏弱，以美元计价债＞商品＞股 [3][6] 全球股市概况 - 当周非农数据引担忧，全球主要股票市场普跌，欧股跌幅居前，新兴市场相对发达市场略抗跌，VIX指数周涨 [8] - 亚太市场中MSCI亚太地区等多数指数近一周有不同程度下跌，仅台湾加权指数涨0.30% [11] - 美洲市场中阿根廷MERV涨3.72%，委内瑞拉IBC跌99.90%等 [12] - 欧洲市场中多数指数下跌，丹麦OMX20周跌幅达18.39% [13] - 其他市场中伊斯坦堡ISE100涨0.98%，沙特全指等下跌 [14] 全球债市概况 - 当周美联储7月议息按兵不动，理事库格勒8月8日辞职或加剧内部分化，非农后降息预期升温，中长期美债收益率回落，10年期美债收益率周降17BP至4.23%，债市偏弱震荡，全球信用债＞国债＞高收益债 [15] 全球汇市概况 - 当周美国二季度实际GDP年化季环比增速初值超预期，美元指数周涨1.04%，主要非美货币兑美元普贬，人民币汇率小幅回落 [16] 全球商品市场概况 - 美国对俄伊能源制裁风险及旺季需求预期使国际油价周涨，主要农产品及有色金属价格普跌 [17] 国内大类资产表现情况 - 当周7月中采制造业PMI等回落，股市商品周度回落、债市上涨，商品＞股＞债 [19] 国内股市概况 - 政策预期落地，A股主要宽基指数普跌，两市日均成交额回落，通信、医药涨幅居前，有色金属及煤炭表现不佳，上证综指周跌0.94% [20] 国内债市概况 - 当周央行公开市场操作净投放69亿，资金面平稳，债市周涨，国债＞企业债＞信用债 [22] 国内商品市场概况 - 国内商品市场周度回落，油脂油料收涨，黑色表现不佳 [24] 大类资产价格展望 - 7月非农数据引发市场对后续政策不确定性担忧，需关注大类资产价格变化 [3][27]