报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 20 日 [2] 行情回顾 - 沪锌止跌但反弹乏力，主连收于 22420 元/吨，涨 70，涨幅 0.31%，前 20 席位多空双减，净多减 421 手 [7] - LME 锌再交仓 1550 吨至 45075 吨，11 月以来累计交仓 9700 手，低库存担忧缓解，Cash - 3M 价差 129.76B [7] - 盘面小幅回升，下游维持刚需采购，沪市对 12 升水 160 元/吨，津市较沪市报贴水 40 元/吨，广东对 01 合约报贴水 55 元/吨 [7] - 部分锌锭出口带动库存明显减量，国内社库小幅录减 [7] - 国内北方矿山减产叠加炼厂冬储备货需求集中释放，国产矿供应紧缺，加工费持续下调，SMM 预估 11 月精锌产量或环比小降，矿端转紧向锭端传导托底锌价 [7] - CME 美联储观察最新预测，美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 42.9%，周四晚间公布 9 月非农数据，数据公布前夕市场情绪转入谨慎 [7] 行业要闻 - 2025 年 11 月 19 日 0锌主流成交价 22495 - 22600 元/吨，双燕主流成交于 22545 - 22660 元/吨，1锌主流成交于 22425 - 22530 元/吨，早盘市场对 SMM 均价报价升水 130 - 150 元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价 22525 - 22600 元/吨，常规品牌对 2512 合约报价升水 150 元/吨，对上海现货报价升水 120 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22330 - 22490 元/吨，紫金成交于 22530 - 22620 元/吨，1锌锭成交于 22230 - 22330 元/吨，葫芦岛报价 23420 元/吨 [8] - 广东 0锌主流成交于 22290 - 22420 元/吨，主流品牌对 2601 合约报价贴水 55 - 25 元/吨，对上海现货贴水 60 元/吨，沪粤价差扩大 [8] 数据概览 - 报告展示两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图表 [10][12]